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Introduction : les performances de Bairui Trust continuent d'être sous pression, avec des revenus et un bénéfice net en baisse à deux chiffres

Texte/Rapport financier quotidien Cheng Yi

Jinke Real Estate, une société immobilière valant des centaines de milliards dans le passé, est aujourd'hui en faillite et en réorganisation. La première réunion des créanciers a eu lieu récemment et ses créanciers sont principalement des institutions financières telles que des maisons de titres, des fiducies, des banques, des institutions d'investissement, etc. Parmi les créanciers dont les réclamations ont été confirmées, outre Shenwan Hongyuan Securities, Bairui Trust détient la créance la plus importante. Le plan de fiducie collective Bairui Trust Baoying n° 817 a déclaré des réclamations de 1,454 milliards de yuans.

La performance de Bairui Trust a continué de décliner ces dernières années. Selon les statistiques du « Daily Financial Report », les revenus de l'entreprise sont passés de 1,534 milliard de yuans en 2021 à 824 millions de yuans en 2023 ; le bénéfice net est passé de 837 millions de yuans en 2021 à 322 millions de yuans en 2023.

Au premier semestre de cette année, Bairui Trust a poursuivi sa baisse de performance. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 303 millions de yuans, soit une baisse de 14,65 % sur un an ; 13,25%.

Les affirmations de Jinke se confirment progressivement et Bairui déclare des réclamations de 1,454 milliard

Le 25 juillet, le tribunal populaire intermédiaire n°5 de Chongqing a tenu la première assemblée des créanciers de la faillite et de la réorganisation de Jinke Real Estate Group Co., Ltd.

Il y a eu 6 093 réclamations qui ont été initialement examinées et confirmées par l'administrateur, avec un montant total confirmé de 35,278 milliards de yuans, un montant inférieur de 272 millions de yuans et un montant non confirmé de 983 millions de yuans. Dans le même temps, il y a également une suspension de la confirmation des réclamations, 648 entreprises ont 904 réclamations et le montant déclaré correspondant est de 43,529 milliards de yuans. Les principales raisons de la suspension de la confirmation comprennent, sans s'y limiter, les litiges en cours et. l'arbitrage, les circonstances factuelles complexes et le besoin de preuves supplémentaires.

Il y a 424 réclamations non reconnues par l'administrateur, dont 263 sociétés, pour un montant total déclaré de 5,475 milliards de yuans. Les principales raisons de non-confirmation comprennent, sans s'y limiter, le sujet non qualifié de la déclaration de réclamation, l'objet de la déclaration incorrect, les preuves insuffisantes, la déclaration répétée et l'expiration du délai de prescription.

À en juger par les informations disponibles, les créanciers des actions Jinke sont principalement des institutions financières telles que des sociétés de titres, des fiducies, des banques, des institutions d'investissement, etc.

Parmi la liste des créanciers dont les créances ont été confirmées, c'est le Plan de soutien des actifs égéens de Shenwan Lingxin Jinke Kunming qui a déclaré le plus de créances, totalisant 3,311 milliards de yuans. En outre, Shenwan Hongyuan Securities Asset Management Co., Ltd. (représentant le plan spécial de soutien aux actifs des comptes clients (phase I) de Shenwan Hongyuan-Jinke Shares) a déclaré 2 créances, totalisant 2,5 milliards de yuans.

Suivent de près une société de fiducie – Bai Rui Trust. Le plan de fiducie collective Bairui Trust Baoying n° 817 a déclaré des réclamations de 1,454 milliards de yuans. Les produits lancés par Bairui Trust et Jinke Real Estate en coopération ne sont pas seulement cela, mais comprennent également le plan de fiducie de fonds collectif Bairui Baoying n° 854 (ci-après dénommé « Bairui Baoying n° 854 »).

Il est rapporté que le produit Bairui Baoying n° 854 a été émis en deux phases, respectivement le 30 avril 2021 et le 20 mai 2021. La taille totale de l'existence est de 1,427 milliard de yuans. Le principal de ce produit de fiducie devrait être utilisé pour. Jinke Real Estate investit dans la dette renouvelable. En 2022, Jinke Real Estate avait déclenché la clause d'échéance accélérée, et Barry Trust a envoyé un avis d'investissement à échéance accélérée à Jinke Real Estate, annonçant que les droits du créancier expireraient le 20 septembre 2022 et exigeait que Jinke Real Estate restitue l'intégralité de la somme. montant à l'avance.

Les risques liés aux fiducies immobilières sont exposés et les performances de Bai Rui diminuent.

Mais Jinke Real Estate n’est pas la seule entreprise sur laquelle Bairui Trust a marché. Par exemple, les fonds collectés auprès du plan de fonds collectif Bairui Baoying n° 823/824 ont été investis dans le développement de Blu-ray. Cependant, le 1er juillet 2021, Blu-ray Development a publié une annonce indiquant qu'en raison de différends contractuels, 235 millions d'actions négociables sans restriction de Blu-ray Development détenues par l'actionnaire majoritaire de Blu-ray Development, Blu-ray Investment Holding Group Co., Ltd. . ont été judiciairement gelées, représentant 7,75 % du capital social total de la société, la date de début du gel est le 1er juillet 2021 et la date d'expiration du gel est le 30 juin 2024. Le demandeur du gel est Bairui Trust.

