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Les rapports sur les fonds publics du deuxième trimestre ont été divulgués les uns après les autres, et les ajustements de position de gestionnaires de fonds bien connus ont également été exposés.

Même dans un marché volatil, la plupart des produits de fonds d'actions actifs maintiennent toujours un ratio d'allocation des actifs en actions relativement élevé. China Business News a passé au peigne fin les rapports trimestriels et a constaté que certains produits qui avaient eu une bonne récolte l'année dernière ont vu leurs performances changer cette année, et que certains ont également ajusté leurs positions en temps opportun pour obtenir une croissance continue de leurs performances.

Dans le même temps, les prévisions de performance semestrielles des sociétés cotées en actions A ont également continué d'être dévoilées. Parmi les actions affichant des performances exceptionnelles, la majorité sont des actions des secteurs de l'électronique, des machines et équipements, de l'automobile et d'autres. les plus performantes parmi ces sociétés ont déjà reçu un « soutien anticipé » de la part d'investisseurs institutionnels cachés ».

À l'heure actuelle, certains gestionnaires de fonds sont optimistes et estiment que le marché des actions a devrait encore rebondir après la clôture du marché. Par exemple, le célèbre gestionnaire de fonds Zhang Kun a déclaré qu'il n'était pas d'accord avec les attentes pessimistes du marché : « La chose la plus importante en ce moment est la patience. Les attentes de rendement à long terme des entreprises de haute qualité sont très impressionnantes.

Comment ajuster les performances de l'entrepôt

Depuis le début de cette année, le marché des actions a a continué de fluctuer après un renversement en forme de « V », et les tendances de performance des principaux produits l'année dernière ont également divergé. Les données de Wind montrent qu'au 17 juillet, les 20 principaux produits de fonds d'actions actives (y compris les actions ordinaires, les hybrides d'actions partielles, les hybrides équilibrés et les fonds d'allocation flexible, en ne comptant que les fonds initiaux, comme ci-dessous) se classaient parmi les 20 premiers fonds d'actions actives. L'année dernière, parmi eux, seuls deux produits ont enregistré des rendements positifs au cours de l'année, et les 18 produits restants ont chuté entre 4 et 37 %.

Soochow Mobile Internet A et Soochow New Trend Value Line, gérés par le gestionnaire de fonds Liu Yuanhai, ont poursuivi leur bonne performance, avec des rendements cumulés de 27,62 % et 27,18 % depuis le début de cette année, ils avaient respectivement rapporté 44,93 % et 41,99 % ; année Classé 3ème et 4ème en termes de rendements au cours de l'année.

Alors que les fonds publics entrent dans une période de divulgation intensive des rapports du deuxième trimestre, des idées d'ajustement de position pour ces deux produits ont également fait surface. En prenant Soochow Mobile Internet A comme exemple, au premier trimestre de cette année, les idées d'allocation du fonds étaient généralement cohérentes avec celles de la fin de l'année dernière, et ses participations ont augmenté. Il est principalement réparti dans les trois grandes directions de l'IA. puissance de calcul et applications, semi-conducteurs électroniques et hôte d'intelligence automobile.

Au deuxième trimestre, Soochow Mobile Internet A a augmenté son allocation de semi-conducteurs électroniques liés à l'IA, et 4 de ses dix principales valeurs lourdes ont changé. Parmi eux, Desay SV et Kingsoft Office dans le secteur informatique, Tianfu Communications dans le secteur des communications et Top Group dans le secteur automobile ont été éliminés et remplacés par des entreprises du secteur électronique telles que GigaDevice, Goertek, Pengding Holdings et Fii. Industriels.

Pour les actions qu'il continue de détenir, Liu Yuanhai a également augmenté ses participations. Par exemple, il a augmenté ses participations de 40,77 % dans le leader de la chaîne de fruits d'actions A Luxshare Precision, ce qui en fait la plus grande participation. a également considérablement augmenté ses participations dans Weibo Séoul, Zhongji InnoLight, Shanghai Electric Co., Ltd. et Crystal Optoelectronics ont tous augmenté leurs participations de plus de 47 % au deuxième trimestre, dont l'augmentation dans Zhongji Innolight a même atteint 76 %.

