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Introduzione: la performance di Bairui Trust continua a essere sotto pressione, con ricavi e utili netti in calo a doppia cifra

Testo/Rapporto finanziario giornaliero Cheng Yi

Jinke Real Estate, una società immobiliare che in passato valeva centinaia di miliardi, è ora in bancarotta e in riorganizzazione. La prima riunione dei creditori si è tenuta di recente e i suoi creditori sono principalmente istituzioni finanziarie come società di intermediazione mobiliare, trust, banche, istituti di investimento, ecc. Tra i creditori le cui richieste sono state confermate, a parte Shenwan Hongyuan Securities, il Bairui Trust ha il credito più grande. Il piano fiduciario collettivo Bairui Trust Baoying n. 817 ha dichiarato crediti per 1,454 miliardi di yuan.

La performance del Bairui Trust ha continuato a diminuire negli ultimi anni. Secondo le statistiche del "Daily Financial Report", i ricavi dell'azienda sono scesi da 1,534 miliardi di yuan nel 2021 a 824 milioni di yuan nel 2023; l'utile netto è sceso da 837 milioni di yuan nel 2021 a 322 milioni di yuan nel 2023.

Nella prima metà di quest'anno, Bairui Trust ha continuato a diminuire le sue prestazioni. L'azienda ha realizzato un fatturato di 303 milioni di yuan, con un calo del 14,65% su base annua; 13,25%.

Le affermazioni di Jinke vengono gradualmente confermate e Bairui dichiara richieste per 1,454 miliardi

Il 25 luglio, la Corte Intermedia del Popolo n. 5 di Chongqing ha tenuto la prima riunione dei creditori del fallimento e della riorganizzazione di Jinke Real Estate Group Co., Ltd..

Inizialmente esaminate e confermate dall'amministratore, sono state esaminate e confermate 6.093 richieste da parte di 3.882 società, per un importo totale confermato di 35,278 miliardi di yuan, un importo inferiore di 272 milioni di yuan e un importo non confermato di 983 milioni di yuan. Allo stesso tempo, c'è anche una sospensione della conferma delle richieste, 648 aziende hanno 904 richieste e il corrispondente importo dichiarato è di 43,529 miliardi di yuan. Le principali ragioni della sospensione della conferma includono, ma non sono limitate a, controversie pendenti e arbitrato, circostanze fattuali complesse e la necessità di materiale di prova supplementare.

Sono 424 i sinistri non riconosciuti dall'amministratore, 263 aziende, per un totale dichiarato di 5,475 miliardi di yuan. I motivi principali della mancata conferma includono, ma non sono limitati all'oggetto non qualificato della dichiarazione di reclamo, all'oggetto della dichiarazione errata, a prove insufficienti, alla dichiarazione ripetuta e alla scadenza dei termini di prescrizione.

A giudicare dalle informazioni disponibili, i creditori di Jinke Shares sono principalmente istituti finanziari come società di intermediazione mobiliare, trust, banche e istituti di investimento.

Nella lista dei creditori con crediti confermati, Shenwan Lingxin Jinke Kunming Aegean Asset Support Plan ha dichiarato il maggior numero di crediti, per un totale di 3,311 miliardi di yuan. Inoltre, Shenwan Hongyuan Securities Asset Management Co., Ltd. (che rappresenta il piano speciale di supporto patrimoniale di Shenwan Hongyuan-Jinke Shares Accounts Receivable (Phase I)) ha 2 richieste dichiarate, per un totale di 2,5 miliardi di yuan.

Subito dopo c'è una società fiduciaria: la Bai Rui Trust. Il piano fiduciario collettivo Bairui Trust Baoying n. 817 ha dichiarato crediti per 1,454 miliardi di yuan. I prodotti lanciati da Bairui Trust e Jinke Real Estate in collaborazione non sono solo questo, ma includono anche il piano fiduciario del fondo collettivo Bairui Baoying n. 854 (di seguito denominato "Bairui Baoying n. 854").

È stato riferito che il prodotto Bairui Baoying n. 854 viene emesso in due fasi, rispettivamente il 30 aprile 2021 e il 20 maggio 2021. La scala totale di esistenza è di 1,427 miliardi di yuan. Si prevede di utilizzare il capitale di questo prodotto fiduciario investire in Jinke Real Estate investe in debito rinnovabile. Nel 2022, Jinke Real Estate aveva attivato la clausola di scadenza accelerata e Barry Trust ha inviato un avviso di scadenza accelerata dell'investimento a Jinke Real Estate, annunciando che i diritti del creditore sarebbero scaduti il ​​20 settembre 2022 e richiedendo a Jinke Real Estate di restituire l'intero importo in anticipo.

I rischi legati alla fiducia nel settore immobiliare sono esposti e la performance di Bai Rui diminuisce

Ma Jinke Real Estate non è l’unica società su cui Bairui Trust si è scagliato. Ad esempio, i fondi raccolti dal piano fiduciario del fondo collettivo Bairui Baoying n. 823/824 sono stati investiti nello sviluppo di Blu-ray. Tuttavia, il 1 luglio 2021, Blu-ray Development ha annunciato che, a causa di controversie contrattuali, 235 milioni di azioni negoziabili senza restrizioni di Blu-ray Development detenute dall'azionista di controllo di Blu-ray Development Blu-ray Investment Holding Group Co., Ltd. sono state giudizialmente congelato, che rappresenta il 7,75% del capitale sociale totale della società, la data di inizio del congelamento è il 1 luglio 2021 e la data di scadenza del congelamento è il 30 giugno 2024. Il richiedente del congelamento è Bairui Trust.

