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Già nel 2021, la Commissione per la supervisione e l'amministrazione delle attività statali del Consiglio di Stato ha richiesto alle imprese centrali statali e alle imprese locali di svolgere un ruolo di primo piano nella costruzione del sistema ESG. Nel 2023, le società quotate cinesi di proprietà centrale lo hanno fatto raggiunto una copertura completa dei report pubblicati in materia ESG. Il 4 giugno 2024, la Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà statale del Consiglio di Stato ha formulato ed emesso le "Pareri guida sull'adempimento di standard elevati della responsabilità sociale da parte delle imprese centrali nella nuova era", richiedendo che le questioni ambientali, sociali e rafforzare efficacemente il lavoro di governance aziendale (ESG) e includerlo nella pianificazione complessiva del lavoro di gestione della responsabilità sociale, cogliere e rispondere attivamente alle opportunità e alle sfide portate dallo sviluppo ESG.

Sebbene il lavoro ESG abbia fatto grandi progressi, le controversie e le critiche nei confronti degli ESG non possono essere ignorate. Alcuni critici ritengono che, sebbene i tre elementi E, S e G dell’ESG possano essere tecnicamente realizzati ciascuno, quando vengono combinati insieme, potrebbe verificarsi un conflitto di obiettivi, per cui le aziende e gli investitori spesso devono considerare gli ESG nel loro processo decisionale. È un enorme problema per le imprese trovare compromessi e conciliare gli interessi economici e non economici contrastanti di più parti interessate. Ci sono anche critici che credono che in realtà l’ESG sia ampiamente utilizzato come espediente di marketing e che il disaccoppiamento ESG, lo pseudo-ESG e il greenwashing siano prevalenti, formando i cosiddetti ESG performativi piuttosto che reali. Ci sono anche critiche ai rating ESG, sottolineando che i rating ESG sono gravemente divergenti e possono facilmente causare confusione e confusione nelle informazioni per investitori, aziende e altre parti interessate. Per quanto riguarda la divulgazione delle informazioni ESG, alcuni oppositori sottolineano che la divulgazione di informazioni ESG insufficiente e di scarsa qualità è in realtà comune, e che la divulgazione delle informazioni ESG da parte delle aziende è spesso simbolica piuttosto che sostanziale.

Riflettere sulle carenze delle attuali pratiche ESG e innovare nuove direzioni per le pratiche ESG sono diventate questioni su cui dobbiamo riflettere profondamente.

1. Il concetto ESG dal punto di vista della governance aziendale tradizionale

Influenzata dalla teoria tradizionale della governance aziendale, dalla teoria della responsabilità sociale, ecc., ci sono ancora molte carenze nell’attuale pratica ESG delle imprese statali. In sintesi, ciò si riflette principalmente nella forte valutazione, equilibrio e prospettive individuali nella pratica ESG. Queste tendenze avranno un impatto sulle pratiche ESG e comportano numerosi impatti negativi.

Innanzitutto, l’orientamento alla pratica ESG mostra una visione di valutazione relativamente ovvia. Il concetto di valutazione può essere fatto risalire alla formazione iniziale del concetto ESG. Nel 2004, l'allora Segretario generale delle Nazioni Unite Kofi Annan e alcune delle principali istituzioni di investimento del mondo lanciarono un'iniziativa congiunta che chiedeva l'inclusione dell'ambiente (E), società (S) e corporate governance (G) come investimenti valutativi. Fattore importante nel processo decisionale, l’ESG è da allora diventato un concetto specifico. Come standard di valutazione degli investimenti, l’ESG è stato rapidamente riconosciuto dalla comunità degli investitori e presto anche il management aziendale ha dato feedback positivi. Di conseguenza, molte agenzie di rating ESG hanno pubblicato le proprie conclusioni sui rating ESG, che hanno attirato grande attenzione da parte degli investitori nel mercato dei capitali. Anche gli operatori aziendali attribuiscono grande importanza ai propri rating ESG e adottano attivamente vari comportamenti aziendali e divulgazioni di informazioni corrispondenti Requisiti ESG Al fine di migliorare i risultati del rating ESG. Nel concetto di valutazione l'attenzione di tutte le parti è rivolta alla conclusione del rating. Gli investitori, le imprese statali e gli enti di regolamentazione attribuiscono grande importanza alla conclusione della valutazione ESG.

