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Ursprüngliche Erstveröffentlichung |. Golden Horn Finance (ID: F-Jinjiao) Autor |

Musk hat wieder die „Rückläufigkeitsperiode des Merkur“ erreicht.

Der jüngste Finanzbericht von Tesla für das zweite Quartal zeigt, dass sowohl der Betriebsgewinn als auch der Nettogewinn im Jahresvergleich stark zurückgingen, wobei der Nettogewinn im Jahresvergleich um 45 % zurückging.

Robotaxi, das große Hoffnungen hatte, verpasste erneut sein Ticket, was zu einem Absturz des Aktienkurses führte. FSD (Full Self Driving, vollständig autonomes Fahren), das sich auf die globale Markteinführung vorbereitet, erhielt schlechte Nachrichten hat in den USA zu tödlichen Unfällen geführt.

Allerdings ist Musk weiterhin zuversichtlich: „Wenn Sie glauben, dass wir das autonome Fahren erreichen werden, kaufen Sie Tesla-Aktien. Wenn Sie nicht glauben, verkaufen Sie sie.“

Es gibt eigentlich keinen Ausweg. Da Tesla von chinesischen Autokonzernen in einen Preiskampf verwickelt wird, „wird es einen starken Gewinnrückgang erleiden und Marktanteile verlieren, wenn dies nicht der Fall ist“. Allerdings sind mehr als die Hälfte der Autobesitzer in den Vereinigten Staaten zurückgekehrt Kraftstofffahrzeuge. Die „weit führende“ autonome Fahrtechnologie ist Musks Comeback.

Allerdings erfordert die autonome Fahrtechnologie astronomische Investitionen. Musk hat zuvor erklärt, dass Tesla plant, innerhalb des Jahres 10 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz und Rechenleistung zu investieren.

Die Investition von mehreren zehn Milliarden Dollar hat eine riesige Lücke gebildet, während Teslas eiskalte Leistung scheinbar Glas kaut und in den Abgrund starrt.

Diesmal wird die Frage, ob der Traum vom autonomen Fahren Wirklichkeit werden kann, nicht nur darüber entscheiden, ob Tesla als König zurückkehren kann, sondern auch zum Schlüssel für die zukünftige Ausrichtung der globalen New-Energy-Fahrzeugindustrie.

Dilemma

Wenn man nur das Energiegeschäft betrachtet, kann sich Teslas Finanzbericht für das zweite Quartal durchaus sehen lassen.

Im Bereich Energieintegration und Energiespeicherung stieg der Umsatz im Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 100 % auf 3,014 Milliarden US-Dollar. Tesla gab an, dass die installierte Kapazität von Energiespeicherprodukten im Quartal 9,4 GWh erreichte, was einer Steigerung von etwa 132 % gegenüber dem Vormonat entspricht. Im Jahr 2024 wird die Wachstumsrate des Umsatzes im Energiegeschäft die des Automobilgeschäfts übertreffen.

Aber das wichtigste Geschäft, Autos, war entmutigend.

Tesla erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 25,5 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Nach Abzug von Restrukturierungs- und sonstigen Aufwendungen in Höhe von 600 Millionen US-Dollar belief sich der Betriebsgewinn auf 1,605 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn auf 1,478 Milliarden US-Dollar. Beide Daten gingen im Jahresvergleich stark zurück, wobei der Nettogewinn im Jahresvergleich um 45 % zurückging.

Im Quartal lieferte Tesla weltweit insgesamt 444.000 Autos aus, was einem Anstieg von 14,8 % gegenüber dem Vormonat und einem Rückgang von 4,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl sich der Rückgang von 8,5 % im ersten Quartal auf 4,8 % verringerte, was besser als die Erwartungen des Kapitalmarkts war, spiegelt der anhaltende Rückgang die Notlage des weltweit führenden Elektrofahrzeugführers wider.

Derzeit umfasst der globale Markt für New-Energy-Fahrzeuge hauptsächlich China, Europa und Nordamerika, und der Verkauf von New-Energy-Fahrzeugen an diesen drei Orten wird im Jahr 2023 bis zu 95 % des Weltmarktes ausmachen.

Tesla ist auf diesen drei großen Märkten präsent, aber das Wachstum der Verkäufe neuer Energiefahrzeuge in Europa und den Vereinigten Staaten ist in regelmäßigen Abständen auf einen Engpass gestoßen. Obwohl Tesla seine marktbeherrschende Stellung beibehält, kann es sein, dass es in Europa und den USA nicht zu weiteren Durchbrüchen kommen kann USA kurzfristig.

In China, dem größten Markt für Fahrzeuge mit neuer Energie, sieht sich Tesla vielen schnellen Verfolgern gegenüber. Beispielsweise übertrafen die reinen Elektrofahrzeugverkäufe von BYD im vierten Quartal 2023 die von Tesla.

