berita

Beijing Business News (Reporter Liu Sihong) Pada tanggal 26 Agustus, menurut Bank Rakyat Tiongkok, untuk menjaga likuiditas yang wajar dan memadai dalam sistem perbankan pada akhir bulan, Bank Rakyat Tiongkok meluncurkan pengembalian sebesar 471 miliar yuan operasi pembelian kembali dengan menggunakan metode penawaran suku bunga dan kuantitas tetap, dengan tingkat bunga operasi sebesar 1,7%, sama seperti sebelumnya. Pada saat yang sama, Bank Rakyat Tiongkok meluncurkan operasi fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) senilai 300 miliar yuan melalui penawaran suku bunga, dan suku bunga yang menang adalah 2,3%, sama seperti sebelumnya.

Baru-baru ini, diskusi tentang pembelian kembali terbalik sedang ramai, tetapi sementara semua orang menghela nafas dengan emosi, ada juga banyak suara keraguan. Apa sebenarnya pembelian kembali terbalik itu? Mengapa mengoperasikan pembelian kembali terbalik? Apa dampak spesifik dari pembelian kembali terbalik terhadap kita?

Informasi publik menunjukkan bahwa pembelian kembali terbalik adalah sistem dealer utama untuk bisnis pasar terbuka yang didirikan oleh People's Bank of China pada tahun 1998. Artinya, People's Bank of China membeli sekuritas dari dealer utama dan setuju untuk mentransfer sekuritas tersebut ke tanggal tertentu di masa depan. Perilaku transaksi penjualan ke dealer utama, pembelian kembali terbalik adalah operasi Bank Rakyat Tiongkok untuk memasukkan likuiditas ke pasar, dan pembelian kembali positif adalah operasi Bank Rakyat Tiongkok untuk menarik likuiditas dari pasar.

Secara umum, selama proses pembelian kembali terbalik, bank sentral membeli sekuritas dari dealer utama, meminjamkan dana, dan melepaskan likuiditas ke pasar. Di antara mereka, dealer utama terutama mencakup 51 lembaga keuangan yang memenuhi syarat (termasuk lembaga perbankan dan perusahaan sekuritas), yang menjual obligasi yang dapat dipasarkan (seperti obligasi pemerintah, obligasi lokal, dll.) ke bank sentral, yang setara dengan dana pinjaman bank sentral. .Dari bank sentral hingga pasar, sehingga meningkatkan likuiditas pasar, proses ini biasa juga disebut dengan "pelepasan air".

Pada saat yang sama, kedua pihak juga akan sepakat bahwa dealer utama akan membeli kembali surat berharga dari bank sentral pada tanggal tertentu di masa depan. Hal ini setara dengan suntikan dana oleh bank sentral, yaitu setelah masa reverse repurchase berakhir, uang akan mengalir dari dealer utama ke bank sentral, sehingga uang di pasar akan berkurang, yang biasa disebut dengan “pengumpulan air”. ", yang juga merupakan operasi pembelian kembali yang positif.

Jadi, kapan sebaiknya reverse repo dilakukan? Kapan operasi pembelian kembali positif akan dilakukan? Sederhananya, ketika terdapat terlalu banyak uang di pasar, yang menyebabkan masalah seperti depresiasi mata uang, hiperinflasi, atau dana menganggur, bank sentral akan mempertimbangkan penarikan dana, dan akan melakukan operasi pembelian kembali yang positif.

Sejalan dengan itu, pembelian kembali terbalik terjadi ketika pasar memiliki likuiditas yang ketat, yaitu ketika terjadi “kekurangan uang”, bank sentral akan menginvestasikan dana dalam jumlah besar ke pasar, umumnya untuk menstabilkan pasar. Setelah dealer utama memperoleh dana melalui pembelian kembali terbalik, mereka akan meminjamkan dana tersebut ke bank kecil dan menengah lainnya untuk menyediakan dana bagi pasar, sehingga mengurangi ketegangan likuiditas jangka pendek di pasar.

Kapan likuiditas akan mengetat? Biasanya terjadi pada hari-hari besar dan akhir bulan, triwulan, dan tahun. Pada saat ini, masyarakat cenderung menarik uang dalam jumlah besar dari bank untuk konsumsi tunjangan kepada karyawannya, sehingga biasanya terjadi pada akhir bulan, kuartal, dan tahun. Pada titik waktu khusus seperti akhir paruh pertama tahun dan akhir tahun, bank sentral akan beroperasi secara besar-besaran. jumlah pembelian kembali untuk menjaga likuiditas pasar.

Perlu dicatat bahwa bank sentral selanjutnya dapat mempengaruhi suku bunga pasar jangka pendek dengan menyesuaikan tingkat pembelian kembali terbalik. Saat ini, suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari pada dasarnya telah mengambil alih fungsi suku bunga kebijakan utama Dilihat dari operasi terkini, suku bunga tersebut sebagian besar dipertahankan pada 1,7%.

Zhou Maohua, peneliti makro di Departemen Pasar Keuangan China Everbright Bank, mengatakan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa saat ini, operasi pembelian kembali telah menjadi alat kebijakan moneter yang penting bagi bank sentral untuk menyesuaikan pendanaan dan suku bunga pasar. Pemahaman sederhananya adalah bahwa dealer utama menjual surat berharga yang memenuhi syarat seperti obligasi pemerintah kepada bank sentral untuk mendapatkan dana, lembaga memperoleh dana, dan sesuai perjanjian, lembaga membeli kembali obligasi tersebut pada waktu tertentu di masa depan dan menukarkannya. uang untuk bank sentral. Operasi pembelian kembali terbalik adalah ketika bank sentral menyuntikkan likuiditas ke pasar, sedangkan operasi pembelian kembali terbalik adalah ketika bank sentral menarik likuiditas dari pasar.

Kegiatan ekonomi dan keuangan relatif kompleks. Bank sentral menciptakan alat seperti reverse repo untuk secara fleksibel menanggapi permintaan pasar akan dana dengan berbagai jangka waktu, memastikan kelancaran kegiatan ekonomi dan keuangan, menciptakan kekayaan, dan secara efektif mencegah potensi risiko. Pada saat yang sama, operasi pembelian kembali terbalik mempengaruhi tingkat suku bunga pasar dan ekspektasi pasar, sehingga mengatur aktivitas investasi dan pembiayaan konsumen.

Dalam pandangan Zhou Maohua, bank sentral telah meningkatkan operasi pembelian kembali, menjaga likuiditas pasar yang wajar dan memadai, dan mempertahankan suku bunga rendah, yang akan membantu mengurangi biaya pembiayaan konsumsi penduduk dan mendorong belanja konsumen. Pada saat yang sama, hal ini juga membantu mengurangi biaya pembiayaan perusahaan dan meningkatkan investasi, output, dan lapangan kerja.

Jadi, apa dampak peningkatan operasi pembelian kembali bank sentral terhadap kita? Zhou Maohua lebih lanjut mengatakan bahwa operasi pembelian kembali bank sentral mengatur likuiditas pasar dan juga mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap kebijakan dan suku bunga. Peningkatan operasi pembelian kembali meningkatkan pasokan dana pasar dan menstabilkan suku bunga pinjaman ekonomi. Pada saat yang sama, hal ini juga menghasilkan orientasi kebijakan yang lebih positif, yang baik untuk pasar saham dan obligasi pasar obligasi juga dipengaruhi oleh kinerja makroekonomi lainnya dan keuntungan perusahaan, penawaran dan permintaan pasar, sentimen pasar dan faktor lainnya.