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최초 릴리스 | Golden Horn Finance(ID: F-Jinjiao) 작성자 Chong Lei |

머스크는 다시 "수성 역행 기간"에 도달했습니다.

테슬라의 최근 2분기 재무보고서에 따르면 영업이익과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 감소해 순이익이 전년 동기 대비 45% 감소한 것으로 나타났다.

큰 기대를 걸었던 로보택시가 또다시 표를 놓치며 주가가 폭락했고, 글로벌 진출을 준비 중인 FSD(완전자율주행)에는 FSD 모드가 안 좋은 소식을 접한 것으로 나타났다. 미국에서 치명적인 충돌을 일으켰습니다.

하지만 머스크는 “우리가 자율주행을 이룰 것이라고 믿으면 테슬라 주식을 사고, 믿지 않으면 팔아라”고 여전히 자신했다.

실제로 탈출구가 없습니다. 중국 자동차 업체들의 가격 전쟁에 끌려가는 테슬라는 "급격한 이익 감소를 겪을 것이고, 그렇지 않으면 점유율을 잃을 것"이다. 그러나 미국 자동차 소유자의 절반 이상이 다시 포용으로 돌아갔다. 연료 차량 "최첨단" 자율 주행 기술은 머스크의 복귀입니다.

하지만 자율주행 기술에는 천문학적인 투자가 필요하다. 머스크는 앞서 테슬라가 올해 안에 인공지능 인프라와 컴퓨팅 성능에 100억 달러를 투자할 계획이라고 밝힌 바 있다.

수백억 달러의 투자가 테슬라의 얼음장 같은 성과와 큰 격차를 만들어낸 머스크는 심연을 바라보며 유리를 씹는 듯하다.

이번에 자율주행의 꿈이 현실이 될 수 있을지는 테슬라가 왕으로 돌아올 수 있을지를 결정할 뿐만 아니라 글로벌 신에너지 자동차 산업의 미래 방향을 가늠하는 열쇠가 될 것이다.

양도 논법

에너지 사업만 본다면 테슬라의 2분기 재무보고서는 상당히 인상적이다.

에너지 통합 및 에너지 저장 사업 부문에서 이번 분기 매출은 전년 대비 100% 증가한 30억 1400만 달러를 기록했습니다. Tesla는 해당 분기에 에너지 저장 제품의 설치 용량이 9.4GWh에 달해 전월 대비 약 132% 증가했다고 밝혔습니다. 2024년에는 에너지 사업 매출 성장률이 자동차 사업 성장률을 넘어설 것입니다.

그러나 가장 중요한 사업인 자동차는 실망스러웠습니다.

Tesla는 2분기에 전년 동기 대비 2% 증가한 255억 달러의 매출을 달성했습니다. 구조조정 및 기타 비용 6억달러를 공제하면 영업이익은 16억5000만달러, 순이익은 14억7800만달러를 기록했다. 두 데이터 모두 전년 대비 큰 폭으로 감소했으며, 순이익은 전년 대비 45% 감소했습니다.

해당 분기에 Tesla는 전 세계적으로 총 444,000대의 자동차를 판매했는데, 이는 전월 대비 14.8% 증가하고 전년 대비 4.8% 감소했습니다. 하락폭은 1분기 8.5%에서 4.8%로 줄어들어 자본시장 기대치를 상회했지만, 계속되는 하락세는 글로벌 전기차 선두업체의 곤경을 반영하고 있다.

현재 전 세계 신에너지차 시장은 주로 중국, 유럽, 북미를 포함하며, 2023년에는 이들 3개 지역의 신에너지차 판매량이 전 세계 판매량의 95%에 달할 것으로 예상된다.

Tesla는 이 세 가지 주요 시장에서 입지를 확보하고 있지만 유럽과 미국의 신에너지 차량 판매 성장은 주기적인 병목 현상에 직면해 있습니다. 비록 지배적인 위치를 유지하고 있지만 Tesla는 유럽과 미국에서 더 많은 돌파구를 달성하지 못할 수도 있습니다. 단기적으로는 미국.

신에너지 차량의 최대 시장인 중국의 경우, Tesla는 많은 빠른 추격자들에 직면해 있습니다. 예를 들어 BYD의 순수 전기차 판매량은 2023년 4분기에 Tesla를 넘어섰습니다.