Dans le passé, les secteurs de l'immobilier et des fiducies étaient étroitement liés et mutuellement avantageux. Les fiducies constituaient des sources de financement à grande échelle pour l'immobilier. Les fiducies immobilières, également connues sous le nom de sociétés de fiducie, contribuaient à l'essentiel des revenus. Cependant, ces dernières années, affecté par de nombreux facteurs tels que la situation économique nationale et étrangère et la baisse des investissements immobiliers, le marché immobilier est entré dans une période de profond ajustement et de nombreuses sociétés immobilières sont tombées dans une crise de liquidité. y compris Jinke Real Estate et Blu-ray Development mentionnés ci-dessus.

Par conséquent, diverses sociétés de fiducie compressent activement le secteur des fiducies immobilières. Les données sectorielles pour 2023 publiées par la Trust Industry Association montrent que l'ampleur des fonds investis par les fiducies dans le domaine immobilier est tombée en dessous de mille milliards de yuans pour la première fois depuis 2018.

Cependant, les sociétés fiduciaires sont encore confrontées à de nombreuses difficultés pour gérer des projets à risque. Par exemple, les actifs sous-jacents ou les garanties n'ont pas été effectivement cédés et ont été à nouveau reportés, si les fonds ont été réellement utilisés dans le projet, etc. Jinke Real Estate devrait désormais rétablir sa santé financière grâce au processus de réorganisation, qui apporte également un certain degré de confiance et d'espoir aux institutions financières telles que Bairui Trust.

En tant que filiale holding de la société cotée Power Investment, Industry and Finance, la performance opérationnelle antérieure de Barry Trust a été relativement stable. Mais à en juger par les seules performances des deux dernières années, Barry Trust subit également une certaine pression de transformation.

Récemment, China Power Investment, Industry and Finance a publié une annonce de divulgation volontaire d'informations sur les états financiers semestriels 2024 de Barry Trust. Elle a montré qu'au premier semestre, Barry Trust a réalisé un chiffre d'affaires de 303 millions de yuans par an. baisse sur un an de 14,65%; le bénéfice net était de 144 millions de yuans, soit une baisse sur un an de 1,325%.

Au premier semestre 2024, les revenus nets des frais et commissions de Bairui Trust s'élevaient à 358 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 3,77 %. Au cours de cette période, ses revenus de placements ont également changé de manière significative, passant de 88,0743 millions de yuans au premier semestre 2023 à 72,9482 millions de yuans au cours de la même période de 2024, soit une variation de 17,05 %.

Les revenus de placement continuent de baisser, comment inverser la baisse des performances

Bairui Trust a été fondée le 15 avril 1986, anciennement connue sous le nom de Zhengzhou Trust Investment Company. Elle a été rebaptisée Bairui Trust après avoir terminé son réenregistrement en 2002. Depuis 2010, après de nombreuses augmentations de capital et expansions d'actions, le capital social de la société est passé à 4 milliards de yuans fin 2019.

En termes de structure de propriété, State Power Investment Corporation Capital Holdings Co., Ltd. (ci-après dénommé « Guodian Capital ») est le plus grand actionnaire de Barry Trust, détenant 50,24 % des actions, le deuxième actionnaire en importance étant l'étranger ; l'entreprise financée JPMorgan Chase, détenant 19,99 % des actions ; les trois principaux actionnaires sont le Bureau des finances municipal de Zhengzhou, qui détient 15,65 % des actions, et les actions restantes sont détenues par les bureaux des finances des districts et des comtés et par les entreprises publiques sous la juridiction de la ville de Zhengzhou.

En remontant plus loin, Guodian Capital est une filiale en propriété exclusive de State Power Investment Corporation Industrial and Financial Holdings Co., Ltd. (ci-après dénommée « State Power Investment Corporation »), qui à son tour est une filiale en propriété exclusive de State Power Investment Corporation. Power Investment Group Co., Ltd. (ci-après dénommée « State Power Investment Corporation ») sociétés cotées contrôlées.

Le « Daily Financial Report » a remarqué qu'à partir de 2021, le bénéfice net de Bairui Trust a continué de baisser. En 2021, Bairui Trust a réalisé un chiffre d'affaires de 1,534 milliard de yuans, soit une baisse de 20,10 % sur un an ; le bénéfice net était de 837 millions de yuans, soit une baisse de 25,43 % sur un an. Dans la structure des revenus, les revenus de Bairui Trust provenant des variations de juste valeur ont diminué de 202 millions de yuans en 2020 à 685 900 yuans en 2021, soit une baisse de 99,66 % sur un an ; baisse de 45,17%.

En 2023, Bairui Trust a réalisé un chiffre d'affaires de 842 millions de yuans, soit une baisse de 21,5 % sur un an ; le bénéfice net était de 322 millions de yuans, soit une baisse de 46,68 % sur un an. Au cours de la période, les revenus de la société provenant des variations de juste valeur sont passés de -149 millions de yuans en 2022 à -162 millions de yuans en 2023, avec des pertes augmentant de 8,72 % sur un an.

À l'avenir, le « Daily Financial Report » continuera de prêter attention à la manière dont Bairui Trust gérera les projets risqués et innovera dans sa structure commerciale.