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Depuis l'approbation du premier lot de produits, la pension FOF (Fonds de Fonds) navigue régulièrement depuis six ans. Depuis son développement, le nombre et l'échelle des produits FOF pour les soins aux personnes âgées ont montré une tendance à la croissance. Le nombre est passé de 14 à 273 aujourd'hui, et l'échelle est passée de 5,3 milliards de yuans à plus de 64 milliards de yuans. En tant que force émergente parmi les fonds publics, les fonds de pension FOF présentent les avantages de prélèvements moindres et de rendements stables. Malgré les fluctuations constantes du marché ces dernières années, le premier lot de FOF de retraite a toujours livré des « bulletins de notes » exceptionnels, avec le taux de retour le plus élevé depuis la création du produit, dépassant 45 %. Cependant, certains produits sont confrontés au problème d’être à petite échelle et difficiles à développer. En ce qui concerne l'avenir, de nombreux gestionnaires de fonds se sont déclarés optimistes quant aux perspectives de développement à long terme de ces produits. À mesure que le marché se développe et que les politiques s'élargissent, de plus en plus d'investisseurs pourraient reconnaître ces produits.

Les performances à long terme du premier lot de produits sont impressionnantes

Le 6 août 2018, le secteur chinois des fonds publics a marqué le début d'un moment historique : le premier lot de 14 FOF de retraite (actions calculées sur une base consolidée, voir ci-dessous) a officiellement reçu l'approbation réglementaire. À cette époque, un total de 14 gestionnaires de fonds, dont ChinaAMC, China Europe, ICBC Credit Suisse, Southern, Penghua, Wells Fargo, Yinhua, GF, E Fund, China Universal, Industrial Securities Global, CCB Credit Suisse, Manulife (anciennement TEDA Manulife ), et Vanguard ont été sélectionnés. Prenez les devants.

Le temps passe comme un cheval blanc. En un clin d'œil, six ans se sont écoulés depuis l'approbation du premier lot de produits, et l'échelle globale du premier lot de FOF pour soins aux personnes âgées a également montré une tendance à la croissance. Les données de Flush iFinD montrent qu'à la fin du deuxième trimestre 2024, le dernier volume total des 14 produits ci-dessus était de 8,636 milliards de yuans, soit une augmentation de 60,64 % par rapport au montant total des émissions de 5,376 milliards de yuans.

Cependant, derrière la croissance globale, il existe des différences entre les différents produits. Plus précisément, la dernière taille de 8 du premier lot de produits de retraite FOF a augmenté par rapport à la taille de l'émission. À la fin du deuxième trimestre, les échelles combinées du FOF hybride sur trois ans de China Pension 2040, du FOF sur trois ans de Xingquan Antai Balanced Pension et du FOF sur trois ans de China Europe Foresight Pension 2035 se classaient parmi les trois premiers du premier lot. de produits, respectivement à 13,77 milliards, 1,129 milliards de yuans et 1,087 milliards de yuans, qui ont tous augmenté de manière significative par rapport à l'échelle des émissions. Au cours de la même période, il y a également la période de détention mixte FOF de 2035 de Penghua Pension, l'objectif de détention mixte FOF de Manulife et Balance Pension sur trois ans, dont la dernière échelle n'est que d'environ 100 millions de yuans, soit 117 millions de yuans et 107 millions de yuans. millions de yuans respectivement.

Yang Delong, économiste en chef du Fonds Qianhai Kaiyuan, a déclaré que le FOF de retraite a été développé pendant six ans, alors que le nombre de produits continue de croître, il a essentiellement répondu aux besoins d'investissement des investisseurs. Bien qu'elle ait été affectée par le déclin du marché ces dernières années, la croissance de l'échelle des produits s'est ralentie et certains produits ont même subi certaines pertes, mais l'ensemble des opérations est resté relativement stable. D'une manière générale, par rapport aux fonds d'actions, les fonds de pension jouent toujours un rôle dans la diversification des risques et les prélèvements sur les produits associés sont relativement faibles.

