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公的ファンドの第２・四半期報告書が相次いで公開され、著名ファンドマネジャーのポジション調整も明らかになった。

市場が不安定な中でも、ほとんどのアクティブ株式ファンド商品は依然として比較的高い株式資産の配分比率を維持しています。中国経済報が四半期報告書を精査したところ、昨年豊作だった一部の製品が今年は業績に変化が見られ、また、業績の継続的成長を達成するために適時に順位を調整した製品もあることが判明した。

同時に、A株上場企業の半期業績予想の発表も続いており、業績好調銘柄の中にはエレクトロニクス、機械・装置、自動車などの銘柄が多数を占めている。これらの企業の中で成績上位の企業はすでに機関投資家から事前の「事前支援」を受けている。

現時点では一部のファンドマネージャーは楽観視しており、A株市場は相場終了後もまだ反発するとみている。例えば、著名ファンドマネージャーの張坤氏は、市場の悲観的な予想には同意できないと述べ、「現時点で最も重要なことは忍耐力だ。高品質企業の長期的な収益期待は非常に印象的だ」と述べた。

倉庫のパフォーマンスを調整する方法

今年に入ってから、A株市場は「V」字反転を繰り返しながら乱高下を続けており、昨年の主力商品の業績動向も発散している。 風力データによると、7月17日現在、アクティブ株式ファンドの上位20銘柄（普通株式、部分株式ハイブリッド、バランスハイブリッド、フレキシブル・アロケーション・ファンドを含む、初期資金のみカウント、以下同様）が上位20銘柄にランクインしている。このうち、年間でプラスの利益を上げたのは 2 製品のみで、残りの 18 製品は 4% から 37% の間で減少しました。

ファンドマネージャーの劉源海氏が運営する蘇州モバイルインターネットAと蘇州ニュートレンドバリューラインは好調な業績を続けており、今年初めからの累積リターンはそれぞれ27.62％と27.18％で、昨年のリターンはそれぞれ44.93％と41.99％だった。年間収益では3位と4位にランクされました。

公的資金が第２四半期報告書の集中開示期間に入る中、これら２商品のポジション調整のアイデアも浮上している。蘇州モバイルインターネットAを例に挙げると、今年第1四半期のファンドの配分方針は昨年末とほぼ一致しており、その株式保有額は主にAIの3つの主要な方向に配分されている。コンピューティング能力とアプリケーション、電子半導体、自動車インテリジェンスホスト。

第2四半期、蘇州モバイルインターネットAはAI関連電子半導体の配分を増やし、上位10銘柄のうち4銘柄が入れ替わった。このうち、コンピューター分野のDesay SVとKingsoft Office、通信分野のTianfu Communications、自動車分野のTop Groupは排除され、GigaDevice、Goertek、Pengding Holdings、Fiiなどのエレクトロニクス分野の企業が置き換えられた。個別株。

保有し続けている株式については、例えば、A株フルーツチェーンのリーダーであるラックシェア・プレシジョンの保有株を40.77％増加させ、同株を最大の保有株とした。また、ソウル、Zhongji InnoLight、Shanghai Electric Co., Ltd.、および Crystal Optoelectronics はいずれも第 2 四半期に保有株を 47% 以上増加させ、そのうち Zhongji Innolight の増加は 76% に達しました。

現在、蘇州モバイルインターネットAの上位10銘柄には、エレクトロニクス部門の8株と、Zhongji InnoLightとXinyishengを含む通信部門の2株が含まれている。 6月以来、A株の電子半導体とAIコンピューティング能力は第2四半期に比較的好調で、これが同ファンドが11.41％のリターンを達成した重要な理由でもある。

劉源海氏はまた、四半期報告書でのポジション調整の理由について、「第1四半期報告書では、A株電子半導体企業の株価が大幅に下落し、株価は歴史上比較的低い水準にあると判断した」と説明した。 A株電子半導体は利益もバリュエーションも底値の三重底にある可能性があり、ポジションが低いため電子半導体には中長期的な投資機会が訪れる可能性がある。」

ポジションの観点から見ると、蘇州モバイル インターネット A は第 2 四半期に積極性を増し、自己資本ポジションは 0.48% 増加して 93.72% となりました。記者は、第2四半期も上位を維持する製品が多いことに注目した。 7月18日現在、データが入手可能な1,887のアクティブ株式ファンド商品のうち、約40％のファンド商品が90％以上の株式ポジションを持ち、30％以上の商品が80％から90％の間のポジションを持っている。 2つ合わせると75%以上を占めます。

優良株を最初に手配する

同時に、A株上場企業の半期業績予想も続々と開示されており、一部の優良企業は株式公開の事前準備を獲得している。 風力データによると、7月18日現在、1,600社以上の上場企業が業績予想を開示しているが、赤字企業を除くと、そのうち約697社が予想純利益の前年比増加を達成しており、その割合は43.43％となっている。

