Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Креатив Ту Чонга/Фото предоставлено Су Кэ/Табуляция Чжай Чао/Making

Репортер Securities Times Су Кэ

Недавно репортер Securities Times узнал из брокерских источников, что Ассоциация по ценным бумагам Китая (далее именуемая «Китайская ассоциация по ценным бумагам») планирует усовершенствовать механизм раскрытия негативных оценок представителей спонсоров и недавно запросила мнение спонсорских учреждений.

Судя по пересмотренному содержанию «Бизнес-правил спонсорства компаний по ценным бумагам» (далее «Правила»), Китайская ассоциация по ценным бумагам планирует добавить пункты вывода (т. е. отзыв материалов заявок на рассматриваемые проекты) на основании секретного списка A (полная информация о практике) представителей спонсора или будет отклонена). В то же время был добавлен новый классификационный список D (приостановленная бизнес-категория) представителей спонсоров, например, объявление списка представителей спонсора, которые были определены как неподходящие кандидаты, или публикация списка представителей спонсора, которые были оштрафованы и временно не принимают документы, связанные с административным лицензированием.

Усовершенствовать механизм пропаганды негативных оценок

Репортер Securities Times узнал, что Китайская ассоциация ценных бумаг запросила мнение спонсоров о внесении поправок в «Правила» и запросила обратную связь до 29 июля.

Сообщается, что «Правила» были впервые опубликованы в 2020 году, устанавливая механизм самодисциплины и сдерживания для учреждений-спонсоров и представителей спонсоров. В сентябре 2022 года Китайская ассоциация по ценным бумагам пересмотрела «Правила» для дальнейшего совершенствования требований, связанных с профессиональными обязанностями учреждений-спонсоров, уточнения правил самодисциплины, управления добросовестной практикой, а также уточнения соответствующих положений о внутренних проверках и противовесах, подотчетности. , и т. д. Сейчас «Правила» проходят вторую редакцию.

Китайская ассоциация ценных бумаг заявила, что это улучшение в основном направлено на реализацию требований новых «Девяти статей Китайской Народной Республики» о «дальнейшем создании и совершенствовании системы классификационных списков и механизма управления профессиональной репутацией для практиков», усиление репутационных ограничений. на представителей спонсоров, а также «заявление равно ответственности». «Требования реализуются в личном порядке и усовершенствован механизм раскрытия негативных оценок представителей спонсоров.

В настоящее время механизм классификации списка представителей спонсоров, установленный Китайской ассоциацией по ценным бумагам, включает три категории. Классификационный список A (полная информация о практике) направлен на раскрытие полной информации о практике представителя спонсора; классификационный список B (тип проверки учреждения) направлен на раскрытие того, что результаты теста оценки уровня профессиональных способностей не соответствуют основным требованиям, а также спонсирующего учреждения. должен объяснить и проверить уровень профессиональных способностей. Список представителей спонсора; Классифицированный список C (Классификация наказаний) направлен на информирование о представителях спонсора, которые получили меры административного надзора от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, дисциплинарные санкции от отраслевых саморегулируемых организаций или самостоятельно. -нормативные управленческие меры за последние три года.

Согласно пересмотренному плану, Китайская ассоциация ценных бумаг планирует скорректировать классификационный список А (полная информация о практике) представителей спонсоров и добавить информацию об отзыве представителей спонсоров в первоначальный список.

В то же время Китайская ассоциация по ценным бумагам планирует добавить новый классификационный список представителей спонсоров D (приостановление деятельности), в котором в основном будут объявляться три ситуации: во-первых, те, кто ранее получал административные штрафы от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая. во-вторых, те, кто был «определен» Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая в течение вышеуказанного периода, административные меры регулирования, такие как «неподходящие кандидаты» или «документы, связанные с административным лицензированием, временно не принимаются»; отраслевая саморегулируемая организация приняла «признания неприемлемыми для ведения соответствующей деятельности» или «документы с подписями, временно не принятыми» в течение вышеуказанного периода. Список действующих представителей спонсора, подвергшихся дисциплинарным взысканиям, например «выданы соответствующие деловые документы». временно не приняты» и находятся в сроке исполнения.

Поддержание ограничений репутации агентства делает еще один шаг вперед

Если вышеупомянутые поправки в «Правила» будут реализованы, это, несомненно, станет сдерживающим фактором для представителей-спонсоров, занимающихся первичным публичным размещением акций (IPO).

Инвестиционный банкир из фирмы по ценным бумагам в Шэньчжэне сказал, что информация о практике представителей спонсоров, публикуемая Китайской ассоциацией по ценным бумагам, подобна личному резюме, отражающему их профессиональные способности, опыт работы в проектах и ​​т. д., и может быть просмотрена коллегами или клиентами. В соответствии с классификационным списком A (полная информация о практике) представителей-спонсоров Китайской ассоциации по ценным бумагам, Китайская ассоциация по ценным бумагам в настоящее время в основном отображает: данные об изменении практики представителей-спонсоров; информацию об оценке профессиональных способностей по перечисленным или спонсируемым проектам; включая фиксированное размещение, передаваемые долги и т. д.; информацию о статусе непрерывного обучения;

«Хотя в последние годы было много случаев отзыва материалов компаниями, занимающимися ценными бумагами, что, по сути, является нормой, если появится новая информация об отзыве или отклонении проектов, это окажет давление на страховых агентов, которые отказались от многих проектов». , человек также сказал, что количество отказов от проектов Чем больше страховых агентов, как правило, составляют основу компании, и они обычно реализуют больше проектов. Ожидается, что может быть много успешных случаев от соответствующих людей.

