Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Креатив Ту Чонга/Фото предоставлено Чжао Мэнцяо/Табуляция

Репортер Securities Times Чжао Мэнцяо

Недавно, на фоне того, как акции многих банков бьют рекордные максимумы одна за другой, дивидендный фонд в рамках публичного размещения акций в Южном Китае объявил, что он достиг линии ликвидации из-за своего небольшого размера в течение многих дней подряд. Это относительно редко. в контексте «дивидендного безумия» в течение года, это также отражает то, что после того, как сектор колебался и падал, рынок по-разному относился к инвестициям на тему дивидендов. Будь то замедление роста акций ETF или даже чистое погашение, или задержка сбора средств для некоторых продуктов на стороне выпуска, это означает, что некоторые фонды проголосовали ногами с осторожной позицией.

Кроме того, в недавно опубликованном отчете за второй квартал менеджеры фондов также высказали разные взгляды на дивидендный сектор. Некоторые управляющие фондами полагают, что дивидендный сектор может продолжить свое развитие в первой половине года, однако другие полагают, что с точки зрения соотношения эффективности инвестиций и цены привлекательность дивидендного сектора снизилась, и на данный момент; , оценки некоторых компаний растущего сектора уже низкие.

Редкая ликвидация дивидендного тематического фонда

Недавно Инвестиционный фонд GF CSI Dividend Traded Open-End Index Securities (далее именуемый «Dividend 100 ETF») объявил, что, поскольку стоимость чистых активов фонда составляла менее 50 миллионов юаней в течение 40 рабочих дней подряд, было инициировано прекращение действия «Фондового контракта».

Согласно данным, фонд отслеживает дивидендный индекс CSI, а его активы-тяжеловесы включают China Shenhua, Shaanxi Coal, Heilan Home, Tangshan Port и т. д. Во втором квартале чистая стоимость Dividend 100 ETF выросла на 1,69%. 18 июля отчет за второй квартал, раскрытый фондом, показал, что прибыль во втором квартале составила 3,7214 миллиона юаней, а стоимость чистых активов фонда на конец периода составила 42,4491 миллиона юаней, но чистая подписка и погашение Объем фонда за один квартал составил 178 млн единиц.

Стоит отметить, что вышеупомянутое явление не является распространенным явлением. Хотя темпы ликвидации фондов в последнее время ускорились, тема дивидендов была единственной, которая была ликвидирована в течение года. Это также отражает расхождение рынка в этом секторе в дополнение к недавнему. колебания на дивидендном рынке.

В течение года индекс дивидендов CSI сначала вырос, а затем упал. Однажды он поднялся более чем на 16%, но затем потерпел коррекцию. По состоянию на 19 июля прирост составил менее 5%. За этот период связанные с дивидендами фонды однажды стали объектом преследования капитала. Согласно статистике, доля Huatai-Berry Dividend Low Volatility ETF увеличилась за год на 5,7 миллиарда, в то время как Tianhong CSI Dividend Low Volatility 100 ETF и E Fund. CSI Dividend ETF увеличился на 30,84% млрд копий и 1,787 млрд копий соответственно.

Однако со второго квартала темпы роста акций некоторых фондов ETF замедлились и даже произошли чистые погашения. Например, доля Taikang CSI Dividend Low Volatility ETF снизилась на 363 млн акций, ICBC SZSE Dividend ETF и GF CSI Dividend ETF уменьшилась на 339 млн акций и 180 млн акций соответственно, доли крупнейших ETF также выросли; или уменьшился, например, номер один Huatai-PineBridge Dividend ETF имел чистое погашение примерно на 75 миллионов единиц, а Invesco Great Wall CSI Dividend Low Volatility 100 ETF имел небольшое увеличение на 50 миллионов единиц.

Кроме того, в последнее время на стороне распределения наблюдается явление неравномерной жары и холода. 9 июля Wells Fargo CSI Central Enterprise Dividend ETF объявил о досрочном закрытии сбора средств: он перенесет ранее запланированный срок с 18 на 11 июля. По совпадению, 6 июля China Europe Dividend Selection также объявила о своем переносе. Срок сбора средств 7 дней.

Однако существуют также явления задержки сбора средств. Например, в объявлении о выборе дивидендов ABC фонд был запущен 2 июля, а первоначальный период сбора средств составлял всего 14 дней. После корректировки срок сбора средств фондом был продлен до 28 дней.

Стоит отметить, что в настоящее время выпущено 8 продуктов со словом «дивиденд» в названии, в том числе Huaan CSI Dividend Low Volatility Index, Chuangjin Hexin Dividend Quantitative Stock Selection и Morgan Dividend Selection. Среди них Invesco Great Wall Securities Hong Kong. Фондовый фонд Tong Dividend Low Volatility ETF был выпущен в мае, а индекс Galaxy CSI Dividend Low Volatility 100 был выпущен в начале июня, но сбор средств еще не завершен.