전국 승용차 시장 정보 공동 컨퍼런스의 데이터에 따르면 Tesla China는 2024년 6월에 71,000대의 차량을 인도했으며, 국내 판매는 59,000대, 나머지 차량은 수출용이었습니다. 테슬라의 중국 판매량은 2개월 연속 전월 대비 증가했지만, 여전히 전년 대비 상당한 감소세를 보이고 있다.

또한 6월에는 Li Auto와 Huawei Hongmeng Smart가 각각 47,000대와 46,000대의 차량을 판매하여 점차 Tesla의 국내 판매량에 접근하고 있습니다. 물론 이 두 회사는 확장형 하이브리드 모델에 중점을 두고 있습니다.

순수 전기차 분야에서는 지크립톤이 6월 판매량 2만대를 돌파했고, 니오(NIO)도 2개월 연속 판매량 2만대를 돌파하며 테슬라의 점유율을 잠식하는 새로운 국내 세력이 시장에 등장했다.

또한, 중국 자동차 회사들은 일반적으로 연간 판매 목표를 더 높게 설정했는데, 이는 하반기에 더 많은 신제품을 출시하고 가격을 추가로 인하할 수 있음을 의미합니다.

일례로 지난 7월 1일 당초 20만 위안에서 시작했던 직크립톤X 모델이 개정돼 가격이 17만9000위안으로 인하됐다. 같은 날 테슬라차이나(Tesla China)는 5년 무이자 자동차 구매 할인을 발표했다.

이는 테슬라가 가격 전쟁을 계속할 수밖에 없는 이유를 잘 보여준다.

지난 기간 Tesla는 판매 촉진을 위해 중국과 미국 모두에서 할인 및 기타 인센티브를 제공했습니다.

그러나 특혜 조치는 분명히 Tesla의 수익성을 저하시켰습니다. 2분기 테슬라의 자동차 사업 매출은 전년 동기 대비 7% 감소한 198억7,800만 달러를 기록했고, 조정 이익률도 2023년 2분기 18.7%에서 14.4%로 떨어졌다.

시장을 놀라게 할 신모델이 장기적으로 부족했던 상황이다. 전기픽업트럭 사이버트럭의 생산량은 여전히 ​​맹렬히 오르고 있고, 신플랫폼 모델은 2025년까지 출시되지 않을 것으로 보인다. 이로 인해 테슬라는 정체 상태에 빠진 것으로 보인다. "하지 않으면 시장점유율을 잃고, 하면 이익이 곤두박질친다"는 딜레마.

당연히 자율주행 기술에 대한 배팅은 테슬라가 상황을 반전시키고 왕으로 돌아올 수 있는 열쇠가 됐다.

계속해서 지연되다

로보택시는 테슬라의 기대되는 성장동력이지만, 자동차 제조 과정에서 순탄치 못한 행보를 보이며 주가가 급락하기도 했다.

7월 11일 관련 언론 보도에 따르면 테슬라는 프로젝트 팀에게 더 많은 프로토타입을 제작할 수 있는 충분한 시간을 주기 위해 로보택시 출시를 2개월 연기할 수도 있습니다. 같은 날 테슬라 주가는 8.44% 하락했다.

최근 실적 발표에서 머스크는 자율주행의 전망과 가치를 강조했습니다. 그는 또한 로보택시가 10월 10일 출시될 예정이며 2025년 말 이전에 운영을 시작하기를 희망한다고 밝혔습니다.

2주 전, 그는 차량 전면에 몇 가지 중요한 조정을 요청하고 차량에 몇 가지 새로운 기능을 추가할 것이라고 요청했기 때문에 로보택시 출시가 지연되었다고 말했습니다.

현재 Tesla는 Robotaxi 제품의 구성 및 형태에 대한 구체적인 정보를 공개하지 않았습니다. 머스크는 이전에 Tesla가 자체 차량을 소유하고 운영할 계획이며 Tesla 소유자는 언제든지 자발적으로 가입하거나 탈퇴할 수 있다고 말했습니다.

머스크는 "이 차량 운영 모델은 우버와 에어비앤비의 교차점이라고 생각할 수 있다"고 말했다. Tesla는 또한 자체 앱에 온라인 차량호출 기능을 추가할 계획입니다.

