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Comment utiliser Wenjie M5 pour juger de la valeur d'investissement et de consommation d'une voiture.

Auteur |

Éditeur|Xiaobai

La tendance générale du monde est si vaste qu'elle ne survit pas à cause de Yao ni ne la détruit à cause de Zhou. Ce n'est rien de plus que le mot « situation actuelle ».

Rappelons que Great Wall Motors (601633.SH, 02333.HK) a trouvé sa force dans la fourchette de prix de 100 000 à 150 000 RMB avec son légendaire Haval H6 et a remporté le championnat des ventes de SUV pour un total de 103 mois.

A l'occasion de la brise printanière, le SUV de luxe « WEY » est né. Il a le charme de « prendre mon nom de famille et vous donner de la gloire » et reflète également sa confiance dans la recherche et le développement inversés.

Mais la vigoureuse nouvelle ère énergétique a commencé.Après avoir connu « le dédain, le dédain, l'incompréhension » et des pertes continues, Wei Xiaoli est arrivé au nirvana en 2020, et le nouveau roi semble se profiler.

Qui aurait imaginé qu'avec sa technologie hybride et batterie accumulée, BYD (002594.SZ, 01211.HK) roulerait sur le vent en 2021, avec 710 000, 1,86 million et 3,02 millions de véhicules, devenant ainsi le premier volume de ventes annuel de mon pays à atteindre 300 000 véhicules. Puisque la production de véhicules à carburant sera complètement arrêtée en mars 2022, un exploit de plus peut s'ajouter avant 3 millions, de nouvelles énergies.

Alors que la foule était en effervescence, BYD a crié « Ensemble, nous sommes la voiture chinoise », ce qui était assez dominateur comme « Neuf princes s'unissent pour dominer le monde » de l'empereur Qin.

Cependant, avant que le chef de l'Alliance Di ne puisse faire appel aux héros, la phrase « loin devant » a percé le ciel nocturne, et Huawei Wenjie M7 est né. Avec son excellente conduite intelligente haut de gamme, le nouveau M7 de Wenjie a accumulé plus de 80 000 unités en 50 jours depuis son lancement.

Juste au moment où tout le monde pensait que le monde était réglé, en mars 2024, la voiture Xiaomi tant attendue est arrivée tardivement. Le génie du marketing Rebus a également profité d'une victoire chaleureuse pour dire à tout le monde ce qu'est le corps sacré inné : Xiaomi dans les 24 heures suivant le lancement de. SU7, 88 898 unités ont été vendues. Le patron Lei a utilisé sa force pour évincer sa position sur la table de poker.

Si vous pouviez résumer le marché national des véhicules à énergies nouvelles en 2024 en une phrase, ce serait « une question de vie ou de mort ». Qui pourra rester à la table de poker sera décidé d'ici la fin de l'année.

Sur cette base, Fengyunjun procédera à un examen complet basé sur le volume des ventes au premier semestre 2024 et les performances de certaines sociétés cotées qui ont divulgué des prévisions de performances. (Remarque : sauf indication contraire, les données de vente contenues dans cet article proviennent de l'expert automobile)

Une industrie au cœur fort doit oser affronter l’excellence des autres

Selon les données publiées par l'Association automobile chinoise, au cours des six premiers mois de 2024, la production et les ventes automobiles de mon pays atteindront environ 14 millions d'unités. Parmi eux, la production de voitures particulières était de 11,886 millions d'unités et le volume des ventes de 11,979 millions d'unités, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 4,9 % et 6,1 % respectivement.

Derrière ces données calmes se cache la forte vitalité de l’industrie automobile chinoise.

Le premier est la montée en puissance des marques nationales. Au premier semestre 2024, le volume des ventes de voitures particulières de marque nationale était de 7,419 millions d'unités, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 23,9 %, et la part de marché était de 61,9 % ; la dynamique de croissance des véhicules à énergies nouvelles est toujours forte, avec une production et des ventes de près de 5 millions d'unités, avec un taux de croissance moyen de plus de 30 %, et une part de marché de plus de 35 % allant enfin à l'étranger pour explorer le monde, l'automobile ; les exportations au premier semestre ont également augmenté de plus de 30 % sur un an, avec un volume d'exportation atteignant 2,793 millions de véhicules.

Bien sûr, même si les marques nationales connaissent une forte croissance et que certains constructeurs automobiles disent : « J'ai tout ce que Tesla a, et lui n'a rien de ce que j'ai », le modèle Y sera toujours le champion des ventes au premier semestre 2024, et ce le championnat ne sera pas nécessaire. Aucun embellissement attributif n'est nécessaire.

