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Wenjie M5를 사용하여 자동차의 투자 및 소비 가치를 판단하는 방법.

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편집자|샤오바이

세상의 대세는 너무 방대해서 야오 때문에 살지 못하고, 주 때문에 멸망한다. 그것은 바로 '현재 상황'이라는 단어에 지나지 않는다.

Great Wall Motors(601633.SH, 02333.HK)는 전설적인 Haval H6로 RMB 100,000-150,000 가격대에서 강점을 발견하고 총 103개월 동안 SUV 판매 1위를 차지했습니다.

봄바람을 맞아 'WEY' 럭셔리 SUV가 탄생했다. '나의 성을 따서 영광을 돌리다'는 매력과 반전 연구개발에 대한 자신감도 반영됐다.

하지만 활력 넘치는 신에너지 시대가 시작됐다. '멸시, 경멸, 몰이해'와 지속적인 손실을 겪은 후 웨이샤오리는 2020년 열반에 이르렀고, 새로운 왕이 다가오는 것 같다.

축적된 하이브리드 및 배터리 기술을 바탕으로 BYD(002594.SZ, 01211.HK)가 2021년 71만대, 186만대, 302만대로 우리나라 최초의 연간 판매량을 기록할 것이라고 누가 상상이나 했겠는가? 1만 대의 자동차 회사에 도달합니다. 2022년 3월 연료자동차 생산이 완전히 중단되기 때문에 300만대, 신에너지 이전에 또 하나의 쾌거를 더할 수 있다.

군중이 떠들썩할 때 BYD는 "우리는 함께 중국차다"라고 외쳤는데, 이는 진시황제의 "구왕이 뭉쳐 천하를 제패한다"처럼 상당히 위압적이었다.

그러나 디 얼라이언스의 지도자가 영웅들을 부르기도 전에 '먼 앞'이라는 문장이 밤하늘을 꿰뚫고 화웨이 웬지에 M7이 탄생했다. 뛰어난 고급 지능형 주행 기능을 갖춘 Wenjie의 신형 M7은 출시 이후 50일 만에 80,000대 이상을 누적 판매했습니다.

모두가 세상이 해결됐다고 생각했던 2024년 3월, 오랫동안 기다려온 샤오미 자동차가 뒤늦게 도착했다. SU7, 88,898대가 판매되었습니다. 레이 보스는 포커 테이블에서 자신의 위치를 ​​짜내기 위해 힘을 썼습니다.

2024년 국내 신에너지차 시장을 한 문장으로 요약한다면 '생사의 문제'가 될 것이다. 포커 테이블에 남을 수 있는 사람은 연말쯤 결정될 것이다.

풍윤준은 이를 바탕으로 2024년 상반기 판매량과 실적 전망을 공개한 일부 상장사의 실적을 토대로 종합적인 검토를 할 예정이다. (참고: 별도로 명시하지 않는 한, 이 기사의 판매 데이터는 자동차 전문가로부터 나온 것입니다.)

강한 마음을 가진 산업은 남의 우수성에 과감히 맞서야 합니다.

중국자동차협회가 발표한 자료에 따르면, 2024년 첫 6개월 동안 우리나라의 자동차 생산 및 판매는 약 1,400만 대에 달할 것으로 예상됩니다. 이 중 승용차 생산량은 1188만6000대, 판매량은 1197만9000대로 전년 동기 대비 각각 4.9%, 6.1% 증가했다.

차분한 데이터의 바탕에는 중국 자동차 산업의 강한 활력이 있습니다.

첫째, 국산 브랜드의 상승이다. 2024년 상반기 국산 브랜드 승용차 판매량은 741만9000대로 전년 동기 대비 23.9% 증가했고, 둘째, 시장점유율은 61.9%를 기록했다. 신에너지 차량의 성장 모멘텀은 여전히 ​​강하며, 생산 및 판매량은 거의 500만 대에 달하며, 평균 성장률은 30% 이상, 시장 점유율은 35% 이상에 달해 세계 자동차 시장을 개척하고 있습니다. 상반기 수출도 전년 동기 대비 30% 이상 증가해 수출량이 279만3000대에 달했다.

