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Seit der Zulassung der ersten Produktcharge ist der Renten-FOF (Fund of Funds) sechs Jahre lang stabil unterwegs. Seit seiner Entwicklung ist bei der Anzahl und dem Umfang der FOF-Produkte für die Seniorenpflege ein Wachstumstrend zu verzeichnen. Die Zahl ist von 14 auf heute 273 gestiegen, und der Umfang ist von 5,3 Milliarden Yuan auf über 64 Milliarden Yuan gestiegen. Als aufstrebende Kraft unter den öffentlichen Fonds bietet Renten-FOF die Vorteile kleinerer Inanspruchnahmen und stabiler Renditen. Trotz der ständigen Marktschwankungen in den letzten Jahren lieferten die ersten Pensions-FOFs immer noch herausragende „Zeugnisse“ mit der höchsten Rücklaufquote seit Einführung des Produkts von über 45 %. Bei einigen Produkten besteht jedoch das Problem, dass sie kleinformatig und schwierig zu züchten sind. Mit Blick auf die Zukunft zeigten sich viele Fondsmanager hinsichtlich der langfristigen Entwicklungsaussichten solcher Produkte optimistisch. Mit der Entwicklung des Marktes und der weiteren Ausweitung der Richtlinien könnten immer mehr Anleger solche Produkte erkennen.

Die Langzeitleistung der ersten Produktcharge ist beeindruckend

Am 6. August 2018 läutete Chinas öffentliche Fondsbranche einen historischen Moment ein: Die erste Charge von 14 Renten-FOFs (Anteile auf konsolidierter Basis berechnet, siehe unten) erhielt offiziell die behördliche Genehmigung. Zu diesem Zeitpunkt waren insgesamt 14 Fondsmanager tätig, darunter ChinaAMC, China Europe, ICBC Credit Suisse, Southern, Penghua, Wells Fargo, Yinhua, GF, E Fund, China Universal, Industrial Securities Global, CCB Credit Suisse, Manulife (ehemals TEDA Manulife). ) und Vanguard wurden ausgewählt.

Die Zeit vergeht wie im Flug. Im Handumdrehen sind seit der Zulassung der ersten Produktcharge sechs Jahre vergangen, und auch der Gesamtumfang der ersten Charge von FOFs für die Seniorenpflege weist einen Wachstumstrend auf. Flush iFinD-Daten zeigen, dass der letzte Gesamtumfang der oben genannten 14 Produkte zum Ende des zweiten Quartals 2024 8,636 Milliarden Yuan betrug, was einer Steigerung von 60,64 % gegenüber dem Gesamtemissionsumfang von 5,376 Milliarden Yuan entspricht.

Hinter dem Gesamtwachstum verbergen sich jedoch Unterschiede zwischen verschiedenen Produkten. Insbesondere ist die jüngste Größe von 8 der ersten Charge von Renten-FOF-Produkten im Vergleich zur Emissionsgröße gestiegen. Zum Ende des zweiten Quartals rangierten die kombinierten Skalen des dreijährigen Hybrid-FOF von China Pension 2040, des dreijährigen FOF von Xingquan Antai Balanced Pension und des dreijährigen FOF 2035 von China Europe Foresight Pension unter den ersten drei der ersten Gruppe der Produkte, bei 13,77 Milliarden, 1,129 Milliarden Yuan und 1,087 Milliarden Yuan, die alle im Vergleich zur Emissionsskala deutlich gestiegen sind. Im gleichen Zeitraum gibt es auch den dreijährigen gemischten FOF von Penghua Pension für 2035, den angestrebten dreijährigen gemischten FOF von Manulife und Balance Pension, dessen neueste Skala nur etwa 100 Millionen Yuan beträgt, also 117 Millionen Yuan und 107 Millionen Yuan bzw.

Yang Delong, Chefökonom des Qianhai Kaiyuan Fund, kommentierte, dass der Renten-FOF seit sechs Jahren entwickelt wird, da die Anzahl der Produkte weiter wächst und er im Wesentlichen den Anlagebedürfnissen der Anleger entspricht. Obwohl das Wachstum des Produktumfangs in den letzten Jahren vom Marktrückgang betroffen war, hat es sich verlangsamt, und einige Produkte mussten sogar gewisse Verluste hinnehmen, aber der Gesamtbetrieb ist immer noch relativ stabil. Im Allgemeinen spielt der Renten-FOF im Vergleich zu Aktienfonds immer noch eine Rolle bei der Risikostreuung, und die Inanspruchnahme verwandter Produkte ist relativ gering.

