Νέα

Από τότε που εγκρίθηκε η πρώτη παρτίδα προϊόντων, το συνταξιοδοτικό FOF (Fund of Funds) κινείται σταθερά εδώ και έξι χρόνια. Από την ανάπτυξή του, ο αριθμός και η κλίμακα των προϊόντων FOF φροντίδας ηλικιωμένων έχουν αυξηθεί από 14 σε 273 σήμερα και η κλίμακα έχει αυξηθεί από 5,3 δισεκατομμύρια γιουάν σε πάνω από 64 δισεκατομμύρια γιουάν. Ως αναδυόμενη δύναμη μεταξύ των δημόσιων ταμείων, το συνταξιοδοτικό FOF έχει τα πλεονεκτήματα των μικρότερων αναλήψεων και σταθερών αποδόσεων. Παρά τις συνεχείς διακυμάνσεις της αγοράς τα τελευταία χρόνια, η πρώτη παρτίδα συνταξιοδοτικών FOF εξακολουθούν να παραδίδουν εξαιρετικές «κάρτες αναφοράς», με το υψηλότερο ποσοστό επιστροφής από την ίδρυση του προϊόντος, που ξεπερνά το 45%. Ωστόσο, ορισμένα προϊόντα αντιμετωπίζουν το πρόβλημα να είναι μικρής κλίμακας και να είναι δύσκολο να αναπτυχθούν. Κοιτάζοντας το μέλλον, πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων δήλωσαν αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης τέτοιων προϊόντων Καθώς η αγορά αναπτύσσεται και οι πολιτικές διευρύνονται περαιτέρω, όλο και περισσότεροι επενδυτές ενδέχεται να αναγνωρίζουν τέτοια προϊόντα.

Η μακροπρόθεσμη απόδοση της πρώτης παρτίδας προϊόντων είναι εντυπωσιακή

Στις 6 Αυγούστου 2018, ο κλάδος των δημόσιων κεφαλαίων της Κίνας εγκαινίασε μια ιστορική στιγμή - η πρώτη παρτίδα 14 συνταξιοδοτικών FOF (μετοχές που υπολογίζονται σε ενοποιημένη βάση, οι ίδιες παρακάτω) έλαβε επίσημα ρυθμιστική έγκριση. Εκείνη την εποχή, συνολικά 14 διαχειριστές κεφαλαίων συμπεριλαμβανομένων των ChinaAMC, China Europe, ICBC Credit Suisse, Southern, Penghua, Wells Fargo, Yinhua, GF, E Fund, China Universal, Industrial Securities Global, CCB Credit Suisse, Manulife (πρώην TEDA Manulife ), και η Vanguard επιλέχτηκε.

Ο χρόνος κυλάει σαν λευκό άλογο. Εν ριπή οφθαλμού, έχουν περάσει έξι χρόνια από την έγκριση της πρώτης παρτίδας προϊόντων και η συνολική κλίμακα της πρώτης παρτίδας FOF φροντίδας ηλικιωμένων έδειξε επίσης μια αυξητική τάση. Τα στοιχεία του Flush iFinD δείχνουν ότι στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024, η τελευταία συνολική κλίμακα των παραπάνω 14 προϊόντων ήταν 8,636 δισεκατομμύρια γιουάν, αύξηση 60,64% από τη συνολική κλίμακα έκδοσης 5,376 δισεκατομμυρίων γιουάν.

Ωστόσο, πίσω από τη συνολική ανάπτυξη, υπάρχουν διαφορές μεταξύ διαφορετικών προϊόντων. Συγκεκριμένα, το τελευταίο μέγεθος των 8 της πρώτης παρτίδας συνταξιοδοτικών προϊόντων FOF έχει αυξηθεί σε σύγκριση με το μέγεθος έκδοσης. Από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι συνδυασμένες κλίμακες του τριετούς υβριδικού FOF της China Pension 2040, του τριετούς FOF του Xingquan Antai Balanced Pension και του τριετούς FOF 2035 του China Europe Foresight Pension κατατάχθηκαν μεταξύ των τριών κορυφαίων της πρώτης παρτίδας των προϊόντων, σε 13,77 δισεκατομμύρια γιουάν, 1,129 δισεκατομμύρια γιουάν και 1,087 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, τα οποία αυξήθηκαν σημαντικά σε σύγκριση με την κλίμακα έκδοσης. Κατά την ίδια περίοδο, υπάρχουν επίσης η τριετής περίοδος κατοχής της Penghua Pension το 2035 μεικτό FOF, ο στόχος της Manulife and Balance Pension για τριετή κατοχή μικτών FOF, η τελευταία κλίμακα της οποίας είναι μόνο περίπου 100 εκατομμύρια γιουάν, τα οποία είναι 117 εκατομμύρια γιουάν και 107 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

