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Tu Chong Creative/Foto bereitgestellt von Su Ke/Tabulation Zhai Chao/Making

Su Ke, Reporterin der Securities Times

Kürzlich erfuhr ein Reporter der Securities Times aus Broker-Quellen, dass die Securities Association of China (im Folgenden als „China Securities Association“ bezeichnet) plant, den Offenlegungsmechanismus für negative Bewertungen von Sponsorvertretern zu verbessern, und kürzlich Meinungen von Sponsorinstitutionen eingeholt hat.

Nach dem überarbeiteten Inhalt der „Securities Company Sponsorship Business Rules“ (im Folgenden „Regeln“ genannt) zu urteilen, plant die China Securities Association, auf dieser Grundlage Auszahlungsposten (d. h. die Rücknahme von Antragsunterlagen für geprüfte Projekte) hinzuzufügen der klassifizierten Liste A (umfassende Praxisinformationen) von Sponsorvertretern oder werden abgelehnt. Gleichzeitig wurde eine neue Klassifizierungsliste D (Suspendierungsgeschäftskategorie) von Sponsorenvertretern hinzugefügt, z. B. die Bekanntgabe der Liste der Sponsorenvertreter, die als ungeeignete Kandidaten identifiziert wurden, oder die Veröffentlichung der Liste der Sponsorenvertreter, gegen die eine Geldstrafe verhängt wurde akzeptieren vorübergehend keine Dokumente im Zusammenhang mit der Verwaltungslizenzierung.

Verbesserung des Publizitätsmechanismus für negative Bewertungen

Ein Reporter der Securities Times erfuhr, dass die China Securities Association die Meinungen von Sponsoren zur Änderung der „Regeln“ eingeholt und vor dem 29. Juli um Feedback gebeten hat.

Es wird berichtet, dass die „Regeln“ erstmals im Jahr 2020 veröffentlicht wurden und einen Selbstdisziplinierungs- und Zurückhaltungsmechanismus für Sponsorinstitutionen und Sponsorvertreter vorsehen. Im September 2022 überarbeitete die China Securities Association die „Regeln“, um die Anforderungen im Zusammenhang mit der beruflichen Verantwortung von Sponsorinstituten weiter zu verbessern, die Vorschriften zur Selbstdisziplin beim Umgang mit ehrlichen Praktiken zu verfeinern und relevante Vorschriften zu internen Kontrollmechanismen und Rechenschaftspflicht klarzustellen , usw. Jetzt werden die „Regeln“ zum zweiten Mal überarbeitet.

Die China Securities Association gab an, dass diese Verbesserung hauptsächlich dazu dient, die Anforderungen der neuen „Neun Artikel der Volksrepublik China“ zur „weiteren Etablierung und Verbesserung des Klassifizierungslistensystems und des professionellen Reputationsmanagementmechanismus für Praktiker“ umzusetzen und die Reputationsbeschränkungen zu stärken zu Sponsorenvertretern und „Erklärung gleichbedeutend mit Verantwortung“. „Die Anforderungen werden persönlich umgesetzt und der Mechanismus zur Offenlegung negativer Bewertungen von Sponsorenvertretern wird verbessert.“

Derzeit umfasst der von der China Securities Association erstellte Klassifizierungsmechanismus für die Liste der Sponsorvertreter drei Kategorien. Die Klassifizierungsliste A (umfassende Praxisinformationen) zielt darauf ab, die umfassenden Praxisinformationen des Sponsorvertreters offenzulegen. Die Klassifizierungsliste B (Institutionsüberprüfungstyp) zielt darauf ab, offenzulegen, dass die Ergebnisse der Tests zur Bewertung der beruflichen Fähigkeiten nicht den grundlegenden Anforderungen und der Sponsorinstitution entsprechen Die Liste der Sponsorenvertreter soll das berufliche Leistungsniveau erläutern und überprüfen. Die Liste C (Strafklassifizierung) zielt darauf ab, Sponsorenvertreter bekannt zu machen, die von der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde disziplinarische Sanktionen erhalten haben -regulatorische Managementmaßnahmen in den letzten drei Jahren.

Gemäß dem überarbeiteten Plan plant die China Securities Association, die Klassifizierungsliste A (umfassende Praxisinformationen) der Sponsorenvertreter anzupassen und Informationen über den Rückzug von Sponsorenvertretern zur ursprünglichen Liste hinzuzufügen.

Gleichzeitig plant die China Securities Association, eine neue Klassifizierungsliste der Sponsorvertreter D (Geschäftsaussetzung) hinzuzufügen, die hauptsächlich drei Situationen ankündigt: Erstens diejenigen, die in der Vergangenheit Verwaltungsstrafen von der China Securities Regulatory Commission erhalten haben drei Jahre; zweitens diejenigen, die von der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde innerhalb des oben genannten Zeitraums als „nicht geeignete Kandidaten“ eingestuft wurden oder „Dokumente im Zusammenhang mit der Verwaltungslizenzierung vorübergehend nicht akzeptiert werden“; Die Selbstregulierungsorganisation der Branche hat innerhalb des oben genannten Zeitraums eine Liste der derzeitigen Sponsorenvertreter angenommen, gegen die Disziplinarstrafen verhängt wurden, z nicht vorläufig angenommen“ und liegen innerhalb der Ausführungsfrist.