Comme l'a dit Yang Delong, le taux de croissance actuel des retraites FOF s'est ralenti. Auparavant, le montant global des pensions FOF dépassait les 100 milliards. Les données de Flush iFinD montrent que le montant des pensions FOF a dépassé 100 milliards de yuans pour la première fois dès la fin du troisième trimestre 2021, et a atteint un sommet historique de 113,25 milliards de yuans à la fin de 2021. Il a ensuite montré un tendance fluctuante, et l'échelle actuelle a diminué par rapport à la période de pointe.

Bien que le taux de croissance du barème FOF des pensions se soit ralenti, les performances à long terme du premier lot de produits restent considérables. Les données montrent qu'au 5 août, les premiers FOF de retraite ont tous réalisé des rendements positifs depuis leur création, avec un taux de rendement moyen de 23,35 %. Parmi eux, Xingquan Antai Balanced Pension Three-Year Holding (FOF) A a un taux de rendement de 45,96 % depuis sa création, en tête des autres produits. Au cours de la même période, le taux de rendement des actions A/C de la période de détention de trois ans FOF de China-Europe Foresight Pension en 2035 et de la part hybride A/C de la période de détention de trois ans de Southern Pension en 2035 a dépassé 30 %.

En repensant à son expérience en matière d'exploitation et de gestion, Industrial Securities Global Fund a déclaré qu'au cours des deux dernières années, l'investissement était effectivement devenu plus difficile, en particulier pour les produits contenant des actions. Cependant, les avantages du FOF sont également évidents. « Par exemple, les avantages de la détention de FOF par Xingquan Antai Balanced Pension sur trois ans sont les suivants : premièrement, il propose un large éventail d'investissements et utilise différents actifs et stratégies pour aider les clients à diversifier les rendements de leur portefeuille ; l’investissement en réduisant la volatilité. L’anxiété liée au trading prolonge le cycle d’investissement et augmente la probabilité de profit.

Le gestionnaire d'un fonds de pension public FOF à Shanghai a indiqué que les fonds de pension FOF sur l'ensemble du marché peuvent être divisés en deux grandes catégories, l'une est le type de risque cible de pension et l'autre est le type de date cible. Dans les fonds à date cible, à mesure que la date de départ à la retraite approche, la proportion des positions en actions devient de plus en plus petite. Les fonds à risque cible sont divisés en trois attributs de risque : stable, équilibré et positif. « Lors de l'exploitation et de la gestion de fonds de pension à risque cible, nous attachons une grande importance à la rentabilité des investissements, plaçons les rendements et les risques dans une position tout aussi importante, répartissons les différentes classes d'actifs de manière suffisamment diversifiée et équilibrée et obtenons des rendements excédentaires grâce à de multiples actifs. Grâce à Réduire les fluctuations de performance et guider les investisseurs à être plus résilients aux fluctuations du marché avec des performances plus stables, adhérant ainsi à un investissement à long terme et à un investissement rationnel.

Survie du plus fort parmi les « acteurs » existants

Après six années de culture intensive, FOF a réussi à étendre son territoire et à évoluer progressivement vers le stade de la survie du plus fort. Les données de Flush iFinD montrent qu'au 6 août, le nombre de FOF de retraite est passé de 14 initialement à 273 actuellement, et que le dernier montant total à la fin du deuxième trimestre a atteint 64,447 milliards de yuans.

Il y a plus de « joueurs », et le problème de l'homogénéité apparaît également. Le tournant en termes d'échelle a effectivement éliminé certains produits tièdes. Depuis cette année, de nombreux fonds de pension ont malheureusement quitté le marché pour des raisons d'échelle. Les informations publiques montrent qu'au 6 août, 6 FOF de retraite ont été liquidés au cours de l'année. La raison est liée à la petite taille des produits. Il est entendu que les produits de liquidation mentionnés ci-dessus sont tous des fonds sponsorisés. Lorsqu'ils sont établis pour trois ans, les conditions de liquidation du contrat de fonds seront automatiquement déclenchées lorsque le montant sera inférieur à 200 millions de yuans.