Ο Yang Delong, επικεφαλής οικονομολόγος του Qianhai Kaiyuan Fund, σχολίασε ότι το συνταξιοδοτικό FOF έχει αναπτυχθεί εδώ και έξι χρόνια, καθώς ο αριθμός των προϊόντων συνεχίζει να αυξάνεται, έχει βασικά καλύψει τις επενδυτικές ανάγκες των επενδυτών. Αν και επηρεάστηκε από την πτώση της αγοράς τα τελευταία χρόνια, η ανάπτυξη της κλίμακας των προϊόντων έχει επιβραδυνθεί και ορισμένα προϊόντα έχουν υποστεί ακόμη και ορισμένες απώλειες, αλλά η συνολική λειτουργία εξακολουθεί να είναι σχετικά σταθερή. Σε γενικές γραμμές, σε σύγκριση με τα μετοχικά ταμεία, το συνταξιοδοτικό FOF εξακολουθεί να παίζει ρόλο στη διαφοροποίηση των κινδύνων και η απόσυρση των σχετικών προϊόντων είναι σχετικά μικρή.

Όπως είπε ο Yang Delong, ο τρέχων ρυθμός αύξησης του συνταξιοδοτικού FOF έχει επιβραδυνθεί. Προηγουμένως, η συνολική κλίμακα των συνταξιοδοτικών FOF ξεπέρασε τα 100 δισεκατομμύρια. Τα στοιχεία του Flush iFinD δείχνουν ότι η κλίμακα του συνταξιοδοτικού FOF ξεπέρασε τα 100 δισεκατομμύρια γιουάν για πρώτη φορά ήδη από το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2021 και κάποτε έφτασε στο ιστορικό μέγιστο των 113,25 δισεκατομμυρίων γιουάν στο τέλος του 2021. Στη συνέχεια έδειξε κυμαινόμενη τάση και η τρέχουσα κλίμακα έχει μειωθεί σε σύγκριση με την περίοδο αιχμής.

Αν και ο ρυθμός αύξησης της κλίμακας συνταξιοδοτικών FOF έχει επιβραδυνθεί, η μακροπρόθεσμη απόδοση της πρώτης παρτίδας προϊόντων εξακολουθεί να είναι σημαντική. Τα στοιχεία δείχνουν ότι από τις 5 Αυγούστου, η πρώτη παρτίδα των συνταξιοδοτικών FOF πέτυχε θετικές αποδόσεις από την ίδρυσή τους, με μέσο ποσοστό απόδοσης 23,35%. Μεταξύ αυτών, η Xingquan Antai Balanced Pension Three-Year Holding (FOF) A έχει ποσοστό απόδοσης 45,96% από την ίδρυσή της, πρωτοστατώντας στα υπόλοιπα προϊόντα. Κατά την ίδια περίοδο, το ποσοστό απόδοσης των μεριδίων A/C της τριετούς περιόδου κατοχής FOF της China-Europe Foresight Pension το 2035 και του υβριδικού μεριδίου A/C της τριετούς περιόδου κατοχής της Southern Pension το 2035 υπερέβη το 30%.

Ανατρέχοντας στην εμπειρία λειτουργίας και διαχείρισης, η Industrial Securities Global Fund είπε ότι τα τελευταία δύο χρόνια, οι επενδύσεις έχουν γίνει πράγματι πιο δύσκολες, ειδικά για προϊόντα που περιέχουν μετοχές. Ωστόσο, τα πλεονεκτήματα του FOF είναι επίσης προφανή. «Για παράδειγμα, τα πλεονεκτήματα της τριετούς κατοχής FOF της Xingquan Antai Balanced Pension είναι: πρώτον, έχει ένα ευρύ φάσμα επενδύσεων και χρησιμοποιεί διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία και στρατηγικές για να βοηθήσει τους πελάτες να επιτύχουν διαφοροποίηση των αποδόσεων του χαρτοφυλακίου, δεύτερον, μειώνει τις περιττές αποδόσεις των πελατών επένδυση μειώνοντας τη μεταβλητότητα Το άγχος των συναλλαγών παρατείνει τον επενδυτικό κύκλο και αυξάνει την πιθανότητα κέρδους.

