berita

Sejak produk batch pertama disetujui, FOF (Dana Dana) pensiun telah berjalan dengan mantap selama enam tahun. Sejak dikembangkan, jumlah dan skala produk FOF perawatan lansia telah menunjukkan tren pertumbuhan. Jumlahnya telah meningkat dari 14 menjadi 273 saat ini, dan skalanya telah meningkat dari 5,3 miliar yuan menjadi lebih dari 64 miliar yuan. Sebagai kekuatan yang sedang berkembang di kalangan dana publik, FOF pensiun memiliki keuntungan berupa penarikan yang lebih kecil dan pengembalian yang stabil. Meskipun fluktuasi pasar terus terjadi dalam beberapa tahun terakhir, FOF pensiun gelombang pertama masih menghasilkan “rapor” yang luar biasa, dengan tingkat pengembalian tertinggi sejak produk tersebut diluncurkan, melebihi 45%. Namun, beberapa produk menghadapi masalah karena skalanya kecil dan sulit untuk dikembangkan. Melihat ke masa depan, banyak fund manager mengatakan mereka optimis terhadap prospek pengembangan jangka panjang dari produk-produk tersebut.

Kinerja jangka panjang dari produk batch pertama sangat mengesankan

Pada tanggal 6 Agustus 2018, industri dana publik Tiongkok memasuki momen bersejarah - gelombang pertama dari 14 FOF pensiun (bagian yang dihitung secara konsolidasi, sama di bawah) secara resmi menerima persetujuan peraturan. Saat itu, total ada 14 fund manager termasuk ChinaAMC, China Europe, ICBC Credit Suisse, Southern, Penghua, Wells Fargo, Yinhua, GF, E Fund, China Universal, Industrial Securities Global, CCB Credit Suisse, Manulife (sebelumnya TEDA Manulife ), dan Vanguard dipilih.

Waktu berlalu seperti kuda putih. Dalam sekejap, sudah enam tahun sejak produk batch pertama disetujui, dan skala keseluruhan FOF perawatan senior batch pertama juga telah menunjukkan tren pertumbuhan. Data Flush iFinD menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal kedua tahun 2024, total skala terbaru dari 14 produk di atas adalah 8,636 miliar yuan, meningkat 60,64% dari total skala penerbitan sebesar 5,376 miliar yuan.

Namun, di balik pertumbuhan secara keseluruhan, terdapat perbedaan antar produk. Secara khusus, ukuran terbaru dari 8 produk FOF pensiun gelombang pertama telah meningkat dibandingkan dengan ukuran penerbitan. Pada akhir kuartal kedua, skala gabungan dari FOF hybrid tiga tahun dari China Pension 2040, FOF tiga tahun dari Xingquan Antai Balanced Pension, dan FOF tiga tahun 2035 dari China Europe Foresight Pension berada di peringkat tiga teratas di antara gelombang pertama. produk, masing-masing sebesar 13,77 miliar, 1,129 miliar yuan, dan 1,087 miliar yuan, semuanya meningkat secara signifikan dibandingkan dengan skala penerbitan. Pada periode yang sama, ada juga FOF campuran selama tiga tahun milik Penghua Pension pada tahun 2035, FOF campuran yang ditargetkan oleh Manulife dan Balance Pension selama tiga tahun, skala terbarunya hanya sekitar 100 juta yuan, yaitu 117 juta yuan dan 107 juta yuan masing-masing.

Yang Delong, kepala ekonom Qianhai Kaiyuan Fund, berkomentar bahwa FOF pensiun telah dikembangkan selama enam tahun karena jumlah produk yang terus bertambah, pada dasarnya telah memenuhi kebutuhan investasi investor. Meski terkena dampak penurunan pasar dalam beberapa tahun terakhir, pertumbuhan skala produk melambat, bahkan beberapa produk mengalami kerugian tertentu, namun operasional secara keseluruhan masih relatif stabil. Secara umum, dibandingkan reksa dana saham, FOF pensiun masih berperan dalam diversifikasi risiko, dan penarikan produk terkait relatif kecil.

