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Le journaliste du 21st Century Business Herald Gao Jianghong et les stagiaires Tao Chang et Zhang Yizhen ont rapporté à Pékin

Le 16 juillet, le géant suisse du luxe Richemont a annoncé ses données financières pour le premier trimestre de l'exercice 2025 au 30 juin.

Au cours de la période, les ventes du Groupe Richemont ont augmenté de 1% sur un an à 5,268 milliards d'euros (environ 41,7 milliards de RMB) à taux de change fixes, soit une baisse de 1% à taux de change courants et une augmentation de 19% à taux de change courants. période l’année dernière.

En tant que groupe de luxe dur qui « sort du cercle » avec la joaillerie et l'horlogerie, les derniers résultats montrent que les trois marques du Groupe Richemont : Buccellati, Cartier et Van Cleef & Arpels. L'activité bijouterie de chaque marque s'est développée, ce qui a poussé la performance du département de bijouterie à grimper à 3,656 milliards d'euros (environ 29 milliards de RMB), ce qui s'est encore accéléré à 28% par rapport au taux de croissance de 24% au cours de la même période l'année dernière.

Cependant, la situation des ventes du département horloger n'est pas optimiste, ses ventes ont chuté de 13% à 911 millions d'euros (environ 7,2 milliards de RMB), soit moins de 20% de la performance totale du groupe.Dans ce rapport, le groupe Richemont souligne que la principale raison de son déclin est la baisse particulièrement importante des marchés de Chine continentale, de Hong Kong et de Macao.

Est-ce vraiment un problème uniquement pour le secteur horloger ou pour la Grande Chine ?

La montre suisse face au froid climatique

Selon les dernières données de la Fédération de l'industrie horlogère suisse, affectée par le déclin du marché asiatique, la valeur totale des exportations de montres suisses en juin s'élevait à 2,3 milliards de francs suisses, soit une baisse de 7,2% par rapport à la même période en 2023. . Au cours des six derniers mois de cette année, les exportations de l’ensemble de l’industrie horlogère à l’étranger ont totalisé 12,9 milliards de francs suisses, soit une baisse de 3,3% par rapport au premier semestre de l’année dernière. En ce qui concerne spécifiquement les performances du mois de juin, les marchés de Hong Kong et de la Chine continentale ont continué à enregistrer de mauvaises performances, avec de fortes baisses de 23,1 % et 36,5 %.

Le dilemme horloger du groupe Richemont dure depuis longtemps. Il a subi de lourdes pertes sur l'exercice 2024, avec un chiffre d'affaires en baisse de 3% sur un an à 3,77 milliards d'euros et un bénéfice d'exploitation en forte baisse de 22%.

Par coïncidence, un autre géant horloger suisse, Swatch Group, a également connu une baisse de ses revenus au premier semestre de cette année.

Au cours du semestre clos le 30 juin 2024, le chiffre d'affaires net de Swatch Group a enregistré 3,45 milliards de francs suisses, soit une baisse d'une année sur l'autre de 14,3% à taux de change actuels. Il s'agit également de la première baisse de chiffre d'affaires du groupe depuis 2021.

En outre, le bénéfice net du Swatch Group au premier semestre 2024 a chuté de plus de 70% sur un an, n'enregistrant que 147 millions de francs suisses, ce qui est bien inférieur au bénéfice net de 270 millions de francs suisses du premier semestre 2024. 2021.

Le groupe a également déclaré dans le rapport que la raison de la baisse des ventes était la forte baisse de la demande de produits de luxe dans la Grande Chine (y compris à Hong Kong et Macao).

La baisse significative des ventes et des bénéfices nets des grandes marques a également refroidi le marché de l'occasion pour les montres suisses.

Selon un rapport publié conjointement par Morgan Stanley et WatchCharts ce mois-ci, au deuxième trimestre 2024, le prix de la montre la plus échangée sur le marché d'occasion a baissé pour la neuvième fois consécutive, avec une baisse de 2,1 %. La tendance s'est étendue à tous les grands groupes de marques, même le prix des montres Rolex d'occasion a chuté de 2,2 %.