(Au 12 juillet, données des six derniers mois, les mêmes ci-dessous)

Il faut savoir que celui derrière le Model Y est BYD Seagull, un scooter momentum d'entrée de gamme de haute qualité et à bas prix. En tant que leader bien mérité dans le domaine des véhicules à énergies nouvelles, Tesla a évidemment encore plus à apprendre.

En outre, bien qu'il y ait eu de fréquents rapports faisant état d'armées en déroute tuées par des véhicules à carburant, la Nissan Sylphy se classe toujours au troisième rang avec des ventes de plus de 160 000 exemplaires au premier semestre. Ce vétéran, qui est le véhicule à essence le plus vendu au pays depuis quatre années consécutives, ne semble pas en reste.

De plus, Lavida et Sagitar ont également leur place dans le top dix, et Sylphy est les trois seuls modèles à carburant parmi les dix premiers.

Derrière Sylphy se trouve BYD Qin PLUS-DM, une autre marque de BYD. Bien entendu, puisque le modèle phare de BYD, le Qin L-DM-i, ne sortira que fin mai 2024, ses ventes mensuelles ont déjà atteint la 14e place en juin. Il vaut la peine d'attendre avec impatience de savoir s'il pourra renverser le Sylphy. du trône à l'avenir.

(Classement des ventes Qin L-DMI en juin, source : Understanding Car Emperor)

Inutile de dire que BYD a le style d'un roi. Parmi les 10 meilleurs modèles, 5 d'entre eux sont des BYD : Seagull, Qin PLUS-DM, Song Pro DM-i, Song PLUS DM-i et Yuan PLUS.

Commençons donc par Leader Di.

BYD, Great Wall, Geely, Changan, tous en lice pour le succès

L'objectif de ventes de BYD pour l'année complète 2024 est de plus de 3,62 millions de véhicules. À en juger par son rapport de production et de ventes de juin 2024, un total de 1,613 million de véhicules ont été vendus en 2024, soit 45 % de l'objectif pour l'année complète.

(Rapport de production et de ventes BYD de juin)

En termes de modèles, au premier semestre 2024, les ventes de modèles hybrides de BYD ont atteint un niveau record de 55 %, avec des ventes de 881 000 véhicules. D'une part, le réservoir de carburant est actuellement le moyen le plus efficace de se débarrasser de l'anxiété liée à l'autonomie ; d'autre part, la technologie hybride DMI de cinquième génération représentée par Qin L a vraiment fait sensation sur l'ensemble du marché et a attiré plus d'acheteurs.

(Source : Choice Terminal, Graphique : Valeur marchande Fengyun APP)

Quelle est la qualité des hybrides rechargeables de BYD ? Si vous ouvrez Chedi, vous constaterez que les 10 hybrides rechargeables les plus vendus en juin sont tous des BYD.

Au premier semestre 2023, BYD a vendu 1,2556 million de véhicules, soit 41,5 % des ventes totales de cette année-là. Si ce ratio reste le même en 2024, les ventes annuelles atteindront environ 3,9 millions de véhicules, ce qui devrait dépasser l'objectif de ventes pour l'ensemble de l'année. Ainsi, nous avons vu que JPMorgan Chase a récemment estimé que les ventes de BYD atteindraient 4 millions de véhicules en 2024.

Bien sûr, BYD a aussi ses propres défis. Fengyun Jun estime qu'ils proviennent principalement de deux aspects : la conduite intelligente et le haut de gamme.

Différentes personnes ont des opinions différentes. Aujourd'hui, nous parlons principalement de haut de gamme, car cette donnée est l'argument le plus convaincant basé sur le volume des ventes.

Les marques haut de gamme de BYD comprennent principalement Yangwang, Denza, Leopard 5 et Song L, qui concurrence le Model Y. Inutile de dire qu'en levant les yeux, avec ses deux compétences magiques : nager et se retourner sur place, cette voiture de luxe d'un million s'est vendue à 5 500 unités au premier semestre.

Cependant, la marque Denza, Denza N9 et N7, est sérieusement divisée. Le Denza D9 DM-i a vendu plus de 50 000 unités au premier semestre, se classant au premier rang parmi tous les monospaces moyens et grands, tandis que les ventes cumulées du Denza N7 au premier semestre n'étaient que de 5 956 unités. c'était aussi le modèle Y de référence. Modèles concurrents.

Ce volume de ventes est très différent de celui de Song L, qui sera lancé fin 2023. Au premier semestre 2024, Song L a vendu près de 30 000 unités, se classant au 10e rang sur le marché des SUV de taille moyenne dans la fourchette de prix de 180 000 à 250 000.