비전은 아름답지만 자본시장은 테슬라의 로보택시 계획에 대해 더욱 신중한 입장이다.

모건스탠리는 자율주행 기술이 법률, 규제, 윤리 등 예측할 수 없는 일련의 요인들에 의해 영향을 받는다고 밝히며, 자율주행차의 시장 인기도는 매우 극단적인 곡선으로 변할 수 있으며, 업계는 아직 변곡점과는 거리가 멀다고 말했다.

기관은 테슬라가 운영하는 로보택시 보유 차량이 2026년 1,000대, 2030년에는 157,500대, 2035년에는 170만 대로 늘어날 것으로 예상하고 있다.

테슬라의 로보택시가 다시 한 번 업계의 기술 경로에 대한 논쟁을 촉발했다는 점은 주목할 만하다.

자율 주행을 달성하는 방법과 관련하여 업계에서는 항상 두 가지 주요 경로가 있었습니다.

Google에서 분사한 Waymo는 제한된 영역에서 완전 자율형 Robotaxi 서비스를 출시하기 위한 원스텝 접근 방식을 옹호하며, 특정 환경에서 높은 수준의 자동화를 달성하여 기술의 신뢰성과 안전성을 보장함으로써 점진적으로 확장할 것입니다. 서비스 범위.

테슬라는 주행보조 기능부터 시작해 양산 모델에 먼저 시스템을 적용하고, 지속적인 소프트웨어 업데이트와 반복을 통해 자율주행 능력을 점진적으로 향상시키는 점진적인 반복을 고집한다.

초기에는 전자가 자본시장에서 더 인기가 있었지만 운용 시나리오의 한계로 인해 차량 규모는 양산 모델과 비교할 수 없으며 시스템을 홍보하기 위한 희귀한 시나리오 등 귀중한 데이터를 얻기가 어렵습니다. 진전. 게다가 이 노선은 아직 상업폐쇄가 완료되지 않아 아직 수익성을 달성하지 못한 상태다.

위에서 언급한 문제점으로 인해 최근 Waymo로 대표되는 원스톱 경로가 점점 더 만족스럽지 않게 되었습니다. 한때 Waymo를 따랐던 기업들은 관련 사업을 매각하거나 보조 자율주행 시스템 개발로 눈을 돌리는 선택을 했습니다.

하지만 흥미로운 점은 웨이모의 중국 노선과 더욱 유사한 캐럿런이 이미 중국 내 11개 이상의 도시에서 웨이모를 크게 따돌리고 운영 중이며, 2025년에는 수익성 달성이 예상된다는 점이다.

이는 Tesla에게는 좋은 소식이 아닙니다.

FSD가 세계로 진출하다

로보택시가 우여곡절을 겪고 있는 가운데, 테슬라의 궁극적인 트럼프 카드인 FSD는 2024년 북미를 넘어 전 세계로 진출할 것으로 예상된다.

FSD는 Tesla가 '감독 자동 운전'이라고 부르는 보조 자동 운전 시스템으로, 지금도 지속적으로 업그레이드되고 반복되고 있습니다. 머스크는 결과 회의에서 FSD의 새 버전이 출시된 후 테슬라가 중국, 유럽 및 기타 지역의 규제 당국에 신청할 예정이며 2024년 말 이전에 승인을 얻을 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

이는 FSD의 중국 진출이 점점 가까워지고 있음을 의미한다.

시장에서는 테슬라 FSD나 로보택시의 중국 진출이 테슬라의 중국 현지 생산에 버금가는 파급력을 가져올 역사적인 순간이라고 보는 목소리가 많다.

이는 메기효과도 불러일으키고 국내 자율주행 기술 향상도 가속화할 전망이다.

미래의 스마트 운전의 경쟁 환경과 관련하여 많은 실무자들은 자율 주행 기술의 비즈니스 모델이 휴대폰 운영 체제의 비즈니스 모델과 유사하며 앞으로 시장에 참여하는 업체가 그리 많지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 현재 전 세계 주요 모바일 운영 체제는 Apple iOS, Google Android 및 Huawei Harmony입니다.

