berita

berita tencent "perspektif"

penulis: feng biao editor: liu peng

baru-baru ini, pemerintah daerah bawahan seperti chongqing dan mongolia dalam telah membentuk kelompok kerja khusus untuk mendorong penyelesaian utang daerah dan menarik perhatian.

faktanya, mencegah dan menyelesaikan risiko utang daerah telah menjadi salah satu tugas penting beberapa pemerintah daerah dalam beberapa tahun terakhir. data utang daerah yang dirilis kementerian keuangan menunjukkan hingga akhir juni 2024, saldo utang pemerintah daerah nasional sebesar 42.609,8 miliar yuan, sedangkan saldo utang pemerintah daerah nasional pada juni tahun lalu sebesar 37.799,9 miliar yuan.

berfokus pada isu-isu hangat saat ini dalam penyelesaian utang daerah dan bagaimana kebijakan fiskal aktif dapat digunakan secara efektif, tencent news "peripheral" berbicara dengan zhao jian, direktur institut penelitian xijing. ia meyakini tekanan penyelesaian utang daerah tahun ini terutama berasal dari tekanan arus kas akibat berkurangnya pendapatan pengalihan tanah dan penerbitan obligasi.

dalam pandangan zhao jian, meskipun ada tekanan untuk menyelesaikan utang, tujuan utamanya bukanlah untuk menyelesaikan utang, tetapi untuk mengembangkan perekonomian secara keseluruhan, dan hanya pertumbuhan ekonomi yang dapat mengatasi tekanan utang. oleh karena itu, zhao jian percaya bahwa pemerintah daerah tidak boleh terlalu melebih-lebihkan ketatnya kehidupan, namun tetap perlu fokus untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. selain itu, ia juga menyarankan agar pemerintah pusat meningkatkan dukungan keuangan di bidang penghidupan masyarakat dan meningkatkan kepercayaan diri.

berikut teks lengkap percakapan dengan zhao jian:

"perspektif": penyelesaian utang daerah telah berlangsung selama beberapa tahun. menurut anda, apa akar permasalahannya?

zhao jian: utang daerah terkait erat dengan situasi real estat. penurunan sektor real estat telah memberikan tekanan pada pembiayaan tanah dan pembiayaan tanah pemerintah daerah. pembiayaan tanah pada dasarnya adalah obligasi investasi perkotaan.

tekanan yang dihadapi pemerintah daerah saat ini untuk menyelesaikan utang daerah merupakan ledakan konflik yang terkonsentrasi selama beberapa dekade terakhir. setelah krisis subprime mortgage di amerika serikat pada tahun 2008, permintaan eksternal menurun dan permintaan domestik perlu dimulai kembali. metode utamanya adalah pemerintah daerah menjual tanah, pengembang real estat mengembangkan tanah tersebut menjadi rumah, dan penduduk membeli rumah pinjaman bank. dalam proses ini, pemerintah daerah merupakan pemerintah yang berorientasi pada pembangunan dan berorientasi konstruksi, mengandalkan dana dari penjualan tanah untuk membangun infrastruktur dan meningkatkan layanan publik seperti sekolah dan rumah sakit, sehingga mencapai urbanisasi dan pertumbuhan ekonomi yang pesat.

namun pada saat yang sama, banyak hutang yang menumpuk di balik proses ini. di masa lalu, kami tidak merasakan tekanan utang karena real estate berada dalam siklus yang meningkat. namun saat ini industri real estat berada dalam siklus penurunan, dan pemerintah pusat mengharuskan pemerintah daerah untuk mengubah model pembangunan dan mengubah keuangan awal berbasis utang, yang telah memberikan tekanan pada arus kas pemerintah daerah, yang memberikan tekanan pada penyelesaian utang. .

"perspektif": banyak pemerintah daerah telah mendirikan kantor kerja khusus untuk mendorong penyelesaian utang daerah. menurut anda, di manakah letak tekanan utama saat ini?

zhao jian: tahun ini, menurut saya pemerintah daerah menghadapi tekanan yang lebih besar karena pendapatan dari pengalihan lahan dan penerbitan obligasi daerah lebih rendah dari perkiraan.

data kementerian keuangan menunjukkan bahwa dari januari hingga juli tahun ini, pendapatan anggaran dana pemerintah daerah mencapai 2.090,9 miliar yuan, turun dibandingkan tahun lalu sebesar 20,7%. hak guna tanah adalah 1.776,3 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 22,3%. dalam hal penerbitan obligasi, dari januari hingga juni tahun ini, pemerintah pusat menerbitkan obligasi pemerintah daerah baru sebesar 1,825,9 miliar yuan, termasuk obligasi umum sebesar 332,4 miliar yuan dan obligasi khusus sebesar 1,493,5 miliar yuan. dari januari hingga juni 2023, obligasi baru senilai 2,735,3 miliar yuan diterbitkan secara nasional, termasuk obligasi umum sebesar 434,4 miliar yuan dan obligasi khusus sebesar 2,300,9 miliar yuan. dengan kata lain, dua arus kas penting, biaya pengalihan tanah dan penerbitan obligasi, telah menurun.

dalam kondisi ini, berbagai belanja pemerintah daerah, termasuk belanja pokok operasional pemerintahan, gaji pegawai negeri sipil, gaji guru, dan lain-lain, berada dalam tekanan.

tentu saja, pemerintah daerah akan mencari bantuan dari pemerintah pusat, dan pemerintah pusat akan membantu pemerintah daerah mengganti utang melalui obligasi negara khusus dan obligasi negara jangka panjang, mengganti utang berbunga tinggi dengan utang berbunga rendah, tetapi hal ini tidak dapat menyelesaikan masalah. masalah mendasar. permasalahan mendasar masih terletak pada tekanan arus kas pemerintah daerah. arus kas yang semula mereka andalkan tiba-tiba menurun, dan tidak ditemukan sumber pendapatan baru meskipun pemerintah pusat telah berupaya untuk mengembangkan sumber daya keuangan pemerintah daerah yang mandiri , hal ini sangat lambat dan tidak dapat menyelesaikan kebutuhan arus kas yang mendesak. kekurangan tersebut menjadi prioritas utama.