Objectivement parlant, le volume des ventes de Song L a vraiment surpris Fengyun Jun. Lors de son lancement, la guerre des prix des voitures battait son plein. D'un autre côté, le Wenjie M7 s'est avéré, et la fourchette de prix du Song L chevauchait également celle du M5 et du M7. le Song L qui devait commencer à « 220 000 » au moment de la prévente » a été révisé à la baisse à « à partir de 189 800 ».

Au sein de la marque BYD, dans la même gamme de prix, le volume des ventes de Song L est juste derrière Tang DM. Pour résumer ses performances après son lancement en une phrase, c'est tout à fait satisfaisant.

(Gamme de prix 15-25, classement des SUV intermédiaires au premier semestre)

Enfin, parlons de Leopard 5. En tant que premier modèle tout-terrain de BYD, le Leopard 5 s'est vendu à 18 283 unités au premier semestre 2024. En tant que percée de BYD du « 0-1 », cela mérite certainement d'être reconnu.

Mais comparé aux vétérans du tout-terrain comme Great Wall Motors, il est effectivement inférieur.

Les ventes du Tank 400 et du Tank 500 dans la même gamme de prix ont dépassé celles du Leopard 5 au premier semestre. Sans parler de toute la famille des chars, le Tank 300 s'est vendu à plus de 40 000 unités au premier semestre.

Le volume des ventes de la famille de chars augmentera de près de 100 % d'une année sur l'autre pour atteindre 116 000 unités en 2024, ce qui est également la principale raison pour laquelle le bénéfice net de Great Wall Motors sera multiplié par quatre au premier semestre, et est devrait atteindre un maximum de 7,3 milliards.

Après que la série "chat et chien" n'ait pas réussi à plaire aux nouveaux groupes de consommateurs et ait été trop lente à réagir dans le domaine des hybrides, Great Wall Motors, un vieil expert du tout-terrain, a finalement retrouvé son avantage concurrentiel dans son meilleur domaine tout-terrain avec Hi4. -T, et a également retrouvé sa compétitivité dans le domaine du tout-terrain. Revenez à votre clientèle cible principale.

(Source : valeur marchande de l'application Fengyun)

Bien entendu, le succès de la marque tank ne peut masquer le ralentissement de la marque Euler et la faible présence de la marque WEY. Les ventes du premier ont chuté de plus de 30 % au premier semestre, tandis que les ventes totales de la marque du second n'ont pas dépassé 50 000 véhicules par an.

Bien que Geely Automobile (00175.HK) n'ait pas divulgué son rapport semestriel, selon ses données de ventes du premier semestre, les ventes totales ont augmenté de 41 % sur un an. Elle a également augmenté de manière proactive son objectif de ventes annuelles de 1,9 million de véhicules. à 2 millions de véhicules, cela semble confiant.

En tant que nouveau produit énergétique haut de gamme sous Geely, les ventes de Jikrypton ont augmenté de 106 % au premier semestre. Les ventes de son modèle le plus vendu, Jikrypton 001, ont atteint 54 600 unités, ce qui est encore mieux que la dynastie Han.

Par rapport à l'augmentation des performances de Great Wall Motors, Changan Automobile (000625.SZ) a publié une annonce de réduction de pré-performance au premier semestre 2024, liée à la consolidation de Deep Blue Automobile au premier trimestre 2023 pour confirmer un revenu de placement de 5,02 milliards.

(Source : annonce de Changan Automobile)

Cependant, comme Geely, toutes les principales unités de vente de Changan ont maintenu une croissance à deux chiffres au premier semestre 2024. Les données sont relativement équilibrées, mais l'équilibre ou le calme peuvent être considérés comme le contexte de Changan Automobile.

Qu'il s'agisse des premiers Alto et Benben, ou des actuels Ford, Mazda, Qiyuan, Changan CS ou même Deep Blue Automobile et Avita, la plupart des marques de Changan jouissent d'une certaine réputation sur le marché, mais il est difficile d'utiliser un modèle comme BYD. Les produits explosifs pénètrent complètement le marché et font frissonner les concurrents.

Prenons l'exemple du Deep Blue S7, un nouveau produit énergétique haut de gamme. Le volume des ventes au premier semestre était de 37 795 unités. Sans parler du modèle Y qui l'a précédé, le Tiguan L, le Tanyue, le Tang DM, et Hongqi HS5 semblent tous un peu célèbres mais pas aussi bons. Mais cela explique également la situation du marché du Deep Blue S7.