Einen Schritt weiter geht die Aufrechterhaltung der Reputationsbeschränkungen der Agentur

Wenn die oben genannten Änderungen der „Regeln“ umgesetzt werden, wird dies zweifellos eine abschreckende Wirkung auf Sponsorenvertreter haben, die im Geschäft mit Börsengängen (IPO) tätig sind.

Ein Investmentbanker einer Wertpapierfirma in Shenzhen sagte, dass die von der China Securities Association veröffentlichten Praxisinformationen von Sponsorvertretern wie ein persönlicher Lebenslauf seien, der ihre beruflichen Fähigkeiten, Projekterfahrung usw. widerspiegele und von Kollegen oder Kunden eingesehen werden könne. Gemäß der Klassifizierungsliste A (umfassende Praxisinformationen) der Sponsorvertreter der China Securities Association zeigt die China Securities Association derzeit hauptsächlich Folgendes an: die Praxisänderungsaufzeichnung der Sponsorvertreter, die Bewertung der beruflichen Leistungsniveaus von gelisteten oder gesponserten Projekten; einschließlich fester Platzierung, übertragbarer Schulden usw.; Informationen zum laufenden beruflichen Ruf;

„Obwohl es in den letzten Jahren zu zahlreichen Materialrückzügen durch Wertpapierfirmen kam, was im Grunde die Norm ist, wird es jedoch Druck auf die Versicherungsagenten ausüben, wenn es neue Informationen über den Rückzug oder die Ablehnung von Projekten gibt.“ , sagte die Person auch, dass die Anzahl der Rücknahmen und Ablehnungen von Projekten Je mehr Versicherungsvertreter in der Regel das Rückgrat des Unternehmens bilden und in der Regel mehr Projekte durchführen. Es wird erwartet, dass es viele erfolgreiche Fälle von relevanten Personen geben wird.

Einer unvollständigen Statistik der Wind-Daten eines Reporters der Securities Times zufolge haben die Zeichnungs- und Sponsoringunternehmen CITIC Securities und Changjiang Securities unter den Sponsorvertretern mit der höchsten Anzahl abgelehnter Projekte jeweils einen Sponsor, wobei die Anzahl der abgelehnten IPO-Projekte 6 erreicht; Haitong Securities und Five Die Anzahl der zurückgezogenen oder abgelehnten IPO-Projekte von Mining Securities, die jeweils einen Agenten haben, beträgt 5. Den Titeln der oben genannten Versicherungsvertreter nach zu urteilen, sind einige leitende oder stellvertretende Positionen in der Investmentbanking-Abteilung des Unternehmens, andere sind ED (Executive General Manager) oder MD (Geschäftsführer).

In den letzten Jahren haben die Regulierungsbehörden dem Phänomen, dass IPO-Projekte „bei Prüfung zurückgezogen“ und „bei Aufsicht zurückgezogen“ werden, große Bedeutung beigemessen. Sie glauben, dass die entsprechenden Projektteams eine Mentalität haben, „die Hürden im Krankheitsfall zu überwinden“. Sie haben eine Zufallsmentalität und sind bestrebt, durch verschiedene Maßnahmen „einzuspringen und eine Position einzunehmen“. „Verzögerungstaktiken“ werden eingesetzt, um Probleme zu vertuschen, bis sie während des Überprüfungsprozesses entdeckt werden und negative Konsequenzen haben.

Zu diesem Zweck haben die Regulierungsbehörden eine Reihe von Maßnahmen gegen Sponsorinstitutionen ergriffen, darunter Befragungen, Sonderinspektionen und die Einbeziehung von Widerrufsquoten in die Bewertung der Praxisqualität. Heutzutage haben die Regulierungsbehörden die Anforderung „Erklärung ist gleichbedeutend mit Verantwortung“ gegenüber Einzelpersonen umgesetzt und dem Berufsverhalten von Praktikern starke Beschränkungen auferlegt.

Darüber hinaus hat auch die von der China Securities Association vorgeschlagene neu hinzugefügte Klassifizierungsliste D (Aussetzung des Geschäftsbetriebs) von Sponsorvertretern wichtige Auswirkungen. Nehmen Sie als Beispiel den „Jin Tongling-Betrugsfall“ In der ersten Hälfte dieses Jahres verhängte die Shenzhen Stock Exchange eine „Qualifikationsstrafe“ gegen die beiden unterzeichnenden Sponsorvertreter, die als Jin Tonglings Privatplatzierungsprojekt 2020 fungierten, und lehnte die Annahme vorübergehend ab die Dokumente für zwei Jahre. Darüber hinaus wurden die Sponsorenvertreter vieler Wertpapierfirmen im Jahr 2022 mit entsprechenden Strafen belegt, wie z. B. der vorübergehenden Nichtannahme von Dokumenten im Zusammenhang mit der Verwaltungslizenzierung für drei Monate oder der Tatsache, dass sie sechs Monate lang als ungeeignete Kandidaten galten. Die obige Liste relevanter Personen kann separat auf der offiziellen Website der China Securities Association veröffentlicht werden.

