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Prima versione originale |. Golden Horn Finance (ID: F-Jinjiao) Autore |

Musk ha nuovamente raggiunto il "periodo retrogrado di Mercurio".

L’ultimo rapporto finanziario del secondo trimestre di Tesla mostra che sia l’utile operativo che l’utile netto sono diminuiti drasticamente su base annua, con un utile netto in calo del 45% su base annua.

Robotaxi, che aveva grandi speranze, ha mancato ancora una volta il suo biglietto, facendo crollare il prezzo delle azioni; FSD (Full Self Driving, guida completamente autonoma), che si prepara a diventare globale, ha ricevuto cattive notizie L'ultima indagine mostra che la modalità FSD ha causato incidenti mortali negli Stati Uniti.

Tuttavia, Musk è ancora fiducioso: "Se credi che raggiungeremo la guida autonoma, acquista azioni Tesla. Se non ci credi, vendile".

In realtà non c'è via d'uscita. Trascinata in una guerra dei prezzi dalle case automobilistiche cinesi, Tesla "soffrirà un forte calo dei profitti e perderà quote se non lo farà. Tuttavia, più della metà dei proprietari di auto negli Stati Uniti sono tornati ad abbracciarla". veicoli a carburante. La tecnologia di guida autonoma “di gran lunga più avanzata” è il ritorno di Musk.

Tuttavia, la tecnologia di guida autonoma richiede investimenti astronomici. Musk ha precedentemente affermato che Tesla prevede di investire 10 miliardi di dollari in infrastrutture di intelligenza artificiale e potenza di calcolo entro l’anno.

L'investimento di decine di miliardi di dollari ha creato un enorme divario con le gelide prestazioni di Tesla. Musk sembra masticare vetro mentre fissa l'abisso.

Questa volta, se il sogno della guida autonoma potrà diventare realtà non solo determinerà se Tesla potrà tornare come re, ma diventerà anche la chiave per la direzione futura dell’industria globale dei veicoli a nuova energia.

Dilemma

Se si considera solo il settore energetico, il rapporto finanziario del secondo trimestre di Tesla è piuttosto impressionante.

In termini di integrazione energetica e attività di stoccaggio dell’energia, i ricavi nel trimestre sono aumentati del 100% su base annua raggiungendo 3,014 miliardi di dollari. Tesla ha affermato che la capacità installata di prodotti per lo stoccaggio dell'energia ha raggiunto 9,4 GWh nel trimestre, un aumento mese su mese di circa il 132%. Nel 2024, il tasso di crescita dei ricavi del settore energetico supererà quello del settore automobilistico.

Ma il business più importante, le automobili, era scoraggiante.

Tesla ha realizzato un fatturato di 25,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, con un aumento del 2% su base annua. Dopo aver detratto 600 milioni di dollari di spese di ristrutturazione e altre spese, l'utile operativo è stato di 1,605 miliardi di dollari e l'utile netto è stato di 1,478 miliardi di dollari. Entrambi i dati sono diminuiti drasticamente su base annua, con un utile netto in calo del 45% su base annua.

Nel trimestre, Tesla ha consegnato un totale di 444.000 auto a livello globale, con un aumento del 14,8% su base mensile e un calo del 4,8% su base annua. Sebbene il calo si sia ridotto al 4,8% dall’8,5% del primo trimestre, un valore migliore delle aspettative del mercato dei capitali, il continuo calo riflette la difficile situazione del leader mondiale dei veicoli elettrici.

Attualmente, il mercato globale dei veicoli a nuova energia comprende principalmente Cina, Europa e Nord America, e le vendite di veicoli a nuova energia in questi tre luoghi rappresenteranno il 95% del totale mondiale nel 2023.

Tesla è presente in questi tre mercati principali, ma la crescita delle vendite di nuovi veicoli energetici in Europa e negli Stati Uniti ha incontrato un collo di bottiglia periodico. Sebbene mantenga la sua posizione dominante, Tesla potrebbe non essere in grado di raggiungere ulteriori progressi in Europa e negli Stati Uniti Stati Uniti nel breve termine.