Les analystes de Morgan Stanley analysent en outre dans le rapport que les prix sur le marché secondaire sont difficiles à stabiliser à court terme. Cette situation exerce une pression sur les stratégies de prix des grandes marques horlogères suisses et affaiblit leur pouvoir de fixation des prix.

Concernant le déclin actuel des montres, Zhou Ting, directeur de l'Institut de recherche Yaoke, a une nouvelle fois souligné son caractère « inutile ».

Elle a souligné, À mesure que les consommateurs deviennent de plus en plus rationnels, le marché des biens de consommation inutiles va décliner. À l’avenir, la lutte pour le statut de marque de premier plan, les capacités d’innovation de produits et les capacités de service client seront la clé de la future concurrence des marques horlogères.

Performance dans la Grande Chine Waterloo

En analysant le rapport financier du Groupe Richemont d'un point de vue régional, les ventes du premier trimestre sur le marché européen ont augmenté de 4 % à 1,171 milliard d'euros (environ 9,3 milliards de RMB) et les ventes sur le continent américain ont augmenté de 11 % à 1,215 milliard d'euros (environ 9,3 milliards de RMB). 9,6 milliards de yuans), les ventes au Moyen-Orient et en Afrique ont augmenté de 9% à 470 millions d'euros (environ 3,7 milliards de yuans), et les ventes dans la région Asie-Pacifique ont chuté de 19% à 1,809 milliards d'euros (environ 14,3 milliards de yuans).

Parmi eux, les ventes au Japon ont bondi de 42 %, mais les ventes dans la Grande Chine ont chuté de 27 %. Ce n’est cependant pas la première fois que la région Grande Chine du Groupe Richemont connaît un fort déclin.

Selon les données officielles, les ventes du Groupe Richemont dans la Grande Chine ont fortement chuté pendant deux trimestres consécutifs, et le taux de baisse s'est progressivement accéléré.

Au cours du dernier trimestre fiscal, c'est-à-dire le quatrième trimestre fiscal de l'exercice 2024, les ventes du Groupe Richemont ont chuté de 1% à 4,8 milliards d'euros (environ 38 milliards de RMB), et le marché Asie-Pacifique hors Japon a chuté de 12% à 1,909. milliards d'euros (environ 15,1 milliards de RMB), devenant ainsi la seule région du marché mondial à connaître un déclin.

À l'heure actuelle, non seulement les marques de luxe haut de gamme sont confrontées à des défis sans précédent sur le marché chinois, mais également les marques de luxe abordables, plus « conviviales » en termes de prix.

Les performances de la marque danoise de bijoux de luxe Pandora sur le marché chinois sont très médiocres. Au cours de l'exercice 2023, les revenus de Pandora sur le marché chinois ont chuté de 9 % sur un an à 564 millions de couronnes danoises (environ 580 millions de RMB), avec une croissance organique négative de 18 %, même si l'entreprise met en œuvre le « Plan Phoenix ». stratégie de réforme et favorise le rajeunissement de la marque, mais du point de vue des performances, ses réformes ont été relativement infructueuses.

Crise des fusions et acquisitions ?

En outre, le mois dernier, on a appris que le groupe LVMH augmentait secrètement sa participation dans le groupe Richemont, et la crise des fusions a refait surface.

Cependant, Richemont a toujours été dur. Le président Johann Rupert contrôle toujours 51 % des actions du groupe, et les autres actionnaires détiennent moins de 3 % des actions. Début 2022, les acteurs du marché ont révélé que le groupe Kering avait exprimé son intérêt pour des acquisitions auprès du groupe Richemont, mais que ce dernier avait refusé.

Guo Jianguang, professeur à l'Université Jiaotong-Liverpool de Xi'an, a souligné que la tendance actuelle aux fusions et acquisitions dans l'industrie est celle des marques de sport de luxe haut de gamme telles que Lululemon et Hoka. La catégorie du luxe dur exploitée par le Groupe Richemont n'est pas celle. meilleur choix à acquérir pour d’autres géants.

Parlant de valorisation, il a ditLa valeur de synergie après l'acquisition est faible et la valeur marchande actuelle (le produit du nombre d'actions en circulation et du cours de clôture moyen sur une semaine) peut être multipliée par environ 1,5 fois.

