Новости

С момента одобрения первой партии продуктов пенсионный ФОФ (Фонд фондов) стабильно работает уже шесть лет. С момента своего создания количество и масштаб продуктов FOF для ухода за пожилыми людьми продемонстрировали тенденцию роста. Сегодня их число увеличилось с 14 до 273, а масштаб увеличился с 5,3 миллиардов юаней до более чем 64 миллиардов юаней. Будучи новой силой среди государственных фондов, пенсионный FOF имеет преимущества меньших просадок и стабильной доходности. Несмотря на постоянные рыночные колебания в последние годы, первая партия пенсионных ФОФ по-прежнему показала выдающиеся «табель успеваемости» с самым высоким уровнем доходности с момента создания продукта, превышающим 45%. Однако некоторые продукты сталкиваются с проблемой небольших размеров и сложности в выращивании. Заглядывая в будущее, многие управляющие фондами заявили, что они с оптимизмом смотрят на долгосрочные перспективы развития таких продуктов. По мере развития рынка и дальнейшего расширения политики, все больше и больше инвесторов могут признать такие продукты.

Долгосрочные характеристики первой партии продукции впечатляют.

6 августа 2018 года в отрасли государственных фондов Китая наступил исторический момент: первая партия из 14 пенсионных FOF (акции, рассчитываемые на консолидированной основе, см. ниже) официально получила одобрение регулирующих органов. На тот момент в общей сложности 14 управляющих фондами, включая ChinaAMC, China Europe, ICBC Credit Suisse, Southern, Penghua, Wells Fargo, Yinhua, GF, E Fund, China Universal, Industrial Securities Global, CCB Credit Suisse, Manulife (ранее TEDA Manulife ), и «Авангард» были выбраны.

Время летит, как белая лошадь. В мгновение ока прошло шесть лет с тех пор, как была одобрена первая партия продуктов, и общий масштаб первой партии FOF для ухода за пожилыми людьми также продемонстрировал тенденцию к росту. Данные Flush iFinD показывают, что по состоянию на конец второго квартала 2024 года последний общий объем вышеупомянутых 14 продуктов составил 8,636 млрд юаней, что на 60,64% больше общего объема выпуска в 5,376 млрд юаней.

Однако за общим ростом стоят различия между разными продуктами. В частности, последний размер 8-й первой партии пенсионных продуктов ФОФ увеличился по сравнению с размером выпуска. По состоянию на конец второго квартала совокупные шкалы трехлетнего гибридного FOF China Pension 2040, трехлетнего FOF Xingquan Antai Balanced Pension и трехлетнего FOF 2035 China Europe Foresight Pension вошли в тройку лучших среди первой партии. продукции на 13,77 млрд, 1,129 млрд юаней и 1,087 млрд юаней соответственно, что значительно увеличилось по сравнению с масштабом выпуска. В тот же период существуют также смешанный FOF с трехлетним периодом владения Penghua Pension до 2035 года, смешанный FOF с трехлетним периодом владения Manulife и Balance Pension, последний масштаб которого составляет всего около 100 миллионов юаней, что составляет 117 миллионов юаней и 107 миллионов юаней. миллионов юаней соответственно.

Ян Делонг, главный экономист Qianhai Kaiyuan Fund, прокомментировал, что пенсионный фонд FOF разрабатывался в течение шести лет. Поскольку количество продуктов продолжает расти, он в основном удовлетворяет инвестиционные потребности инвесторов. Несмотря на спад рынка в последние годы, рост масштабов продукции замедлился, а некоторые продукты даже понесли определенные потери, но в целом работа по-прежнему остается относительно стабильной. В целом, по сравнению с фондами акций, пенсионные ФОФ по-прежнему играют роль в диверсификации рисков, а просадка по сопутствующим продуктам относительно невелика.

Как сказал Ян Делонг, текущие темпы роста пенсионного фонда замедлились. Ранее общий размер пенсионных ФОФ превышал 100 миллиардов. Данные Flush iFinD показывают, что масштаб пенсионного фонда впервые превысил 100 млрд юаней еще в конце третьего квартала 2021 года, а однажды достиг исторического пика в 113,25 млрд юаней в конце 2021 года. Тогда он показал колеблющаяся тенденция, и текущий масштаб снизился по сравнению с пиковым периодом.

Хотя темпы роста пенсионной шкалы FOF замедлились, долгосрочные показатели первой партии продуктов по-прежнему значительны. Данные показывают, что по состоянию на 5 августа все первые пенсионные фонды FOF достигли положительной доходности с момента их создания со средней доходностью 23,35%. Среди них трехлетний холдинг Xingquan Antai Balanced Pension (FOF) A имеет норму доходности 45,96% с момента своего создания, лидируя среди других продуктов. За тот же период доходность акций A/C трехлетнего периода владения FOF Китайско-Европейской пенсии Foresight в 2035 году и гибридной доли A/C трехлетнего периода владения Southern Pension в 2035 году превысила 30%.

