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Il giornalista del 21st Century Business Herald Gao Jianghong e gli stagisti Tao Chang e Zhang Yizhen hanno riferito a Pechino

Il 16 luglio, il colosso svizzero del lusso Richemont ha annunciato i suoi dati finanziari per il primo trimestre dell’anno fiscale 2025 al 30 giugno.

Durante il periodo, le vendite del Gruppo Richemont sono aumentate dell'1% su base annua a 5,268 miliardi di euro (circa 41,7 miliardi di RMB) a tassi di cambio fissi, con una diminuzione dell'1% a tassi di cambio correnti e un aumento del 19% negli stessi periodo dello scorso anno.

Essendo un gruppo di lusso hard che “esce dal cerchio” con gioielli e orologi, gli ultimi risultati mostrano che i tre marchi del Gruppo Richemont: Buccellati, Cartier e Van Cleef & Arpels Il business della gioielleria di ciascun marchio è cresciuto, il che ha spinto la performance del reparto gioielleria è salito a 3,656 miliardi di euro (circa 29 miliardi di RMB), che ha registrato un'ulteriore accelerazione al 28% rispetto al tasso di crescita del 24% nello stesso periodo dell'anno scorso.

Tuttavia, la situazione delle vendite del reparto orologi non è ottimistica. Le sue vendite sono diminuite del 13% a 911 milioni di euro (circa 7,2 miliardi di RMB), ovvero meno del 20% della performance totale del gruppo.In questo rapporto, il Gruppo Richemont ha sottolineato che la ragione principale del suo declino è stata il calo particolarmente significativo dei mercati della Cina continentale, Hong Kong e Macao.

È davvero un problema solo per il settore degli orologi o per la Grande Cina?

L'orologio svizzero affronta il freddo globale

Secondo gli ultimi dati della Federazione dell’industria orologiera svizzera, colpita dal calo del mercato asiatico, il valore totale delle esportazioni di orologi svizzeri nel mese di giugno è stato di 2,3 miliardi di franchi svizzeri, in calo del 7,2% rispetto allo stesso periodo del 2023. . Negli ultimi sei mesi di quest’anno le esportazioni all’estero dell’intero settore orologiero hanno raggiunto i 12,9 miliardi di franchi svizzeri, ovvero un calo del 3,3% rispetto alla prima metà dello scorso anno. Guardando nello specifico alla performance di giugno, i mercati di Hong Kong e della Cina continentale hanno continuato a registrare performance deludenti, crollando pesantemente rispettivamente del 23,1% e del 36,5%.

Il dilemma degli orologi del Gruppo Richemont va avanti da tempo. Nell'anno fiscale 2024 ha subito pesanti perdite, con un fatturato in calo del 3% su base annua a 3,77 miliardi di euro e un utile operativo in forte calo del 22%.

Per coincidenza, anche un altro gigante svizzero dell'orologeria, Swatch Group, ha registrato un calo delle entrate nella prima metà di quest'anno.

Nei sei mesi terminati il ​​30 giugno 2024, le vendite nette di Swatch Group hanno registrato 3,45 miliardi di franchi svizzeri, con un calo su base annua del 14,3% ai tassi di cambio attuali. Questo è anche il primo calo dei ricavi del gruppo dal 2021.

Inoltre, l'utile netto di Swatch Group nella prima metà del 2024 è diminuito di oltre il 70% rispetto all'anno precedente, registrando solo 147 milioni di franchi svizzeri, un risultato di gran lunga inferiore all'utile netto di 270 milioni di franchi svizzeri nella prima metà del 2024. 2021.

Il gruppo ha inoltre affermato nel rapporto che la ragione del calo delle vendite è stata il forte calo della domanda di beni di lusso nella Grande Cina (compresi Hong Kong e Macao).

Il significativo calo delle vendite e degli utili netti dei marchi leader ha raffreddato anche il mercato dell'usato degli orologi svizzeri.

Secondo un rapporto pubblicato congiuntamente da Morgan Stanley e WatchCharts questo mese, nel secondo trimestre del 2024, il prezzo dell’orologio più scambiato sul mercato dell’usato è sceso per la nona volta consecutiva, con un calo del 2,1%. La tendenza si è diffusa a tutti i principali marchi del Gruppo, anche il prezzo degli orologi Rolex di seconda mano è sceso del 2,2%.