Objectivement parlant, Changan Automobile a tourné plus rapidement parmi de nombreux constructeurs automobiles traditionnels, et les résultats ne sont pas mauvais. En comparaison, les ventes de SAIC et de GAC au premier semestre ont chuté respectivement de 12 % et 26 %.

(Chiffre d’affaires du Groupe SAIC au premier semestre 2024)

(Volume des ventes du Groupe GAC au premier semestre 2024)

Quand on parle de Changan, il y a une marque qui ne peut être évitée après tout, Avita. Bien entendu, Huawei est incontournable.

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En regardant le pays, s'il y a une entreprise qui prétend pouvoir remodeler une entreprise et l'aider à changer son destin, c'est bien Huawei. De Xiaokang Automobile à Thalys (601127.SH), Huawei utilise les données pour expliquer à chacun ce qu'est l'autonomisation.

(Source : valeur marchande de l'application Fengyun)

Selon l'annonce semestrielle de bénéfices préalables à 2024 publiée par Cyrus, le chiffre d'affaires total au premier semestre 2024 dépassera 60 milliards et le bénéfice net atteindra un maximum de 1,7 milliard, ce qui le rendra rentable pour la première fois depuis sa coopération avec Huawei. pour construire des voitures.

Mais ce qui est intéressant, c'est qu'après la publication des prévisions de performance, le cours de l'action Thalys a baissé pendant plusieurs jours.

Du point de vue des ventes, le M7, le modèle le plus vendu à Wenjie, a enregistré un volume total de ventes de 106 500 unités au premier semestre, soit environ la moitié du modèle Y, se classant 10e. Il n'est pas nécessaire d'ajouter d'attribut, et c'est le cas. le seul dans le top 10 en dehors du modèle Y. Le fort attrait sur le marché des modèles dont le prix se situe dans la fourchette « 250 000 à 350 000 yuans » est évident.

Vient ensuite le Wenjie M9. En tant que SUV de luxe avec un prix à partir de 469 800, le M9 a vendu 58 800 unités au premier semestre, avec des ventes brutes estimées à près de 30 milliards. Ce record éclipse même ceux qui admirent le U8.

Le modèle le moins vendu est le Wenjie M5, avec 15 200 unités vendues au premier semestre 2024. En tant que modèle dont la gamme de prix chevauche celle du M7, mais dont la taille est nettement plus petite, la première question que de nombreux consommateurs se posent est souvent « pourquoi ne pas acheter le M7 ? C'est également la raison pour laquelle le M7 est devenu le meilleur modèle ? » -modèle de vente.

Mais selon Fengyun Jun, cela fournit également une norme pour tout le monde. Si le prix d'une voiture est inférieur à celui de la M5 et que le volume des ventes est inférieur à celui de la M5, ce ne sera pas un bon choix du point de vue de l'investissement. ou la consommation.

Bref, il n'est pas exagéré de dire que Huawei a changé le destin de Cyrus. C'est aussi la principale raison pour laquelle BAIC Blue Valley (600733.SH) et Jianghuai Automobile travailleront en étroite collaboration avec Huawei pour lancer les modèles Xiangjie et Zunjie.

En voyant cela, certains vétérans doivent dire : ne surestimez pas Huawei. Les ventes de la série Avita en partenariat avec Changan et du Zhijie S7 en partenariat avec Chery ne semblent pas très bonnes.

À en juger par les données, le Zhijie S7 a vendu près de 17 000 unités au premier semestre et les Avita 11 et 12 ont vendu un peu plus de 18 000 unités, ce qui signifie qu'ils sont tous deux très différents du Wenjie M5.

Selon Feng Yunjun, cela n'est pas seulement dû au fait que Cyrus est la première entreprise à coopérer avec Huawei pour construire des voitures, mais cela a également beaucoup à voir avec les efforts conjoints internes des constructeurs automobiles.

Pour Thalys, il n'y a pas d'autre choix que d'essayer de populariser la série Qianjie, il n'y a donc pas de force de réaction interne. Et au sein de nombreux constructeurs automobiles, "Si vous vendez bien, cela montrera que nous sommes incompétents, cela usurpera des ressources qui devraient être orientées vers moi, cela me fera concurrence, et la récompense finale semblera n'avoir rien à voir avec moi". ...".

Le profit, la nouvelle proposition de forces nouvelles

Enfin, regardons les nouvelles forces.

