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Introdução: O desempenho do Bairui Trust continua sob pressão, com a receita e o lucro líquido caindo dois dígitos

Texto/relatório financeiro diário Cheng Yi

Jinke Real Estate, uma empresa imobiliária que valia centenas de bilhões no passado, está agora em falência e reorganização. A primeira reunião de credores foi realizada recentemente, e os seus credores são principalmente instituições financeiras, tais como sociedades de valores mobiliários, fundos fiduciários, bancos, instituições de investimento, etc. Entre os credores cujos créditos foram confirmados, além da Shenwan Hongyuan Securities, o Bairui Trust tem o maior crédito. O plano de confiança coletiva Bairui Trust Baoying No. 817 declarou reivindicações de 1,454 bilhão de yuans.

O desempenho do Bairui Trust continuou a diminuir nos últimos anos. De acordo com as estatísticas do "Relatório Financeiro Diário", a receita da empresa caiu de 1,534 bilhão de yuans em 2021 para 824 milhões de yuans em 2023;

No primeiro semestre deste ano, o Bairui Trust continuou seu declínio de desempenho. A empresa obteve receita de 303 milhões de yuans, uma redução anual de 14,65%, um lucro líquido de 144 milhões de yuans; 13,25%.

As reivindicações de Jinke são gradualmente confirmadas e Bairui declara reivindicações de 1,454 bilhão

Em 25 de julho, o 5º Tribunal Popular Intermediário de Chongqing realizou a primeira reunião de credores da falência e reorganização da Jinke Real Estate Group Co., Ltd.

Houve 6.093 reclamações de 3.882 empresas que foram inicialmente analisadas e confirmadas pelo administrador, com um valor total confirmado de 35,278 bilhões de yuans, um valor inferior de 272 milhões de yuans e um valor não confirmado de 983 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, há também uma suspensão da confirmação de reivindicações, 648 empresas têm 904 reivindicações e o valor declarado correspondente é de 43,529 bilhões de yuans. Os principais motivos para a suspensão da confirmação incluem, mas não estão limitados a, litígios pendentes e. arbitragem, circunstâncias factuais complexas e a necessidade de materiais de prova suplementares.

São 424 reclamações não reconhecidas pelo administrador, 263 empresas, com um valor total declarado de 5,475 bilhões de yuans. As principais razões para a não confirmação incluem, mas não estão limitadas ao sujeito não qualificado da declaração de reivindicação, objeto de declaração incorreto, provas insuficientes, declaração repetida e expiração do prazo de prescrição.

A julgar pelas informações disponíveis, os credores das Ações Jinke são principalmente instituições financeiras, como sociedades de valores mobiliários, fundos fiduciários, bancos e instituições de investimento.

Entre a lista de credores com reivindicações confirmadas, Shenwan Lingxin Jinke Kunming Aegean Asset Support Plan foi o que declarou o maior número de reivindicações, totalizando 3,311 bilhões de yuans. Além disso, Shenwan Hongyuan Securities Asset Management Co., Ltd. (representando o Plano Especial de Apoio a Ativos de Contas a Receber de Ações Shenwan Hongyuan-Jinke (Fase I)) tem 2 reivindicações declaradas, totalizando 2,5 bilhões de yuans.

Logo atrás está uma empresa fiduciária - Bai Rui Trust. O plano de confiança coletiva Bairui Trust Baoying No. 817 declarou reivindicações de 1,454 bilhão de yuans. Os produtos lançados pela Bairui Trust e Jinke Real Estate em cooperação não são apenas estes, mas também incluem o Plano Fiduciário do Fundo Coletivo Bairui Baoying No. 854 (doravante denominado "Bairui Baoying No. 854").

É relatado que o produto Bairui Baoying nº 854 é emitido em duas fases, respectivamente em 30 de abril de 2021 e 20 de maio de 2021. A escala total de existência é de 1,427 bilhão de yuans. investir na Jinke Real estate investe em dívida renovável. Em 2022, a Jinke Real Estate acionou a cláusula de vencimento acelerado, e a Barry Trust enviou um aviso de vencimento acelerado do investimento à Jinke Real Estate, anunciando que os direitos do credor expirariam em 20 de setembro de 2022, e exigiu que a Jinke Real Estate devolvesse todo o montante antecipadamente.

Os riscos de confiança imobiliária estão expostos e o desempenho de Bai Rui diminui

Mas a Jinke Real Estate não é a única empresa em que a Bairui Trust pisou. Por exemplo, os fundos arrecadados do plano fiduciário de fundo coletivo Bairui Baoying No. 823/824 foram investidos no desenvolvimento de Blu-ray. No entanto, em 1º de julho de 2021, a Blu-ray Development anunciou que, devido a disputas contratuais, 235 milhões de ações negociáveis ​​irrestritas da Blu-ray Development detidas pelo acionista controlador da Blu-ray Development, Blu-ray Investment Holding Group Co., Ltd. congelado, representando 7,75% do capital social total da empresa, a data de início do congelamento é 1º de julho de 2021 e a data de vencimento do congelamento é 30 de junho de 2024. O requerente do congelamento é o Bairui Trust.