Оглядываясь на опыт работы и управления, Глобальный фонд промышленных ценных бумаг заявил, что за последние два года инвестиции действительно стали более трудными, особенно в продукты, содержащие акции. Однако преимущества FOF также очевидны. «Например, преимущества трехлетнего владения FOF Xingquan Antai Balanced Pension заключаются в следующем: во-первых, он имеет широкий спектр инвестиций и использует различные активы и стратегии, чтобы помочь клиентам добиться диверсификации доходности портфеля, во-вторых, это уменьшает ненужные клиенты; инвестиций за счет снижения волатильности. Торговая тревога продлевает инвестиционный цикл и увеличивает вероятность получения прибыли».

Менеджер государственного пенсионного фонда FOF в Шанхае отметил, что пенсионные FOF на всем рынке можно разделить на две основные категории: одна — это тип пенсионного целевого риска, а другая — тип целевого срока. В фондах с установленной датой по мере приближения даты выхода на пенсию доля позиций в акциях становится все меньше и меньше. Целевые рисковые фонды делятся на три признака риска: стабильный, сбалансированный и позитивный. «При работе и управлении пенсионными целевыми рисковыми фондами мы придаем большое значение экономической эффективности инвестиций, ставим доходность и риски на одинаково важное место, распределяем различные классы активов достаточно диверсифицированно и сбалансированно и получаем сверхдоходность за счет многократного Активы за счет снижения колебаний показателей и повышения устойчивости инвесторов к рыночным колебаниям с более стабильными показателями, тем самым придерживаясь долгосрочных и рациональных инвестиций».

Среди существующих «игроков» выживает сильнейший

После шести лет интенсивного выращивания FOF успешно расширил свою территорию и постепенно перешёл к этапу выживания сильнейших. Данные Flush iFinD показывают, что по состоянию на 6 августа количество пенсионных ФОФ увеличилось с первоначальных 14 до нынешних 273, а последний общий размер по состоянию на конец второго квартала достиг 64,447 млрд юаней.

Появилось больше «игроков», и также возникла проблема однородности. Водораздел в масштабах фактически устранил некоторые прохладные продукты. К сожалению, с этого года многие пенсионные ФОФы покинули рынок по причинам масштаба. Публичная информация показывает, что по состоянию на 6 августа в течение года ликвидировано 6 пенсионных ФОФ. Причина связана с небольшим масштабом выпускаемой продукции. Понятно, что все вышеупомянутые продукты ликвидации являются спонсируемыми фондами. Когда они будут созданы на три года, условия ликвидации фонда будут автоматически активированы, когда масштаб составит менее 200 миллионов юаней.

Ян Делонг считает, что ликвидация некоторых пенсионных ФОФов из-за сокращения – это тоже своего рода выживание сильнейших на рынке. «Из зарубежного опыта следует, что инвестиционное преимущество пенсионного фонда FOF заключается в долгосрочной перспективе, то есть в том, чтобы обойти рынок и получить хорошую прибыль в долгосрочной перспективе. Поэтому необходимо обучать инвесторов, чтобы они могли сосредоточиться на среднесрочную и долгосрочную эффективность сопутствующих продуктов».

Данные Flush iFinD показывают, что по состоянию на конец второго квартала среди 270 пенсионных ФОФ, по которым доступны текущие данные, все еще имеется 177 продуктов с совокупной стоимостью менее 200 млн юаней и целых 64 продукта с масштаб менее 50 миллионов юаней. В настоящее время крупнейшим консолидированным пенсионным фондом FOF является Bank of Communications Schroders Anxiang Steady Pension Target, смешанный FOF с однолетним периодом владения, достигающий 5,102 млрд юаней, а наименьшим - Yingda Yanfu Pension Target 2055, трехлетний холдинг смешанного типа FOF, всего 7,8422 миллиона юаней.

Цзя Чжи, управляющий директор Hualin Securities Asset Management Tribe, считает, что пенсионное обеспечение FOF сыграло определенную роль в повышении осведомленности о пенсионном обеспечении в стране. Однако, продвигая такие продукты, управляющие фондами делают упор на обслуживание пожилых людей и вводят «импортированные стратегии», такие как целевые сроки и целевые риски, которые усиливают ожидания держателей абсолютных доходов и игнорируют объективные колебания. В то же время при продаже и продвижении продукции ожидания держателей искусственно завышаются. После корректировок рынка в последние годы это усилило психологический разрыв и недоверие держателей.

Цзя Чжи подчеркнул, что «опыт зарубежных пенсионных FOF стоит перенять, но его нельзя скопировать и вставить. Внутренние инвесторы все еще адаптируются к этапу получения чистой стоимости пенсионных накоплений. Пенсионные FOF должны подчеркивать функции пенсионных накоплений. сбережения, а также сохранение и повышение стоимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Рекомендуется игнорировать краткосрочную волатильность и укреплять уверенность в среднесрочных и долгосрочных инвестициях».