Yang Delong estime que la liquidation de certains FOF de retraite en raison du rétrécissement est aussi une sorte de survie des plus forts sur le marché. « d'après l'expérience à l'étranger, l'avantage d'investissement des fonds de pension FOF réside dans le long terme, c'est-à-dire dans la capacité de battre le marché et d'obtenir de bons rendements dans une perspective à long terme. Il est donc nécessaire d'éduquer les investisseurs afin qu'ils puissent se concentrer sur la performance à moyen et long terme des produits associés.

Les données de Flush iFinD montrent qu'à la fin du deuxième trimestre, parmi les 270 FOF de retraite pour lesquels les données actuelles sont disponibles, il existe encore 177 produits d'une taille combinée inférieure à 200 millions de yuans, et jusqu'à 64 produits avec une échelle inférieure à 50 millions de yuans. Actuellement, le plus grand FOF de retraite consolidé est la Banque de Communications Schroders Anxiang Steady Pension Target d'un an de détention FOF mixte, atteignant 5,102 milliards de yuans ; le plus petit est Yingda Yanfu Pension Target 2055 Holding Mixed Initiation FOF de trois ans, seulement 7,8422 millions de yuans.

Jia Zhi, directeur général de Hualin Securities Asset Management Tribe, estime que les retraites FOF ont joué un certain rôle dans la sensibilisation nationale aux retraites. Cependant, lorsqu'ils font la promotion de ces produits, les gestionnaires de fonds mettent l'accent sur le service aux personnes âgées et introduisent des « stratégies importées » telles que des dates cibles et des risques cibles, qui renforcent les attentes des détenteurs en matière de rendement absolu et ignorent les fluctuations objectives. Dans le même temps, lors de la vente et de la promotion des produits, les attentes des détenteurs ont été artificiellement augmentées après les ajustements du marché ces dernières années, ce qui a accru l'écart psychologique et la méfiance à l'égard des détenteurs.

Jia Zhi a souligné que « l'expérience des FOF de retraite à l'étranger mérite d'être apprise, mais elle ne peut pas être copiée et collée. Les investisseurs nationaux s'adaptent encore à l'étape de compensation de la valeur nette de l'épargne-pension. Les FOF de retraite doivent mettre l'accent sur les fonctions de retraite. l’épargne et la préservation et l’appréciation de la valeur à moyen et long terme. Il est recommandé d’ignorer la volatilité à court terme et de renforcer la confiance dans les investissements à moyen et long terme.

Explorer les pistes du développement durable

En tant que catégorie d’investissement encore en phase de croissance en plein essor, la pension FOF répond aux attentes ardentes des investisseurs en matière de planification de la retraite. Par rapport aux fonds publics traditionnels, le FOF de retraite présente ses propres caractéristiques et présente de nombreuses différences en termes de stratégies d'investissement, de gestion des risques et de positionnement des produits. Toutefois, de l'avis des professionnels de l'industrie, même si les fonds de pension FOF ont obtenu certains résultats à court terme, ils doivent encore procéder à quelques changements s'ils veulent se développer à long terme.

Yang Delong a suggéré que les fonds de pension devraient toujours offrir aux investisseurs de meilleurs rendements à l'avenir, en particulier lorsque le marché est en baisse, et être en mesure de contrôler correctement les retraits. Ce type de produit étant un investissement destiné à la retraite, le contrôle des risques doit néanmoins être privilégié et le revenu en second, afin d'éviter une baisse importante de la valeur nette.

