Nachricht

Beijing Business News (Reporter Liu Sihong) Nach Angaben der People's Bank of China hat die People's Bank of China am 26. August eine Rückabwicklung in Höhe von 471 Milliarden Yuan eingeleitet, um am Ende des Monats eine angemessene und ausreichende Liquidität im Bankensystem aufrechtzuerhalten Rückkaufgeschäft unter Verwendung eines Festzins- und Mengengebotsverfahrens mit einem Betriebszinssatz von 1,7 % wie zuvor. Gleichzeitig startete die People's Bank of China eine mittelfristige Kreditfazilität (MLF) in Höhe von 300 Milliarden Yuan durch Zinsgebot, und der erfolgreiche Zinssatz lag wie zuvor bei 2,3 %.

In letzter Zeit ist die Diskussion über den umgekehrten Rückkauf in vollem Gange, doch während alle vor Rührung seufzen, gibt es auch viele zweifelnde Stimmen: Was genau ist ein umgekehrter Rückkauf? Warum Reverse Repurchase betreiben? Welche konkreten Auswirkungen hat der umgekehrte Rückkauf auf uns?

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Reverse Repurchase ein Primärhändlersystem für Offenmarktgeschäfte ist, das 1998 von der People's Bank of China eingeführt wurde. Dies bedeutet, dass die People's Bank of China Wertpapiere von Primärhändlern kauft und sich bereit erklärt, die Wertpapiere zu einem bestimmten Datum im Jahr zu übertragen Das Transaktionsverhalten des Verkaufs an Primärhändler, der umgekehrte Rückkauf ist die Operation der People's Bank of China, um Liquidität auf den Markt zu bringen, und der positive Rückkauf ist die Operation der People's Bank of China, um dem Markt Liquidität zu entziehen.

Im Allgemeinen kauft die Zentralbank beim Reverse-Repurchase-Prozess Wertpapiere von Primärhändlern, verleiht Gelder und gibt Liquidität an den Markt frei. Zu den Primärhändlern zählen vor allem 51 qualifizierte Finanzinstitute (darunter Bankinstitute und Wertpapierfirmen), die marktfähige Anleihen (wie Staatsanleihen, lokale Anleihen usw.) an die Zentralbank verkaufen, was den Kreditmitteln der Zentralbank entspricht Von der Zentralbank zum Markt, wodurch die Marktliquidität erhöht wird. Dieser Prozess wird allgemein auch als „Wasserfreisetzung“ bezeichnet.

Gleichzeitig vereinbaren die beiden Parteien auch, dass der Primärhändler zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft Wertpapiere von der Zentralbank zurückkaufen wird. Dies ist gleichbedeutend damit, dass die Zentralbank Mittel einspritzt, d. h. nach Ablauf des umgekehrten Rückkaufs fließt das Geld vom Primärhändler zur Zentralbank, so dass das Geld auf dem Markt abnimmt, was allgemein als „Wassersammlung“ bekannt ist ", was auch ein positiver Rückkaufvorgang ist.

Wann sollte also ein Reverse Repo durchgeführt werden? Wann wird der positive Rückkaufvorgang durchgeführt? Einfach ausgedrückt: Wenn zu viel Geld auf dem Markt ist, was zu Problemen wie Währungsabwertung, Hyperinflation oder ungenutzten Geldern führt, erwägt die Zentralbank den Abzug von Geldern und führt positive Rückkaufgeschäfte durch.

Dementsprechend kommt es zu einem umgekehrten Rückkauf, wenn der Markt über eine knappe Liquidität verfügt, das heißt, wenn „Geldmangel“ herrscht, investiert die Zentralbank große Geldbeträge in den Markt, im Allgemeinen um den Markt zu stabilisieren. Nachdem Primärhändler Mittel durch umgekehrte Rückkäufe erhalten haben, verleihen sie diese Mittel an andere kleine und mittlere Banken, um Mittel für den Markt bereitzustellen und so die kurzfristige Liquiditätsspannung auf dem Markt zu lindern.

