uutiset

Beijing Business News (Reportteri Liu Sihong) Kiinan keskuspankin mukaan Kiinan keskuspankki käynnisti 26. elokuuta 471 miljardin juanin käänteisen pankkijärjestelmän kohtuullisen ja riittävän likviditeetin ylläpitämiseksi kuun lopussa. takaisinostooperaatio kiinteäkorkoisella ja määrätarjousmenetelmällä, käyttökorolla 1,7 %, sama kuin ennen. Samaan aikaan Kiinan keskuspankki käynnisti 300 miljardin yuanin keskipitkän aikavälin lainajärjestelyn (MLF) korkotarjouksella, ja voittokorko oli 2,3 %, sama kuin ennen.

Viime aikoina keskustelu käänteisestä takaisinostosta on ollut täydessä vauhdissa, mutta samalla kun kaikki huokaavat tunteesta, on myös monia epäilyksiä, mitä käänteinen takaisinosto oikein on? Miksi käyttää käänteistä takaisinostoa? Mitä erityisiä vaikutuksia käänteisellä takaisinostolla on meihin?

Julkiset tiedot osoittavat, että käänteinen takaisinosto on Kiinan keskuspankin vuonna 1998 perustama ensisijainen jälleenmyyjäjärjestelmä avomarkkinaliiketoiminnalle. Se tarkoittaa, että Kiinan keskuspankki ostaa arvopapereita ensisijaisilta jälleenmyyjiltä ja suostuu siirtämään arvopaperit tiettyyn päivämäärään Ensisijaisille jälleenmyyjille tapahtuva myynti, käänteinen takaisinosto on Kiinan keskuspankin toiminta likviditeetin lisäämiseksi markkinoille, ja positiivinen takaisinosto on Kiinan keskuspankin toiminta likviditeetin poistamiseksi markkinoilta.

Yleisesti ottaen käänteisen takaisinostoprosessin aikana keskuspankki ostaa arvopapereita ensisijaisilta jälleenmyyjiltä, ​​lainaa varoja ja vapauttaa likviditeettiä markkinoille. Niistä ensisijaisia ​​jälleenmyyjiä ovat pääasiassa 51 pätevää rahoituslaitosta (mukaan lukien pankit ja arvopaperiyhtiöt), jotka myyvät jälkimarkkinakelpoisia joukkovelkakirjoja (kuten valtion obligaatioita, paikallisia joukkovelkakirjoja jne.) keskuspankille, mikä vastaa keskuspankin lainarahastoja. Keskuspankista markkinoille, mikä lisää markkinoiden likviditeettiä, tämä prosessi tunnetaan myös yleisesti "veden vapautumisena".

Samalla osapuolet sopivat myös siitä, että ensisijainen jälleenmyyjä ostaa arvopapereita takaisin keskuspankilta tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Se vastaa sitä, että keskuspankki lisää varoja, eli kun käänteinen takaisinosto päättyy, raha virtaa ensisijaiselta jälleenmyyjältä keskuspankkiin, jolloin rahat markkinoilla vähenevät, mikä tunnetaan yleisesti "vedenkeräyksenä". ", mikä on myös positiivinen takaisinostooperaatio.

Joten milloin käänteinen repo tulisi suorittaa? Milloin positiivinen takaisinosto-operaatio suoritetaan? Yksinkertaisesti sanottuna, kun markkinoilla on liikaa rahaa, mikä johtaa ongelmiin, kuten valuutan heikkenemiseen, hyperinflaatioon tai varojen käyttämättä jättämiseen, keskuspankki harkitsee varojen nostamista ja suorittaa positiivisia takaisinostooperaatioita.

Vastaavasti käänteinen takaisinosto tapahtuu, kun markkinoiden likviditeetti on tiukka, eli kun rahasta on pulaa, keskuspankki sijoittaa markkinoille suuren määrän varoja, yleensä markkinoiden vakauttamiseksi. Kun ensisijaiset jälleenmyyjät ovat saaneet varoja käänteisillä takaisinostoilla, he lainaavat varat muille pienille ja keskisuurille pankeille tarjotakseen varoja markkinoille, mikä helpottaa markkinoiden lyhytaikaista likviditeettijännitettä.

