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leidi.com 낙천 8월 28일

li auto(나스닥: li, hkex: 2015)는 오늘 2024년 2분기 재무 결과를 발표했습니다. li auto 회장 겸 ceo인 li xiang, 사장 겸 수석 엔지니어 ma donghui, cfo li tie, 판매 및 서비스 담당 수석 부사장 zou liangjun이 컨퍼런스 콜에 참석했습니다.

li xiang은 컨퍼런스 콜에서 hongmeng zhixing이 li auto의 시장에서 가장 강력한 경쟁자이며 양측이 장기적으로 건강하게 공존할 것이라고 말했습니다. 다른 관점에서 보면, li auto의 핵심 태도는 화웨이의 기술 r&d 시스템과 비즈니스 관리 시스템을 장기적이고 지속적으로 배우는 것입니다.

"스타트업 회사로서 li auto는 이러한 롤모델로부터 배우는 것이 매우 중요합니다."

리샹 사장도 “스마트 드라이빙이 발전하면서 스마트 드라이빙 측면에서도 업계 1위로 진입했고, 조종석 경쟁력도 여전히 선두를 달리고 있다”고 말했다.

li tie는 컨퍼런스 콜에서 2024년 하반기에도 pv 시장이 건전한 한 회사는 연간 50만 대 납품을 달성할 자신이 있다고 말했다.

재무보고서에 따르면 2024년 상반기 리오토의 매출은 573억1200만 위안으로 지난해 같은 기간 474억4000만 위안보다 20.8% 증가했다.

li auto의 2024년 상반기 이자 수입은 14억 위안으로 지난해 같은 기간 8억 4900만 위안에 비해 증가했다.

li auto는 2024년 상반기에 1억 1700만 위안의 영업 손실을 입었는데, 이는 지난해 같은 기간의 영업 이익 20억 3100만 위안에 비해 순이익은 16억 9200만 위안으로 전년 동기 32억 4400만 위안보다 47.8% 감소한 수치입니다. 작년 같은 기간.

재무 보고서가 발표된 후 li auto의 미국 주가는 현재 17% 이상 하락했으며 회사의 주가는 미화 17.48달러이며 시장 가치는 약 미화 185억 달러입니다.

다음은 분석가 q&a 세션입니다.

질문: li auto는 올해 엔드투엔드 알고리즘과 양산 r&d 팀을 구축하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 경영진은 자본 시장이 스마트 운전에서 li auto의 입출력 효율성을 어떻게 평가해야 한다고 생각합니까?

마동휘: li auto의 지능형 주행 입출력 효율성은 항상 상대적으로 높았습니다. 측정지표는 결과지향적이므로 두 가지 측면에서 보아야 한다고 생각합니다. 첫째, 스마트 드라이빙의 사용 기간, 마일리지 비율 등 사용자가 사용할 의향이 있는지, 둘째, 구매할 의향이 있는지입니다.

사용자 입장에서는 지난 7월 사진 없는 noa가 전면 출시된 이후 스마트 드라이빙에 대한 사용자들의 수용도가 높아지고 있으며, 도시형 noa의 일일 활동량과 주행거리도 몇 배나 크게 늘어났다.

시장 관점에서는 스마트 드라이빙이 매출에 긍정적인 영향을 미쳤다. noa를 시승하기 위해 매장을 찾는 잠재 사용자 비율이 두 배로 늘었고, 각 모델별 ad max 주문 비율도 늘어나고 있으며, 특히 30만 대 이상 모델의 경우 ad max 주문 비율이 70%에 육박한다.

우리는 end-to-end + vlm부터 지능형 운전 연구 및 개발의 문턱이 확립되었다고 믿습니다. 왜냐하면 이 세대부터 인공 지능이 실제로 지능형 운전에 사용되고 인공 지능에는 많은 양의 데이터가 필요하기 때문입니다. 고급형 지능형 주행 차량과 충분한 r&d 투자를 갖춘 기업은 지능형 주행에서 더 큰 이점을 갖게 되고 실제로 매출이 증가하며, 이는 결국 소유 및 r&d 투자 증가로 이어질 것입니다. 지속적인 긍정적 추세.

hongmeng zhixing은 시장에서 가장 강력한 경쟁자입니다.