Un chercheur principal en investissement d'un grand fonds public a déclaré que pour que les retraites FOF deviennent plus grandes et plus fortes, cela dépend d'abord du développement des activités de retraite personnelles. Ce n'est que lorsque l'ampleur des activités de retraite personnelles augmentera qu'un meilleur développement des retraites FOF pourra être favorisé. . Par conséquent, du point de vue des gestionnaires de fonds, nous pouvons coopérer avec les canaux pour assurer une publicité continue sur les retraites et nous rendre dans les entreprises pour fournir une formation en matière d'investissement dans les retraites, etc.

La tâche importante des soins de retraite reste à venir, et les gestionnaires de fonds qui comprennent les caractéristiques des soins de retraite FOF explorent également activement sa voie de développement durable, en injectant de nouveaux points de vitalité et de croissance dans ce type de produits grâce à une série de stratégies innovantes et un positionnement précis.

« Au niveau des produits, davantage d'innovations dans les stratégies et les mécanismes peuvent être encouragées pour renforcer l'attractivité des fonds de pension pour les investisseurs. Par exemple, des mécanismes de retrait de pension plus flexibles peuvent être étudiés et promus, y compris des fonds publics offrant aux clients des comptes de retraite personnels. Le mécanisme de réalisation du paiement à long terme offre aux investisseurs un flux de trésorerie continu et même durable. En outre, les besoins d'investissement en matière de retraite varient d'une personne à l'autre et il y aura des besoins d'investissement diversifiés en fonction de l'âge, de l'éducation, du niveau de revenu et de l'investissement du client. philosophie . Par conséquent, il est également important de décrire avec précision les clients des soins aux personnes âgées et de leur fournir des services de gestion hiérarchique et d'éducation en investissement », a déclaré le chercheur principal en investissements publics mentionné ci-dessus.

Du point de vue des institutions d'investissement, Industrial Securities Global Fund a mentionné qu'il est tout d'abord nécessaire de continuer à améliorer la gamme de produits de soins aux personnes âgées, d'élargir davantage l'étendue de la recherche et de renforcer l'exploration de divers types de produits de soins aux personnes âgées. Sur cette base, nous renforcerons davantage la recherche sur les systèmes de retraite nationaux et étrangers et augmenterons et améliorerons la présentation de produits innovants. Deuxièmement, nous devons adhérer à une stratégie multi-actifs pour obtenir des retours sur investissement plus rentables. En outre, il est nécessaire de continuer à promouvoir la mise en œuvre de l'éducation en matière d'investissement pour la retraite, dans le but d'améliorer la compréhension des investisseurs en matière d'investissement pour la retraite, en utilisant les questions qui les préoccupent comme contenu, en vulgarisant les connaissances en matière d'investissement pour la retraite grâce à une éducation en investissement proche de investisseurs et améliorer le niveau des services d’investissement pour la retraite.

Promouvoir les investissements de retraite est difficile mais correct. Bien que le développement des soins aux personnes âgées FOF soit encore confronté à diverses difficultés, les initiés de l'industrie sont franchement optimistes quant à sa tendance de développement à long terme.

Le China Europe Fund a déclaré que les investissements dans les retraites devraient représenter une certaine proportion dans la répartition des actifs de chaque famille. Il est recommandé aux investisseurs d'ouvrir d'abord un compte de retraite personnel, puis d'y allouer de petits montants. Après avoir compris les différents produits, ainsi que leurs caractéristiques de risque, ils peuvent progressivement trouver un plan d'investissement qui leur convient ainsi qu'un gestionnaire digne de confiance. Lors de la configuration des produits de retraite, vous pouvez choisir en fonction de votre âge, de votre préférence pour le risque, de vos revenus, de votre tolérance au risque et d'autres caractéristiques, ou vous pouvez également vous référer à certains avis professionnels. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement à long terme du FOF de retraite et pensons qu'à mesure que le marché se développe et que les politiques s'élargissent davantage, de plus en plus d'investisseurs reconnaîtront le FOF de retraite.

Li Haiyuan, journaliste du Beijing Business Daily