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공적자금 2분기 보고서가 속속 공개됐고, 유명 펀드매니저들의 포지션 조정도 드러났다.

변동성이 큰 시장에서도 대부분의 액티브 주식형 펀드 상품은 여전히 ​​상대적으로 높은 주식자산 배분비율을 유지하고 있습니다. China Business News는 분기별 보고서를 자세히 살펴본 결과, 작년에 풍작을 거뒀던 일부 제품이 올해 실적에 변화를 보였고, 지속적인 실적 성장을 달성하기 위해 적시에 포지션을 조정한 제품도 있다는 사실을 발견했습니다.

동시에 A주 상장기업의 반기 실적 전망도 지속적으로 공개되고 있으며, 그중에서도 전자, 기계 및 장비, 자동차 및 기타 산업의 주식이 대부분입니다. 이들 기업 중 최고의 성과를 낸 기업은 이미 기관 투자자로부터 사전 '사전 지원'을 받았습니다.

현 시점에서 일부 펀드매니저들은 장세가 끝난 후에도 A주 시장이 여전히 반등할 것으로 예상하며 낙관하고 있습니다. 예를 들어, 유명 펀드 매니저인 장쿤(Zhang Kun)은 "현재 가장 중요한 것은 인내심이다. 우량 기업의 장기적인 수익률 기대치는 매우 인상적이다"라고 말했다.

창고 성능을 조정하는 방법

A주 시장은 올해 초부터 'V'자 반전 이후 등락세를 이어가고 있으며, 지난해 주력 상품들의 실적 추이도 엇갈렸다. Wind 데이터에 따르면 7월 17일 현재 상위 20개 액티브 주식형 펀드 상품(보통주, 부분주 혼합형, 균형 혼합형, 가변 할당 펀드 포함, 초기 자금만 포함, 아래 동일)이 상위 20개 활성 주식형 펀드에 포함되어 있습니다. 지난해에는 2개 제품만이 긍정적인 수익률을 기록했고, 나머지 18개 제품은 4~37% 하락했다.

펀드매니저인 Liu Yuanhai가 관리하는 Soochow Mobile Internet A와 Soochow New Trend Value Line은 올해 초부터 누적 수익률이 27.62%와 27.18%로 지난 해 각각 44.93%와 41.99%의 수익률을 기록하며 좋은 성적을 이어갔습니다. 올해 수익률 순위에서는 3위와 4위를 기록했다.

공적자금이 2분기 보고서 집중 공개 기간에 돌입하면서 이 두 상품에 대한 포지션 조정 아이디어도 표면화됐다. Soochow Mobile Internet A를 예로 들면, 올해 1분기 펀드의 배분 아이디어는 전반적으로 지난해 말과 일치했으며, 지분율은 주로 AI의 세 가지 주요 방향으로 증가했습니다. 컴퓨팅 성능 및 애플리케이션, 전자 반도체, 자동차 인텔리전스.

2분기 쑤저우모바일인터넷A는 AI 관련 전자반도체 비중을 늘렸고, 상위 10대 비중주 중 4개가 바뀌었다. 이 중 컴퓨터 부문의 Desay SV와 Kingsoft Office, 통신 부문의 Tianfu Communications, 자동차 부문의 Top Group이 탈락하고 GigaDevice, Goertek, Pengding Holdings, Fii 등 전자 부문의 기업으로 대체되었습니다. 산업 개별 주식.

Liu Yuanhai는 계속 보유하고 있는 주식에 대해서도 보유 지분을 늘렸습니다. 예를 들어 그는 A주 과일 체인 리더인 Luxshare Precision의 보유 지분을 40.77% 늘려 최대 보유 주식이 되었습니다. 서울, Zhongji InnoLight, Shanghai Electric Co., Ltd., Crystal Optoelectronics도 모두 2분기에 지분을 47% 이상 늘렸고, 그 중 Zhongji Innolight의 증가율은 76%에 달했습니다.