Gli analisti di Morgan Stanley hanno analizzato ulteriormente nel rapporto che i prezzi nel mercato secondario sono difficili da stabilizzare a breve termine. Questa situazione sta esercitando pressione sulle strategie di prezzo dei principali marchi di orologi svizzeri e indebolendo il loro potere di determinazione dei prezzi.

Per quanto riguarda l'attuale declino degli orologi, Zhou Ting, direttore dello Yaoke Research Institute, ha sottolineato ancora una volta la sua caratteristica "inutile".

Ha sottolineato, Man mano che i consumatori diventano sempre più razionali, il mercato dei beni di consumo inutili diminuirà. In futuro, lottare per lo status di marchio di punta, per le capacità di innovazione dei prodotti e per le capacità di servizio al cliente sarà la chiave per la futura concorrenza dei marchi di orologi.

Maggiore prestazione cinese a Waterloo

Analizzando la relazione finanziaria del Gruppo Richemont da una prospettiva regionale, le vendite del primo trimestre nel mercato europeo sono aumentate del 4% a 1,171 miliardi di euro (circa 9,3 miliardi di RMB), e le vendite nelle Americhe sono aumentate dell'11% a 1,215 miliardi di euro (circa RMB 9,3 miliardi). 9,6 miliardi di yuan), le vendite in Medio Oriente e Africa sono aumentate del 9% a 470 milioni di euro (circa 3,7 miliardi di yuan), mentre le vendite nella regione Asia-Pacifico sono diminuite del 19% a 1,809 miliardi di euro (circa 14,3 miliardi di yuan).

Tra questi, le vendite in Giappone sono aumentate del 42%, ma le vendite nella Grande Cina sono diminuite del 27%. Tuttavia, questa non è la prima volta che la regione della Grande Cina del Gruppo Richemont registra un forte calo.

Secondo i dati ufficiali, le vendite del Gruppo Richemont nella Grande Cina sono diminuite drasticamente per due trimestri consecutivi e il tasso di declino è gradualmente diventato più rapido.

Nell'ultimo trimestre fiscale, ovvero il quarto trimestre fiscale dell'anno fiscale 2024, le vendite del Gruppo Richemont sono diminuite dell'1% a 4,8 miliardi di euro (circa 38 miliardi di RMB) e il mercato Asia-Pacifico, escluso il Giappone, è sceso del 12% a 1.909 miliardi di euro (circa 15,1 miliardi di RMB), diventando l’unica regione del mercato globale in declino.

Al momento, non solo i marchi di lusso di fascia alta si trovano ad affrontare sfide senza precedenti nel mercato cinese, ma anche marchi di lusso a prezzi accessibili che sono più “people-friendly” in termini di prezzo.

La performance del marchio danese di gioielli di lusso Pandora nel mercato cinese è molto deludente. Nell'anno fiscale 2023, i ricavi di Pandora nel mercato cinese sono diminuiti del 9% su base annua a 564 milioni di corone danesi (circa 580 milioni di RMB), con una crescita organica negativa dei ricavi del 18%. strategia di riforma e promuove il ringiovanimento del marchio, ma dal punto di vista delle prestazioni, le sue riforme sono state relativamente infruttuose.

Crisi di fusioni e acquisizioni?

Inoltre, il mese scorso è arrivata la notizia che il gruppo LVMH stava segretamente aumentando la propria partecipazione nel gruppo Richemont e la crisi delle fusioni è riemersa nuovamente.

Tuttavia, Richemont è sempre stata dura. Il presidente Johann Rupert controlla ancora il 51% delle azioni del gruppo e gli altri azionisti detengono meno del 3% delle azioni. All’inizio del 2022, gli operatori di mercato hanno rivelato che il gruppo Kering aveva espresso interesse per l’acquisizione del gruppo Richemont, ma quest’ultimo ha rifiutato.

Guo Jianguang, professore all'Università di Xi'an Jiaotong-Liverpool, ha sottolineato che l'attuale tendenza alle fusioni e acquisizioni nel settore riguarda marchi sportivi di lusso di fascia alta come Lululemon e Hoka. La categoria del lusso duro gestita dal Gruppo Richemont non è la scelta migliore per M&A di altri colossi.

Parlando di valutazione, ha dettoIl valore della sinergia dopo l'acquisizione è basso e l'attuale valore di mercato (il prodotto del numero di azioni in circolazione e del prezzo di chiusura medio per una settimana) può essere moltiplicato per circa 1,5 volte.