В чем причина восстановления?

Оглядываясь назад на тенденцию в течение года, можно сказать, что дивидендные активы продолжали расти вопреки тенденции в этом году, привлекая больше средств для выхода на рынок, что привело к увеличению торговой перегруженности сектора и быстрому падению ставки дивидендов, что усугубляет краткосрочную ситуацию в секторе. колебания рынка. Некоторые учреждения анализируют, что после недавней коррекции объем торгов бонусного сектора продолжил падать, а это означает, что краткосрочные средства начали сокращаться, а перегруженность транзакциями уменьшилась. В то же время дивидендная доходность в дивидендном секторе начала стабилизироваться и вновь расти.

Что касается недавнего восстановления, Morgan Fund считает, что сектор дивидендов имеет «календарный эффект». Как правило, листинговые компании выплачивают дивиденды один раз в год, а план дивидендов раскрывается при публикации годового отчета, но план дивидендов должен быть утвержден решением собрания акционеров. Потому что годовой отчет должен быть раскрыт до конца апреля каждого года, но сроки раскрытия информации для разных компаний различны. Например, некоторые компании могут получить дивиденды в марте, если они раскроют информацию в январе. годовой отчет не раскрывается до конца апреля, он не будет раскрыт до конца апреля. После утверждения на собрании акционеров некоторые из них не смогут получить дивиденды до конца июня.

«Поэтому дивиденды, выплачиваемые листинговыми компаниями с акциями А, имеют очевидную сезонность. В течение этого периода будут выплачиваться денежные дивиденды большинству листинговых компаний, что впоследствии может спровоцировать фиксацию прибыли некоторыми фондами, тем самым оказывая понижательное давление на цены соответствующих активов. Например, в прошлом, судя по ежемесячным показателям индекса дивидендов CSI за 15 естественных лет, доля положительной доходности индекса дивидендов CSI с апреля по июнь была относительно низкой», — заявили в Morgan Fund.

Morgan Fund считает, что после коррекции стоимость распределения дивидендных активов по-прежнему остается значительной. В долгосрочной перспективе цены на активы колеблются вокруг стоимости с течением времени. По состоянию на 12 июля доходность 10-летних казначейских облигаций к погашению составляла 2,26%, тогда как ставка дивидендов индекса дивидендов CSI (за последние 12 месяцев) за тот же период составляла 5,86%. является выдающимся, и стоимость распределения высока.

Появляются различия

Лю Юаньхай из Soochow Fund, который в прошлом году занимал сильные позиции в отрасли телекоммуникаций и телекоммуникаций, недавно ясно выразил свой оптимизм в отношении дивидендного сектора. В отчете за второй квартал он сказал: «С точки зрения показателей отрасли во втором квартале. Дивидендные активы, представленные банками, коммунальными предприятиями и углем, и производительность вычислительных мощностей искусственного интеллекта и оборудования искусственного интеллекта, представленного оптическими модулями, относительно высока, то есть дивидендные активы и технологии работают относительно хорошо. во второй половине 2024 года и считаем, что могут появиться структурные инвестиционные возможности, поэтому мы сосредоточимся на них: инвестиционных возможностях в технологиях и дивидендных активах».

Bank of Communications Schroder Fund считает, что в условиях множества неопределенных факторов и краткосрочных низких процентных ставок трудно повернуть вспять, текущий рыночный аппетит к риску все еще относительно низок, а компании с высокими дивидендами часто имеют относительно стабильную прибыльность и дивидендные возможности. низкая оценка является «относительно стабильным» сигналом об инвестиционном доходе, и ожидается, что она продолжит привлекать внимание рынка.

Однако после восстановления некоторые управляющие фондами также выразили осторожное отношение к дивидендному сектору в своих отчетах за второй квартал. Тан Ли, управляющий фондом Harvest Fund, сказала: «Во втором квартале мы умеренно сократили наши вложения в некоторые дивидендные активы, в основном добывающие ресурсные активы, которые, по ее мнению, также показали самый высокий рост за последние два года». что после продолжающегося роста дивидендных активов, оценки стали разумными, и продолжающийся рост требует дальнейшего укрепления ожиданий роста цен на сырьевые товары. С точки зрения соотношения инвестиционной эффективности и цены привлекательность снизилась.

Ю Хаочэн, управляющий фондом Hongde Fund, также считает, что по сравнению с дивидендными активами потенциальная будущая доходность некоторых текущих растущих активов выше, поскольку оценка некоторых малых и средних компаний, которые все еще имеют потенциал роста, уже ниже чем у дивидендных компаний. Таким образом, с точки зрения распределения по отрасли, инвестиционный портфель, которым он управлял во втором квартале, начал сокращать дивидендные активы.