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Já em 2021, a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Conselho de Estado exigiu que as empresas centrais estatais e as empresas locais desempenhassem um papel de liderança na construção do sistema ESG. Em 2023, as empresas cotadas de propriedade central da China têm. alcançou cobertura completa dos lançamentos de relatórios relacionados a ESG. Em 4 de junho de 2024, a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Conselho de Estado formulou e emitiu as "Opiniões Orientadoras sobre o Cumprimento de Responsabilidade Social de Alto Padrão pelas Empresas Centrais na Nova Era", exigindo que aspectos ambientais, sociais e o trabalho de governança corporativa (ESG) seja efetivamente fortalecido e o trabalho ESG seja incluído no planejamento geral do trabalho de responsabilidade social, aproveite e responda ativamente às oportunidades e desafios trazidos pelo desenvolvimento ESG.

Embora o trabalho ESG tenha feito grandes progressos, a controvérsia e as críticas ao ESG não podem ser ignoradas. Alguns críticos acreditam que, embora os três elementos E, S e G do ESG possam ser tecnicamente realizados, quando combinados, pode haver um conflito de objetivos, de modo que as empresas e os investidores muitas vezes precisam considerar o ESG na sua tomada de decisões. É um enorme problema para as empresas fazerem compromissos e conciliarem os interesses económicos e não económicos conflituantes de múltiplas partes interessadas. Há também críticos que acreditam que, na realidade, o ESG é amplamente utilizado como um artifício de marketing, e a dissociação do ESG, o pseudo-ESG e o greenwashing são predominantes, formando o chamado ESG performativo em vez do verdadeiro ESG. Há também críticas às classificações ESG, apontando que as classificações ESG são seriamente divergentes e podem facilmente causar confusão de informações e confusão para investidores, empresas e outras partes interessadas. No que diz respeito à divulgação de informações ESG, alguns oponentes apontam que a divulgação insuficiente e de má qualidade de informações ESG é comum na realidade, e a divulgação de informações ESG pelas empresas é muitas vezes simbólica e não substantiva.

Refletir sobre as deficiências nas atuais práticas ESG e inovar em novas direções para as práticas ESG tornaram-se questões sobre as quais devemos pensar profundamente.

1. Conceito ESG na perspectiva da governança corporativa tradicional

Influenciados pela teoria tradicional de governação corporativa, teoria da responsabilidade social, etc., ainda existem muitas deficiências na actual prática ESG das empresas estatais. Em resumo, reflecte-se principalmente na forte avaliação, equilíbrio e perspectivas individuais na prática ESG. Estas tendências terão um impacto nas práticas ESG e trazem muitos impactos adversos.

Em primeiro lugar, a orientação prática ESG mostra uma visão de avaliação relativamente óbvia. O conceito de avaliação remonta à formação inicial do conceito ESG. Em 2004, o então Secretário-Geral das Nações Unidas, Kofi Annan, e algumas das principais instituições de investimento do mundo lançaram uma iniciativa conjunta apelando à inclusão do ambiente (E), sociedade (S) e governança corporativa (G) como investimentos de avaliação Um fator importante na tomada de decisões, o ESG tornou-se desde então um conceito específico. Como padrão de avaliação de investimentos, o ESG foi rapidamente reconhecido pela comunidade de investimentos e logo a gestão corporativa também deu feedback positivo. Como resultado, muitas agências de classificação ESG divulgaram as suas próprias conclusões de classificação ESG, que atraíram grande atenção dos investidores no mercado de capitais. Os operadores empresariais também atribuem grande importância às suas próprias classificações ESG e adotam ativamente vários comportamentos empresariais e divulgações de informações que atendem. Requisitos ESG. Para melhorar os resultados da classificação ESG. No conceito de avaliação, o foco de todas as partes está na conclusão da classificação. Investidores, empresas estatais e agências reguladoras atribuem grande importância à conclusão da avaliação ESG.

