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Primeiro lançamento original | Golden Horn Finance (ID: F-Jinjiao) Autor |

Musk atingiu novamente o “período retrógrado de Mercúrio”.

O último relatório financeiro do segundo trimestre da Tesla mostra que tanto o lucro operacional quanto o lucro líquido caíram acentuadamente ano a ano, com o lucro líquido caindo 45% ano a ano.

Robotaxi, que tinha grandes esperanças, mais uma vez perdeu o seu bilhete, fazendo com que o preço das ações despencasse. FSD (Full Self Driving, condução totalmente autónoma), que se prepara para se tornar global, recebeu más notícias. causou colisões fatais nos Estados Unidos.

No entanto, Musk ainda está confiante: "Se você acredita que alcançaremos a direção autônoma, compre ações da Tesla. Se você não acredita, venda-as."

Na verdade, não há saída. Sendo arrastada para uma guerra de preços pelas montadoras chinesas, a Tesla “sofrerá um declínio acentuado nos lucros e perderá participação se isso não acontecer. No entanto, mais da metade dos proprietários de automóveis nos Estados Unidos voltaram a abraçar”. veículos a combustível. A tecnologia de direção autônoma "líder de longe" é a moeda de troca final.

No entanto, a tecnologia de condução autónoma requer investimentos astronómicos. Musk afirmou anteriormente que a Tesla planeja investir US$ 10 bilhões em infraestrutura de inteligência artificial e poder de computação ainda este ano.

O investimento de dezenas de bilhões de dólares formou uma enorme lacuna com o desempenho gelado de Tesla. Musk parece mastigar vidro enquanto olha para o abismo.

Desta vez, a possibilidade de o sonho da condução autónoma se tornar realidade não só determinará se Tesla poderá regressar como rei, mas também se tornará a chave para a direção futura da indústria global de veículos com novas energias.

Dilema

Se você olhar apenas para o negócio de energia, o relatório financeiro do segundo trimestre da Tesla é bastante impressionante.

Em termos de integração energética e negócios de armazenamento de energia, a receita no trimestre aumentou 100% em relação ao ano anterior, para US$ 3,014 bilhões. Tesla disse que a capacidade instalada de produtos de armazenamento de energia atingiu 9,4 GWh no trimestre, um aumento mensal de aproximadamente 132%. Em 2024, a taxa de crescimento da receita do negócio de energia excederá a do negócio automotivo.

Mas o negócio mais importante, os automóveis, era desanimador.

A Tesla obteve receitas de 25,5 mil milhões de dólares no segundo trimestre, um aumento anual de 2%. Após dedução de 600 milhões de dólares em despesas de reestruturação e outras despesas, o lucro operacional foi de 1,605 mil milhões de dólares e o lucro líquido foi de 1,478 mil milhões de dólares. Ambos os dados caíram acentuadamente em relação ao ano anterior, com o lucro líquido caindo 45% em relação ao ano anterior.

No trimestre, a Tesla entregou um total de 444.000 carros globalmente, um aumento de 14,8% no comparativo mensal e uma redução anual de 4,8%. Embora o declínio tenha diminuído para 4,8%, face aos 8,5% no primeiro trimestre, o que foi melhor do que as expectativas do mercado de capitais, o declínio contínuo reflecte a situação do líder mundial em veículos eléctricos.

Actualmente, o mercado global de veículos de novas energias inclui principalmente a China, a Europa e a América do Norte, e as vendas de veículos de novas energias nestes três locais representarão até 95% do mundo em 2023.

A Tesla está presente nestes três principais mercados, mas o crescimento das vendas de veículos de energia nova na Europa e nos Estados Unidos encontrou um gargalo periódico. Embora mantenha a sua posição dominante, a Tesla pode não ser capaz de alcançar mais avanços na Europa e no mundo. Estados Unidos no curto prazo.

Quanto à China, o maior mercado para veículos de novas energias, a Tesla enfrenta muitos perseguidores rápidos. Por exemplo, as vendas de veículos elétricos puros da BYD ultrapassaram as da Tesla no quarto trimestre de 2023.

Dados da Conferência Conjunta Nacional de Informações sobre o Mercado de Automóveis de Passageiros mostram que em junho de 2024, a Tesla China entregou 71.000 veículos, com vendas internas de 59.000 veículos, e os demais veículos para exportação. As vendas da Tesla na China aumentaram mês a mês durante dois meses consecutivos, mas ainda há um declínio significativo ano a ano.

Também em junho, a Li Auto e a Huawei Hongmeng Smart venderam 47.000 e 46.000 veículos, respetivamente, aproximando-se gradualmente do volume de vendas domésticas da Tesla. Claro, estas duas empresas concentram-se em modelos híbridos de autonomia alargada.

No campo de veículos elétricos puros, as vendas de Ji Krypton ultrapassaram a marca de 20.000 unidades em junho, e as vendas da NIO ultrapassaram 20.000 unidades por dois meses consecutivos, permitindo ao mercado ver novas forças domésticas invadindo a participação da Tesla.