Wie Yang Delong sagte, hat sich die aktuelle Wachstumsrate der Renten-FOF verlangsamt. Zuvor überstieg der Gesamtumfang der Renten-FOF 100 Milliarden. Flush iFinD-Daten zeigen, dass der Umfang der Renten-FOF bereits am Ende des dritten Quartals 2021 erstmals 100 Milliarden Yuan überstieg und Ende 2021 einmal einen historischen Höchststand von 113,25 Milliarden Yuan erreichte schwankender Trend, und der aktuelle Umfang ist im Vergleich zur Spitzenzeit zurückgegangen.

Obwohl sich die Wachstumsrate der Renten-FOF-Skala verlangsamt hat, ist die langfristige Leistung der ersten Produktcharge immer noch beachtlich. Daten zeigen, dass mit Stand vom 5. August die erste Gruppe von Renten-FOFs seit ihrer Gründung alle positive Renditen erzielt hat, mit einer durchschnittlichen Rendite von 23,35 %. Unter ihnen hat Xingquan Antai Balanced Pension Three-Year Holding (FOF) A seit seiner Gründung eine Rendite von 45,96 % und ist damit führend unter den anderen Produkten. Im gleichen Zeitraum überstieg die Rendite der A/C-Anteile der dreijährigen Haltedauer FOF von China-Europe Foresight Pension im Jahr 2035 und des hybriden A/C-Anteils der dreijährigen Haltedauer von Southern Pension im Jahr 2035 30 %.

Rückblickend auf die Betriebs- und Managementerfahrung sagte der Industrial Securities Global Fund, dass Investitionen in den letzten zwei Jahren tatsächlich schwieriger geworden seien, insbesondere bei aktienhaltigen Produkten. Allerdings liegen auch die Vorteile von FOF auf der Hand. „Die Vorteile des dreijährigen FOF-Bestands von Xingquan Antai Balanced Pension sind beispielsweise: Erstens verfügt es über ein breites Anlagespektrum und nutzt unterschiedliche Vermögenswerte und Strategien, um Kunden bei der Diversifizierung der Portfoliorenditen zu unterstützen Investitionen durch Reduzierung der Volatilität verlängern den Investitionszyklus und erhöhen die Gewinnwahrscheinlichkeit.“

Der Manager eines öffentlichen Renten-FOF-Fonds in Shanghai erwähnte, dass der Renten-FOF im gesamten Markt in zwei Hauptkategorien unterteilt werden kann, eine ist der Rentenziel-Risikotyp und die andere ist der Zieldatumstyp. Bei Stichtagsfonds wird der Anteil der Aktienpositionen mit zunehmendem Renteneintritt immer kleiner. Zielrisikofonds werden in drei Risikoattribute unterteilt: stabil, ausgewogen und positiv. „Beim Betrieb und der Verwaltung von Pensionsziel-Risikofonds legen wir großen Wert auf die Wirtschaftlichkeit der Anlage, stellen Rendite und Risiko gleichermaßen in den Vordergrund, verteilen verschiedene Anlageklassen ausreichend diversifiziert und ausgewogen und erzielen Überrenditen durch Multiples.“ Vermögenswerte durch Reduzieren Sie Leistungsschwankungen und führen Sie Anleger dazu, widerstandsfähiger gegenüber Marktschwankungen mit stabilerer Leistung zu sein und so an langfristigen Investitionen und rationalen Investitionen festzuhalten.

Überleben des Stärksten unter den bestehenden „Spielern“

Nach sechs Jahren intensiver Kultivierung hat FOF sein Territorium erfolgreich erweitert und ist nach und nach auf die Stufe des Überlebens des Stärkeren übergegangen. Flush iFinD-Daten zeigen, dass die Zahl der Renten-FOFs mit Stand vom 6. August von ursprünglich 14 auf aktuell 273 gestiegen ist und die jüngste Gesamtgröße am Ende des zweiten Quartals 64,447 Milliarden Yuan erreicht hat.