Daten der National Passenger Car Market Information Joint Conference zeigen, dass Tesla China im Juni 2024 71.000 Fahrzeuge ausgeliefert hat, wobei 59.000 Fahrzeuge im Inland verkauft wurden und die restlichen Fahrzeuge exportiert wurden. Die Verkäufe von Tesla in China sind im zweiten Monat in Folge im Vergleich zum Vormonat gestiegen, im Jahresvergleich ist jedoch immer noch ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen.

Ebenfalls im Juni verkauften Li Auto und Huawei Hongmeng Smart 47.000 bzw. 46.000 Fahrzeuge, was sich allmählich dem inländischen Verkaufsvolumen von Tesla annähert. Natürlich konzentrieren sich diese beiden Unternehmen auf Hybridmodelle mit erweiterter Reichweite.

Im Bereich der reinen Elektrofahrzeuge überstiegen die Verkäufe von Ji Krypton im Juni die 20.000-Einheiten-Marke, und die Verkäufe von NIO überstiegen in zwei aufeinanderfolgenden Monaten die 20.000-Einheiten-Marke, was dem Markt ermöglicht, dass neue inländische Kräfte auf Teslas Anteil vordringen.

Darüber hinaus haben sich chinesische Automobilhersteller im Allgemeinen höhere Verkaufsziele für das Gesamtjahr gesetzt, was bedeutet, dass sie in der zweiten Jahreshälfte möglicherweise mehr neue Produkte auf den Markt bringen und die Preise weiter senken werden.

Beispielsweise wurde am 1. Juli das Modell Jikrypton X, das ursprünglich einen Startpreis von 200.000 Yuan hatte, überarbeitet und der Preis auf 179.000 Yuan gesenkt. Am selben Tag kündigte Tesla China einen fünfjährigen zinslosen Autokaufrabatt an.

Dies ist der Inbegriff dafür, warum Tesla gezwungen ist, weiterhin einen Preiskampf zu führen.

In der vergangenen Zeit hat Tesla sowohl in China als auch in den USA Rabatte und andere Anreize angeboten, um den Verkauf anzukurbeln.

Aber die Sondermaßnahmen haben offensichtlich die Rentabilität von Tesla gemindert. Im zweiten Quartal sank der Umsatz des Automobilgeschäfts von Tesla im Jahresvergleich um 7 % auf 19,878 Milliarden US-Dollar, und auch die bereinigte Gewinnmarge sank von 18,7 % im zweiten Quartal 2023 auf 14,4 %.

Es mangelt seit langem an neuen Modellen, die den Markt überraschen. Die Produktion des Elektro-Pickups Cybertruck steigt immer noch stark an, und das neue Plattformmodell wird erst 2025 auf den Markt kommen. Daher scheint Tesla festzustecken in einer Situation, in der es um das Dilemma „Wenn Sie es nicht tun, verlieren Sie Marktanteile, wenn Sie es tun, sinken die Gewinne“ geht.

Natürlich ist das Setzen auf autonome Fahrtechnologie für Tesla zum Schlüssel geworden, um die Situation zu ändern und als König zurückzukehren.

immer wieder verzögert

Robotaxi ist der mit Spannung erwartete Wachstumsmotor von Tesla, doch die Fortschritte im Automobilbau verliefen nicht reibungslos und führten sogar zu einem Einbruch des Aktienkurses.

Am 11. Juli könnte Tesla laut einschlägigen Medienberichten die Veröffentlichung von Robotaxi um zwei Monate verschieben, um dem Projektteam genügend Zeit für den Bau weiterer Prototypen zu geben. Am selben Tag fiel der Aktienkurs von Tesla um 8,44 %.

In einer kürzlichen Gewinnmitteilung betonte Musk die Aussichten und den Wert des autonomen Fahrens. Er gab außerdem bekannt, dass Robotaxi am 10. Oktober veröffentlicht wird und hofft, den Betrieb noch vor Ende 2025 aufnehmen zu können.

Vor zwei Wochen sagte er, dass sich das Robotaxi verzögere, weil er einige wichtige Anpassungen an der Vorderseite des Fahrzeugs wünschte und dass das Fahrzeug auch einige neue Funktionen hinzufügen würde.

Derzeit hat Tesla keine spezifischen Informationen über die Konfiguration und Form der Robotaxi-Produkte veröffentlicht. Musk sagte zuvor, dass Tesla plant, eine eigene Flotte zu besitzen und zu betreiben, und Tesla-Besitzer können jederzeit freiwillig beitreten oder austreten.