Seperti yang dikatakan Yang Delong, tingkat pertumbuhan FOF pensiun saat ini telah melambat. Sebelumnya, skala keseluruhan dana pensiun FOF melebihi 100 miliar. Data Flush iFinD menunjukkan bahwa skala FOF pensiun melebihi 100 miliar yuan untuk pertama kalinya pada akhir kuartal ketiga tahun 2021, dan pernah mencapai puncak historis sebesar 113,25 miliar yuan pada akhir tahun 2021. Kemudian menunjukkan a trennya berfluktuasi, dan skala saat ini telah menurun dibandingkan dengan periode puncak.

Meskipun tingkat pertumbuhan skala FOF pensiun telah melambat, kinerja jangka panjang dari produk-produk batch pertama masih cukup besar. Data menunjukkan bahwa pada tanggal 5 Agustus, FOF pensiun gelombang pertama semuanya telah memperoleh imbal hasil positif sejak didirikan, dengan tingkat imbal hasil rata-rata sebesar 23,35%. Diantaranya, Xingquan Antai Balanced Pension Three-Year Holding (FOF) A memiliki tingkat pengembalian 45,96% sejak didirikan, memimpin produk lainnya. Pada periode yang sama, tingkat pengembalian saham A/C dari FOF periode kepemilikan tiga tahun China-Europe Foresight Pension pada tahun 2035 dan saham A/C hibrida dari periode kepemilikan tiga tahun Southern Pension pada tahun 2035 melebihi 30%.

Melihat kembali pengalaman operasi dan manajemen, Industrial Securities Global Fund mengatakan bahwa dalam dua tahun terakhir, investasi memang semakin sulit, terutama untuk produk-produk yang mengandung ekuitas. Namun, kelebihan FOF juga terlihat jelas. “Misalnya, keuntungan dari kepemilikan FOF selama tiga tahun oleh Xingquan Antai Balanced Pension adalah: pertama, ia memiliki beragam investasi dan menggunakan aset dan strategi yang berbeda untuk membantu pelanggan mencapai diversifikasi pengembalian portofolio; kedua, mengurangi kebutuhan pelanggan; investasi dengan mengurangi volatilitas. Kecemasan perdagangan memperpanjang siklus investasi dan meningkatkan kemungkinan keuntungan.”

Manajer dana FOF pensiun publik di Shanghai menyebutkan bahwa FOF pensiun di seluruh pasar dapat dibagi menjadi dua kategori utama, satu adalah jenis risiko target pensiun dan yang lainnya adalah jenis tanggal target. Dalam dana target-date, seiring dengan semakin dekatnya tanggal pensiun, proporsi posisi ekuitas menjadi semakin kecil. Dana risiko target dibagi menjadi tiga atribut risiko: stabil, seimbang, dan positif. “Saat mengoperasikan dan mengelola dana risiko target pensiun, kami sangat mementingkan efektivitas biaya investasi, menempatkan keuntungan dan risiko pada posisi yang sama pentingnya, mengalokasikan kelas aset yang berbeda dengan cara yang cukup terdiversifikasi dan seimbang, dan memperoleh keuntungan berlebih melalui berbagai macam investasi. aset. Melalui Mengurangi fluktuasi kinerja dan membimbing investor agar lebih tangguh dalam fluktuasi pasar dengan kinerja yang lebih stabil, sehingga berpegang pada investasi jangka panjang dan investasi rasional.”

Survival of the fittest di antara “pemain” yang ada

Setelah enam tahun budidaya intensif, FOF telah berhasil memperluas wilayahnya dan secara bertahap bergerak menuju tahap survival of the fittest. Data Flush iFinD menunjukkan bahwa pada tanggal 6 Agustus, jumlah FOF pensiun telah meningkat dari awalnya 14 menjadi 273 saat ini, dan jumlah total terbaru pada akhir kuartal kedua telah mencapai 64,447 miliar yuan.