물론, 국내 브랜드가 강하게 상승하고 일부 자동차 창업자들이 "테슬라가 가진 모든 것을 내가 갖고 있고, 그 사람은 내가 가진 것을 하나도 갖고 있지 않다"고 말하지만, 모델Y는 여전히 2024년 상반기 판매 챔피언이 될 것이고, 이는 우승은 어떤 특별한 장식도 필요하지 않습니다.

(7월 12일 기준, 최근 6개월간 데이터, 이하 동일)

Model Y의 배후에는 고품질, 저가의 보급형 모멘텀 스쿠터인 BYD Seagull이 있다는 것을 아셔야 합니다. 신에너지 차량 분야의 리더로서 Tesla는 분명히 배울 점이 더 많습니다.

또한 연료차량에 패주군이 희생됐다는 보도가 자주 나왔음에도 불구하고 닛산 실피는 상반기 판매량 16만대 이상으로 여전히 3위를 기록했다. 4년 연속 국내 연료전지 베스트셀링카 자리를 지키고 있는 이 베테랑의 기세는 꺾이지 않는 모습이다.

또한, Lavida와 Sagitar도 상위 10위 안에 들었고, Sylphy는 상위 10위 안에 있는 연료 모델 3개뿐입니다.

Sylphy 뒤를 이어 BYD의 또 다른 브랜드인 BYD Qin PLUS-DM이 랭크되었습니다. 물론, BYD의 주력 모델인 Qin L-DM-i가 2024년 5월 말에야 출시될 예정이어서, 이미 6월 월 판매량 14위를 달성한 실피를 제압할 수 있을지 기대해볼 만하다. 미래의 왕좌에서.

(Qin L-DMI 6월 판매 순위, 출처: 자동차황제 이해)

말할 필요도 없이 BYD는 왕의 스타일을 가지고 있습니다. 상위 10개 모델 중 Seagull, Qin PLUS-DM, Song Pro DM-i, Song PLUS DM-i 및 Yuan PLUS가 5개입니다.

그럼 먼저 디 리더부터 시작해보자.

BYD, Great Wall, Geely, Changan 등 모두 성공 경쟁

BYD의 2024년 연간 판매 목표는 362만 대 이상이다. 2024년 6월 생산 및 판매 보고서에 따르면 2024년에는 총 161만3000대가 판매되어 연간 목표의 45%를 달성했다.

(BYD 6월 생산 및 판매 보고)

모델별로는 2024년 상반기 BYD의 하이브리드 모델 판매량이 88만1천대를 판매해 역대 최고인 55%를 차지했다. 한편으로는 연료탱크가 현재 주행거리 불안을 없애는 가장 효과적인 방법인 반면, Qin L로 대표되는 5세대 DMI 하이브리드 기술은 실제로 시장 전체를 센세이션을 일으키며 더 많은 구매자를 끌어 모았습니다.

(출처: Choice Terminal, 차트: Market Value Fengyun APP)

BYD 플러그인 하이브리드, 얼마나 좋은가요? 체디를 열어보면 6월 베스트셀러 플러그인 하이브리드 10위는 모두 BYD 제품이다.

2023년 상반기 BYD는 125만5600대를 판매해 해당 연도 전체 판매량의 41.5%를 차지했다. 2024년에도 이 비율이 유지된다면 연간 판매량은 약 390만대에 달해 연간 판매 목표를 초과할 것으로 예상된다. 따라서 JPMorgan Chase는 최근 BYD의 판매량이 2024년에 400만 대에 이를 것으로 추정한 것을 확인했습니다.