Quel que soit l'angle, Ideal est l'entreprise la plus prospère de Wei Xiaoli. Avec ses réfrigérateurs, ses téléviseurs couleur et ses grands canapés, Li Auto (02015.HK, LI.O) a gagné 11,7 milliards en 2023. Par rapport à la même période de l'année dernière, Weilai (09866.HK, NI0.N) a perdu 21,1 milliards, et Xpeng Motors (09868.HK, NI0.N) a perdu 21,1 milliards XPEV.N) et 10,4 milliards.

(Source : valeur marchande de l'application Fengyun)

En valeurs absolues, à l'exception de l'Ideal MEGA, les ventes des Ideal L6 à L9 ont été plutôt bonnes au premier semestre.

Cependant, en tant que seul constructeur automobile du secteur à avoir un degré élevé de chevauchement avec le secteur en termes de gamme de prix et de modèle, il est absolument faux de dire qu'il n'est pas affecté par les ventes du secteur. Les ventes de chaque modèle de la série L. au premier semestre 2024 sont inférieurs à ceux de la même période de l’année dernière. Le volume des ventes a continué de croître au premier semestre, principalement en raison du lancement du modèle populaire L6 au premier semestre.

(Source de données : maison du propriétaire de la voiture, tableau de la valeur marchande, 10 000 véhicules)

En empruntant les points de connaissances ci-dessus, il est évidemment tout à fait acceptable d'utiliser Wenjie M5 comme standard pour juger les ventes de L6.

Par rapport à l'idéal, le volume des ventes de NIO est encore un peu inférieur. Le volume des ventes de NIO ES6, le modèle le plus vendu, au premier semestre était de 31 900 unités.

Par rapport à Weilai, les ventes de Xiaopeng atteignent un autre niveau. Le Xpeng G6, le plus vendu, s'est vendu à 15 357 unités au premier semestre, se situant juste à proximité de la ligne de référence avec le M5 comme référence.

Bien entendu, pour Xpeng et Weilai, leur avantage est qu'ils ont levé des fonds considérables grâce à la cotation. Pour les nouveaux constructeurs automobiles comme Nezha Automobile, qui ne sont pas encore cotés sur le marché, la cotation et le financement sont devenus la seule chance de survivre.

(Source : valeur marchande de l'application Fengyun)

La rentabilité est le principal problème auquel un constructeur automobile doit faire face à ce stade, mais de nombreux constructeurs automobiles n'ont même pas commencé à augmenter leurs ventes et sont piégés dans un cycle sans fin selon lequel « plus ils vendent, plus ils perdent ». Bien sûr, pour certaines personnes qui en sont encore au stade conceptuel du PPT mais qui se disent parrains, il est plus que temps d’aller dormir.

Conclusion : recherche d'ancres de valorisation pour les entreprises de véhicules à énergies nouvelles

Enfin, parlons de valorisation.

Fengyun Jun estime que pour un constructeur automobile, le ratio prix/ventes est le modèle d'évaluation le plus approprié, d'après les données historiques, 1 est un centre d'évaluation relativement raisonnable.

Avec ce centre de valorisation, couplé à votre jugement sur l'espace de marché de la cible d'investissement envisagée, il est facile de proposer une référence de valorisation relativement raisonnable.

Sur la base de cette référence, associée à des facteurs tels que la marque, la force du produit et la rentabilité, nous sélectionnons d'abord l'ensemble du groupe, puis les sélectionnons un par un. Chacun peut trouver sa propre réponse.

2024 sera certainement l'année la plus chaude de l'histoire des véhicules à énergies nouvelles. Surtout après que Diwang ait montré ses muscles et que les deux poissons-chats de Huawei et Xiaomi soient entrés l'un après l'autre sur le marché, les constructeurs automobiles sans ventes n'auront plus d'espoir. se battre pour rester. Un combat à mort à la table de cartes.

Mais cela ne veut pas dire que l’issue est décidée. Il y aura ensuite une bataille pour les itinéraires techniques, une bataille pour la sagesse et une bataille pour la rentabilité. Celui qui gagnera sera le plus excitant.

Enfin, ce n'est pas trop grave d'observer l'enthousiasme. S'il n'existe qu'une seule solution pour la conduite intelligente, ou seulement quelques solutions, les entreprises qui dépensent des milliards chaque année dans la recherche sur la conduite intelligente doivent réaliser leurs capacités le plus rapidement possible. Si vous ne pouvez pas le battre, participez et réduisez les dépenses associées. Vos bénéfices seront-ils grandement améliorés ?

Bien entendu, de nombreuses entreprises diront qu’il n’y a pas d’âme.

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Le contenu ci-dessus est original de l'application Market Value Fengyun

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