Ada lebih banyak "pemain", dan masalah homogenitas juga muncul. Sejak tahun ini, banyak FOF pensiun yang sayangnya meninggalkan pasar karena alasan skala. Informasi publik menunjukkan bahwa hingga 6 Agustus, 6 FOF pensiun telah dilikuidasi sepanjang tahun. Alasannya terkait dengan skala produk yang kecil. Dapat dipahami bahwa semua produk likuidasi yang disebutkan di atas adalah dana sponsor. Jika didirikan selama tiga tahun, ketentuan likuidasi kontrak dana akan otomatis terpicu ketika skalanya kurang dari 200 juta yuan.

Yang Delong percaya bahwa likuidasi beberapa FOF pensiun karena penyusutan juga merupakan bentuk survival of the fittest di pasar. “Dari pengalaman di luar negeri, keuntungan investasi FOF pensiun terletak pada jangka panjang, yaitu mengalahkan pasar dan memperoleh return yang baik dari sudut pandang jangka panjang. Oleh karena itu, perlu dilakukan edukasi kepada investor agar investor dapat fokus pada kinerja jangka menengah dan panjang dari produk terkait.”

Data Flush iFinD menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal kedua, di antara 270 FOF pensiun yang data terkini tersedia, masih terdapat 177 produk dengan skala gabungan kurang dari 200 juta yuan, dan sebanyak 64 produk dengan skala gabungan kurang dari 200 juta yuan. skala kurang dari 50 juta yuan. Saat ini, FOF pensiun konsolidasi terbesar adalah Bank of Communications Schroders Anxiang Steady Pension Target FOF Campuran Periode Holding Satu Tahun, mencapai 5,102 miliar yuan; yang terkecil adalah Target Pensiun Yingda Yanfu 2055 FOF Inisiasi Campuran Holding Tiga Tahun, Hanya 7,8422 juta yuan.

Jia Zhi, Managing Director Hualin Securities Asset Management Tribe, percaya bahwa FOF pensiun telah memainkan peran tertentu dalam meningkatkan kesadaran nasional akan pensiun. Namun, ketika mempromosikan produk-produk tersebut, pengelola dana menekankan pada pelayanan terhadap orang lanjut usia dan memperkenalkan "strategi impor" seperti tanggal target dan target risiko, yang memperkuat ekspektasi pemegang dana terhadap keuntungan absolut dan mengabaikan fluktuasi obyektif. Pada saat yang sama, ketika menjual dan mempromosikan produk, ekspektasi pemegang saham meningkat secara artifisial setelah penyesuaian pasar dalam beberapa tahun terakhir, hal ini telah meningkatkan kesenjangan psikologis dan ketidakpercayaan pemegang saham.

Jia Zhi menekankan bahwa “pengalaman FOF pensiun di luar negeri patut dipelajari, tetapi tidak dapat disalin dan ditempel. Investor dalam negeri masih beradaptasi dengan tahap menjaring nilai bersih tabungan pensiun tabungan serta pelestarian dan apresiasi nilai jangka menengah dan panjang. Disarankan untuk mengabaikan volatilitas jangka pendek dan membangun kepercayaan pada investasi jangka menengah dan panjang.”

Jelajahi jalur pembangunan berkelanjutan

Sebagai kategori investasi yang masih dalam tahap pertumbuhan pesat, FOF pensiun membawa ekspektasi besar investor terhadap perencanaan pensiun. Dibandingkan dengan dana publik tradisional, FOF pensiun memiliki karakteristik tersendiri dan menunjukkan banyak perbedaan dalam strategi investasi, manajemen risiko, dan positioning produk. Namun, menurut pendapat orang dalam industri, meskipun FOF pensiun telah mencapai hasil tertentu dalam jangka pendek, namun masih perlu melakukan beberapa perubahan jika ingin berkembang dalam jangka panjang.

Yang Delong menyarankan agar FOF pensiun tetap memberikan investor kinerja yang lebih baik di masa depan, terutama ketika pasar sedang turun, dan mampu mengendalikan penarikan dengan baik. Karena produk jenis ini merupakan investasi untuk tujuan masa pensiun, maka pengendalian risiko tetap harus diutamakan dan pendapatan di urutan kedua, untuk menghindari penurunan kekayaan bersih yang besar.