물론 BYD에도 나름의 과제가 있습니다. Fengyun Jun은 주로 지능형 주행과 고급화라는 두 가지 측면에서 비롯된다고 믿습니다.

사람들마다 의견이 다릅니다. 오늘날 우리는 주로 고급형에 대해 이야기합니다. 왜냐하면 이 데이터가 판매량을 기준으로 가장 설득력 있는 주장이기 때문입니다.

BYD의 고급 브랜드에는 주로 Yangwang, Denza, Leopard 5 및 Model Y와 경쟁하는 Song L이 포함됩니다. 위를 올려다보면 그 자리에서 헤엄치고 돌아서는 두 가지 마법의 능력을 갖춘 이 밀리언레벨 고급차는 상반기에만 5,500대가 팔렸다.

그러나 덴자 브랜드인 덴자 N9과 N7은 심각하게 양분되고 있다. 덴자 D9 DM-i는 상반기 5만대 이상 팔려 중대형 MPV 전체 1위를 차지한 반면, 덴자 N7의 상반기 누적 판매량은 5,956대에 불과했다. 이는 Model Y의 벤치마크이기도 했습니다. 경쟁 모델입니다.

이는 2023년 말 출시 예정인 송엘(Song L)과 판매량 차이가 크다. 송엘은 2024년 상반기 3만대 가까이 팔리며 18만~25만 가격대 중형 SUV 시장 10위를 기록했다.

객관적으로 보면 송엘의 판매량은 펑윤준을 정말 놀라게 했다. 출시 당시 자동차 가격 전쟁이 본격화된 반면, Wenjie M7이 나왔고, Song L의 가격대도 M5, M7과 겹쳤습니다. 선판매 당시 '220,000'부터 시작하는 Song L'이 '189,800'으로 하향 조정됐다.

BYD 브랜드 중 동 가격대에서는 송엘의 판매량이 탕디엠에 이어 2위다. 출시 후 성과를 한 문장으로 요약하면 상당히 만족스럽다.

(15~25 가격대, 상반기 중형 SUV 순위)

마지막으로 Leopard 5에 대해 이야기하겠습니다. BYD의 첫 오프로드 모델인 레오파드 5는 2024년 상반기 18,283대가 판매됐다. BYD의 "0-1" 돌파구로서 이는 확실히 인정받을 가치가 있습니다.

그러나 Great Wall Motors와 같은 오프로드 베테랑과 비교하면 실제로 열등합니다.

같은 가격대의 탱크 400과 탱크 500의 판매량은 상반기 레오파드 5를 넘어섰다. 전체 탱크 제품군은 말할 것도 없고, 탱크 300은 상반기에 40,000대 이상 판매되었습니다.

탱크 제품군의 판매량은 2024년 116,000대로 전년 동기 대비 거의 100% 증가할 것이며, 이는 Great Wall Motors의 상반기 순이익이 4배로 급증할 주요 이유이기도 합니다. 최대 73억 달러에 이를 것으로 예상된다.

'고양이와 개' 시리즈가 새로운 소비자층을 만족시키지 못하고 하이브리드 분야에서 대응이 너무 느린 이후, 오랜 오프로드 전문 기업인 장성자동차는 마침내 Hi4를 통해 최고의 오프로드 분야에서 경쟁 우위를 되찾았습니다. -T 기술로 오프로드 분야에서도 경쟁력을 되찾았습니다. 핵심 타겟 고객층으로 돌아오세요.

(출처: 시장 가치 Fengyun 앱)

물론, 탱크 브랜드의 성공이 오일러 브랜드의 침체와 WEY 브랜드의 존재감 약화를 덮을 수는 없다. 전자의 상반기 판매량은 30% 이상 감소한 반면, 후자의 전체 브랜드 판매량은 연간 5만대를 넘지 못했다.