Ο διαχειριστής ενός δημόσιου συνταξιοδοτικού ταμείου FOF στη Σαγκάη ανέφερε ότι το συνταξιοδοτικό FOF σε ολόκληρη την αγορά μπορεί να χωριστεί σε δύο μεγάλες κατηγορίες, η μία είναι ο τύπος κινδύνου συνταξιοδοτικού στόχου και η άλλη είναι ο τύπος ημερομηνίας στόχου. Στα αμοιβαία κεφάλαια με ημερομηνία στόχου, καθώς πλησιάζει η ημερομηνία συνταξιοδότησης, η αναλογία των μετοχικών θέσεων γίνεται όλο και μικρότερη. Τα κεφάλαια κινδύνου-στόχου χωρίζονται σε τρία χαρακτηριστικά κινδύνου: σταθερό, ισορροπημένο και θετικό. «Όταν λειτουργούμε και διαχειριζόμαστε ταμεία κινδύνου συνταξιοδοτικών στόχων, αποδίδουμε μεγάλη σημασία στη σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας της επένδυσης, τοποθετούμε τις αποδόσεις και τους κινδύνους σε εξίσου σημαντική θέση, κατανέμουμε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με επαρκώς διαφοροποιημένο και ισορροπημένο τρόπο και λαμβάνουμε πλεονάζουσες αποδόσεις μέσω πολλαπλών περιουσιακά στοιχεία Μέσω Μειώστε τις διακυμάνσεις απόδοσης και καθοδηγήστε τους επενδυτές να είναι πιο ανθεκτικοί στις διακυμάνσεις της αγοράς με πιο σταθερή απόδοση, τηρώντας έτσι τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις και τις ορθολογικές επενδύσεις.

Επιβίωση του ισχυρότερου μεταξύ των υπαρχόντων "παικτών"

Μετά από έξι χρόνια εντατικής καλλιέργειας, η FOF επέκτεινε με επιτυχία την επικράτειά της και σταδιακά προχώρησε προς το στάδιο της επιβίωσης του ισχυρότερου. Τα στοιχεία του Flush iFinD δείχνουν ότι από τις 6 Αυγούστου, ο αριθμός των συνταξιοδοτικών FOF αυξήθηκε από τα αρχικά 14 στα σημερινά 273 και το τελευταίο συνολικό μέγεθος από το τέλος του δεύτερου τριμήνου έφτασε τα 64,447 δισεκατομμύρια γιουάν.

Υπάρχουν περισσότεροι «παίκτες» και αναδύεται επίσης το πρόβλημα της ομοιογένειας. Από φέτος, πολλά συνταξιοδοτικά FOF έχουν δυστυχώς εγκαταλείψει την αγορά για λόγους κλίμακας. Η ενημέρωση του κοινού δείχνει ότι έως τις 6 Αυγούστου έχουν εκκαθαριστεί 6 συνταξιοδοτικά ΦΟΦ κατά τη διάρκεια του έτους Ο λόγος σχετίζεται με τη μικρή κλίμακα των προϊόντων. Εννοείται ότι τα προαναφερθέντα προϊόντα ρευστοποίησης είναι όλα χορηγούμενα κεφάλαια Όταν δημιουργηθούν για τρία χρόνια, οι όροι ρευστοποίησης της σύμβασης του αμοιβαίου κεφαλαίου θα ενεργοποιηθούν αυτόματα όταν η κλίμακα είναι μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν.

Ο Yang Delong πιστεύει ότι η εκκαθάριση ορισμένων συνταξιοδοτικών FOF λόγω συρρίκνωσης είναι επίσης ένα είδος επιβίωσης του ισχυρότερου στην αγορά. "Από την εμπειρία του εξωτερικού, το επενδυτικό πλεονέκτημα του συνταξιοδοτικού FOF έγκειται μακροπρόθεσμα, δηλαδή να κερδίσει την αγορά και να επιτύχει καλές αποδόσεις από μακροπρόθεσμη προοπτική. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να εκπαιδεύσουμε τους επενδυτές ώστε οι επενδυτές να μπορούν να επικεντρωθούν σε τη μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη απόδοση των σχετικών προϊόντων.

Τα Flush δεδομένα iFinD δείχνουν ότι στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, μεταξύ των 270 συνταξιοδοτικών FOF για τα οποία υπάρχουν διαθέσιμα δεδομένα, εξακολουθούν να υπάρχουν 177 προϊόντα με συνδυασμένη κλίμακα μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν και έως και 64 προϊόντα με κλίμακα μικρότερη από 50 εκατομμύρια γιουάν. Επί του παρόντος, η μεγαλύτερη ενοποιημένη σύνταξη είναι η Τράπεζα Επικοινωνιών Schroders Anxiang Σταθερός Στόχος Συνταξιοδότησης Μικτής Περίοδος Διατήρησης ενός έτους, που φτάνει τα 5,102 δισεκατομμύρια γιουάν.