Seorang peneliti investasi senior dari dana publik yang besar mengatakan bahwa agar FOF pensiun menjadi lebih besar dan kuat, pertama-tama hal itu bergantung pada pengembangan bisnis pensiun pribadi. Hanya ketika skala bisnis pensiun pribadi meningkat, pengembangan FOF pensiun yang lebih baik dapat dipromosikan . Oleh karena itu, dari sudut pandang pengelola dana, kita dapat bekerja sama dengan saluran untuk melakukan publisitas pensiun secara berkelanjutan, dan masuk ke perusahaan untuk memberikan pendidikan investasi pensiun, dll.

Tugas penting perawatan pensiun ada di depan, dan fund manager yang memahami karakteristik FOF perawatan pensiun juga secara aktif menjajaki jalur pembangunan berkelanjutan, memasukkan vitalitas dan titik pertumbuhan baru ke dalam jenis produk ini melalui serangkaian strategi inovatif dan positioning yang tepat.

“Di tingkat produk, lebih banyak inovasi dalam strategi dan mekanisme dapat didorong untuk meningkatkan daya tarik FOF pensiun bagi investor. Misalnya, mekanisme penarikan dana pensiun yang lebih fleksibel dapat dipelajari dan dipromosikan, termasuk dana publik yang menyediakan rekening pensiun pribadi kepada nasabah Mekanisme realisasi pembayaran jangka panjang memberi investor pasokan arus kas yang berkelanjutan dan bahkan berkelanjutan. Selain itu, kebutuhan investasi pensiun bervariasi dari orang ke orang, dan akan ada kebutuhan investasi yang terdiversifikasi berdasarkan usia nasabah, pendidikan, tingkat pendapatan, dan investasi. Oleh karena itu, penting juga untuk secara akurat menggambarkan nasabah perawatan senior dan memberikan layanan manajemen hierarki dan pendidikan investasi kepada mereka," kata peneliti investasi publik senior yang disebutkan di atas.

Dari sudut pandang lembaga investasi, Industrial Securities Global Fund menyebutkan bahwa pertama-tama, perlu terus meningkatkan lini produk perawatan lansia, lebih memperluas cakupan penelitian, dan memperkuat eksplorasi berbagai jenis produk perawatan lansia. Atas dasar ini, kami akan semakin memperkuat penelitian tentang sistem pensiun dalam dan luar negeri serta meningkatkan dan menyempurnakan tata letak produk-produk inovatif. Kedua, kita harus mematuhi strategi multi-aset untuk memperoleh hasil investasi yang lebih hemat biaya. Selain itu, perlu terus digalakkan pelaksanaan pendidikan investasi masa pensiun, dengan tujuan untuk meningkatkan pemahaman investor tentang investasi masa pensiun, menggunakan isu-isu yang menjadi perhatian investor sebagai isinya, mempopulerkan pengetahuan investasi masa pensiun melalui pendidikan investasi yang dekat dengan investor, dan meningkatkan tingkat layanan investasi pensiun.

Mempromosikan investasi pensiun memang sulit, tetapi benar. Meskipun pengembangan FOF perawatan senior masih menghadapi berbagai kesulitan, orang dalam industri tetap optimis dengan tren perkembangan jangka panjangnya.

China Europe Fund menyatakan bahwa investasi pensiun harus memperhitungkan proporsi tertentu dalam alokasi aset setiap keluarga. Investor disarankan untuk membuka rekening pensiun pribadi terlebih dahulu, kemudian mengalokasikan sejumlah kecil.Setelah memahami berbagai produk, dikombinasikan dengan karakteristik risikonya, secara bertahap mereka dapat menemukan rencana investasi yang sesuai untuk mereka dan manajer yang dapat dipercaya. Saat mengonfigurasi produk pensiun, Anda dapat memilih berdasarkan usia, preferensi risiko, pendapatan, toleransi risiko, dan karakteristik lainnya, atau Anda juga dapat merujuk pada beberapa pendapat profesional. Kami optimis terhadap prospek pengembangan jangka panjang dari FOF pensiun dan percaya bahwa seiring dengan perkembangan pasar dan perluasan kebijakan, semakin banyak investor yang akan mengakui FOF pensiun.

Reporter Harian Bisnis Beijing, Li Haiyuan