In passato, i settori immobiliare e fiduciario erano strettamente collegati e reciprocamente vantaggiosi. I trust fornivano fonti di finanziamento su larga scala per il settore immobiliare. I trust immobiliari, noti anche come società fiduciarie, contribuivano al reddito principale. Tuttavia, negli ultimi anni, influenzato da molti fattori come la situazione economica nazionale ed estera e il calo degli investimenti immobiliari, il mercato immobiliare è entrato in un periodo di profondo aggiustamento e molte società immobiliari sono cadute in una crisi di liquidità, compresi i già citati Jinke Real Estate e Blu-ray Development.

Pertanto, diverse società fiduciarie stanno attivamente comprimendo il business dei trust immobiliari. I dati di settore per il 2023 pubblicati dalla Trust Industry Association mostrano che l’entità dei fondi investiti dai trust nel settore immobiliare è scesa sotto i mille miliardi di yuan per la prima volta dal 2018.

Tuttavia, le società fiduciarie devono ancora affrontare molte difficoltà nella gestione di progetti rischiosi. Ad esempio, le attività sottostanti o le garanzie non sono state effettivamente cedute e sono state nuovamente rinviate, se i fondi sono stati effettivamente utilizzati nel progetto, ecc. Ora si prevede che Jinke Real Estate ripristini la sua salute finanziaria attraverso il processo di riorganizzazione, che fornisce anche un certo grado di fiducia e speranza a istituzioni finanziarie come Bairui Trust.

In qualità di holding della società quotata Power Investment, Industry and Finance, la precedente performance operativa di Barry Trust è stata relativamente stabile. Ma a giudicare solo dalla performance degli ultimi due anni, anche Barry Trust è sotto una certa pressione di trasformazione.

Pochi giorni fa, China Power Investment, Industry and Finance ha pubblicato un annuncio volontario di divulgazione di informazioni sul rendiconto finanziario semestrale 2024 del Bairui Trust. Da esso è emerso che nella prima metà dell'anno, il Bairui Trust ha realizzato un fatturato di 303 milioni di yuan. un calo anno su anno del 14,65% l'utile netto è stato di 144 milioni di yuan, un calo anno su anno del 1,325%.

Nella prima metà del 2024, le commissioni nette del Bairui Trust sono state di 358 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 3,77%. Durante questo periodo, anche i suoi redditi da investimenti sono cambiati in modo significativo, da 88,0743 milioni di yuan nella prima metà del 2023 a 72,9482 milioni di yuan nello stesso periodo del 2024, con una variazione del 17,05%.

I redditi da investimenti continuano a diminuire, come invertire il calo della performance

Bairui Trust è stato fondato il 15 aprile 1986, precedentemente noto come Zhengzhou Trust Investment Company, è stato ribattezzato Bairui Trust dopo aver completato la ri-registrazione nel 2002. Dal 2010, dopo numerosi aumenti di capitale ed espansioni azionarie, il capitale sociale della società è aumentato a 4 miliardi di yuan entro la fine del 2019.

In termini di struttura proprietaria, State Power Investment Corporation Capital Holdings Co., Ltd. (di seguito denominata "Guodian Capital") è il maggiore azionista di Barry Trust, con il 50,24% delle azioni, il secondo maggiore azionista è l'azionista straniero; l'impresa finanziata JPMorgan Chase, che detiene il 19,99% delle azioni; i tre principali azionisti sono l'Ufficio finanziario municipale di Zhengzhou, che detiene il 15,65% delle azioni, e le restanti azioni sono detenute dagli uffici finanziari distrettuali e provinciali e dalle imprese statali sotto la giurisdizione della città di Zhengzhou.

Tornando ancora più indietro, Guodian Capital è una consociata interamente controllata da State Power Investment Corporation Industrial and Financial Holdings Co., Ltd. (di seguito denominata "State Power Investment Corporation"), che a sua volta è una consociata interamente controllata da State Power Investment Group Co., Ltd. (di seguito denominata "State Power Investment Corporation") società quotate controllate.

Il "Daily Financial Report" ha notato che a partire dal 2021 l'utile netto del Bairui Trust ha continuato a diminuire. Nel 2021, Bairui Trust ha realizzato un fatturato di 1,534 miliardi di yuan, con un calo del 20,10% su base annua, l'utile netto è stato di 837 milioni di yuan, con un calo del 25,43% su base annua; Nella struttura dei ricavi, i ricavi di Bairui Trust derivanti dalle variazioni del valore equo sono diminuiti da 202 milioni di yuan nel 2020 a 685.900 yuan nel 2021, con una diminuzione su base annua del 99,66% dei redditi da investimenti pari a 163 milioni di yuan, su base annua diminuzione del 45,17%.

Nel 2023, Bairui Trust ha realizzato un fatturato di 842 milioni di yuan, con un calo del 21,5% su base annua, l'utile netto è stato di 322 milioni di yuan, con un calo del 46,68% su base annua; Durante il periodo, i ricavi della società derivanti dalle variazioni del valore equo sono scesi da -149 milioni di yuan nel 2022 a -162 milioni di yuan nel 2023, con perdite in aumento dell'8,72% su base annua.

In futuro, il "Daily Financial Report" continuerà a prestare attenzione a come Bairui Trust gestirà progetti rischiosi e innoverà la propria struttura aziendale.