Em segundo lugar, o conteúdo da prática ESG mostra uma visão relativamente óbvia de equilíbrio. Isto também está intimamente relacionado com a formação do conceito ESG Quando o conceito ESG foi proposto pela primeira vez, esperava-se reverter os critérios de avaliação de investimento que se centravam demasiado no valor económico e, mais tarde, alcançar um equilíbrio entre o valor económico e o valor social. foi gradualmente enriquecido em meio ambiente (E), social (S) e governança corporativa (G), o conteúdo do equilíbrio também se estende a vários equilíbrios, como valor económico e valor social, valor financeiro e valor não financeiro, e várias partes interessadas. A visão equilibrada do ESG é refletida de forma proeminente no sistema de avaliação ESG Embora existam muitas instituições no mercado que emitem classificações ESG e os sistemas de classificação adotados por cada instituição também sejam diferentes, a estrutura básica do sistema de classificação é basicamente a mesma. , que é ambiental (E), sociedade (S) e governança corporativa (G) são usados ​​como indicadores de primeiro nível e, em seguida, indicadores de segundo e terceiro níveis são construídos respectivamente para formar um sistema de indicadores abrangente e completo, e o o resultado final da classificação é obtido através de uma média ponderada. Sob a orientação do sistema de classificação, as práticas ESG corporativas também refletem uma visão clara e equilibrada. Por exemplo, o formato de relatório ESG emitido por empresas estatais em todos os níveis também se baseia nos três aspectos de E, S e G, divulgando. que trabalho positivo a empresa fez.

Terceiro, os sujeitos da prática ESG mostram uma visão individual relativamente óbvia. Quando o ESG é proposto como padrão de avaliação de investimentos, deve haver um objeto de avaliação muito claro, como um projeto de investimento específico ou um empreendimento específico, e a conclusão da avaliação ESG correspondente também é específica para o objeto de avaliação específico. Afetada por isso, a tendência da perspectiva individual continua na prática ESG de empresas estatais que toma a empresa como limite e otimiza e melhora as práticas E, S e G da empresa, prestando menos atenção aos aspectos acima mencionados da empresa. aspectos mencionados. A cadeia de abastecimento a jusante e o impacto do próprio comportamento no sistema industrial em outras instituições relacionadas, como a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais em todos os níveis, também mostram uma tendência clara para adotar uma visão individual em ESG. supervisão Atualmente, a maioria das políticas de supervisão ESG são formuladas tendo empresas individuais como alvo.

2. Dilemas e mitos sobre as práticas ESG das empresas estatais

A visão de avaliação ESG, a visão equilibrada e a visão individual, que são influenciadas pelas teorias tradicionais de governação corporativa e de responsabilidade social, trarão muitos dilemas e mitos na nova era de desenvolvimento profundo da reforma da governação corporativa das empresas estatais.

Em primeiro lugar, o conceito de avaliação promoverá a tendência das empresas para formalizarem práticas ESG.Sob a perspectiva da avaliação, o foco de todas as partes está na conclusão da classificação ESG. A conclusão da classificação é obtida pela agência de classificação por meio de cálculo e avaliação abrangentes do sistema de classificação com base em todos os aspectos das informações da empresa. a própria prática ESG da empresa Existe um certo grau de desvio, e prestar muita atenção à própria classificação ESG fará com que esse desvio seja manipulado artificialmente e se torne mais alienado.

Para obter uma melhor avaliação ESG, as empresas podem adotar vários comportamentos estratégicos, tais como divulgação seletiva, declarações falsas e atendimento a padrões de avaliação. Esses comportamentos podem levar à melhoria dos resultados da avaliação, mas não ajudarão as próprias práticas ESG. Portanto, questões como o greenwashing, a divulgação de boas notícias, mas não más notícias, e a mesmice e formalidade dos relatórios ESG tornaram-se amplamente criticadas na perspectiva da avaliação. Ao mesmo tempo, a visão da avaliação também pode levar a conclusões de avaliação divergentes e, assim, tornar as práticas ESG inconsistentes. Com o aumento do número de agências de classificação ESG, as diferenças de classificação entre as diversas agências de classificação tornaram-se cada vez mais proeminentes. A intensificação das diferenças de classificação afetou o reconhecimento das próprias classificações e também trouxe confusão às práticas ESG corporativas.

