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repórter wang zhen

zhang jun, economista-chefe da galaxy securities, sugeriu em um relatório de pesquisa que, por meio do financiamento de títulos do governo central ou do reforço de crédito central, uma instituição nacional de coleta e armazenamento deveria ser criada para emitir2trilhões-3a dívida nacional de trilhões de yuans será usada para reduzir o estoque residencial a um nível razoável, a um custo único e controlável.

zhang jun destacou que para a actual economia chinesa, o declínio contínuo do mercado imobiliário é, sem dúvida, um fardo histórico que restringe a transformação económica. de acordo com os seus cálculos, o declínio contínuo do sector imobiliário reduz directamente o crescimento nominal do pib em cerca de 1% através do investimento em desenvolvimento e do "financiamento fundiário", e indirectamente reduz o crescimento nominal do pib em cerca de 0,6% através das cadeias industriais a montante e a jusante e pós-produção. -consumo imobiliário. além disso, a recessão imobiliária também apresenta riscos potenciais complexos para a economia.

ele mencionou que, olhando para a grande depressão de 1929 e para a crise da dívida subprime de 2008 nos estados unidos, o imobiliário estava por detrás de ambas as crises económicas. a sua experiência histórica mostra que a resolução do problema da magnitude imobiliária depende do apoio ao crédito do governo central. para residentes e empresas.

zhang jun destacou que os actuais problemas enfrentados pelo mercado imobiliário do meu país incluem tanto problemas cíclicos causados ​​pela população e urbanização, como contradições estruturais entre oferta e procura. por um lado, os níveis de inventário são elevados, com os níveis de inventário nas principais cidades do país continuando a aumentar para mais de 40 meses, por outro lado, a actual lacuna global na procura de habitação a preços acessíveis pode ser superior a 10 milhões de unidades; requer aproximadamente um investimento de 7 trilhões de yuans.

salientou ainda que os principais constrangimentos enfrentados pela actual política de compras e reservas são o espaço limitado de alavancagem dos governos locais e a dificuldade em cobrir a taxa de retorno das rendas nos custos de financiamento, dificultando a implementação de compras e reservas na maioria das áreas. apenas 12,1 mil milhões de yuans dos 300 mil milhões de yuans de refinanciamento de habitação a preços acessíveis estabelecido pelo banco central em maio foram utilizados até agora. as compras e reservas locais estão concentradas principalmente em áreas com níveis de inventário mais elevados e melhores finanças locais.

nesta situação, zhang jun apresentou a sugestão inicial, ou seja, fornecer crédito e apoio financeiro a partir do nível central, comprar e armazenar uma grande quantidade de inventário imobiliário difícil de digerir de uma só vez, para resolver o problema estrutural contradição entre oferta e procura, e usar "compra em vez de construção, para construir um novo modelo de desenvolvimento imobiliário mencionado na terceira sessão plenária do comité central do pcc através do método de aluguer e venda.

zhang jun disse que este plano pode não só aumentar a taxa nominal de crescimento económico em mais de 1% através da estabilização do imobiliário, mas também satisfazer a procura de construção de habitação a preços acessíveis a um preço mais baixo. .

para além dos benefícios económicos, esta política também pode aliviar a “tripla pressão” das empresas imobiliárias, bancos e governos locais: reduzir o impacto negativo do “efeito riqueza negativo” dos ajustamentos dos preços da habitação sobre o consumo dos residentes e relaxar moderadamente; restrições sem aumentar os encargos fiscais locais adicionais as restrições fiscais fundiárias aliviam a pressão da dívida do governo local; apoiar o sector imobiliário significa apoiar os bancos para evitar riscos financeiros sistémicos causados ​​pelo declínio contínuo dos preços dos activos;