Geely Automobile(00175.HK)은 반기 보고서를 공개하지 않았지만 상반기 판매 데이터에 따르면 전체 판매량은 전년 대비 41% 증가했으며 연간 판매 목표도 190만대에서 적극적으로 상향 조정했습니다. 200만대에 달하는 차량으로 보입니다.

지리산의 고급 신에너지 제품인 직크립톤의 상반기 판매량은 106% 증가했으며, 베스트셀러 모델인 직크립톤 001의 판매량은 54,600대에 달해 한 왕조보다 훨씬 뛰어났다.

Great Wall Motors의 실적 급등과 비교하여 Changan Automobile(000625.SZ)은 2024년 상반기 실적 감소 공고를 발표했는데, 이는 2023년 1분기 Deep Blue Automobile의 합병과 관련하여 확인을 위한 것입니다. 투자 수익 50억 2천만 달러.

(출처: 장안자동차 공고)

하지만 길리처럼 창안의 주요 판매 단위 모두 2024년 상반기 두 자릿수 성장을 유지했다. 데이터는 상대적으로 균형이 잡혀 있지만 균형이나 차분함은 창안자동차의 배경이라고 볼 수 있다.

최초의 Alto와 Benben이든 현재의 Ford, Mazda, Qiyuan, Changan CS, 심지어 Deep Blue Automobile과 Avita이든 대부분의 Changan 브랜드는 일정한 시장 평판을 누리고 있지만 BYD와 같은 하나의 모델을 사용하기는 어렵습니다. 폭발성 제품은 시장에 완전히 침투하여 경쟁업체의 등골을 서늘하게 만듭니다.

고급형 신에너지 제품인 딥블루 S7을 예로 들면, 상반기 판매량은 37,795대였으며, 앞서 모델Y인 티구안 L, 탄위에, 탕 DM, 그리고 Hongqi HS5는 모두 약간 유명해 보이지만 그다지 좋지는 않습니다. 그러나 이는 Deep Blue S7의 시장 상황을 설명하기도 합니다.

객관적으로 말하면, 장안자동차는 많은 전통적인 자동차 회사들 사이에서 더 빠르게 변했고, 결과도 나쁘지 않습니다. 이에 비해 SAIC와 GAC의 상반기 매출은 각각 12%, 26% 감소했다.

(SAIC그룹 2024년 상반기 매출)

(GAC 그룹의 2024년 상반기 판매량)

창안하면 빼놓을 수 없는 브랜드가 바로 아비타(Avita)다. 물론 화웨이는 피할 수 없다.

하늘의 뜻을 거역하고 운명을 사일리스로 바꾸고 손종무와 같은 아들을 낳으라

나라를 보면 기업을 재편하고 운명을 바꾸는 데 도움을 줄 수 있다고 주장하는 기업이 있다면 바로 화웨이일 것이다. Xiaokang Automobile부터 Thalys(601127.SH)까지 Huawei는 데이터를 사용하여 모든 사람에게 권한 부여가 무엇인지 알려줍니다.

(출처: 시장 가치 Fengyun 앱)

사이러스가 발표한 2024년 반기별 사전 이익 발표에 따르면, 2024년 상반기 총 매출은 600억 달러를 넘고, 순이익은 최대 17억 달러에 도달해 화웨이와 협력한 이후 처음으로 흑자를 기록할 것으로 보인다. 자동차를 만드는 것.

그런데 흥미로운 점은 실적 전망이 나온 뒤 탈리스의 주가가 며칠간 하락세를 보였다는 점이다.

판매 관점에서 볼 때, Wenjie의 베스트 셀러 모델인 M7은 상반기 총 판매량 106,500대로 Model Y의 절반 수준으로 10위를 기록했으며, 어떠한 속성도 추가할 필요가 없습니다. Model Y 외에 상위 10위 안에 드는 유일한 제품입니다. "250,000~350,000위안" 범위의 가격 모델이 시장에서 강력한 매력을 발휘하고 있음이 분명합니다.