In secondo luogo, i contenuti delle pratiche ESG mostrano una visione relativamente ovvia dell’equilibrio. Ciò è strettamente correlato anche alla formazione del concetto ESG. Quando il concetto ESG fu proposto per la prima volta, si sperava di invertire i criteri di valutazione degli investimenti che si concentravano troppo sul valore economico e di raggiungere in seguito un equilibrio tra valore economico e valore sociale. è stato progressivamente arricchito in ambiente (E), sociale (S) e corporate governance (G), il contenuto del bilancio si estende anche a vari equilibri come valore economico e valore sociale, valore finanziario e valore non finanziario, e vari stakeholder. La visione equilibrata dei criteri ESG si riflette in modo evidente nel sistema di valutazione ESG. Sebbene sul mercato siano numerose le istituzioni che emettono rating ESG e anche i sistemi di rating adottati da ciascuna istituzione siano diversi, il quadro di base del sistema di rating è fondamentalmente lo stesso. , che è ambientale (E), sociale (S) e corporate governance (G) vengono utilizzati come indicatori di primo livello, quindi vengono costruiti rispettivamente indicatori di secondo e terzo livello per formare un sistema di indicatori completo e completo, e il il risultato finale della valutazione è ottenuto attraverso una media ponderata. Sotto la guida del sistema di rating, le pratiche ESG aziendali riflettono anche una visione chiara ed equilibrata. Ad esempio, anche il formato di reporting ESG emesso dalle imprese statali a tutti i livelli si basa sui tre aspetti E, S e G, che forniscono informazioni. quale lavoro positivo ha svolto l'azienda.

In terzo luogo, le tematiche legate alle pratiche ESG mostrano una visione individuale relativamente ovvia. Quando i criteri ESG vengono proposti come standard di valutazione degli investimenti, deve esserci un oggetto di valutazione molto chiaro, come uno specifico progetto di investimento o un’impresa specifica, e anche la corrispondente conclusione della valutazione ESG è specifica per lo specifico oggetto di valutazione. Influenzata da ciò, la tendenza alla prospettiva individuale continua nella pratica ESG delle imprese statali considerando l'impresa come confine e ottimizzando e migliorando le pratiche E, S e G dell'impresa, prestando meno attenzione agli aspetti superiori dell'impresa. aspetti citati. Anche la catena di fornitura a valle e l’impatto del proprio comportamento nel sistema industriale su altre società collegate, come la Commissione per la supervisione e l’amministrazione dei beni di proprietà statale, a tutti i livelli mostrano una chiara tendenza ad adottare una visione individuale in materia ESG. Attualmente, la maggior parte delle politiche di supervisione ESG sono formulate avendo come obiettivo i requisiti normativi delle singole società.

2. Dilemmi e miti sulle pratiche ESG delle imprese statali

La visione della valutazione ESG, la visione equilibrata e la visione individuale, che sono influenzate dalle tradizionali teorie sulla governance aziendale e sulla responsabilità sociale, faranno emergere molti dilemmi e miti nella nuova era di sviluppo approfondito della riforma della governance aziendale delle imprese statali.

Innanzitutto, il concetto di valutazione favorirà la tendenza delle imprese a formalizzare le pratiche ESG.Dal punto di vista della valutazione, l'attenzione di tutte le parti è sulla conclusione del rating ESG. La conclusione del rating viene ottenuta dall'agenzia di rating attraverso il calcolo e la valutazione completi del sistema di rating sulla base di tutti gli aspetti delle informazioni dell'azienda stessa pratica ESG dell'azienda. Esiste un certo grado di deviazione e prestare troppa attenzione al rating ESG stesso renderà questa deviazione manipolata artificialmente e diventerà più alienata.

Per ottenere una migliore valutazione ESG, le aziende possono adottare vari comportamenti strategici come la divulgazione selettiva, le false dichiarazioni e il rispetto degli standard di valutazione. Questi comportamenti possono portare a un miglioramento dei risultati della valutazione, ma non aiuteranno le stesse pratiche ESG. Pertanto, questioni come il greenwashing, la comunicazione di buone notizie ma non quelle cattive, e l’identità e la formalità dei report ESG sono state ampiamente criticate nella prospettiva della valutazione. Allo stesso tempo, la visione valutativa può anche portare a conclusioni divergenti e quindi rendere incoerente la pratica ESG. Con l’aumento del numero delle agenzie di rating ESG, le differenze di rating tra le varie agenzie di rating sono diventate sempre più evidenti. L’intensificarsi delle differenze di rating ha influito sul riconoscimento dei rating stessi e ha portato confusione anche nelle pratiche ESG aziendali.