현재 Soochow Mobile Internet A의 상위 10개 주식에는 전자 부문 8개 주식과 Zhongji InnoLight, Xinyisheng 등 통신 부문 2개 주식이 포함됩니다. 6월 이후 2분기에는 A주 전자반도체와 AI컴퓨팅파워가 상대적으로 좋은 성적을 거뒀는데, 이는 펀드가 11.41%의 수익률을 달성한 중요한 이유이기도 하다.

류위안하이도 분기보고서에서 포지션 조정 이유를 설명했다. A주 전자반도체는 이익과 밸류에이션이 모두 바닥인 삼중바닥에 있을 수 있다. 포지션이 낮기 때문에 전자반도체에 대한 중장기 투자 기회가 올 수 있다.”

포지션 관점에서 볼 때 Soochow Mobile Internet A는 2분기에 공격성을 강화했으며 지분 포지션은 0.48% 증가한 93.72%를 기록했습니다. 기자는 2분기에도 높은 순위를 유지한 제품이 많다는 점에 주목했다. 7월 18일 기준으로 이용 가능한 데이터가 있는 액티브 주식형 펀드 1,887개 중 약 40%의 펀드 상품이 90% 이상의 주식 포지션을 갖고 있고, 30% 이상의 상품이 80~90% 사이의 포지션을 갖고 있다. 두 개를 합치면 75%가 넘는다.

우량주를 먼저 정리하라

동시에 A주 상장기업의 반기 실적 전망도 속속 공개되고 있으며 일부 우수 기업은 공모를 위한 사전 협의를 확보했다. Wind 데이터에 따르면 7월 18일 현재 1,600개 이상의 상장 기업이 실적 전망을 공개했으며, 적자 기업을 제외하면 약 697개 기업이 전년 대비 예상 순이익 증가율을 달성해 43.43%를 차지했다.

신완(Shenwan) 1급 산업을 기준으로 예상 순이익이 1억 위안 이상인 323개 상장 기업 중 전자 산업이 가장 많고, 기계 및 장비, 자동차, 기초 화학, 의약 및 생물학 기업이 54개입니다. , 비철금속 및 공공 유틸리티 및 기타 부문에 20개 이상의 회사가 있습니다. 기관투자가들이 선호하는 산업이기도 하다.

한편, 이 가운데 쯔진마이닝(Zijin Mining), 찰코(Chalco), 웨이차이파워(Weichai Power), 럭스쉐어정밀(Luxshare Precision) 등 47개 상장사는 순이익 하한선이 10억 위안 이상이 될 것으로 내다봤다. 2분기 펀드 실적을 공개한 상품을 보면, 상장기업 46개사가 공적자금 조기 배치를 받아 해당 상품 상위 10개 종목에 진입했다.

예를 들어, Zijin Mining은 현재 최소 40개 펀드 회사의 421개 펀드가 집중적으로 소유하고 있으며, 유명 펀드 매니저가 관리하는 많은 상품을 포함하여 총 시장 가치가 214억 4천만 위안에 달합니다. 현재 162개의 펀드가 이를 상위 3대 보유 자산 중 하나로 설정했으며, 가장 큰 보유 자산은 ChinaAMC SSE 50 ETF, E Fund CSI 300 ETF 및 Harvest CSI 300 ETF와 같은 광범위한 ETF 상품입니다.

차이나비즈니스뉴스(China Business News)의 통계에 따르면 앞서 언급한 공개 지분율이 높은 46개 주식 중 현재 12개 주식이 100개 이상의 펀드 상품에 의해 보유되고 있다. Zijin Mining 외에도 Luxshare Precision, Zhongji InnoLight, Northern Huachuang 등의 주식도 시장 가치가 100억 위안이 넘는 주식으로 공개되었습니다.

2차 시장의 관점에서 Wind 데이터에 따르면 7월 18일 현재 위에서 언급한 주식의 90% 이상이 연중 상승했으며, 가장 높은 수익을 올린 회사인 Yutong Bus는 전년 동기 대비 84.78% 상승했습니다. 날짜. 2분기 보고서에 따르면 현재 97개 펀드의 비중이 높은 상품이 있는데, 그 중 Caitong Value Momentum A는 처음으로 이들 상품을 비중주로 포함해 566.46만주를 보유하고 있다.