Milloin likviditeetti kiristyy? Se tapahtuu yleensä suurten pyhien aikana ja kuukauden, vuosineljänneksen ja vuoden lopussa etuja työntekijöilleen, joten se tapahtuu yleensä kuukauden, vuosineljänneksen ja vuoden lopussa. Erityisinä aikoina, kuten vuoden ensimmäisen puoliskon lopussa ja vuoden lopussa, keskuspankki toimii laajasti. takaisinostot markkinoiden likviditeetin ylläpitämiseksi.

On huomattava, että keskuspankki voi edelleen vaikuttaa lyhyisiin markkinakorkoihin säätämällä käänteistä takaisinostokorkoa. Tällä hetkellä 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korko on periaatteessa omaksunut pääasiallisen koron tehtävän. Viimeaikaisten operaatioiden perusteella se pysyy pääosin 1,7 prosentissa.

Kiinan Everbright Bankin rahoitusmarkkinaosaston makrotutkija Zhou Maohua kertoi Beijing Business Daily -toimittajalle, että tällä hetkellä käänteisistä takaisinostooperaatioista on tullut tärkeä rahapolitiikan väline keskuspankille rahoituksen ja markkinakorkojen säätämisessä. Yksinkertainen käsitys on, että ensisijainen jälleenmyyjä myy kelpoisia arvopapereita, kuten valtion joukkovelkakirjoja, keskuspankille hankkiakseen varoja, laitos hankkii varoja ja sopimuksen mukaan laitos ostaa joukkovelkakirjat takaisin tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa ja vaihtaa rahaa keskuspankille. Käänteiset takaisinostooperaatiot ovat, kun keskuspankki lisää likviditeettiä markkinoille, kun taas käänteiset takaisinostooperaatiot ovat, kun keskuspankki poistaa likviditeettiä markkinoilta.

Talous- ja rahoitustoiminta on suhteellisen monimutkaista Keskuspankki luo työkaluja, kuten käänteisiä repoja, vastatakseen joustavasti markkinoiden eri maturiteetin varojen kysyntään, varmistaakseen talous- ja rahoitustoiminnan sujuvan toiminnan, luodakseen vaurautta ja ehkäistäkseen tehokkaasti mahdollisia riskejä. Samaan aikaan käänteiset takaisinostot vaikuttavat markkinoiden korkoihin ja markkinoiden odotuksiin ja säätelevät siten sijoitus- ja kuluttajarahoitustoimintaa.

Zhou Maohuan näkemyksen mukaan keskuspankki on tehostanut käänteistä takaisinostotoimintaansa, säilyttänyt kohtuullisen ja riittävän markkinoiden likviditeetin sekä pitänyt matalat korot, mikä auttaa vähentämään asukkaiden kulutusrahoituskustannuksia ja kannustamaan kulutusta. Samalla se auttaa myös vähentämään yritysten rahoituskustannuksia ja edistämään investointeja, tuotantoa ja työllisyyttä.

Mitä vaikutuksia keskuspankin käänteisten takaisinostooperaatioiden lisääntymisellä on meihin? Zhou Maohua sanoi lisäksi, että keskuspankin käänteinen takaisinosto säätelee markkinoiden likviditeettiä ja vaikuttaa myös markkinoiden odotuksiin politiikan ja korkojen suhteen. Käänteisten takaisinostooperaatioiden lisääminen lisää markkinarahastojen tarjontaa ja vakauttaa taloudellisia lainakorkoja joukkovelkakirjamarkkinoihin vaikuttavat myös muut makrotalouden kehitys ja yritysten voitot, markkinoiden tarjonta ja kysyntä, markkinatunnelma ja muut tekijät.