질문: li auto와 huawei는 모두 새로운 세력의 선두주자입니다. 시장은 최근 wenjie m7 pro 및 후속 제품군 suv 모델에 특별한 관심을 기울이고 있습니다. 경영진은 li auto의 하반기에 이러한 영향을 어떻게 보는지 묻고 싶습니다. 연도 이후 판매?

li xiang: hongmeng zhixing은 시장에서 가장 강력한 경쟁자입니다. 우리는 양측이 장기적으로 건전하게 공존할 것이라고 믿습니다. 다른 관점에서 볼 때, 우리의 핵심 태도는 화웨이의 기술 r&d 시스템과 비즈니스 관리 시스템을 장기적으로 지속적으로 배우는 것입니다. 스타트업 회사로서 li auto의 롤 모델은 우리에게 매우 중요합니다.

질문: li auto의 순수 전기 모델은 내년으로 연기되었습니다. 외관에는 어떤 변화와 개선이 있을까요?

li xiang: 순수 전기 모델과 관련하여 ideal mega는 고전압 플랫폼 효율성과 완벽한 충전 경험 및 기능을 포함하여 800v 고전압 순수 전기 및 3개 전기 자동차에서 우리의 강점을 입증했습니다. 스마트 드라이빙이 고도화되면서 스마트 드라이빙 분야에서도 업계 1위를 기록했으며, 콕핏 경쟁력도 선두를 유지하고 있습니다.

순수 전기 suv의 경우 두 가지 문제를 해결해야 합니다. 하나는 제품 디자인이고, 다른 하나는 순수 전기 제품이 배송될 때 사용자에게 2,000개 이상의 슈퍼차저 스테이션을 제공할 수 있어야 한다는 것입니다. 우리는 순수 전기 suv의 경쟁력에 대해 매우 자신이 있으며, 약 2년 안에 하이엔드 순수 전기 제품의 첫 번째 단계에 진입하기를 희망합니다.

질문: 3분기 매출총이익률 가이던스?

li tie: 지난 분기에 우리는 차량 매출총이익률 지침을 18%로 제시했지만 실제로는 제품 믹스 변화와 납품량 증가로 인해 18.7%에 달했습니다. 규모 효과의 최적화와 판매 정책 조정으로 이상적인 차량 총 이익률은 3분기에 소폭 반등하여 19% 이상에 도달할 것으로 예상되며, 전체 총 이익률은 20% 이상으로 회복될 것으로 예상됩니다. .

연간 50만대 납품 달성에 대한 자신감

질문: li auto의 하반기 경쟁 전략에 대해 경영진과 공유해 주십시오. 특히 새로운 모델이 없는 상황에서 어떻게 판매 안정성을 유지하거나 어느 정도 개선을 이룰 수 있을까요?

zou liangjun: 새로운 모델은 판매 증가의 이유 중 하나일 뿐입니다. 효율적인 판매 운영은 지속적인 판매 성장을 촉진하는 중요한 요소이며, 이것이 바로 우리가 현재 하고 있는 일입니다. 다음으로, 매장 레이아웃을 더욱 최적화하는 동시에 온라인 리드 확보 능력을 강화하고, 판매 성장의 나팔을 불며, 판매 운영 효율성을 향상시킬 것입니다. 또한, 최근 스마트 드라이빙에 대한 홍보를 강화하면서 특히 ad max 모델의 판매 성장도 가속화되었습니다.

데이터에 따르면 20만 위안 이상의 신에너지 고급 모델 중 이상적인 시장 점유율은 2024년 1분기 13.6%에서 2분기 14.4%로 증가하는 것으로 나타났습니다. 2024년에는 그 비중이 16%로 늘어났다.

li tie: 2024년 하반기에도 pv 시장이 건전한 한, 우리는 연간 50만 대를 납품할 수 있다고 확신합니다.

질문: 새로운 연간 판매 지침을 통해 회사는 생산 능력 확장 및 자본 지출 속도를 어떻게 안내합니까?

li tie: 올해 전체 자본 지출은 11억~12억 달러로 조정되었습니다. 잉여현금흐름 측면에서는 6월부터 7월까지의 잉여현금흐름이 긍정적이었습니다. 자본 지출의 지속적인 최적화와 자본 활용 효율성의 향상으로 잉여현금흐름도 곧 개선될 것으로 확신합니다.