Per quanto riguarda la Cina, il più grande mercato per i veicoli a nuova energia, Tesla deve affrontare molti inseguitori veloci. Ad esempio, le vendite di veicoli elettrici puri di BYD hanno superato quelle di Tesla nel quarto trimestre del 2023.

I dati della conferenza congiunta nazionale sulle informazioni sul mercato delle autovetture mostrano che nel giugno 2024 Tesla China ha consegnato 71.000 veicoli, con vendite sul mercato interno di 59.000 veicoli e i restanti veicoli per l’esportazione. Le vendite di Tesla in Cina sono aumentate di mese in mese per due mesi consecutivi, ma si registra ancora un calo significativo su base annua.

Sempre a giugno, Li Auto e Huawei Hongmeng Smart hanno venduto rispettivamente 47.000 e 46.000 veicoli, che si stanno gradualmente avvicinando al volume delle vendite nazionali di Tesla. Naturalmente, queste due società si concentrano su modelli ibridi ad autonomia estesa.

Nel campo dei veicoli elettrici puri, le vendite di Ji Krypton hanno superato la soglia delle 20.000 unità a giugno, e le vendite di NIO hanno superato le 20.000 unità per due mesi consecutivi, consentendo al mercato di vedere nuove forze nazionali invadere la quota di Tesla.

Inoltre, le case automobilistiche cinesi hanno generalmente fissato obiettivi di vendita per l’intero anno più elevati, il che significa che potrebbero lanciare più nuovi prodotti e ridurre ulteriormente i prezzi nella seconda metà dell’anno.

Ad esempio, il 1° luglio il modello Jikrypton X, che originariamente aveva un prezzo di partenza di 200.000 yuan, è stato rivisto e il prezzo è sceso a 179.000 yuan. Lo stesso giorno, Tesla China ha annunciato uno sconto di cinque anni sull'acquisto di auto senza interessi.

Questo è il motivo per cui Tesla è costretta a continuare a combattere una guerra dei prezzi.

Negli ultimi periodi Tesla ha offerto sconti e altri incentivi sia in Cina che negli Stati Uniti per stimolare le vendite.

Ma le misure preferenziali hanno ovviamente ridotto la redditività di Tesla. Nel secondo trimestre, i ricavi del settore automobilistico di Tesla sono diminuiti del 7% su base annua a 19,878 miliardi di dollari, e anche il suo margine di profitto rettificato è sceso al 14,4% dal 18,7% nel secondo trimestre del 2023.

Da tempo mancano nuovi modelli che sorprendano il mercato. La produzione del pick-up elettrico Cybertruck è ancora in forte ascesa e il nuovo modello di piattaforma non sarà lanciato fino al 2025. Di conseguenza, Tesla sembra essere bloccata. in una situazione di dilemma "se non lo fai, perdi quote di mercato, se lo fai perdi quote di mercato", i profitti crollano.

Naturalmente, scommettere sulla tecnologia di guida autonoma è diventata la chiave per Tesla per ribaltare la situazione e tornare re.

ritardato ancora e ancora

Robotaxi è il tanto atteso motore di crescita di Tesla, ma i suoi progressi nella costruzione di automobili non sono stati regolari, causando addirittura il crollo del prezzo delle azioni.

L'11 luglio, secondo i resoconti dei media pertinenti, Tesla potrebbe ritardare il rilascio di Robotaxi di due mesi per dare al team di progetto abbastanza tempo per costruire più prototipi. Lo stesso giorno, il prezzo delle azioni Tesla è sceso dell’8,44%.

In una recente conferenza sugli utili, Musk ha sottolineato le prospettive e il valore della guida autonoma. Ha anche rivelato che Robotaxi uscirà il 10 ottobre e spera di iniziare le operazioni entro la fine del 2025.

Due settimane fa, ha detto che il robotaxi è stato ritardato perché aveva richiesto alcune importanti modifiche alla parte anteriore del veicolo e che il veicolo avrebbe anche aggiunto alcune nuove funzionalità.

Attualmente Tesla non ha divulgato informazioni specifiche sulla configurazione e la forma dei prodotti Robotaxi. Musk aveva precedentemente affermato che Tesla intende possedere e gestire una propria flotta e che i proprietari di Tesla possono aderire o dimettersi volontariamente in qualsiasi momento.