Es gibt mehr „Spieler“, und auch das Problem der Homogenität zeichnet sich ab. Der Wendepunkt in der Größenordnung hat einige laue Produkte effektiv eliminiert. Seit diesem Jahr haben leider viele Renten-FOFs aus Größengründen den Markt verlassen. Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass bis zum 6. August im Laufe des Jahres 6 Renten-FOFs liquidiert wurden. Der Grund liegt im geringen Umfang der Produkte. Es versteht sich, dass es sich bei den oben genannten Liquidationsprodukten allesamt um gesponserte Fonds handelt. Bei einer Laufzeit von drei Jahren werden die Liquidationsbedingungen des Fondsvertrags automatisch ausgelöst, wenn der Umfang weniger als 200 Millionen Yuan beträgt.

Yang Delong glaubt, dass die Auflösung einiger Renten-FOFs aufgrund von Schrumpfung auch eine Art Überleben des Stärksten auf dem Markt ist. „Aufgrund der Erfahrung im Ausland liegt der Investitionsvorteil von Renten-FOF langfristig darin, den Markt zu schlagen und aus langfristiger Sicht gute Renditen zu erzielen die mittel- bis langfristige Leistung verwandter Produkte.

Flush iFinD-Daten zeigen, dass sich zum Ende des zweiten Quartals unter den 270 Renten-FOFs, für die aktuelle Daten verfügbar sind, immer noch 177 Produkte mit einer Gesamtsumme von weniger als 200 Millionen Yuan und sogar 64 Produkte mit einem Volumen von weniger als 200 Millionen Yuan befinden Größenordnung von weniger als 50 Millionen Yuan. Derzeit ist der größte konsolidierte Renten-FOF der Bank of Communications Schroders Anxiang Steady Pension Target One-Year Holding Period Mixed FOF und erreicht 5,102 Milliarden Yuan. Der kleinste ist Yingda Yanfu Pension Target 2055 Three-Year Holding Mixed Initiation FOF, nur 7,8422 Millionen Yuan.

Jia Zhi, Geschäftsführer von Hualin Securities Asset Management Tribe, glaubt, dass Renten-FOF eine gewisse Rolle dabei gespielt hat, das nationale Bewusstsein für Renten zu schärfen. Bei der Werbung für solche Produkte legen Fondsmanager jedoch Wert auf die Betreuung älterer Menschen und führen „importierte Strategien“ wie Zieltermine und Zielrisiken ein, die die Erwartungen der Inhaber an absolute Renditen stärken und objektive Schwankungen ignorieren. Gleichzeitig werden beim Verkauf und der Werbung für Produkte die Erwartungen der Inhaber künstlich erhöht. Nach den Marktanpassungen in den letzten Jahren hat dies die psychologische Kluft und das Misstrauen der Inhaber vergrößert.

Jia Zhi betonte, dass „die Erfahrungen mit Renten-FOFs es wert sind, daraus zu lernen, aber sie können nicht kopiert und eingefügt werden.“ Inländische Anleger passen sich immer noch an die Phase der Verrechnung des Nettowerts der Renten-FOFs an und müssen die Funktionen der Rente betonen Einsparungen und mittel- und langfristige Werterhaltung und -steigerung. Es wird empfohlen, die kurzfristige Volatilität zu ignorieren und Vertrauen in mittel- bis langfristige Investitionen aufzubauen.“

Entdecken Sie nachhaltige Entwicklungspfade

Als Anlagekategorie, die sich noch in der boomenden Wachstumsphase befindet, weckt der Renten-FOF die hohen Erwartungen der Anleger an die Rentenplanung. Im Vergleich zu herkömmlichen öffentlichen Fonds weist der Renten-FOF seine eigenen Besonderheiten auf und weist viele Unterschiede in den Anlagestrategien, dem Risikomanagement und der Produktpositionierung auf. Nach Ansicht von Brancheninsidern hat die Renten-FOF zwar kurzfristig gewisse Ergebnisse erzielt, muss jedoch noch einige Änderungen vornehmen, wenn sie sich langfristig weiterentwickeln will.

Yang Delong schlug vor, dass Renten-FOF den Anlegern auch in Zukunft bessere Renditen bieten sollte, insbesondere wenn der Markt rückläufig ist, und dass sie in der Lage sein sollten, Verluste angemessen zu kontrollieren. Da es sich bei dieser Art von Produkt um eine Investition zum Zweck der Altersvorsorge handelt, sollte die Risikokontrolle dennoch an erster Stelle und das Einkommen an zweiter Stelle stehen, um einen starken Rückgang des Nettovermögens zu vermeiden.