질문: li auto는 올해 상반기에 많은 조정을 했습니다. 연간 r&d 비용에 대한 기대치에 변화가 있었나요? 대략 얼마인가요?

li tie: 현재 연간 r&d 비용은 120억 위안 미만으로 통제될 것으로 보입니다.

질문: 엔드투엔드 자율주행 기술 반복의 향후 방향을 어떻게 예상하시나요? 이와 관련하여 li auto의 진행 상황은 무엇입니까?

ma donghui: 전반적으로 현재의 반복 속도와 엔드투엔드 및 vlm 모델의 효과는 기대 이상입니다. 우리는 7월 말부터 수천 명의 사람들을 대상으로 얼리버드 테스트를 진행하기 시작했습니다. 오늘 한 달도 채 안 되어 모델은 9개 버전으로 반복되었으며 평균 3~4일마다 업데이트되었습니다.

모델 훈련 데이터의 양도 초기 100만 클립에서 230만 클립으로 늘어났습니다. 모델의 성능도 크게 향상되었으며, 많은 얼리버드 사용자들도 엔드투엔드 영상을 소셜 미디어에 공유해 도시 도로에서 이 시스템의 탁월한 성능을 입증했습니다.

동시에, 모델의 신속한 반복은 효율적이고 자동화된 능력 평가와 불가분의 관계에 있습니다. 우리는 세계 모델을 기반으로 한 시뮬레이션 시험 시스템을 구축했습니다. 이 시스템에서는 사용자 피드백을 사용하고 장면 재구성 및 생성 기술을 사용하여 잘못된 문제 은행과 테스트 문제 세트를 설정하여 모델을 완전히 훈련하고 평가할 수 있습니다. 이 검사 시스템은 안전성과 편안함과 같은 다양한 평가 차원에서 이 모델의 점수를 매길 수도 있습니다.

우리는 자율주행 연구개발이 실제로 과거의 기능적 반복에서 모델 역량의 반복으로 근본적인 변화를 겪었다고 믿습니다. 반복 속도는 고품질 데이터와 컴퓨팅 능력이 충분한지, 자동화된 시뮬레이션 검사 시스템이 있는지에 따라 달라집니다.

우리의 엔드투엔드 + vlm 시스템은 9월에 10,000명의 사용자를 대상으로 더 큰 규모로 테스트될 예정입니다.

질문: 시장은 tesla의 robotaxi 출시에 주목하고 있습니다. li auto의 robotaxi에 대한 판단이나 전망은 무엇입니까?

마동휘: 로보택시와 관련해서는 l4 수준의 자율주행이 실현되면 온라인 차량호출과 택시 수요가 크게 줄어들 것이며, 이 시장을 이해하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것이라고 생각합니다.

더 많은 판매권이 지방 및 지역에 위임됩니다.

질문: 최근 국내 소비 부진 속에서도 l 시리즈의 판매가 지속적으로 증가하고 있는데, 고급차 시장의 경쟁 환경 개선에 따른 수혜를 받고 있는 걸까요?

zou liangjun: 최근 매출 성장의 주된 이유는 l 시리즈의 강력한 제품 경쟁력과 회사의 시장 적응력, 신속한 조정 능력 때문이라고 생각합니다.

2분기에는 전통적인 판매 채널에 대한 지속적인 노력 외에도 douyin 플랫폼과 같은 새로운 온라인 채널도 개설하여 회사의 판매 리드가 크게 증가하고 매출 성장을 달성하는 데 도움이 되었습니다.

또한, 회사는 새로운 판매 시스템 개편을 진행하고 있으며, 더 많은 권한을 지방 및 지역에 위임하고 있으며, 회사의 이익 목표 달성을 전제로 각 지역은 현지 상황에 따라 탄력적으로 판매 조정을 할 수 있어 각 지역의 판매 잠재력을 높일 수 있습니다. 지방. 완전히 석방될 것입니다.