"Si può pensare a questo modello operativo della flotta come a un incrocio tra Uber e Airbnb", ha detto Musk. Tesla prevede inoltre di aggiungere una funzione di ride-hailing online alla propria app.

La visione è bella, ma il mercato dei capitali è più cauto riguardo al piano Robotaxi di Tesla.

Morgan Stanley ha affermato che la tecnologia di guida autonoma è influenzata da una serie di fattori imprevedibili come leggi, regolamenti ed etica. La sua popolarità sul mercato potrebbe cambiare in una curva molto estrema e il settore è ancora lontano dal punto di flesso.

L'agenzia prevede che la flotta Robotaxi gestita da Tesla sarà di 1.000 veicoli nel 2026, raggiungendo i 157.500 veicoli entro il 2030 e aumentando fino a 1,7 milioni di veicoli nel 2035.

Vale la pena notare che il Robotaxi di Tesla ha innescato ancora una volta un dibattito sul percorso tecnico nel settore.

Per quanto riguarda la guida autonoma, nel settore ci sono sempre state due strade principali:

Waymo, che è stata scorporata da Google, sostiene un approccio in un’unica fase per lanciare servizi Robotaxi completamente autonomi in aree limitate. Raggiungendo un elevato grado di automazione in ambienti specifici per garantire l’affidabilità e la sicurezza della tecnologia, si espanderà poi gradualmente la portata dei servizi.

Tesla insiste su un’iterazione graduale, iniziando con le funzioni di guida assistita, applicando prima il suo sistema a modelli prodotti in serie e migliorando gradualmente le sue capacità di guida autonoma attraverso continui aggiornamenti e iterazioni del software.

All'inizio il primo era più popolare sul mercato dei capitali. Tuttavia, a causa delle limitazioni degli scenari operativi, le dimensioni del veicolo non possono essere paragonate ai modelli prodotti in serie ed è difficile ottenere dati preziosi come scenari rari. promuovere il progresso del sistema. Inoltre, questa rotta non ha ancora completato la chiusura commerciale e non ha ancora raggiunto la redditività.

I punti critici sopra menzionati hanno reso il percorso a sportello unico rappresentato da Waymo sempre più insoddisfacente negli ultimi anni. Le aziende che un tempo seguivano Waymo hanno scelto di vendere attività correlate o di dedicarsi allo sviluppo di sistemi di guida autonoma assistita.

Tuttavia, ciò che è interessante è che Carrot Run, che è più simile al percorso di Waymo in Cina, è già operativo in più di 11 città in Cina, lasciando Waymo molto indietro, e si prevede che raggiungerà la redditività nel 2025.

Questa non è una buona notizia per Tesla.

La FSD diventa globale

Mentre Robotaxi sta vivendo colpi di scena, si prevede che l’ultima carta vincente di Tesla, FSD, si sposterà dal Nord America al mondo nel 2024.

L'FSD è un sistema di guida automatica ausiliario, che Tesla chiama "guida automatica supervisionata" e viene ancora continuamente aggiornato e ripetuto. Musk ha rivelato durante la riunione sui risultati che, dopo il lancio della nuova versione della FSD, Tesla presenterà domanda alle autorità di regolamentazione in Cina, Europa e altre regioni e si prevede che otterrà l'approvazione entro la fine del 2024.

Ciò significa che la FSD è sempre più vicina all’ingresso in Cina.

Ci sono molte voci nel mercato che credono che questo sia un momento storico. L'ingresso di Tesla FSD o Robotaxi in Cina avrà un impatto paragonabile a quello della produzione locale di Tesla in Cina.

Ciò determinerà anche un effetto pesce gatto e accelererà il miglioramento della tecnologia di guida autonoma domestica.

Per quanto riguarda il panorama competitivo della guida intelligente in futuro, molti professionisti ritengono che il modello di business della tecnologia di guida autonoma sia vicino a quello dei sistemi operativi dei telefoni cellulari e che in futuro non ci saranno molti attori sul mercato. Gli attuali principali sistemi operativi mobili al mondo sono Apple iOS, Google Android e Huawei Harmony.