Zhou Ting ha una visione diversa, ha dettoÈ molto probabile che il Gruppo Richemont venga fuso e acquisito nel suo insieme e che le sue operazioni future si trovino ad affrontare un'enorme pressione. Quest'ultima rappresenta un'opportunità per la caccia al capitale.

ritrovare la direzione

La performance della Grande Cina ha subito una battuta d'arresto. È davvero perché i consumatori cinesi non l'hanno bevuta? La risposta ovviamente non è così semplice come affermato nel comunicato stampa del brand.

Mentre il mercato cinese e quello asiatico sono sotto pressione nella pagella di ciascun marchio, il mercato giapponese, classificato come unità indipendente, svolge il ruolo di miglior studente per ciascun marchio.

È stato riferito che il mercato giapponese è l'unico mercato che ha registrato una crescita delle vendite a due cifre nei rapporti del primo trimestre del gruppo LVMH e del gruppo Kering. Era molto più avanti nei rapporti del primo trimestre di Prada e Hermès, che sono aumentati del 45% e del 25. % rispettivamente.

Secondo un rapporto di ricerca di Global Blue, la spesa media esentasse dei turisti cinesi in Giappone è aumentata significativamente del 117% rispetto al 2019. Quando il Gruppo LVMH ha pubblicato il rapporto del primo trimestre di quest'anno fiscale, alcuni analisti hanno affermato che gran parte degli acquisti dei consumatori cinesi avviene in Giappone. Non molto tempo fa, durante le festività del Primo Maggio, ha suscitato accese discussioni anche la notizia che i consumatori cinesi erano impazziti per acquistare BT in Giappone.

Con lo yen sceso ai minimi da 34 anni rispetto al dollaro, i differenziali di prezzo dei beni di lusso tra la Cina continentale e il Giappone hanno quasi raggiunto il livello più alto degli ultimi 18 mesi, secondo la società di consulenza Luxurynsight con sede a Parigi.

Wendy Liu, analista di Barclays, ha affermato che la mania per i migliori marchi di lusso riflette il fatto che i consumatori cinesi sono più attenti al valore che mai.

Zhou Ting ha sottolineato che oltre al deflusso dei consumi causato dalla differenza di prezzo tra il mercato cinese e quello giapponese, l'accumulo a lungo termine di fattori globali come la mancanza di fiducia dei consumatori di fascia alta e un grave calo degli aggiornamenti dei consumi di massa ha ha inoltre limitato l'attuale espansione espandibile del mercato cinese. Questo è un motivo importante per l'attuale debole consumo di beni di lusso in Cina. Inoltre, ha anche affermato che il mercato cinese ha bisogno di cambiamenti nel modello di vendita al dettaglio per risolvere il problema dell'efficienza dello sviluppo esistente.

allo stesso tempo,A differenza della situazione incontrata dai marchi esteri, alcuni marchi cinesi locali hanno una vaga tendenza alla crescita.

Dal punto di vista del traffico, i marchi nazionali di gioielli di lusso a prezzi accessibili come HEFANG sono diventati popolari su Internet grazie alla popolare serie TV "The Story of a Rose" e il numero di negozi è salito a oltre 60 mentre tornava al tradizionale gioielli track, anche Caibai Co., Ltd. e Mankalong. Nell'anno fiscale 2023, ha ottenuto una doppia crescita dei ricavi e dell'utile netto.

Deborah Aitken, analista di beni di lusso di Bloomberg, stima che i consumatori cinesi rappresenteranno circa il 23% del consumo globale di beni di lusso nel 2024, rispetto al 33% prima dell’epidemia.

Entro il 2025, questo rapporto probabilmente aumenterà ulteriormente, poiché quest’anno il mercato del lusso crescerà solo tra il 5% e il 6%, mentre il consumo di beni di lusso dei consumatori cinesi manterrà comunque una crescita a due cifre, ha affermato.

Guo Jianguang ha detto, Richemont deve stabilizzare la propria performance adeguando la propria rete di negozi e riducendo il numero di negozi nelle città turistiche non internazionali. Allo stesso tempo, deve aumentare la promozione delle linee di prodotti di lusso a basso prezzo e di fascia alta e ridurre la pressione finanziaria e rischi di investimento attraverso piani di apertura di negozi cooperativi. Per riconquistare quote di mercato e migliorare le performance, il mercato cinese è cruciale.

Le persone di “Cartier” continueranno a ritrovare la loro direzione nel mercato cinese.