Согласно неполной статистике данных Wind репортера Securities Times, среди представителей спонсоров с наибольшим количеством отклоненных проектов андеррайтерские и спонсирующие компании CITIC Securities и Changjiang Securities имеют по одному спонсору, при этом количество отклоненных проектов IPO достигает 6; Haitong Securities и Five Количество отозванных или отклоненных IPO проектов Mining Securities, каждый из которых имеет одного агента, равно 5. Судя по названиям вышеупомянутых страховых агентов, некоторые из них занимают руководящие должности или заместители в инвестиционно-банковском отделе компании, а некоторые - ED (исполнительный генеральный директор) или MD (управляющий директор).

В последние годы регулирующие органы придают большое значение такому явлению, как проекты IPO «снимаются из-под проверки» и «изымаются из-под надзора». Они полагают, что соответствующие проектные команды придерживаются менталитета «преодоления препятствий во время болезни». менталитет случайности и стремятся «вскочить и занять позицию», принимая различные меры. «Тактика отсрочки» используется для сокрытия проблем до тех пор, пока они не будут обнаружены в процессе рассмотрения и не вызовут негативных последствий.

С этой целью регулирующие органы приняли ряд мер против учреждений-спонсоров, включая собеседования, специальные проверки и включение показателей отзыва в оценку качества практики. В настоящее время регулирующие органы ввели требование «декларирования равной ответственности» для физических лиц и наложили жесткие ограничения на профессиональное поведение практикующих специалистов.

Кроме того, важное значение имеет недавно добавленный классификационный список D (приостановление деятельности) представителей спонсоров, предложенный Китайской ассоциацией по ценным бумагам. Возьмем в качестве примера «дело о мошенничестве Цзинь Тунлин». В первой половине этого года Шэньчжэньская фондовая биржа наложила «квалификационный штраф» на двух представителей спонсора, подписавших контракт, которые выступали в качестве проекта частного размещения Цзинь Тунлин в 2020 году, и временно отказалась принять его. документы на два года. Кроме того, в 2022 году к представителям-спонсорам многих компаний, занимающихся ценными бумагами, были применены соответствующие санкции, такие как временное непринятие документов, связанных с административным лицензированием, на 3 месяца или признание неподходящими кандидатами на 6 месяцев. Приведенный выше список соответствующих лиц может быть опубликован отдельно на официальном сайте Китайской ассоциации ценных бумаг.

С начала этого года надзор постоянно усиливается. Финансовое мошенничество на рынке капитала было быстро расследовано и пресечено, а регулирующие органы приняли жесткие меры по борьбе с ним. финансовое мошенничество, мошенническая эмиссия и другие «раковые заболевания» на рынке капитала, а сдерживающий эффект был замечательным. Пусть надзор действительно будет иметь «колючие зубы».

Прибыльный бизнес возвращается к истокам

2024 год — 20-й год существования системы спонсорства, но среда спонсорской индустрии уже не та, что была раньше.

Система спонсорства «открылась» 20 лет назад, и появилась первая партия из 609 спонсоров, привлекшая большое внимание. В течение длительного периода времени плата за подпись страхового агентства была весьма ценной. С одной стороны, это было связано с внедрением системы одобрения IPO, а с другой стороны, процент сдачи экзаменов страхового агентства был низким и был низким. скудный.

Однако с запуском системы регистрации «золотой воротничок» представителя спонсора постепенно потускнел. В 2020 году регулирующие органы официально отменили систему предквалификационного доступа для страховых агентов, и ценность канала страховых агентов резко упала. Эпоха высоких зарплат за счет дивидендов по полисам ушла в прошлое. Когда ценность возвращается, профессиональная победа становится единственным вариантом выживания и развития.

После снижения порога число попечителей резко возросло, а ситуация «больше монахов и меньше риса» обострилась. По состоянию на 17 июля в индустрии ценных бумаг насчитывалось 8775 спонсоров, но только 4362 успешно выпустили или перечислили спонсируемые проекты, что составляет примерно 49%. В настоящее время темпы IPO ужесточаются, и большинство страховых агентов сталкиваются с нехваткой проектов. Некоторые инвестиционные банки уволили сотрудников, сократили зарплаты и сократили свои бизнес-команды.

Сталкиваясь со все более жесткой рыночной конкуренцией, страховые агенты сталкиваются с более строгой нормативной и судебной средой. По мнению инсайдеров отрасли, страховые агенты должны не только использовать свои профессиональные возможности для повышения ценности предприятий, но и быть хорошими хранителями рынка капитала.

В апреле этого года новые «Девять статей нации» предложили нам и дальше усиливать обязанности посредников, настаивать на том, что «декларирование означает принятие ответственности», и строго расследовать незаконные эмиссии и другие незаконные вопросы. Решение первой инстанции Пекинского финансового суда в этом году против Blue Mountain Technology также оказало глубокое влияние на сообщество страховых агентов: подписавшие договор страховые агенты должны нести 40% солидарной ответственности со спонсорской организацией. Это означает, что качество практики не только определяет, столкнется ли отдельный страховой агент с административными штрафами, но также определяет, будет ли он или она нести огромную гражданскую компенсацию в будущем.

Бывший председатель небольшой и средней фирмы, занимающейся ценными бумагами, ранее сказал в интервью репортеру Securities Times: «В прошлом риски и доходы страховых агентов не совпадали. Реформа системы регистрации идет в правильном направлении, что может значительно сократить количество бенефициаров, желающих получить что-то просто так». нужно только соответствовать квалификационному порогу, и на концепции «золотого воротничка» больше не следует акцентировать внимание».