중국 시장에서 Huawei Smart Driving은 분명히 Tesla FSD의 가장 큰 경쟁자입니다. 얼마 전 Tesla FSD에 관해 Yu Chengdong은 LiDAR가 없는 Huawei Smart Driving 버전도 Tesla FSD보다 좋고 LiDAR가 포함된 성능이 더 좋다고 말했습니다.

"테슬라는 차량 대수도 많고 데이터도 많은데 FSD가 잘 하더군요. 저희도 미국과 캐나다에 가서 테스트하고 비교했는데 경험이 조금 더 나았습니다. 그들은 LiDAR를 사용하지 않았지만 우리는 "테슬라 FSD의 중국 진출에 대해서는 Yu Chengdong이 경쟁할 의향이 있다고 말했습니다. 경쟁을 해봐야 누가 더 잘할 수 있는지 알 수 있습니다."

7월 29일 Yu Chengdong은 Huawei가 8월에 Huawei의 고급 지능형 운전 시스템의 ADS 3.0 버전을 출시할 예정이며 Wenjie M7과 M9는 9월에 ADS 3.0 버전을 연속으로 업그레이드할 것이라고 밝혔습니다. Huatai Securities의 연구 보고서에 따르면 ADS 3.0은 GOD(일반 장애물 감지) 네트워크를 기반으로 하며 단순한 "장애물 인식"에서 심층적인 "운전 시나리오 이해"로 발전했습니다.

경쟁 우위를 유지하기 위해 Tesla의 투자가 실제로 극도로 크다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 머스크는 테슬라가 2024년 인공지능 인프라와 컴퓨팅 파워에 100억 달러를 투자할 계획이라고 공개적으로 밝힌 바 있다. 만약 다른 기업의 투자 강도가 이 수준에 미치지 못하거나, 자본 활용 효율성이 높지 않다면, 그들은 성공하지 못할 것이다. 경쟁.

그러나 Tesla FSD의 가장 큰 경쟁자는 중국 자동차 회사가 아니라 안전 테스트일 수도 있습니다. 현지 시간으로 7월 31일 미국 워싱턴주 당국은 올해 4월 시애틀 인근에서 오토바이 운전자를 사망케 한 테슬라 차량이 사고 당시 FSD 모드로 운행 중이었던 것으로 파악됐다고 화요일 밝혔습니다.

미국 투자기관 트루이스트증권의 윌리엄 스타인 애널리스트는 테슬라 차량의 완전 자율주행 시스템을 직접 테스트했지만 교통사고를 낼 뻔했다고 말했다. 그는 투자자들에게 보낸 보고서에서 자신이 운전하던 테슬라 모델 Y가 앞차가 우회전을 완료하기 전에 교차로를 통과해 가속을 가해 자신의 개입이 없었다면 테슬라 FSD의 교통사고는 분명 심각한 안전 위험을 안겨줬을 것이라고 말했다. 실제 도로 테스트.

Tesla CEO 머스크도 최근 실적 발표에서 자신의 과거 FSD 예측이 "너무 낙관적"이었다고 인정했습니다. 그는 올해 말까지 FSD 시스템이 감독 없이 운영될 수 있을 것으로 예상한다고 말했다.

그리고 나쁜 소식은 계속됩니다. 최신 Edmunds 조사 데이터에 따르면 미국 Tesla 소유자의 절반 이상이 2024년에 연료 차량으로 전환할 것이며 소유자 중 32%만이 순수 전기 모델을 계속 선택할 것으로 나타났습니다.

구체적으로 Tesla 소유자의 51%는 기존 연료 차량으로 전환했고, 10%는 하이브리드 모델을, 6%는 플러그인 하이브리드 모델을 선택했습니다. 그리고 점점 더 많은 구매자가 Tesla를 다른 전통적인 자동차 제조업체의 전기 자동차로 교체하고 있습니다.

단기적으로는 머스크가 여전히 저점을 극복하는 데 집중해야 할 것 같습니다. 그렇지 않으면 부진한 재무 성과로 인해 자율 주행에 대한 그의 야망이 좌절될 가능성이 높습니다.

참고자료:

카이신 "테슬라 2분기 순이익 전년 동기 대비 45% 감소, 10월 10일 로보택시 출시 예정"

카이신 "테슬라 로보택시 지연될 수도, 주가 급락"