시장 기회를 어떻게 보시나요?

올해 중반까지 펀드매니저들은 최신 분기별 보고서에서 시장 전망에 대한 자신의 견해를 자세히 설명했습니다. 다수의 펀드 분기별 보고서에서 대부분의 펀드매니저들은 전반적인 시장 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있지만 향후 기회에 대해서는 여전히 일정한 차이가 있습니다.

스타펀드 매니저 장쿤(Zhang Kun)은 분기별 보고서에 대해 다시 한번 자신감을 표명했다. 그는 국가채무 평가와 내수 관련 주식 평가 등으로 볼 때 시장의 비관적 기대는 경기 침체에 대한 우려에서 비롯된 것일 수 있다고 본다.

장쿤(Zhang Kun)은 경제에서 주민 소비가 차지하는 비중을 고려할 때 경제 발전이 일반 사람들의 생활 수준을 점점 더 향상시켰으며, 이를 통해 얻은 투자 기회는 여전히 중국에서 가장 유망하고 장기적으로 풍부한 자원 중 하나라고 믿습니다. 주식 시장. 현재 시장의 비관적인 기대로 인해 일부 우량 기업은 민영화할 경우 명확하게 계산할 수 있는 가치평가(주가수익률, 시장가치/잉여현금흐름) 수준에서 거래되고 있습니다.

"지금 이 순간 가장 중요한 것은 인내심입니다. 우량 기업의 장기 수익률 기대치는 매우 인상적입니다." 그의 견해로는 주식 투자자는 고유한 이점을 갖고 있으며 더 높은 수익률을 얻는 중요한 원천입니다. 지속적인 경제 발전은 기업의 장기적인 성장을 위한 토양입니다. 그런 점에서 국내 경제는 여전히 비옥한 토양입니다.

Guangfa Theme의 선도 펀드매니저인 Feng Hanjie는 2분기 A주 시장의 주류 지수 성과가 안정적이었음에도 불구하고 시장은 여전히 ​​잦은 순환과 자금 부족 등 취약한 특성을 보였다고 분석했습니다. 효과를 내고, 그 이유는 기본이었다. 체면과 가치평가의 결합은 아직 상대적으로 명확한 방향성을 제시하기는 어렵다.

전체적으로 Feng Hanjie는 전체 시장과 결합하여 근본적인 추세가 여전히 불분명하거나 시장 중간값이 여전히 중립적인 가치 평가 수준에 있다고 생각하므로 A주 시장 전체에 대해 인내심을 유지하는 경향이 있습니다.

그는 또한 투자자들이 단기적으로 인식하는 특정 유형의 자산의 큰 변동이 반드시 장기 성과와 관련이 있는 것은 아니라고 언급했습니다. 우수한 저평가 자산과 우수한 성장 자산의 장기 수익률은 실제로 비슷하며, 후자가 더 나을 수도 있습니다. 그러나 두 자산의 위험-수익률 특성은 실제로 다양한 유형의 투자자에게 적합합니다.

현재 CITIC Prudential Deep Value Fund의 Wu Yijing 매니저는 국내 경제가 구조적 변혁 과정에 있으며 올해 내내 바닥을 칠 것으로 예상하고 있으며 시장은 점점 더 품질에 주목하고 있습니다. 배당이 풍부하고 배당 수준이 좋은 상장 기업은 여전히 ​​시장에서 선호될 수 있습니다.

이를 바탕으로 그녀는 운영 측면에서 배당 자산 내에서 개별 주식의 가격을 잘 책정하고, 세분화된 산업에서는 절대 수익률이 더 높은 일부 품종에 집중해야 한다고 말했습니다. 점차적으로 변곡점에 도달하는 수요와 공급을 모색해야 합니다. 일부 산업에서는 미래 수익성 안정성을 지원합니다.