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il giornalista wang zhen

zhang jun, capo economista di galaxy securities, ha suggerito in un rapporto di ricerca che attraverso il finanziamento dei titoli del governo centrale o il rafforzamento del credito centrale, dovrebbe essere creato un istituto nazionale di raccolta e conservazione per emettere2trilioni-3il debito nazionale di trilioni di yuan sarà utilizzato per ridurre l’inventario residenziale a un livello ragionevole, a un costo una tantum e controllabile.

zhang jun ha sottolineato che per l’attuale economia cinese il continuo declino del mercato immobiliare rappresenta senza dubbio un peso storico che limita la trasformazione economica. secondo i suoi calcoli, il continuo declino del settore immobiliare trascina direttamente verso il basso la crescita del pil nominale di circa l’1% attraverso gli investimenti per lo sviluppo e la “finanza fondiaria”, e indirettamente trascina verso il basso la crescita del pil nominale di circa lo 0,6% attraverso le catene industriali a monte e a valle e i post-finanziamenti. -consumo immobiliare. inoltre, la crisi del settore immobiliare comporta rischi potenziali complessi per l’economia.

ha affermato che, guardando indietro alla grande depressione del 1929 e alla crisi del debito subprime del 2008 negli stati uniti, il settore immobiliare era alla base di entrambe le crisi economiche. la sua esperienza storica mostra che la risoluzione del problema della grandezza del settore immobiliare dipende dal sostegno creditizio del governo centrale per residenti e imprese.

zhang jun ha sottolineato che gli attuali problemi affrontati dal mercato immobiliare del mio paese includono sia problemi ciclici causati dalla popolazione e dall'urbanizzazione, sia contraddizioni strutturali tra domanda e offerta. da un lato, i livelli delle scorte sono elevati, con livelli di scorte nelle principali città del paese che continuano a salire fino a oltre 40 mesi, dall’altro, l’attuale divario complessivo della domanda di alloggi a prezzi accessibili potrebbe essere superiore a 10 milioni di unità; richiede all’incirca un investimento di 7 trilioni di yuan.

ha inoltre sottolineato che i principali vincoli affrontati dall’attuale politica di acquisto e riserva sono il limitato spazio di leva finanziaria dei governi locali e la difficoltà nel coprire il tasso di rendimento dell’affitto nei costi di finanziamento, rendendo difficile l’implementazione di acquisto e riserva nella maggior parte delle aree. finora sono stati utilizzati solo 12,1 miliardi di yuan dei 300 miliardi di yuan di rifinanziamento per abitazioni a prezzi accessibili predisposti dalla banca centrale a maggio. gli acquisti e le riserve locali sono concentrati principalmente in aree con livelli di scorte più elevati e migliori finanze locali.

in questa situazione difficile, zhang jun avanzò il suggerimento iniziale, cioè di fornire credito e sostegno finanziario dal livello centrale, acquistare e immagazzinare una grande quantità di inventario immobiliare difficile da digerire in una sola volta, per risolvere il problema strutturale contraddizione tra domanda e offerta e utilizzare "l'acquisto invece della costruzione", per costruire un nuovo modello di sviluppo immobiliare menzionato nella terza sessione plenaria del comitato centrale del pcc attraverso il metodo dell'affitto e della vendita.

zhang jun ha affermato che questo piano non solo può aumentare il tasso di crescita economica nominale di oltre l’1% stabilizzando il settore immobiliare, ma può anche soddisfare la domanda di costruzioni abitative a prezzi accessibili a un prezzo inferiore. i benefici delle politiche anticicliche sono significativamente maggiori dei costi .

oltre ai benefici economici, questa politica può anche alleviare la “triplice pressione” delle società immobiliari, delle banche e dei governi locali: ridurre l’impatto negativo dell’“effetto ricchezza negativo” degli aggiustamenti dei prezzi delle case sui consumi e sulle aspettative dei residenti; restrizioni senza aumentare ulteriori oneri fiscali locali. i vincoli fiscali fondiari allentano la pressione sul debito dei governi locali; sostenere il settore immobiliare significa sostenere le banche per evitare rischi finanziari sistemici causati dal continuo calo dei prezzi degli asset;