„Man kann sich dieses Flottenbetriebsmodell als eine Mischung aus Uber und Airbnb vorstellen“, sagte Musk. Tesla plant außerdem, seine eigene App um eine Online-Ride-Hailing-Funktion zu erweitern.

Die Vision ist schön, aber der Kapitalmarkt ist gegenüber Teslas Robotaxi-Plan vorsichtiger.

Morgan Stanley sagte, dass die autonome Fahrtechnologie von einer Reihe unvorhersehbarer Faktoren wie Gesetzen, Vorschriften und Ethik beeinflusst werde. Ihre Marktpopularität könnte sich in einer sehr extremen Kurve ändern, und die Branche sei noch weit vom Wendepunkt entfernt.

Die Agentur prognostiziert, dass die von Tesla betriebene Robotaxi-Flotte im Jahr 2026 1.000 Fahrzeuge umfassen wird, bis 2030 157.500 Fahrzeuge erreichen und bis 2035 auf 1,7 Millionen Fahrzeuge ansteigen wird.

Bemerkenswert ist, dass Teslas Robotaxi erneut eine Debatte über den technischen Weg in der Branche ausgelöst hat.

Was das Erreichen des autonomen Fahrens betrifft, gab es in der Branche schon immer zwei Hauptwege:

Waymo, ein Spin-off von Google, befürwortet einen einstufigen Ansatz zur Einführung vollständig autonomer Robotaxi-Dienste in begrenzten Bereichen. Durch die Erreichung eines hohen Automatisierungsgrads in bestimmten Umgebungen wird die Zuverlässigkeit und Sicherheit der Technologie anschließend schrittweise erweitert den Leistungsumfang.

Tesla besteht auf einer schrittweisen Iteration, beginnend mit unterstützten Fahrfunktionen, über die Anwendung seines Systems zunächst auf Serienmodelle und die schrittweise Verbesserung seiner autonomen Fahrfähigkeiten durch kontinuierliche Software-Updates und Iterationen.

Ersteres war in der Anfangszeit auf dem Kapitalmarkt beliebter. Aufgrund von Einschränkungen bei den Betriebsszenarien kann die Fahrzeuggröße jedoch nicht mit Massenmodellen verglichen werden, und es ist schwierig, wertvolle Daten wie seltene Szenarien zur Förderung des Systems zu erhalten Fortschritt. Darüber hinaus ist die kommerzielle Stilllegung dieser Strecke noch nicht abgeschlossen und die Rentabilität ist noch nicht erreicht.

Die oben genannten Schwachstellen haben dazu geführt, dass der von Waymo vertretene One-Stop-Weg in den letzten Jahren immer unbefriedigender wurde. Unternehmen, die einst Waymo folgten, haben sich entweder dafür entschieden, verwandte Geschäfte zu verkaufen oder sich der Entwicklung von Systemen für unterstütztes autonomes Fahren zuzuwenden.

Interessant ist jedoch, dass Carrot Run, der eher der Route von Waymo in China ähnelt, bereits in mehr als 11 Städten in China verkehrt, Waymo weit hinter sich lässt und voraussichtlich im Jahr 2025 profitabel sein wird.

Das sind keine guten Nachrichten für Tesla.

FSD wird global

Während Robotaxi Wendungen erlebt, wird erwartet, dass Teslas ultimativer Trumpf, FSD, im Jahr 2024 von Nordamerika in die Welt verlagert wird.

FSD ist ein zusätzliches automatisches Fahrsystem, das Tesla „überwachtes automatisches Fahren“ nennt und das immer noch kontinuierlich weiterentwickelt und weiterentwickelt wird. Musk gab bei der Ergebnisbesprechung bekannt, dass Tesla nach der Einführung der neuen Version von FSD einen Antrag bei den Regulierungsbehörden in China, Europa und anderen Regionen stellen wird und voraussichtlich vor Ende 2024 die Genehmigung erhalten wird.

Das bedeutet, dass FSD dem Markteintritt in China immer näher kommt.

Es gibt viele Stimmen auf dem Markt, die glauben, dass dies ein historischer Moment ist. Der Markteintritt von Tesla FSD oder Robotaxi wird vergleichbare Auswirkungen haben wie die lokale Produktion von Tesla in China.

Dies wird auch einen Welseffekt hervorrufen und die Verbesserung der heimischen autonomen Fahrtechnologie beschleunigen.

Im Hinblick auf die Wettbewerbslandschaft des intelligenten Fahrens in der Zukunft glauben viele Praktiker, dass das Geschäftsmodell der autonomen Fahrtechnologie dem von Betriebssystemen für Mobiltelefone nahe kommt und es in Zukunft nicht allzu viele Akteure auf dem Markt geben wird. Die derzeit weltweit wichtigsten mobilen Betriebssysteme sind Apple iOS, Google Android und Huawei Harmony.