Изучите пути устойчивого развития

Будучи категорией инвестиций, которая все еще находится на стадии бурного роста, пенсионные фонды FOF соответствуют горячим ожиданиям инвесторов в отношении пенсионного планирования. По сравнению с традиционными государственными фондами пенсионный ФОФ имеет свои отличительные характеристики и демонстрирует множество различий в инвестиционных стратегиях, управлении рисками и позиционировании продуктов. Однако, по мнению инсайдеров отрасли, хотя пенсионный ФОФ и достиг определенных результатов в краткосрочной перспективе, ему все же необходимо внести некоторые изменения, если он хочет развиваться в долгосрочной перспективе.

Ян Делонг предположил, что пенсионный фонд FOF должен по-прежнему обеспечивать инвесторам более высокую доходность в будущем, особенно когда рынок падает, и иметь возможность должным образом контролировать просадки. Поскольку этот тип продукта представляет собой инвестицию с целью выхода на пенсию, контроль рисков по-прежнему следует ставить на первое место, а на второе — на доход, чтобы избежать значительного снижения собственного капитала.

Старший исследователь инвестиций из крупного государственного фонда сказал, что для того, чтобы пенсионный FOF стал больше и сильнее, это в первую очередь зависит от развития индивидуального пенсионного бизнеса. Только когда масштабы индивидуального пенсионного бизнеса возрастут, можно будет способствовать лучшему развитию пенсионного FOF. . Таким образом, с точки зрения управляющих фондами, мы можем сотрудничать с каналами для непрерывной пенсионной рекламы, а также обращаться в компании для предоставления образования в области пенсионных инвестиций и т. д.

Впереди стоит важная задача пенсионного обеспечения, и управляющие фондами, которые понимают особенности пенсионного обеспечения FOF, также активно изучают путь его устойчивого развития, привнося новую жизненную силу и точки роста в этот тип продукта посредством ряда инновационных стратегий и точного позиционирования.

«На уровне продукта можно поощрять больше инноваций в стратегиях и механизмах для повышения привлекательности пенсионных фондов для инвесторов. Например, можно изучать и продвигать более гибкие механизмы вывода пенсий, включая государственные фонды, предоставляющие клиентам личные пенсионные счета. Механизм реализации долгосрочных выплат обеспечивает инвесторам постоянное и даже устойчивое обеспечение денежными потоками. Кроме того, потребности в пенсионных инвестициях варьируются от человека к человеку, и инвестиционные потребности будут диверсифицированы в зависимости от возраста клиента, образования, уровня дохода и инвестиций. Поэтому также важно точно изображать клиентов по уходу за пожилыми людьми и предоставлять им услуги иерархического управления и инвестиционного образования», — сказал вышеупомянутый старший исследователь государственных инвестиций.

С точки зрения инвестиционных институтов, Глобальный фонд промышленных ценных бумаг отметил, что, прежде всего, необходимо продолжать совершенствовать линейку продуктов для ухода за пожилыми людьми, еще больше расширять широту исследований и усиливать изучение различных типов продуктов для ухода за пожилыми людьми. На этой основе мы будем и дальше укреплять исследования отечественных и зарубежных пенсионных систем, а также увеличивать и совершенствовать выпуск инновационных продуктов. Во-вторых, мы должны придерживаться стратегии использования нескольких активов, чтобы получить более рентабельную доходность инвестиций. Кроме того, необходимо продолжать способствовать внедрению пенсионного инвестиционного образования с целью улучшения понимания инвесторами пенсионных инвестиций, используя вопросы, волнующие инвесторов, в качестве содержания, популяризируя знания о пенсионных инвестициях посредством инвестиционного образования, которое близко к инвесторов и повышение уровня пенсионных инвестиционных услуг.

Продвигать пенсионные инвестиции сложно, но правильно. Хотя развитие FOF по уходу за пожилыми людьми по-прежнему сталкивается с различными трудностями, представители отрасли откровенно оптимистичны в отношении его долгосрочной тенденции развития.

Китайско-Европейский фонд заявил, что пенсионные инвестиции должны составлять определенную долю в распределении активов каждой семьи. Инвесторам рекомендуется сначала открыть личный пенсионный счет, а затем выделять небольшие суммы. Поняв различные продукты в сочетании с их характеристиками риска, они могут постепенно найти подходящий им инвестиционный план и надежного управляющего. При настройке пенсионных продуктов вы можете выбирать, исходя из своего возраста, предпочтений в отношении риска, дохода, толерантности к риску и других характеристик, а также можете руководствоваться профессиональным мнением. Мы с оптимизмом смотрим на долгосрочные перспективы развития пенсионного ФОФ и считаем, что по мере развития рынка и дальнейшего расширения политики все больше и больше инвесторов будут признавать пенсионный ФОФ.

Репортер Beijing Business Daily Ли Хайюань