Em segundo lugar, a visão equilibrada pode levar à fragmentação e à oposição nas práticas ESG corporativas. O conceito de equilíbrio enfatiza que as empresas devem prestar atenção ao equilíbrio entre valor económico e valor social, valor financeiro e valor não financeiro, etc., o que é muito útil para corrigir problemas como a ênfase unilateral no valor económico e a negligência do verde proteção ambiental, responsabilidade social e outras questões. No entanto, o conceito de equilíbrio também incorpora uma premissa padrão, ou seja, valor económico e valor social, valor financeiro e não financeiro são dois aspectos diferentes, que são independentes ou mesmo conflitantes nas operações comerciais, e os operadores devem Equilíbrio e consideração são alcançados através de trade-offs entre os dois. Sob a orientação do conceito de equilíbrio, a prática ESG das empresas estatais pode fazer com que a protecção ambiental verde, a responsabilidade social, etc., sejam consideradas encargos adicionais para a empresa. É outro aspecto ao qual as empresas devem prestar atenção ao equilíbrio. além de criar valor econômico. Tal conceito levará à oposição e resistência aos valores não econômicos em ESG.

Terceiro, a visão individual restringirá o desenvolvimento de práticas ESG globais, tais como sistemas industriais e redes de cadeias de abastecimento. Na perspectiva individual, o objecto da avaliação ESG é a empresa individual, o conteúdo das políticas regulamentares também se baseia principalmente na empresa individual, e a prática ESG da empresa também se concentra no seu próprio comportamento. Mas, na verdade, no ambiente empresarial moderno, as empresas individuais não existem isoladamente no ambiente económico e social, mas como um elo no sistema industrial e na cadeia de abastecimento da rede da cadeia industrial. onde estão localizados e também é afetado pela ecologia empresarial em que está localizado. Portanto, discutir questões ESG apenas de uma perspectiva individual é incompleto. Pode ignorar o impacto dos comportamentos ESG corporativos no sistema industrial e no sistema da cadeia de abastecimento. e também afetará todo o sistema industrial e a otimização e modernização da cadeia de abastecimento.

3. Avanços e inovações na governança corporativa de empresas estatais sob as novas três perspectivas ESG

É necessário encontrar uma forma de quebrar a situação com base numa compreensão profunda dos problemas existentes. A nova orientação prática ESG correspondente às três antigas visões deve apontar para a visão da acção, a visão da energia cinética e a visão da ecologia.

Primeiro, a orientação prática ESG das empresas estatais deve mudar de uma perspetiva de avaliação para uma perspetiva de ação. A visão de ação enfatiza que as empresas devem deixar de prestar atenção às classificações ESG e passar a prestar atenção às próprias práticas ESG. As classificações são avaliações e feedback de práticas, mas as empresas devem concentrar-se mais nas próprias ações ESG. Isto não se centra nas conclusões da classificação ESG das empresas, nem é uma redução da gestão ESG à preparação de relatórios anuais ESG, nem é a implementação de algumas atividades ESG semelhantes a espetáculos. A Action View enfatiza que as empresas devem prestar atenção ao conteúdo específico do ESG e como otimizar e melhorar o meio ambiente, a responsabilidade social e a governança corporativa de acordo com a situação específica da empresa. Em termos leigos, a gestão ESG pode ser entendida como a forma como o estado. empresas próprias conduzem otimização e melhoria Pensando em questões corporativas profundas, como criação de valor, para quem o valor é criado e como criar valor, e melhorar as práticas correspondentes, as práticas ESG sob a perspectiva da ação também podem ser usadas como um resumo do. métodos de criação de valor das empresas estatais.

Mais especificamente, as práticas ESG das empresas estatais sob a perspectiva da acção necessitam de construir um sistema de orientação do conteúdo da acção que se adapte às características das empresas estatais chinesas, bem como um sistema padrão de avaliação ESG que seja compatível com o mesmo. os padrões das agências de classificação ocidentais não podem ser simplesmente copiados aqui. A Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais E as empresas estatais precisam desenvolver práticas ESG e sistemas de avaliação chineses com base no contexto institucional da China.