In secondo luogo, una visione equilibrata può portare alla frammentazione e all’opposizione nelle pratiche ESG aziendali. Il concetto di equilibrio sottolinea che le imprese dovrebbero prestare attenzione all’equilibrio tra valore economico e valore sociale, valore finanziario e valore non finanziario, ecc., il che è molto utile per correggere problemi come l’enfasi unilaterale sul valore economico e la negligenza del verde. protezione ambientale, responsabilità sociale e altre questioni. Tuttavia, il concetto di equilibrio incorpora anche una premessa di base, vale a dire che il valore economico e il valore sociale, il valore finanziario e quello non finanziario sono due aspetti diversi, indipendenti o addirittura contrastanti nelle operazioni aziendali, e gli operatori dovrebbero raggiungere l'equilibrio e la considerazione. attraverso compromessi tra i due. Sotto la guida del concetto di equilibrio, la pratica ESG delle imprese statali può far sì che la tutela dell’ambiente, la responsabilità sociale, ecc. siano considerati oneri aggiuntivi per l’impresa. Un altro aspetto a cui le imprese devono prestare attenzione è l’equilibrio oltre a creare valore economico, tale concetto porterà all’opposizione e alla resistenza ai valori non economici in ambito ESG.

In terzo luogo, la visione individuale limiterà lo sviluppo di pratiche ESG complessive come i sistemi industriali e le reti di catene di fornitura. Dal punto di vista individuale, l’oggetto della valutazione ESG è la singola impresa, anche il contenuto delle politiche normative si basa principalmente sulla singola impresa e la pratica ESG dell’impresa si concentra anche sul suo comportamento. Ma in realtà, nel contesto economico moderno, le singole imprese non esistono isolatamente nell'ambiente economico e sociale, ma come collegamento nel sistema industriale e nella rete della catena di fornitura. Il comportamento delle singole imprese non influisce solo sulla rete in cui si trovano, ed è influenzato anche dall’ecologia aziendale in cui si trova. Pertanto, discutere le questioni ESG solo da una prospettiva individuale potrebbe ignorare l’impatto dei comportamenti ESG aziendali sul sistema industriale e sulla catena di fornitura. e interesserà anche l'intero sistema industriale e l'ottimizzazione e riqualificazione della filiera.

3. Scoperte e innovazioni nella governance aziendale delle imprese statali secondo le nuove tre prospettive ESG

Sulla base di una comprensione approfondita dei problemi esistenti, è necessario trovare un modo per rompere la situazione. Il nuovo orientamento della pratica ESG corrispondente ai vecchi tre punti di vista dovrebbe puntare alla visione dell'azione, alla visione dell'energia cinetica e la visione dell’ecologia.

In primo luogo, l’orientamento alle pratiche ESG delle imprese statali dovrebbe passare da una prospettiva di valutazione a una prospettiva di azione. La visione dell’azione sottolinea che le aziende dovrebbero passare dal prestare attenzione ai rating ESG all’attenzione alle pratiche ESG stesse. I rating sono valutazione e feedback delle pratiche, ma le aziende dovrebbero concentrarsi maggiormente sulle azioni ESG stesse. Non si tratta né di concentrarsi sulle conclusioni sul rating ESG delle imprese, né di ridurre la gestione ESG alla preparazione di rapporti ESG annuali, né di implementare alcune attività ESG di tipo show. L'Action View sottolinea che le imprese dovrebbero prestare attenzione al contenuto specifico degli ESG e a come ottimizzare e migliorare l'ambiente, la responsabilità sociale e la governance aziendale in base alla situazione specifica dell'impresa. In parole povere, la gestione ESG può essere intesa come lo stato Le imprese di proprietà conducono attività di ottimizzazione e miglioramento pensando a questioni aziendali profonde come la creazione di valore, per chi viene creato valore e come creare valore, e migliorando le pratiche corrispondenti, le pratiche ESG nella prospettiva dell'azione possono anche essere utilizzate come sintesi dell'approccio. metodi di creazione di valore delle imprese statali.

Più specificamente, le pratiche ESG delle imprese statali nella prospettiva dell’azione necessitano di costruire un sistema di guida ai contenuti dell’azione che si adatti alle caratteristiche delle imprese statali cinesi, nonché un sistema standard di valutazione ESG che sia compatibile con esso Gli standard delle agenzie di rating occidentali non possono essere semplicemente copiati qui. La Commissione statale per la supervisione e l'amministrazione degli asset e le imprese statali devono sviluppare pratiche ESG cinesi e sistemi di valutazione basati sul contesto istituzionale cinese.