Ο Jia Zhi, διευθύνων σύμβουλος της Hualin Securities Asset Management Tribe, πιστεύει ότι το συνταξιοδοτικό FOF έχει διαδραματίσει κάποιο ρόλο στην αύξηση της εθνικής ευαισθητοποίησης σχετικά με τις συντάξεις. Ωστόσο, κατά την προώθηση τέτοιων προϊόντων, οι διαχειριστές κεφαλαίων δίνουν έμφαση στην εξυπηρέτηση των ηλικιωμένων και εισάγουν «εισαγόμενες στρατηγικές», όπως ημερομηνίες-στόχους και κινδύνους-στόχους, που ενισχύουν τις προσδοκίες των κατόχων για απόλυτες αποδόσεις και αγνοούν τις αντικειμενικές διακυμάνσεις. Ταυτόχρονα, κατά την πώληση και την προώθηση προϊόντων, οι προσδοκίες των κατόχων αυξάνονται τεχνητά μετά τις προσαρμογές της αγοράς τα τελευταία χρόνια, αυτό έχει αυξήσει το ψυχολογικό χάσμα και τη δυσπιστία των κατόχων.

Ο Jia Zhi τόνισε ότι «η εμπειρία των συνταξιοδοτικών FOF στο εξωτερικό αξίζει να μαθευτεί, αλλά δεν μπορεί να αντιγραφεί και να επικολληθεί αποταμίευση και μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη διατήρηση και εκτίμηση της αξίας Συνιστάται να αγνοηθεί η βραχυπρόθεσμη αστάθεια και να οικοδομηθεί εμπιστοσύνη στις μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Εξερευνήστε μονοπάτια βιώσιμης ανάπτυξης

Ως επενδυτική κατηγορία που εξακολουθεί να βρίσκεται σε ακμάζουσα φάση ανάπτυξης, το συνταξιοδοτικό FOF φέρει τις ένθερμες προσδοκίες των επενδυτών για τον προγραμματισμό των συντάξεων. Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά δημόσια ταμεία, το συνταξιοδοτικό FOF έχει τα δικά του ιδιαίτερα χαρακτηριστικά και παρουσιάζει πολλές διαφορές στις επενδυτικές στρατηγικές, τη διαχείριση κινδύνου και την τοποθέτηση προϊόντων. Ωστόσο, σύμφωνα με την άποψη των εμπειρογνωμόνων του κλάδου, αν και το συνταξιοδοτικό FOF έχει επιτύχει ορισμένα αποτελέσματα βραχυπρόθεσμα, πρέπει να κάνει κάποιες αλλαγές εάν θέλει να αναπτυχθεί μακροπρόθεσμα.

Ο Yang Delong πρότεινε ότι το συνταξιοδοτικό FOF θα πρέπει να παρέχει στους επενδυτές καλύτερες αποδόσεις απόδοσης στο μέλλον, ειδικά όταν η αγορά είναι πτωτική, και να μπορεί να ελέγχει σωστά τις απολήψεις. Δεδομένου ότι αυτός ο τύπος προϊόντος είναι μια επένδυση με σκοπό τη συνταξιοδότηση, ο έλεγχος των κινδύνων θα πρέπει να τεθεί πρώτος και το εισόδημα δεύτερο, ώστε να αποφευχθεί η μεγάλη μείωση της καθαρής θέσης.

Ένας ανώτερος ερευνητής επενδύσεων από ένα μεγάλο δημόσιο ταμείο είπε ότι για να γίνει μεγαλύτερο και ισχυρότερο το συνταξιοδοτικό FOF, εξαρτάται πρώτα από την ανάπτυξη των προσωπικών συνταξιοδοτικών επιχειρήσεων Μόνο όταν αυξηθεί η κλίμακα των προσωπικών συνταξιοδοτικών επιχειρήσεων μπορεί να προωθηθεί η καλύτερη ανάπτυξη του συνταξιοδοτικού FOF . Επομένως, από τη σκοπιά των διαχειριστών κεφαλαίων, μπορούμε να συνεργαστούμε με κανάλια για τη συνεχή δημοσιότητα των συντάξεων και να πάμε σε εταιρείες για την παροχή εκπαίδευσης για επενδύσεις συντάξεων κ.λπ.

Το σημαντικό έργο της συνταξιοδοτικής φροντίδας βρίσκεται μπροστά και οι διαχειριστές κεφαλαίων που κατανοούν τα χαρακτηριστικά της φροντίδας συνταξιοδότησης FOF διερευνούν επίσης ενεργά την πορεία βιώσιμης ανάπτυξής του, δίνοντας νέα ζωτικότητα και σημεία ανάπτυξης σε αυτό το είδος προϊόντος μέσω μιας σειράς καινοτόμων στρατηγικών και ακριβούς τοποθέτησης.