Seit Beginn dieses Jahres wurde die Aufsicht über Finanzbetrug am Kapitalmarkt zügig untersucht und bekämpft, und es wurden nacheinander mehrere schwere „Bußgelder“ verhängt Finanzbetrug, betrügerische Emissionen und andere „Krebsgeschwüre“ auf dem Kapitalmarkt, und die abschreckende Wirkung ist bemerkenswert. Lassen Sie die Aufsicht wirklich „dornige Zähne“ haben.

Das gewinnbringende Geschäft kehrt zu seinen Wurzeln zurück

2024 ist das 20. Jahr des Sponsoringsystems, aber das Umfeld der Sponsoringbranche ist nicht mehr das, was es einmal war.

Das Sponsoring-System wurde vor 20 Jahren „eröffnet“, und die ersten 609 Sponsoren traten auf und erregten große Aufmerksamkeit. Die Unterschriftsgebühr der Versicherungsagentur war lange Zeit recht wertvoll. Einerseits profitierte sie von der Einführung des IPO-Genehmigungssystems, andererseits war die Erfolgsquote der Versicherungsagentur niedrig spärlich.

Als jedoch das Registrierungssystem startete, verblasste der „goldene Kragen“-Heiligenschein des Sponsorvertreters allmählich. Im Jahr 2020 haben die Regulierungsbehörden das Präqualifikationszugangssystem für Versicherungsvertreter offiziell abgeschafft, und der Wert des Versicherungsvertreterkanals ist stark eingebrochen. Die Ära der hohen Gehälter aufgrund von Policendividenden gehört der Vergangenheit an. Wenn der Wert zurückkehrt, ist der berufliche Erfolg die einzige Überlebens- und Weiterentwicklungsoption.

Nach der Senkung der Schwelle stieg die Zahl der Treuhänder stark an und die Situation „mehr Mönche und weniger Reis“ verschärfte sich. Mit Stand vom 17. Juli gab es 8.775 Sponsoren in der Wertpapierbranche, aber nur 4.362 hatten erfolgreich gesponserte Projekte ausgegeben oder gelistet, was etwa 49 % entspricht. Heutzutage beschleunigt sich das Tempo der Börsengänge und die meisten Versicherungsmakler sind mit einem Mangel an Projekten konfrontiert. Einige Investmentbanken haben Mitarbeiter entlassen, Gehälter gekürzt und ihre Geschäftsteams verkleinert.

Während sich Versicherungsmakler einem zunehmend härteren Wettbewerb auf dem Markt gegenübersehen, sehen sie sich mit einem strengeren regulatorischen Umfeld und einem strengeren rechtlichen Umfeld konfrontiert. Brancheninsidern zufolge sollten Versicherungsvertreter nicht nur ihre beruflichen Fähigkeiten nutzen, um die Wertschöpfung von Unternehmen zu steigern, sondern auch gute Gatekeeper des Kapitalmarktes sein.

Im April dieses Jahres wurde in den neuen „Neun Artikeln der Nation“ vorgeschlagen, dass wir die Gatekeeper-Verantwortung der Vermittler weiter stärken, auf „Erklärung bedeutet Verantwortung übernehmen“ bestehen und illegale Emissionen und andere illegale Probleme streng untersuchen sollten. Das diesjährige erstinstanzliche Urteil des Pekinger Finanzgerichts gegen Blue Mountain Technology hatte auch tiefgreifende Auswirkungen auf die Gemeinschaft der Versicherungsvertreter: Vertragsvermittler müssen eine gesamtschuldnerische Haftung von 40 % mit der Sponsorinstitution tragen. Dies bedeutet, dass die Qualität der Praxis nicht nur darüber entscheidet, ob einem einzelnen Versicherungsvertreter Verwaltungsstrafen drohen, sondern auch, ob er oder sie in Zukunft hohe zivilrechtliche Entschädigungen zahlen muss.

Ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender eines kleinen und mittleren Wertpapierunternehmens sagte zuvor in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times: „In der Vergangenheit waren die Risiken und Erträge von Versicherungsagenten nicht übereinstimmend. Die unverfallbaren Erträge waren hoch, aber die geforderten Verantwortlichkeiten waren sehr.“ Die Reform des Registrierungssystems geht in die richtige Richtung, da sie die Zahl der Begünstigten, die etwas umsonst bekommen wollen, deutlich reduzieren kann.“ Es muss lediglich die Qualifikationsschwelle erreicht werden, und das Konzept des „goldenen Kragens“ sollte nicht länger betont werden.“