Nel mercato cinese, Huawei Smart Driving è ovviamente il più grande concorrente di Tesla FSD. Qualche tempo fa, parlando di Tesla FSD, Yu Chengdong ha affermato che anche la versione di Huawei Smart Driving senza lidar è migliore di Tesla FSD, e le prestazioni con lidar sono migliori.

"Tesla ha un gran numero di veicoli e molti dati e FSD fa un buon lavoro. Siamo anche andati negli Stati Uniti e in Canada per test e confronti e la nostra esperienza è stata leggermente migliore. Non hanno usato il lidar, ma noi ha fatto, il che ha compensato le capacità di percezione. Siamo leggermente migliori di loro in Cina. "Per quanto riguarda l'ingresso di Tesla FSD in Cina, Yu Chengdong ha detto che è disposto a competere. Solo dopo la competizione potremo vedere chi fa meglio.

Il 29 luglio, Yu Chengdong ha rivelato che Huawei lancerà la versione ADS 3.0 del sistema di guida intelligente di fascia alta di Huawei ad agosto, e Wenjie M7 e M9 aggiorneranno successivamente la versione ADS 3.0 a settembre. Secondo un rapporto di ricerca di Huatai Securities, ADS 3.0 si basa sulla rete GOD (General Obstacle Detection) e ha compiuto progressi dal semplice "riconoscimento degli ostacoli" alla profonda "comprensione degli scenari di guida".

Vale la pena notare che, per mantenere un vantaggio competitivo, l’investimento di Tesla è in realtà estremamente elevato. Musk ha dichiarato pubblicamente che Tesla prevede di investire 10 miliardi di dollari in infrastrutture di intelligenza artificiale e potenza di calcolo nel 2024. Se l’intensità di investimento di altre società non raggiunge questo livello, o l’efficienza nell’utilizzo del capitale non è elevata, non saranno in grado competere.

Tuttavia, il più grande concorrente di Tesla FSD potrebbe non essere le case automobilistiche cinesi, ma i test di sicurezza. Il 31 luglio, ora locale, le autorità dello stato di Washington negli Stati Uniti hanno dichiarato martedì di aver stabilito che l’auto Tesla che ha ucciso un motociclista vicino a Seattle nell’aprile di quest’anno stava funzionando in modalità FSD al momento dell’incidente.

William Stein, analista di Truist Securities, un istituto di investimento americano, ha affermato di aver testato personalmente il sistema di guida completamente autonomo dei veicoli Tesla, ma di aver quasi causato un incidente stradale. In un rapporto agli investitori ha affermato che la Tesla Model Y che stava guidando ha accelerato attraverso l'incrocio prima che l'auto davanti a lui completasse la svolta a destra. Senza il suo intervento, si sarebbe sicuramente verificato un incidente automobilistico con la Tesla FSD vere e proprie prove su strada.

Il CEO di Tesla Musk ha anche ammesso in una recente conferenza sugli utili che le sue passate previsioni FSD erano “troppo ottimistiche”. Secondo lui si prevede che entro la fine di quest'anno il sistema FSD sarà in grado di operare senza supervisione.

E le cattive notizie continuano. Gli ultimi dati dell’indagine Edmunds mostrano che più della metà dei proprietari di Tesla negli Stati Uniti passeranno ai veicoli a carburante nel 2024 e solo il 32% dei proprietari continuerà a scegliere modelli puramente elettrici.

Nello specifico, il 51% dei proprietari di Tesla è passato a veicoli a carburante tradizionale, il 10% ha scelto modelli ibridi e il 6% ha scelto modelli ibridi plug-in. E sempre più acquirenti stanno sostituendo le Tesla con veicoli elettrici di altre case automobilistiche tradizionali.

Nel breve termine, temo che Musk debba ancora concentrarsi su come superare il periodo di crisi, altrimenti la performance finanziaria poco brillante probabilmente trascinerà al ribasso le sue ambizioni nella guida autonoma.

Riferimenti:

Caixin "L'utile netto di Tesla nel secondo trimestre è sceso del 45% su base annua e rilascerà Robotaxi il 10 ottobre"

Caixin "Tesla Robotaxi potrebbe subire ritardi, il prezzo delle azioni crolla"