Além disso, as empresas automóveis chinesas estabeleceram geralmente objectivos de vendas mais elevados para o ano inteiro, o que significa que poderão lançar mais produtos novos e reduzir ainda mais os preços no segundo semestre do ano.

Por exemplo, em 1º de julho, o modelo Jikrypton X, que originalmente tinha um preço inicial de 200.000 yuans, foi revisado e o preço caiu para 179.000 yuans. No mesmo dia, a Tesla China anunciou um desconto na compra de automóveis sem juros por cinco anos.

Este é o epítome da razão pela qual a Tesla é forçada a continuar a travar uma guerra de preços.

No período passado, a Tesla ofereceu descontos e outros incentivos tanto na China como nos Estados Unidos para estimular as vendas.

Mas as medidas preferenciais obviamente reduziram a rentabilidade da Tesla. No segundo trimestre, a receita do negócio automotivo da Tesla caiu 7% ano a ano, para US$ 19,878 bilhões, e sua margem de lucro ajustada também caiu para 14,4%, de 18,7% no segundo trimestre de 2023.

Há muito tempo que faltam novos modelos que surpreendam o mercado. A produção da picape elétrica Cybertruck ainda está em forte ascensão e o novo modelo de plataforma só será lançado em 2025. Como resultado, a Tesla parece estar presa. em uma situação de dilema "se você não fizer isso, você perde participação de mercado; se você fizer isso, você perde participação de mercado".

Naturalmente, apostar na tecnologia de condução autônoma tornou-se a chave para a Tesla reverter a situação e retornar como rei.

atrasado de novo e de novo

Robotaxi é o tão esperado motor de crescimento da Tesla, mas seu progresso na fabricação de automóveis não tem sido suave, causando até mesmo uma queda acentuada no preço das ações.

Em 11 de julho, de acordo com relatos relevantes da mídia, a Tesla poderá atrasar o lançamento do Robotaxi em dois meses, a fim de dar à equipe do projeto tempo suficiente para construir mais protótipos. No mesmo dia, o preço das ações da Tesla caiu 8,44%.

Numa recente teleconferência de resultados, Musk enfatizou as perspectivas e o valor da condução autônoma. Ele também divulgou que o Robotaxi será lançado no dia 10 de outubro e espera iniciar as operações antes do final de 2025.

Há duas semanas, ele disse que o robotáxi foi adiado porque solicitou alguns ajustes importantes na frente do veículo e que o veículo também acrescentaria algumas novidades.

Atualmente, a Tesla não divulgou informações específicas sobre a configuração e forma dos produtos Robotaxi. Musk disse anteriormente que a Tesla planeja possuir e operar uma frota própria, e os proprietários da Tesla podem aderir ou sair voluntariamente a qualquer momento.

“Você pode pensar neste modelo de operação de frota como um cruzamento entre Uber e Airbnb”, disse Musk. A Tesla também planeja adicionar uma função de carona online ao seu próprio aplicativo.

A visão é bela, mas o mercado de capitais está mais cauteloso em relação ao plano Robotaxi da Tesla.

Morgan Stanley disse que a tecnologia de condução autônoma é afetada por uma série de fatores imprevisíveis, como leis, regulamentos e ética. Sua popularidade no mercado pode mudar em uma curva muito extrema, e a indústria ainda está longe do ponto de inflexão.

A agência prevê que a frota de Robotaxi operada pela Tesla será de 1.000 veículos em 2026, atingindo 157.500 veículos em 2030, e aumentando para 1,7 milhões de veículos em 2035.

Vale ressaltar que o Robotaxi da Tesla mais uma vez desencadeou um debate sobre o rumo técnico da indústria.

No que diz respeito a como alcançar a condução autónoma, sempre existiram dois caminhos principais na indústria:

A Waymo, que foi desmembrada do Google, defende uma abordagem de uma etapa para lançar serviços Robotaxi totalmente autônomos em áreas limitadas. Ao alcançar um alto grau de automação em ambientes específicos para garantir a confiabilidade e segurança da tecnologia, ela irá então se expandir gradualmente. o escopo dos serviços.

A Tesla insiste na iteração gradual, começando com funções de condução assistida, aplicando primeiro o seu sistema aos modelos produzidos em massa e melhorando gradualmente as suas capacidades de condução autónoma através de atualizações e iterações contínuas de software.

O primeiro era mais popular no mercado de capitais no início. No entanto, devido às limitações nos cenários operacionais, a escala do veículo não pode ser comparada com os modelos produzidos em massa e é difícil obter dados valiosos, como cenários raros, para promover o sistema. progresso. Além disso, esta rota ainda não concluiu o encerramento comercial e ainda não atingiu rentabilidade.

Os pontos problemáticos mencionados acima tornaram a rota de parada única representada pela Waymo cada vez mais insatisfatória nos últimos anos. As empresas que uma vez seguiram a Waymo optaram por vender negócios relacionados ou recorrer ao desenvolvimento de sistemas de direção autônoma assistida.

Porém, o interessante é que Carrot Run, que mais se parece com a rota da Waymo na China, já opera em mais de 11 cidades da China, deixando a Waymo para trás, e deverá atingir lucratividade em 2025.