Wann wird die Liquidität knapper? Dies geschieht normalerweise an wichtigen Feiertagen und am Ende des Monats, Quartals und Jahres. Zu dieser Zeit neigen die Bewohner dazu, große Geldbeträge für den Konsum abzuheben. Zu dieser Zeit müssen auch große Unternehmen Löhne, Boni usw. zahlen Vorteile für ihre Mitarbeiter, daher erfolgt dies normalerweise am Monats-, Quartals- und Jahresende. Zu besonderen Zeitpunkten wie dem Ende des ersten Halbjahres und dem Jahresende wird die Zentralbank umfangreiche Maßnahmen ergreifen. Betrag umgekehrter Rückkäufe, um die Marktliquidität aufrechtzuerhalten.

Es ist zu beachten, dass die Zentralbank die kurzfristigen Marktzinsen weiter beeinflussen kann, indem sie den Reverse-Repurchase-Satz anpasst. Derzeit hat der 7-Tage-Reverse-Repurchase-Zinssatz im Wesentlichen die Funktion des Hauptzinssatzes übernommen. Nach den jüngsten Operationen wird er hauptsächlich bei 1,7 % gehalten.

Zhou Maohua, Makroforscher in der Abteilung für Finanzmärkte der China Everbright Bank, sagte einem Reporter der Beijing Business Daily, dass umgekehrte Rückkaufgeschäfte derzeit zu einem wichtigen geldpolitischen Instrument für die Zentralbank geworden seien, um die Finanzierung und die Marktzinssätze anzupassen. Ein einfaches Verständnis besteht darin, dass der Primärhändler zulässige Wertpapiere wie Staatsanleihen an die Zentralbank verkauft, um Mittel zu erhalten, das Institut Mittel erhält und gemäß der Vereinbarung das Institut die Anleihen zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zurückkauft und umtauscht Geld für die Zentralbank. Bei umgekehrten Pensionsgeschäften führt die Zentralbank dem Markt Liquidität zu, während bei umgekehrten Pensionsgeschäften die Zentralbank dem Markt Liquidität entzieht.

Wirtschafts- und Finanzaktivitäten sind relativ komplex. Die Zentralbank schafft Instrumente wie Reverse Repos, um flexibel auf die Nachfrage des Marktes nach Geldern unterschiedlicher Laufzeit zu reagieren, den reibungslosen Ablauf der Wirtschafts- und Finanzaktivitäten sicherzustellen, Wohlstand zu schaffen und potenziellen Risiken wirksam vorzubeugen. Gleichzeitig beeinflussen umgekehrte Pensionsgeschäfte die Marktzinssätze und Markterwartungen und regulieren so die Investitions- und Verbraucherfinanzierungsaktivitäten.

Nach Ansicht von Zhou Maohua hat die Zentralbank ihre Reverse-Repurchase-Geschäfte intensiviert, eine angemessene und ausreichende Marktliquidität aufrechterhalten und niedrige Zinssätze beibehalten, was dazu beitragen wird, die Konsumfinanzierungskosten der Einwohner zu senken und die Verbraucherausgaben zu fördern. Gleichzeitig trägt es dazu bei, die Finanzierungskosten der Unternehmen zu senken und Investitionen, Produktion und Beschäftigung zu fördern.

Welche Auswirkungen hat die Ausweitung der Reverse-Repurchase-Geschäfte der Zentralbank auf uns? Zhou Maohua sagte weiter, dass das umgekehrte Rückkaufgeschäft der Zentralbank die Marktliquidität reguliere und auch die Markterwartungen hinsichtlich Richtlinien und Zinssätzen beeinflusse. Zunehmende Reverse-Repurchase-Geschäfte erhöhen das Angebot an Marktmitteln und stabilisieren die wirtschaftlichen Kreditzinsen. Gleichzeitig wird dadurch auch eine positivere politische Ausrichtung ausgelöst, was sich jedoch positiv auf die Aktien- und Anleihenmärkte auswirkt Die Anleihenmärkte werden auch von anderen makroökonomischen Leistungen und Unternehmensgewinnen, Marktangebot und -nachfrage, Marktstimmung und anderen Faktoren beeinflusst.