Zhou Ting a un point de vue différent, a-t-elle dit.Il est très probable que le groupe Richemont sera fusionné et acquis dans son ensemble, et ses opérations futures seront confrontées à une pression énorme. Cette dernière est l'opportunité d'une chasse aux capitaux.

retrouver la direction

Les performances de la Grande Chine ont subi un revers. Est-ce vraiment parce que les consommateurs chinois ne l'ont pas acheté ? La réponse n’est évidemment pas aussi simple que l’indique le communiqué de la marque.

Alors que le marché chinois et le marché asiatique sont sous pression sur le bilan de chaque marque, le marché japonais, classé comme unité indépendante, joue le rôle de meilleur élève pour chaque marque.

On rapporte que le marché japonais est le seul marché qui a enregistré une croissance à deux chiffres des ventes dans les rapports du premier trimestre du groupe LVMH et du groupe Kering. Il était loin devant dans les rapports du premier trimestre de Prada et Hermès, qui ont bondi de 45% et 25%. % respectivement.

Selon un rapport de recherche de Global Blue, les dépenses moyennes hors taxes des touristes chinois au Japon ont augmenté de manière significative de 117 % par rapport à 2019. Lorsque le Groupe LVMH a publié son rapport du premier trimestre de cet exercice, certains analystes ont déclaré qu'une grande partie des achats des consommateurs chinois avaient lieu au Japon. Il n'y a pas si longtemps, pendant les vacances du 1er mai, la nouvelle selon laquelle les consommateurs chinois étaient devenus fous en achetant du LV au Japon a également suscité de vives discussions.

Alors que le yen tombe à son plus bas niveau depuis 34 ans face au dollar, les écarts de prix des produits de luxe entre la Chine continentale et le Japon ont presque atteint leur plus haut niveau en 18 mois, selon le cabinet de conseil Luxurynsight, basé à Paris.

Wendy Liu, analyste chez Barclays, a déclaré que l'engouement pour les grandes marques de luxe reflète le fait que les consommateurs chinois sont plus soucieux que jamais de la valeur.

Zhou Ting a souligné qu'en plus de l'exode de la consommation provoqué par la différence de prix entre les marchés chinois et japonais, l'accumulation à long terme de facteurs globaux tels que le manque de confiance des consommateurs haut de gamme et une baisse importante de la modernisation de la consommation de masse a Cela a également limité l'expansion actuelle du marché chinois. C'est une raison importante de la faible consommation actuelle de produits de luxe en Chine. En outre, elle a également déclaré que le marché chinois avait besoin de changements dans le modèle de vente au détail pour résoudre le problème d'efficacité du développement existant.

en même temps,Contrairement à la situation des marques étrangères, certaines marques chinoises locales ont une vague tendance à la hausse.

Du point de vue du trafic, les marques nationales de bijoux de luxe abordables telles que HEFANG sont devenues populaires sur Internet grâce à la série télévisée populaire « L'histoire d'une rose », et le nombre de magasins a grimpé à plus de 60 tout en revenant au traditionnel ; La piste de bijoux, Caibai Co., Ltd. et Mankalong ont également réalisé une double croissance de leur chiffre d'affaires et de leur bénéfice net au cours de l'exercice 2023.

Deborah Aitken, analyste des produits de luxe chez Bloomberg, estime que les consommateurs chinois représenteront environ 23 % de la consommation mondiale de produits de luxe en 2024, contre 33 % avant l’épidémie.

D'ici 2025, ce ratio est susceptible d'augmenter encore, car le marché du luxe ne connaît une croissance que de 5 à 6 % cette année, tandis que la consommation de produits de luxe des consommateurs chinois maintiendra toujours une croissance à deux chiffres, a-t-elle indiqué.

Guo Jianguang a dit : Richemont doit stabiliser ses performances en ajustant son réseau de magasins et en réduisant le nombre de magasins dans les villes touristiques non internationales. Dans le même temps, il doit accroître la promotion des gammes de produits de luxe à bas prix et haut de gamme et réduire la pression financière. et les risques d'investissement à travers des plans d'ouverture de magasins coopératifs. Pour reconquérir des parts de marché et améliorer les performances, le marché chinois est crucial.

Les « Cartier » continueront à retrouver leur voie sur le marché chinois.