«Σε επίπεδο προϊόντων, μπορεί να ενθαρρυνθεί περισσότερη καινοτομία σε στρατηγικές και μηχανισμούς για την ενίσχυση της ελκυστικότητας του συνταξιοδοτικού FOF για τους επενδυτές Ο μηχανισμός πραγματοποίησης μακροπρόθεσμων πληρωμών παρέχει στους επενδυτές συνεχή και ακόμη και βιώσιμη προσφορά ταμειακών ροών. Ως εκ τούτου, είναι επίσης σημαντικό να απεικονίζονται με ακρίβεια οι πελάτες φροντίδας ηλικιωμένων και να παρέχονται υπηρεσίες εκπαίδευσης ιεραρχικής διαχείρισης και επενδύσεων», δήλωσε ο προαναφερόμενος ερευνητής δημοσίων επενδύσεων.

Από την πλευρά των επενδυτικών ιδρυμάτων, η Industrial Securities Global Fund ανέφερε ότι πρώτα απ 'όλα, είναι απαραίτητο να συνεχιστεί η βελτίωση της σειράς προϊόντων φροντίδας ηλικιωμένων, να διευρυνθεί περαιτέρω το εύρος της έρευνας και να ενισχυθεί η εξερεύνηση διαφόρων τύπων προϊόντων φροντίδας ηλικιωμένων. Σε αυτή τη βάση, θα ενισχύσουμε περαιτέρω την έρευνα για εγχώρια και ξένα συνταξιοδοτικά συστήματα και θα αυξήσουμε και θα βελτιώσουμε τη διάταξη των καινοτόμων προϊόντων. Δεύτερον, πρέπει να ακολουθήσουμε μια στρατηγική πολλών περιουσιακών στοιχείων για να επιτύχουμε πιο οικονομικά αποδοτικές αποδόσεις επένδυσης. Επιπλέον, είναι απαραίτητο να συνεχιστεί η προώθηση της εφαρμογής της συνταξιοδοτικής επενδυτικής εκπαίδευσης, με στόχο τη βελτίωση της κατανόησης των συνταξιοδοτικών επενδύσεων από τους επενδυτές, χρησιμοποιώντας θέματα που απασχολούν τους επενδυτές ως περιεχόμενο, εκλαϊκεύοντας τη γνώση των συνταξιοδοτικών επενδύσεων μέσω της επενδυτικής εκπαίδευσης που πλησιάζει επενδυτών και τη βελτίωση του επιπέδου των επενδυτικών υπηρεσιών συνταξιοδότησης.

Η προώθηση των συνταξιοδοτικών επενδύσεων είναι δύσκολη αλλά σωστή. Παρόλο που η ανάπτυξη του FOF φροντίδας ηλικιωμένων εξακολουθεί να αντιμετωπίζει διάφορες δυσκολίες, οι γνώστες του κλάδου είναι ειλικρινά αισιόδοξοι για την μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή του τάση.

Το China Europe Fund δήλωσε ότι οι συνταξιοδοτικές επενδύσεις θα πρέπει να αντιστοιχούν σε ένα ορισμένο ποσοστό στην κατανομή περιουσιακών στοιχείων κάθε οικογένειας. Συνιστάται στους επενδυτές να ανοίξουν πρώτα έναν προσωπικό συνταξιοδοτικό λογαριασμό και μετά να διαθέσουν μικρά ποσά Αφού κατανοήσουν διάφορα προϊόντα, σε συνδυασμό με τα χαρακτηριστικά κινδύνου τους, μπορούν σταδιακά να βρουν ένα επενδυτικό σχέδιο που τους ταιριάζει και έναν αξιόπιστο διαχειριστή. Κατά τη διαμόρφωση των συνταξιοδοτικών προϊόντων, μπορείτε να επιλέξετε με βάση την ηλικία, την προτίμηση κινδύνου, το εισόδημα, την ανοχή κινδύνου και άλλα χαρακτηριστικά ή μπορείτε επίσης να ανατρέξετε σε ορισμένες επαγγελματικές απόψεις. Είμαστε αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης του συνταξιοδοτικού FOF και πιστεύουμε ότι καθώς η αγορά αναπτύσσεται και οι πολιτικές διευρύνονται περαιτέρω, όλο και περισσότεροι επενδυτές θα αναγνωρίζουν το συνταξιοδοτικό FOF.

Ο δημοσιογράφος του Beijing Business Daily Li Haiyuan