Auf dem chinesischen Markt ist Huawei Smart Driving offensichtlich der größte Konkurrent von Tesla FSD. Als Yu Chengdong vor einiger Zeit über Tesla FSD sprach, sagte er, dass sogar die Version von Huawei Smart Driving ohne Lidar besser sei als Tesla FSD und die Leistung mit Lidar besser sei.

„Tesla hat eine große Anzahl von Fahrzeugen und viele Daten, und FSD leistet gute Arbeit. Wir sind auch in die USA und nach Kanada gereist, um Tests und Vergleiche durchzuführen, und unsere Erfahrung war etwas besser. Sie haben Lidar nicht verwendet, aber wir.“ „Wir sind etwas besser als sie in China“, sagte Yu Chengdong, dass er bereit sei, mitzuhalten. Erst nach dem Wettbewerb können wir sehen, wer besser abschneidet.

Am 29. Juli gab Yu Chengdong bekannt, dass Huawei im August die ADS 3.0-Version des intelligenten High-End-Fahrsystems von Huawei auf den Markt bringen wird und Wenjie M7 und M9 die ADS 3.0-Version im September sukzessive aktualisieren werden. Laut einem Forschungsbericht von Huatai Securities basiert ADS 3.0 auf dem GOD-Netzwerk (General Obstacle Detection) und hat Fortschritte von der einfachen „Erkennung von Hindernissen“ bis hin zu einem tiefgreifenden „Verständnis von Fahrszenarien“ erzielt.

Es ist erwähnenswert, dass Tesla zur Aufrechterhaltung eines Wettbewerbsvorteils tatsächlich extrem große Investitionen tätigt. Musk hat öffentlich erklärt, dass Tesla plant, im Jahr 2024 10 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz und Rechenleistung zu investieren. Wenn die Investitionsintensität anderer Unternehmen dieses Niveau nicht erreicht oder die Effizienz der Kapitalnutzung nicht hoch ist, werden sie dazu nicht in der Lage sein in Wettbewerb stehen.

Der größte Konkurrent von Tesla FSD sind jedoch möglicherweise nicht chinesische Autohersteller, sondern Sicherheitstests. Am 31. Juli Ortszeit teilten die Behörden im US-Bundesstaat Washington am Dienstag mit, dass sie festgestellt hätten, dass das Tesla-Auto, das im April dieses Jahres in der Nähe von Seattle einen Motorradfahrer tötete, zum Zeitpunkt des Unfalls im FSD-Modus gefahren sei.

William Stein, Analyst bei Truist Securities, einem amerikanischen Investmentinstitut, sagte, er habe persönlich das vollständig autonome Fahrsystem von Tesla-Fahrzeugen getestet, dabei aber beinahe einen Autounfall verursacht. In einem Bericht an Investoren sagte er, dass der Tesla Model Y, den er fuhr, durch die Kreuzung beschleunigte, bevor das Auto vor ihm die Rechtskurve beendete. Ohne sein Eingreifen hätte es mit Sicherheit einen Autounfall gegeben tatsächliche Straßentests.

Tesla-CEO Musk gab kürzlich in einer Telefonkonferenz zu den Gewinnen zu, dass seine früheren FSD-Prognosen „zu optimistisch“ waren. Er sagte, es werde erwartet, dass das FSD-System bis Ende dieses Jahres ohne Aufsicht betrieben werden könne.

Und die schlechten Nachrichten gehen weiter. Die neuesten Daten der Edmunds-Umfrage zeigen, dass mehr als die Hälfte der Tesla-Besitzer in den Vereinigten Staaten im Jahr 2024 auf Kraftstofffahrzeuge umsteigen werden und nur 32 % der Besitzer weiterhin reine Elektromodelle wählen werden.

Konkret stiegen 51 % der Tesla-Besitzer auf Fahrzeuge mit herkömmlichem Kraftstoff um, 10 % entschieden sich für Hybridmodelle und 6 % entschieden sich für Plug-in-Hybridmodelle. Und immer mehr Käufer ersetzen Teslas durch Elektrofahrzeuge anderer traditioneller Autohersteller.

Ich fürchte, Musk muss sich kurzfristig noch darauf konzentrieren, die Talsohle zu durchbrechen, sonst dürfte die schwache finanzielle Entwicklung seine Ambitionen im Bereich des autonomen Fahrens beeinträchtigen.

Verweise:

Caixin „Teslas Nettogewinn ist im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 45 % gesunken und wird Robotaxi am 10. Oktober veröffentlichen.“

Caixin „Tesla Robotaxi könnte sich verzögern, Aktienkurs sinkt“