Actuellement, les dix principales actions de Soochow Mobile Internet A comprennent 8 actions du secteur de l'électronique, ainsi que 2 actions du secteur des communications, dont Zhongji InnoLight et Xinyisheng. Depuis juin, les semi-conducteurs électroniques d'actions A et la puissance de calcul de l'IA ont enregistré des performances relativement bonnes au deuxième trimestre, ce qui est également une raison importante pour laquelle le fonds a réalisé un rendement de 11,41 %.

Liu Yuanhai a également expliqué les raisons de l'ajustement de position dans le rapport trimestriel : « Dans le rapport du premier trimestre, les cours des actions des sociétés de semi-conducteurs électroniques à actions A ont chuté de manière significative et les cours des actions étaient à des niveaux relativement bas dans l'histoire. Les actions A des semi-conducteurs électroniques pourraient se situer à un triple niveau : bénéfice le plus bas et valorisation la plus basse. Grâce à sa position faible, des opportunités d'investissement à moyen et long terme dans les semi-conducteurs électroniques pourraient survenir. »

Du point de vue de la position, Soochow Mobile Internet A a accru son agressivité au deuxième trimestre et sa position en actions a augmenté de 0,48 % à 93,72 %. Les journalistes ont remarqué que de nombreux produits ont maintenu une position élevée au deuxième trimestre. Au 18 juillet, parmi les 1 887 produits de fonds d'actions actifs pour lesquels des données sont disponibles, environ 40 % des produits de fonds ont des positions en actions supérieures à 90 %, et plus de 30 % des produits ont des positions comprises entre 80 % et 90 %. les deux représentent ensemble plus de 75 %.

Organisez d’abord les actions de premier ordre

Dans le même temps, les prévisions de performance semestrielles des sociétés cotées en actions a sont également publiées les unes après les autres, et certaines sociétés exceptionnelles ont obtenu des arrangements préalables pour les offres publiques. Les données de Wind montrent qu'au 18 juillet, plus de 1 600 sociétés cotées ont divulgué leurs prévisions de performances, après avoir exclu les sociétés déficitaires, environ 697 d'entre elles ont enregistré une croissance annuelle de leurs bénéfices nets prévus, soit 43,43 %.

Parmi les 323 sociétés cotées avec un bénéfice net prévu de plus de 100 millions de yuans, sur la base de l'industrie de premier niveau de Shenwan, l'industrie électronique compte le plus grand nombre, avec 54 entreprises de machines et équipements, d'automobiles, de produits chimiques de base, de médecine et de biologie ; , métaux non ferreux et Il existe plus de 20 entreprises dans les services publics et d'autres secteurs. C'est également une industrie privilégiée par les investisseurs institutionnels.

D'autre part, parmi elles, 47 sociétés cotées, dont Zijin Mining, Chalco, Weichai Power et Luxshare Precision, ont prédit que la limite inférieure du bénéfice net serait supérieure à 1 milliard de yuans. À en juger par les produits qui ont divulgué les deuxièmes rapports trimestriels des fonds, 46 sociétés cotées ont bénéficié d'un déploiement anticipé de fonds publics et sont entrées dans les dix premiers titres de ces produits.

Par exemple, Zijin Mining est actuellement détenue en grande partie par 421 fonds répartis dans au moins 40 sociétés de fonds, avec une valeur marchande totale de 21,44 milliards de yuans, dont de nombreux produits gérés par des gestionnaires de fonds bien connus. Actuellement, 162 fonds l'ont placé parmi les trois principaux titres, les plus grands titres étant des produits ETF à large assise tels que ChinaAMC SSE 50 ETF, E Fund CSI 300 ETF et Harvest CSI 300 ETF.

Selon les statistiques de China Business News, parmi les 46 actions susmentionnées à forte participation publique, 12 actions sont actuellement détenues par plus de 100 produits de fonds. Outre Zijin Mining, des actions telles que Luxshare Precision, Zhongji InnoLight et Northern Huachuang ont également été cotées en bourse avec une valeur marchande de plus de 10 milliards de yuans.