다음은 Wenjie M9로, 가격은 469,800부터 시작하며, M9는 상반기에 58,800대를 판매했으며, 이 기록은 U8을 우러러보는 이들조차 능가하는 기록입니다.

가장 적게 팔린 모델은 웬지 M5로 2024년 상반기 판매량은 1만5200대다. 기본적으로 M7과 가격대는 겹치지만 크기는 현저히 작은 모델로서, 많은 소비자들이 '왜 M7을 사지 않느냐'는 질문을 자주 받는데, 이것이 M7이 주력 최고가 된 이유이기도 합니다. -판매 모델.

그러나 Fengyun Jun의 견해에 따르면 이는 측면에서 모두에게 표준을 제공합니다. 자동차 가격이 M5보다 낮고 판매량이 M5보다 낮다면 투자 관점에서 좋은 선택이 아닐 것입니다. 또는 소비.

요컨대 화웨이가 사이러스의 운명을 바꿨다고 해도 과언이 아니다. 이는 BAIC Blue Valley(600733.SH)와 Jianghuai Automobile이 Huawei와 긴밀히 협력하여 Xiangjie 및 Zunjie 모델을 출시하는 주된 이유이기도 하다.

이를 보면 일부 베테랑들은 화웨이를 과대평가하지 말라고 말해야 할 것이다. 장안과 제휴한 아비타 시리즈, 체리와 제휴한 Zhijie S7의 판매는 그다지 좋지 않은 것 같다.

데이터에 따르면 Zhijie S7은 상반기에 약 17,000대를 판매했고, Avita 11과 12는 18,000대를 조금 넘게 판매했습니다. 이는 둘 다 Wenjie M5와 매우 다르다는 것을 의미합니다.

Feng Yunjun의 견해에 따르면 이는 Cyrus가 Huawei와 협력하여 자동차를 만든 최초의 회사일 뿐만 아니라 자동차 회사의 내부 공동 노력과도 많은 관련이 있습니다.

Thalys로서는 Qianjie 시리즈를 대중화시키려는 노력 외에는 선택의 여지가 없기 때문에 내부 반력이 없습니다. 그리고 많은 자동차 회사 내에서는 "잘 팔리면 우리가 무능하다는 것이 드러나게 될 것이고, 나에게 기울어야 할 자원을 빼앗게 될 것이고, 나와 경쟁하게 될 것이고, 최종 보상은 나와 아무 상관도 없는 것처럼 보일 것이다. ...".

이익, 새로운 힘의 새로운 제안

마지막으로 새로운 세력을 살펴보겠습니다.

어떤 각도에서 보더라도 Ideal은 Wei Xiaoli에서 가장 성공적인 회사입니다. 냉장고, 컬러TV, 대형 소파 등으로 리오토(02015.HK, LI.O)는 2023년 117억 매출을 올렸다. 지난해 같은 기간과 비교하면 웨이라이(09866.HK, NI0.N)는 211억 손실을 입었고, Xpeng Motors(09868.HK, NI0.N)는 211억 손실을 입었습니다. XPEV.N)은 104억 손실을 입었습니다.

(출처: 시장 가치 Fengyun 앱)

절대값으로 보면 아이디얼 MEGA를 제외하면 상반기 아이디얼 L6~L9의 판매량이 꽤 괜찮았다.

하지만 업계 유일의 가격대와 모델에 있어서 업계와 중복도가 높은 자동차 회사로서 L 시리즈 각 모델의 업계 판매에 영향을 받지 않는다는 말은 확실히 틀린 말이다. 2024년 상반기는 지난해 같은 기간보다 낮아졌다. 상반기 인기 모델 L6 출시로 인해 판매량은 상반기에도 여전히 성장세를 이어갔다.

(데이터 출처: 자동차 소유자 주택, 시가 차트, 차량 10,000대)

위의 지식 포인트를 빌려 Wenjie M5를 L6의 판매를 판단하는 표준으로 사용하는 것은 분명히 허용됩니다.