神湾一級産業に基づく純利益予想が1億元以上の上場企業323社のうち、電子機器産業が最も多く、機械設備、自動車、基礎化学、医薬品、生物学が54社となっている。 、非鉄金属、公益事業およびその他の分野で20社以上の企業があります。機関投資家からも注目されている業界です。

一方、このうち紫金鉱業、チャルコ、濰柴電力、ラックシェア精密など上場企業47社は、純利益の下限が10億元を超えると予想している。第２回ファンド四半期報告書を開示した商品から判断すると、上場企業４６社が公的資金の早期導入を受け、商品上位１０銘柄に入っている。

例えば、紫金鉱業は現在、少なくとも40のファンド会社傘下の421のファンドによって大量所有されており、その時価総額は214億4,000万元に達しており、その中には著名なファンドマネージャーが管理する多くの商品も含まれている。現在、162 のファンドが保有銘柄のトップ 3 の 1 つとして設定しており、最大の保有銘柄は ChinaAMC SSE 50 ETF、E Fund CSI 300 ETF、Harvest CSI 300 ETF などの幅広い ETF 商品です。

China Business Newsの統計によると、前述の大量の公開保有株がある46銘柄のうち、12銘柄は現在100以上のファンド商品によって保有されている。 Zijin Miningのほかに、Luxshare Precision、Zhongji InnoLight、Northern Huachuangなどの株式も公開されており、時価総額は100億元を超えている。

流通市場の観点から見ると、風力データによると、7 月 18 日の時点で、上記の銘柄の 90% 以上が年間で上昇しており、最も収益の高い会社である宇通客運は前年比 84.78% 上昇しています。日付。第2四半期の報告書によると、現在大量保有のファンド商品は97本あり、その中には彩通バリューモメンタムAが初めてそれらを大量保有に含め、566万4600株を保有している。

市場機会をどのように見ていますか?

今年の半ばまでに、ファンドマネージャーらも最新の四半期報告書で市場の見通しについての見解を詳しく述べた。複数のファンドの四半期報告書では、ほとんどのファンドマネジャーが市場全体の見通しについて依然として楽観的な見方をしているが、将来の機会に関しては依然として一定の見解の相違がある。

スターファンドマネージャーの張坤氏は、四半期報告書に改めて自信を表明した。同氏は、国債の評価額や内需関連株の評価額から判断すると、市場の悲観的な予想は経済停滞への懸念に基づいている可能性があり、「この悲観的な予想には強く反対する」と述べた。

張坤氏は、経済に占める住民の消費の割合を考慮すると、経済発展は庶民の生活水準をますます向上させており、経済発展がもたらした投資機会は今でも最も有望な長期的な豊かな資源の一つであると信じている。株式市場。現在の市場の悲観的な期待により、一部の優良企業は民営化された場合に明確に計算できるバリュエーション（株価収益率、市場価値/フリーキャッシュフロー）レベルで取引されている。

「現時点で最も重要なことは忍耐です。高品質企業の長期的なリターン期待は非常に印象的です。彼の見解では、株式投資家には独自の利点があり、より高いリターンをもたらす重要な源です。」経済の継続的な発展は企業の長期的な成長の土壌である。この点において、国内経済は依然として肥沃な土壌である。

Guangfa Themeの主力ファンドマネージャー、Feng Hanjie氏は、第2四半期、A株市場の主流指数のパフォーマンスは安定していたものの、市場は依然として一定の脆弱な特徴を示しており、主に頻繁なローテーションと資金不足に現れていると分析した。効果を生み出す、そしてその理由は基本的なものでした フェイスとバリュエーションの組み合わせでは、まだ比較的明確な方向性の指針を与えることができません。

全体として、Feng Hanjie 氏は、市場全体と合わせて、基本的な傾向がまだ不透明であるか、市場の中央値がまだ中立的な評価水準にあると考えており、そのため、A 株市場全体に対して辛抱強く取り組む傾向があります。

同氏はまた、投資家が短期的に認識する特定の種類の資産の大きな変動は必ずしも長期的なパフォーマンスに関連するとは限らないとも述べた。優れた低評価資産と優れた成長資産の長期的なリターンは実際には同等であり、後者の方が優れている可能性さえあります。ただし、この 2 つのリスクとリターンの特性は、異なるタイプの投資家にとっては大きく異なります。

現時点で、CITICプルーデンシャル・ディープ・バリュー・ファンドのマネジャー、ウー・イージン氏は、国内経済は構造転換の過程にあり、年間を通して底入れすると予想されており、市場は経済の質にますます注目している。安定した収益とキャッシュフローを備えた企業収益が豊富で、配当水準も良好な上場企業は依然として市場から支持されている可能性があります。

これに基づいて、彼女は、運用の面では、一方では配当資産の範囲内で個々の株の価格設定を適切に行う必要があり、他方では、細分化された業界ではより高い絶対利益をもたらすいくつかの品種に焦点を当てる必要があると述べた。一部の業界は、将来の収益性の安定をサポートする、徐々に変曲点に向かう需要と供給を探す必要があります。