Du point de vue du marché secondaire, les données de Wind montrent qu'au 18 juillet, plus de 90 % des actions mentionnées ci-dessus ont augmenté au cours de l'année, Yutong Bus, l'entreprise la plus rentable, ayant augmenté de 84,78 % d'une année sur l'autre. date. Le rapport du deuxième trimestre montre qu'il existe actuellement 97 produits de fonds avec des participations importantes, parmi lesquels Caitong Value Momentum A les a inclus pour la première fois comme participations importantes, détenant 5,6646 millions d'actions.

Comment voyez-vous les opportunités du marché ?

Au milieu de l'année, les gestionnaires de fonds ont également fait part de leur point de vue sur les perspectives du marché dans le dernier rapport trimestriel. Dans les rapports trimestriels de plusieurs fonds, la plupart des gestionnaires de fonds restent optimistes quant aux perspectives globales du marché, mais il existe encore certaines différences quant aux opportunités futures.

Le gestionnaire de fonds vedette Zhang Kun a une fois de plus exprimé sa confiance dans le rapport trimestriel. Selon lui, à en juger par l'évaluation de la dette nationale et les valorisations boursières liées à la demande intérieure, les attentes pessimistes du marché pourraient être fondées sur des craintes de stagnation. "Nous sommes fortement en désaccord avec ces attentes pessimistes".

Zhang Kun estime que, compte tenu de la part de la consommation des résidents dans l'économie, le développement économique a permis d'améliorer de plus en plus le niveau de vie des gens ordinaires, et les opportunités d'investissement qu'il a apportées restent l'une des ressources riches à long terme les plus prometteuses du monde. bourse. En raison des attentes pessimistes actuelles du marché, certaines sociétés de haute qualité sont négociées à des niveaux de valorisation (ratio cours/bénéfice, valeur de marché/flux de trésorerie disponibles) qui peuvent être clairement calculés en cas de privatisation.

"La chose la plus importante en ce moment est la patience. Les attentes de rendement à long terme des entreprises de haute qualité sont très impressionnantes." Selon lui, les investisseurs en actions disposent d'avantages uniques et constituent une source importante de rendements plus élevés. Le développement continu de l'économie constitue le terrain propice à la croissance à long terme des entreprises. À cet égard, l'économie nationale reste un terrain fertile.

Feng Hanjie, le principal gestionnaire de fonds de Guangfa Theme, a analysé qu'au deuxième trimestre, bien que la performance de l'indice principal du marché des actions A ait été stable, le marché présentait encore certaines caractéristiques fragiles, se manifestant principalement par des rotations fréquentes et un manque d'argent. La combinaison du visage et de l'évaluation ne peut pas encore donner une orientation relativement claire.

Dans l'ensemble, Feng Hanjie estime que la tendance fondamentale n'est pas encore claire, combinée à l'ensemble du marché, ou que la médiane du marché est toujours à un niveau de valorisation neutre, il a donc tendance à rester patient sur le marché des actions A dans son ensemble.

Il a également mentionné que les fortes fluctuations de certains types d'actifs perçues par les investisseurs à court terme ne sont pas nécessairement liées à la performance à long terme. Les rendements à long terme des excellents actifs à faible valorisation et des excellents actifs de croissance sont en fait comparables, et ces derniers peuvent même être meilleurs. Cependant, les caractéristiques risque-rendement des deux sont en effet très différentes et conviennent à différents types d'investisseurs.

À l'heure actuelle, Wu Yijing, gestionnaire du CITIC Prudential Deep Value Fund, estime que l'économie nationale est en train de se transformer structurellement et qu'elle devrait atteindre son plus bas niveau tout au long de l'année. Le marché est de plus en plus attentif à la qualité. les bénéfices des entreprises, avec des bénéfices et des flux de trésorerie stables, les sociétés cotées avec des dividendes abondants et de bons niveaux de dividendes peuvent toujours être favorisées par le marché.

Sur cette base, elle a déclaré qu'en termes d'exploitation, d'une part, nous devrions faire du bon travail en évaluant les actions individuelles dans le cadre des actifs à dividendes et en nous concentrant sur certaines variétés avec des rendements absolus plus élevés, d'autre part, dans les secteurs subdivisés ; devrait rechercher une offre et une demande qui tendent progressivement vers le point d’inflexion. Certaines industries soutiennent la stabilité de la rentabilité future.