Esta não é uma boa notícia para Tesla.

FSD torna-se global

Enquanto o Robotaxi passa por reviravoltas, espera-se que o trunfo final da Tesla, o FSD, se mova da América do Norte para o mundo em 2024.

FSD é um sistema auxiliar de direção automática, que Tesla chama de "direção automática supervisionada" e ainda está sendo continuamente atualizado e iterado. Musk revelou na reunião de resultados que após o lançamento da nova versão do FSD, a Tesla irá candidatar-se às autoridades reguladoras na China, Europa e outras regiões e deverá obter a aprovação antes do final de 2024.

Isto significa que o FSD está cada vez mais perto de entrar na China.

Há muitas vozes no mercado que acreditam que este é um momento histórico. A entrada do Tesla FSD ou Robotaxi na China terá um impacto comparável ao da produção local da Tesla na China.

Isto também provocará um efeito de peixe-gato e acelerará a melhoria da tecnologia de condução autónoma nacional.

No que diz respeito ao cenário competitivo da condução inteligente no futuro, muitos profissionais acreditam que o modelo de negócio da tecnologia de condução autónoma está próximo do dos sistemas operativos de telemóveis e que não haverá muitos intervenientes no mercado no futuro. Os principais sistemas operacionais móveis atuais do mundo são Apple iOS, Google Android e Huawei Harmony.

No mercado chinês, a Huawei Smart Driving é obviamente o maior concorrente do Tesla FSD. Há algum tempo, ao falar sobre o Tesla FSD, Yu Chengdong disse que mesmo a versão do Huawei Smart Driving sem lidar é melhor do que o Tesla FSD, e o desempenho com lidar é melhor.

"A Tesla tem um grande número de veículos e muitos dados, e o FSD faz um bom trabalho. Também fomos aos Estados Unidos e ao Canadá para testes e comparação, e nossa experiência foi um pouco melhor. Eles não usaram lidar, mas nós fez, o que compensou as capacidades de percepção. Somos um pouco melhores do que eles na China "Quanto à entrada do Tesla FSD na China, Yu Chengdong disse que está disposto a competir. Somente depois da competição poderemos ver quem se sai melhor.

Em 29 de julho, Yu Chengdong revelou que a Huawei lançará a versão ADS 3.0 do sistema de direção inteligente de ponta da Huawei em agosto, e Wenjie M7 e M9 atualizarão sucessivamente a versão ADS 3.0 em setembro. De acordo com um relatório de pesquisa da Huatai Securities, o ADS 3.0 é baseado na rede GOD (General Obstacle Detection) e alcançou progresso desde o simples "reconhecimento de obstáculos" até a profunda "compreensão dos cenários de direção".

É importante notar que, para manter uma vantagem competitiva, o investimento da Tesla é extremamente grande. Musk declarou publicamente que a Tesla planeja investir US$ 10 bilhões em infraestrutura de inteligência artificial e poder de computação em 2024. Se a intensidade de investimento de outras empresas não atingir esse nível, ou se a eficiência de utilização de capital não for alta, elas não serão capazes competir.

No entanto, o maior concorrente do Tesla FSD pode não ser as montadoras chinesas, mas sim os testes de segurança. Em 31 de julho, horário local, as autoridades do estado de Washington, nos Estados Unidos, disseram na terça-feira que determinaram que o carro Tesla que matou um motociclista perto de Seattle em abril deste ano estava operando em modo FSD no momento do acidente.

William Stein, analista da Truist Securities, uma instituição de investimentos americana, disse que testou pessoalmente o sistema de direção totalmente autônomo dos veículos Tesla, mas quase causou um acidente de carro. Ele disse em um relatório aos investidores que o Tesla Model Y que ele dirigia acelerou no cruzamento antes que o carro à sua frente completasse a curva à direita, sem sua intervenção, um acidente de carro teria definitivamente ocorrido. testes de estrada reais.

O CEO da Tesla, Musk, também admitiu em uma recente teleconferência de resultados que suas previsões anteriores do FSD eram “muito otimistas”. Disse que se espera que até ao final deste ano o sistema FSD possa funcionar sem supervisão.

E as más notícias continuam. Os dados mais recentes da pesquisa Edmunds mostram que mais da metade dos proprietários de Tesla nos Estados Unidos mudarão para veículos a combustível em 2024, e apenas 32% dos proprietários continuarão a escolher modelos elétricos puros.

Especificamente, 51% dos proprietários de Tesla mudaram para veículos movidos a combustível tradicional, 10% escolheram modelos híbridos e 6% escolheram modelos híbridos plug-in. E cada vez mais compradores estão substituindo os Teslas por veículos elétricos de outras montadoras tradicionais.

No curto prazo, receio que Musk ainda tenha de se concentrar em ultrapassar a depressão, caso contrário, o fraco desempenho financeiro poderá prejudicar as suas ambições na condução autónoma.

Referências:

Caixin "O lucro líquido da Tesla no segundo trimestre caiu 45% ano a ano e lançará Robotaxi em 10 de outubro"

Caixin "Tesla Robotaxi pode atrasar, preço das ações despenca"