이상에 비해 NIO의 판매량은 여전히 ​​한 단계 낮았다. 상반기 최고 판매 모델인 NIO ES6의 판매량은 31,900대였다.

Weilai와 비교해 Xiaopeng의 매출은 한 단계 더 발전했습니다. 가장 많이 팔린 Xpeng G6는 상반기 15,357대가 팔려 M5를 벤치마크로 삼아 기준선 근처에 머물렀다.

물론 Xpeng과 Weilai에게는 상장을 통해 상당한 자금을 조달했다는 장점이 있습니다. 아직 시장에 상장되지 않은 나타자동차 등 신차 제조사에게는 상장과 자금조달만이 살아남을 수 있는 유일한 기회가 됐다.

(출처: 시장 가치 Fengyun 앱)

수익성은 자동차 회사가 현 단계에서 직면해야 할 가장 중요한 문제이지만, 많은 자동차 회사들은 판매를 늘리기조차 시작하지 않고 "많이 팔수록 손해를 본다"는 끝없는 사이클에 갇혀 있습니다. 물론, 아직 PPT의 개념 단계에 있지만 스스로를 대부라고 부르는 일부 사람들에게는 이제 잠에 들 시간이 한참 지났습니다.

결론: 신에너지차 기업의 밸류에이션 앵커를 찾는다

마지막으로 가치평가에 대해 말씀드리겠습니다.

Fengyun Jun은 자동차 회사의 경우 가격 대비 판매 비율이 가장 적절한 평가 모델이라고 믿습니다. 과거 데이터에서 1은 상대적으로 합리적인 평가 중심입니다.

이 평가 센터를 사용하면 의도한 투자 대상의 시장 공간에 대한 판단과 함께 상대적으로 합리적인 평가 기준을 쉽게 찾을 수 있습니다.

이 벤치마크를 바탕으로 브랜드, 제품력, 수익성 등의 요소를 종합해 먼저 전체 그룹을 선정한 후 하나씩 선별해 보면 누구나 자신만의 답을 찾을 수 있습니다.

2024년은 분명 신에너지 자동차 역사상 가장 뜨거운 해가 될 것입니다. 특히 디왕이 저력을 과시하고 화웨이와 샤오미 두 메기가 잇달아 시장에 진출한 이후에는 판매가 없는 자동차 회사들은 더 이상 희망을 갖지 못할 것입니다. 카드 테이블에서 목숨을 걸고 싸우는 것.

그러나 이것이 결과가 결정되었다는 의미는 아닙니다. 다음은 기술 싸움, 지혜 싸움, 누가 이기든 더 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 스마트 드라이빙을 위한 솔루션이 하나뿐이거나 몇 가지 솔루션만 있다면 스마트 드라이빙 연구에 매년 수십억 달러를 투자하는 기업은 가능한 한 빨리 역량을 실현해야 합니다. 이길 수 없다면 동참해서 관련 비용을 줄여보세요. 수익이 크게 향상될까요?

물론 많은 기업에서는 영혼이 없다고 말할 것이다.

부인 성명:본 보고서(기사)는 상장 기업의 공개 기업 속성과 법적 의무에 따라 상장 기업이 공개한 정보(임시 발표, 정기 보고서 및 공식 보고서를 포함하되 이에 국한되지 않음)를 기반으로 한 독립적인 제3자 조사입니다. 대화형 플랫폼 등), 시가총액 Fengyun은 보고서(기사)에 포함된 내용과 의견이 객관적이고 공정하도록 노력하지만 여기에 표시된 정보나 의견의 정확성, 완전성, 적시성 등을 보장하지 않습니다. 보고서(기사)는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 시가총액 Fengyun 이 보고서의 사용 결과로 취해진 조치에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

위 내용은 Market Value Fengyun APP의 원본입니다.

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