마지막으로, 2024년 6월부터 인구 20만 명 이상의 시장에서 신에너지 보급률이 50%를 넘어섰으며, 이는 핵심 노드로서 신에너지 자동차의 시장 지위는 더욱 공고해질 것입니다. 고급형 신에너지차 시장은 집중도가 높아질 것으로 생각됩니다. li auto는 이러한 시장 집중화 과정의 주요 수혜자 중 하나가 될 것입니다.

질문: 내년 순수 전기 모델에 대한 준비 사항을 공유해 주실 수 있습니까? 신기술 채택에 변화가 있습니까? 그리고 산업 체인에서 생산 능력 준비 계획의 대략적인 수준은 무엇입니까?

마동휘: li auto는 2025년에 다양한 800v 고전압 순수 전기 모델을 출시할 예정입니다.

연구 개발 측면에서 전반적인 개발 진행 상황은 정상입니다. 현재 교정 및 테스트 검증 계획에 따라 여러 개의 소규모 배치 프로토타입 차량 시험 생산이 완료되었으며 고온 및 습도, 피로 내구성 및 기타 관련 테스트와 성능 연구도 완료되었습니다.

산업 체인의 생산 능력 준비 측면에서도 전반적인 진행이 정상적으로 진행되고 있으며 순수 전기 모델의 생산 능력 계획이 판매 수요를 충족할 수 있습니다. 완성차 생산을 위한 공장 건물이 완공되었으며, 4대 공정의 생산 라인 설치 및 디버깅이 진행 중입니다. 또한, 순수 전기차 모델에는 자체 개발한 핵심 부품이 장착될 예정이며, 이러한 부품도 마찬가지입니다. 성능 테스트 중입니다. 외부 공급업체 파트너의 생산능력 계획과 개발 진행도 예정대로 순조롭게 진행되고 있다.

우리는 계획대로 순수 전기 모델의 납품을 보장할 수 있다고 확신합니다.

질문: 이전에 l8 부스 배열을 고가 제품 홍보를 위해 조정할 것이라고 밝혔는데, 채널 조정이 효과적인가요?

zou liangjun: 중앙 매장이 늘어나면서 l8 부스 수가 점차 회복되고 있습니다. 또한 l8이 충분한 판매 리드를 확보할 수 있도록 douyin 플랫폼과 같은 새로운 온라인 채널도 개발했습니다. 이에 따라 l8 판매량은 4월부터 꾸준히 증가하고 있다. 현재 l8의 월 배송량은 6,000~7,000대 수준으로 회복됐다.

질문: 마케팅 네트워크 측면에서 li auto는 상반기를 검토한 후 중앙 매장 비율을 높이는 등 많은 개선과 조정을 수행했습니다. 위 변경의 논리를 더 자세히 공유할 수 있습니까? 내년 순수 전기차 모델 출시를 위해 현재 채널에서는 어떤 조정과 준비가 필요한가요?

zou liangjun: 우선 우리는 여전히 직접 판매 모델을 고수하고 소매 전시장에 모든 제품을 전시하기 위해 최선을 다할 것입니다. 중앙 매장은 넓은 공간을 갖추고 있으며 판매 중인 모든 모델을 9~11대 전시할 수 있습니다.

올해 초부터 판매 채널에 많은 조정을 가해 점차 기존 네트워크의 테일몰 매장을 헤드카 시티의 중앙 매장으로 교체했습니다. 전국 150대 도시 중 최고의 자동차 도시를 집중적으로 선정하고, 이들 최고의 자동차 도시에 고품질의 대형 매장을 오픈하겠습니다.

현재 실적에 따르면 중앙점 비중은 2023년 말 24%에서 6월 24일 말 31%로 늘었고, 올해 말까지 50% 가까이까지 더 늘릴 계획이다. 내년에도 계속해서 중심점 비중을 늘리고 부스 수를 늘릴 예정입니다.

중앙매장 비중이 늘어나면서 매장 전시관 수용능력도 늘어난다. 리오토의 매장 부스 수는 23일 말 4.6개/점에서 6월 24일 5.1개/점으로 늘어났다. 올해 말까지 6개/점으로 더 늘릴 계획이다. 리오토의 전국 부스 수는 지난 23일 말 2,642개에서 6월 24일 말 2,919개로 늘어났으며, 올해 말까지 3,600개 이상으로 더욱 늘릴 계획이다.

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