Ein leitender Anlageforscher eines großen öffentlichen Fonds sagte, dass es zunächst auf die Entwicklung des privaten Rentengeschäfts ankomme, ob der Renten-FOF größer und stärker werde. Nur wenn der Umfang des privaten Rentengeschäfts zunehme, könne eine bessere Entwicklung des Renten-FOF gefördert werden . Daher können wir aus der Sicht der Fondsmanager mit Kanälen zusammenarbeiten, um eine kontinuierliche Rentenwerbung zu betreiben, und in Unternehmen gehen, um Schulungen zu Renteninvestitionen usw. anzubieten.

Die wichtige Aufgabe der Altersvorsorge liegt vor uns, und Fondsmanager, die die Merkmale der Altersvorsorge FOF verstehen, erforschen auch aktiv deren nachhaltigen Entwicklungspfad und verleihen dieser Art von Produkten durch eine Reihe innovativer Strategien und präzise Positionierung neue Vitalität und Wachstumspunkte.

„Auf Produktebene können mehr Innovationen bei Strategien und Mechanismen gefördert werden, um die Attraktivität von Renten-FOF für Anleger zu steigern. Beispielsweise können flexiblere Rentenbezugsmechanismen untersucht und gefördert werden, einschließlich öffentlicher Fonds, die Kunden persönliche Rentenkonten anbieten.“ Der Realisierungsmechanismus der langfristigen Zahlung bietet Anlegern eine kontinuierliche und sogar nachhaltige Cashflow-Versorgung. Darüber hinaus variieren die Bedürfnisse der Renteninvestitionen von Person zu Person, und es wird je nach Alter, Bildung, Einkommensniveau und Investition des Kunden unterschiedliche Investitionsbedürfnisse geben „Daher ist es auch wichtig, Seniorenpflegekunden genau darzustellen und ihnen hierarchische Management- und Investmentbildungsdienste anzubieten“, sagte der oben genannte leitende Investmentforscher.

Aus Sicht der Investmentinstitute erwähnte der Industrial Securities Global Fund, dass es zunächst notwendig sei, die Produktlinie für die Seniorenpflege weiter zu verbessern, die Breite der Forschung weiter zu erweitern und die Erforschung verschiedener Arten von Produkten für die Seniorenpflege zu verstärken. Auf dieser Basis werden wir die Forschung zu in- und ausländischen Rentensystemen weiter stärken und die Gestaltung innovativer Produkte verstärken und verbessern. Zweitens müssen wir eine Multi-Asset-Strategie verfolgen, um kostengünstigere Anlagerenditen zu erzielen. Darüber hinaus ist es notwendig, die Umsetzung der Altersvorsorgeinvestitionsbildung weiter zu fördern, mit dem Ziel, das Verständnis der Anleger für Altersvorsorgeinvestitionen zu verbessern, Themen, die für die Anleger von Belang sind, als Inhalt zu verwenden und das Wissen über Altersvorsorgeinvestitionen durch eine nähere Investitionsbildung bekannt zu machen Anlegern und Verbesserung des Niveaus der Altersvorsorge-Investmentdienstleistungen.

Die Förderung von Altersvorsorgeinvestitionen ist schwierig, aber richtig. Obwohl die Entwicklung des FOF für Seniorenpflege immer noch mit verschiedenen Schwierigkeiten konfrontiert ist, sind Brancheninsider offen gesagt optimistisch, was den langfristigen Entwicklungstrend angeht.

Der China Europe Fund gab an, dass Renteninvestitionen einen bestimmten Anteil an der Vermögensallokation jeder Familie ausmachen sollten. Es wird empfohlen, dass Anleger zunächst ein persönliches Rentenkonto eröffnen und dann kleine Beträge zuteilen. Nachdem sie verschiedene Produkte und deren Risikoeigenschaften verstanden haben, können sie nach und nach einen für sie geeigneten Anlageplan und einen vertrauenswürdigen Manager finden. Bei der Konfiguration von Vorsorgeprodukten können Sie anhand Ihres Alters, Ihrer Risikopräferenz, Ihres Einkommens, Ihrer Risikotoleranz und anderer Merkmale auswählen oder sich auch auf einige professionelle Meinungen stützen. Wir sind hinsichtlich der langfristigen Entwicklungsaussichten von Renten-FOF optimistisch und glauben, dass mit der Entwicklung des Marktes und der weiteren Ausweitung der Policen immer mehr Anleger Renten-FOF anerkennen werden.

Li Haiyuan, Reporter des Beijing Business Daily