In secondo luogo, il contenuto delle pratiche ESG delle imprese statali dovrebbe passare da una prospettiva di equilibrio a una prospettiva di slancio. La visione del bilancio enfatizza l’equilibrio di tutti gli aspetti nella pratica ESG, ma porta anche invisibilmente alla separazione e alla resistenza del management aziendale nei confronti dei fattori ESG. Passando da una visione del bilancio a una visione dell’energia cinetica, è possibile ottenere l’integrazione organica dei fattori ESG la filosofia aziendale. La visione dell’energia cinetica si concentra sull’enfasi sul fatto che le pratiche ESG aziendali sono la fonte di energia cinetica per la creazione di valore. In particolare, nella nuova era, la nuova energia cinetica come l’innovazione verde, la digitalizzazione e l’innovazione tecnologica non provengono dal capitale tradizionale e dal lavoro. e altri fattori, né possono derivare da un approccio di incentivi tradizionale, ma attraverso pratiche aziendali ESG innovative. Nello specifico, le imprese statali dovrebbero prestare attenzione alle nuove fonti di energia come gli investimenti verdi, il miglioramento del modello di creazione di valore, la spinta all’innovazione tecnologica, la greenizzazione e la trasformazione digitale, e dovrebbero sforzarsi di stimolare una nuova qualità attraverso una ragionevole combinazione di E, S, e contenuti G. Nuova forza trainante per lo sviluppo della produttività.

Da una prospettiva più ampia, la visione dello slancio e quella dell’equilibrio non sono contraddittorie. Bilanciare valore economico e valore sociale e bilanciare le richieste dei vari stakeholder può effettivamente essere inteso come un modo per ottenere slancio per lo sviluppo valore economico. Un modello di sviluppo che ignora il valore sociale non può durare a lungo, ma il modo per acquisire slancio per lo sviluppo aziendale non è solo attraverso il bilanciamento delle pratiche ESG in grado di fornire nuovo slancio allo sviluppo.

In terzo luogo, il tema delle pratiche ESG nelle imprese statali dovrebbe espandersi da una prospettiva individuale a una prospettiva ecologica. Le imprese statali svolgono un ruolo molto critico nel sistema economico cinese. Svolgono un ruolo insostituibile e importante nell'economia nazionale e nel sostentamento delle persone, nella leadership industriale, nei servizi pubblici, nella sicurezza strategica, ecc. Molte imprese statali sono responsabili della gestione della catena. nella catena di fornitura e nella catena industriale L’importante responsabilità del titolare della filiera lunga ha un impatto importante nel guidare il continuo aggiornamento e trasformazione dell’intero sistema industriale. Alcuni studi hanno rilevato che quanto più un’impresa statale è vicina al centro della sua rete di catena di fornitura, tanto migliori saranno le sue prestazioni ESG.

Su questa base, le imprese statali al centro della rete non dovrebbero solo svolgere un buon lavoro in termini ESG, ma anche sfruttare appieno la loro influenza nelle catene di fornitura a monte e a valle e nel sistema industriale, e migliorare l’impatto complessivo situazione attraverso la gestione della catena di fornitura, la collaborazione e altre forme di performance ESG possono promuovere meglio il miglioramento e la trasformazione dei sistemi industriali tradizionali, sviluppare industrie strategiche emergenti e, in definitiva, promuovere meglio l’obiettivo di coltivare e sviluppare nuove forze produttive.

(L'autore Gao Hanxiang è professore associato presso la School of Accountancy, Zhejiang University of Finance and Economics e ricercatore presso l'Innovation Studio of Shangzi Group; Xu Xin è professore e supervisore del dottorato presso la School of Economics and Management, East China Normal University, direttore del Think Tank dell'Università di Shanghai e capo esperto dell'Innovation Studio del Gruppo Shangzi. Xu Xin Il professor Xin continua a prestare attenzione alle nuove forme economiche come le nuove tecnologie, le nuove industrie, i nuovi formati e i nuovi modelli. ed è preoccupato per la governance delle tecnologie emergenti. Questa rubrica utilizza "Industria e governance" come tema per esplorare le questioni lungimiranti dell'innovazione tecnologica nello sviluppo economico e sociale).