No passado, os setores imobiliário e fiduciário estavam intimamente ligados e mutuamente benéficos. Os trustes forneciam fontes de financiamento em grande escala para os trustes imobiliários, também conhecidos como empresas fiduciárias, que contribuíam com a principal receita. No entanto, nos últimos anos, afectado por muitos factores como a situação económica interna e externa e o declínio do investimento imobiliário, o mercado imobiliário entrou num período de profundo ajustamento, e muitas empresas imobiliárias caíram numa crise de liquidez, incluindo a Jinke Real Estate e Blu-ray Development acima mencionada.

Portanto, várias empresas fiduciárias estão comprimindo ativamente o negócio fiduciário imobiliário. Os dados da indústria para 2023 divulgados pela Trust Industry Association mostram que a escala de fundos investidos por trustes no setor imobiliário caiu abaixo de um trilhão de yuans pela primeira vez desde 2018.

No entanto, as empresas fiduciárias ainda enfrentam muitas dificuldades no tratamento de projetos de risco. Por exemplo, os activos subjacentes ou garantias não foram efectivamente alienados e foram novamente adiados, se os fundos foram efectivamente utilizados no projecto, etc. Agora espera-se que a Jinke Real Estate restaure a sua saúde financeira através do processo de reorganização, o que também proporciona um certo grau de confiança e esperança para instituições financeiras como o Bairui Trust.

Como subsidiária holding da empresa listada Power Investment, Industry and Finance, o desempenho operacional anterior da Barry Trust tem sido relativamente estável. Mas, a julgar apenas pelo desempenho dos últimos dois anos, a Barry Trust também está sob alguma pressão de transformação.

Há poucos dias, a China Power Investment, Industry and Finance divulgou um anúncio voluntário de divulgação de informações sobre as demonstrações financeiras semestrais de 2024 do Bairui Trust. Ele mostrou que no primeiro semestre do ano, o Bairui Trust obteve receitas de 303 milhões de yuans. uma diminuição anual de 14,65%; o lucro líquido foi de 144 milhões de yuans, uma diminuição anual de 1,325%.

No primeiro semestre de 2024, a receita líquida de taxas e comissões do Bairui Trust foi de 358 milhões de yuans, um aumento anual de 3,77%. Durante este período, o seu rendimento de investimento também mudou significativamente, de 88,0743 milhões de yuans no primeiro semestre de 2023 para 72,9482 milhões de yuans no mesmo período de 2024, uma variação de 17,05%.

O rendimento do investimento continua a diminuir, Como reverter o declínio no desempenho

O Bairui Trust foi fundado em 15 de abril de 1986, anteriormente conhecido como Zhengzhou Trust Investment Company. Foi renomeado como Bairui Trust após concluir o novo registro em 2002. Desde 2010, após muitos aumentos de capital e expansões de ações, o capital social da empresa aumentou para 4 mil milhões de yuans até ao final de 2019.

Em termos de estrutura acionária, a State Power Investment Corporation Capital Holdings Co., Ltd. (doravante denominada "Guodian Capital") é o maior acionista da Barry Trust, detendo 50,24% das ações, o segundo maior acionista é o estrangeiro; empresa financiada JPMorgan Chase, que detém 19,99% das ações. Os três principais acionistas são o Departamento Financeiro Municipal de Zhengzhou, que detém 15,65% das ações, e as ações restantes são detidas pelas agências financeiras distritais e distritais e empresas estatais sob a jurisdição da cidade de Zhengzhou.

Voltando ainda mais atrás, a Guodian Capital é uma subsidiária integral da State Power Investment Corporation Industrial and Financial Holdings Co., Ltd. (doravante denominada "State Power Investment Corporation"), que por sua vez é uma subsidiária integral da State Power Investment Corporation Power Investment Group Co., Ltd. (doravante denominada "State Power Investment Corporation") empresas listadas controladas.

O "Relatório Financeiro Diário" observou que a partir de 2021, o lucro líquido do Bairui Trust continuou a diminuir. Em 2021, o Bairui Trust obteve receitas de 1,534 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 20,10%; Na estrutura de receitas, a receita do Bairui Trust proveniente de alterações no valor justo diminuiu de 202 milhões de yuans em 2020 para 685.900 yuans em 2021, uma redução anual de 99,66%, a receita de investimento foi de 163 milhões de yuans, uma redução anual de 99,66%; redução de 45,17%.

Em 2023, o Bairui Trust obteve receitas de 842 milhões de yuans, uma diminuição anual de 21,5%; Durante o período, a receita da empresa proveniente de alterações no valor justo caiu de -149 milhões de yuans em 2022 para -162 milhões de yuans em 2023, com perdas aumentando 8,72% em relação ao ano anterior.

No futuro, o "Relatório Financeiro Diário" continuará a prestar atenção à forma como o Bairui Trust lidará com projetos de risco e inovará sua estrutura de negócios.