Em segundo lugar, o conteúdo das práticas ESG das empresas públicas deve mudar de uma perspetiva de equilíbrio para uma perspetiva de dinâmica. A visão de equilíbrio enfatiza o equilíbrio de todos os aspectos na prática ESG, mas também leva invisivelmente à separação e resistência da gestão corporativa em relação a ESG. Ao mudar de uma visão de equilíbrio para uma visão de energia cinética, a integração orgânica de ESG pode ser alcançada a partir de uma visão de equilíbrio. a filosofia empresarial. A visão da energia cinética centra-se em enfatizar que as práticas ESG corporativas são a fonte de energia cinética para a criação de valor. Em particular, na nova era, as novas energias cinéticas, como a inovação verde, a digitalização e a inovação tecnológica, não provêm do capital e do trabalho tradicionais. e outros factores, nem podem provir da abordagem tradicional de incentivos, mas sim através de práticas ESG corporativas inovadoras. Especificamente, as empresas estatais devem prestar atenção às novas fontes de energia, como o investimento verde, a melhoria do modelo de criação de valor, o impulso à inovação tecnológica, a ecologização e a transformação digital, e devem esforçar-se por estimular uma nova qualidade através de uma combinação razoável de E, S, e conteúdo G. Nova força motriz para o desenvolvimento da produtividade.

Numa perspectiva mais ampla, a visão dinâmica e a visão do equilíbrio não são contraditórias. Equilibrar o valor económico e o valor social e equilibrar as exigências dos vários intervenientes pode, na verdade, ser entendido como uma forma de obter a dinâmica do desenvolvimento. valor económico. Um modelo de desenvolvimento que ignora o valor social não pode durar muito, mas a forma de ganhar impulso de desenvolvimento empresarial não é apenas através do equilíbrio, as práticas ESG podem proporcionar um novo impulso para o desenvolvimento.

Terceiro, o tema da prática ESG nas empresas estatais deve passar de uma perspectiva individual para uma perspectiva ecológica. As empresas estatais desempenham um papel muito crítico no sistema económico da China. Desempenham um papel insubstituível e importante na economia nacional e na subsistência das pessoas, na liderança da indústria, nos serviços públicos, na segurança estratégica, etc. na cadeia de abastecimento e na cadeia industrial A importante responsabilidade do proprietário da longa cadeia tem um impacto importante na liderança da atualização e transformação contínua de todo o sistema industrial. Alguns estudos concluíram que quanto mais próxima uma empresa estatal estiver do centro da sua rede de cadeia de abastecimento, melhor será o seu desempenho ESG.

Nesta base, as empresas estatais no centro da rede devem não só fazer um bom trabalho no seu próprio ESG, mas também aproveitar plenamente a sua influência nas cadeias de abastecimento a montante e a jusante e no sistema industrial, e melhorar a situação global. A situação através da gestão da cadeia de abastecimento, da colaboração e de outras formas de desempenho ESG pode promover melhor a modernização e a transformação dos sistemas industriais tradicionais, desenvolver indústrias emergentes estratégicas e, em última análise, promover melhor o objetivo de cultivar e desenvolver novas forças produtivas.

(O autor Gao Hanxiang é professor associado da Escola de Contabilidade da Universidade de Finanças e Economia de Zhejiang e pesquisador do Estúdio de Inovação do Grupo Shangzi; Xu Xin é professor e supervisor de doutorado na Escola de Economia e Gestão, Leste China Normal University, diretor do Think Tank da Universidade de Xangai e especialista-chefe do Estúdio de Inovação do Grupo Shangzi, o professor Xin continua a prestar atenção às novas formas econômicas, como novas tecnologias, novas indústrias, novos formatos e novos modelos, e está preocupado com a governação das tecnologias emergentes. Esta coluna utiliza "Indústria e Governação" como tema para explorar as questões futuras da inovação tecnológica no desenvolvimento económico e social).