"perspektif": beberapa pemerintah daerah pada umumnya membayar utangnya melalui pelepasan aset. bagaimana pendapat anda mengenai cara penyelesaian utang ini?

zhao jian: beberapa pemerintah daerah memiliki likuiditas yang relatif baik dan dapat mengumpulkan dana melalui pinjaman bank. pemerintah daerah yang memenuhi syarat dapat terus menerbitkan obligasi investasi perkotaan. namun, beberapa pemerintah daerah, khususnya di masa lalu, terlalu bergantung pada biaya pengalihan lahan dan penerbitan obligasi pemerintah hanya dapat melepaskan aset yang ada.

namun pelepasan aset sebenarnya cukup sulit. karena banyak atau sebagian besar aset yang dimiliki oleh pemerintah daerah adalah aset nirlaba, seperti kawasan industri, perusahaan platform, kota industri baru, dll., beberapa di antaranya mungkin merupakan aset kosong atau aset dengan efisiensi rendah modal untuk mengambil alih bisnis tersebut.

selain itu, keberhasilan penjualan aset dan apakah modal swasta dapat mengambil alih bergantung pada apakah harganya sesuai. di sisi lain, perusahaan swasta juga akan mempertimbangkan lingkungan bisnis lokal dan apakah terdapat peluang investasi. namun, ketika pemerintah daerah menjual aset, terdapat banyak kendala kelembagaan dalam menetapkan harga, seperti apakah hal tersebut akan menyebabkan hilangnya aset milik negara dan apakah akan dimintai pertanggungjawabannya. oleh karena itu, sangat sulit untuk melepaskan aset tersebut.

"perspektif": menurut anda, apa solusi jangka pendek dan mekanisme jangka panjang untuk menyelesaikan utang daerah?

zhao jian: saya percaya bahwa pemerintah pusat masih memberlakukan persyaratan yang sangat ketat pada pemerintah daerah. pemerintah daerah mempunyai batasan yang ketat terhadap penerbitan obligasi baru dan proyek investasi baru. hal ini mengharuskan pemerintah daerah untuk merampingkan pasukan mereka dan merampingkan administrasi mereka, dan mengharuskan pemerintah daerah untuk melaksanakannya melakukan reformasi struktural. namun, hal ini bukannya tanpa batas. masih ada batasan modal untuk menutupi risiko dasar. misalnya, obligasi khusus pemerintah akan memiliki kuota khusus yang dialokasikan ke tempat yang berbeda. jadi kedua belah pihak sebenarnya memiliki sedikit permainan untuk melihat siapa yang bisa bertahan lebih lama dari yang lain.

mengenai rencana pengurangan utang, menurut saya alangkah baiknya jika bisa stabil. hal pertama adalah bertahan dalam siklus dan bertahan di level ini. kita tidak bisa mengandalkan kebijakan untuk mengatasi tekanan. jika kebijakan itu mahakuasa, maka tidak akan ada krisis di dunia. kemudian tentang pemecahan masalah-masalah ini dalam pembangunan. solusi utamanya bukanlah menyelesaikan utang, namun mengembangkan perekonomian secara keseluruhan. jika perekonomian gagal berkembang, utang daerah tidak dapat diselesaikan dengan baik, dan akan terbentuk lingkaran setan dan deflasi.

dalam hal mekanisme jangka panjang, kita perlu kembali ke pola yang ditetapkan oleh sidang pleno ketiga komite sentral partai komunis tiongkok, termasuk pembagian kekuatan keuangan antara pemerintah pusat dan daerah serta peningkatan kemandirian daerah. sumber daya keuangan.

"perspektif": beberapa pakar berpendapat bahwa dengan kebijakan fiskal yang positif, pemerintah daerah harus tetap mengambil tindakan aktif dan tidak membesar-besarkan ketatnya kehidupan.

zhao jian: menurut saya ada permasalahan besar dan distorsi dalam kebijakan pemerintah daerah saat ini. lebih pada melebih-lebihkan ketatnya kehidupan dalam slogan, namun tidak menyelesaikan permasalahan yang sebenarnya dalam tindakan. konsep masa-masa sulit yang disebutkan oleh pemerintah daerah pada dasarnya mungkin berarti tidak menyia-nyiakan dana fiskal dan memperkuat manajemen biaya. ini tidak masalah.

namun, slogan itu sendiri melepaskan ekspektasi yang semakin ketat. hal ini tidak kondusif bagi ekspektasi perekonomian saat ini dan pemulihan kepercayaan. misalnya saja pengeluaran pemerintah atau konsumsi pejabat, serta pendapatan gaji pegawai negeri sipil, konsumsi dan pengeluaran tersebut sendiri menjadi tolak ukur rata-rata pendapatan dan pengeluaran seluruh masyarakat. pemerintah adalah investor sekaligus konsumen, dan pegawai negeri juga merupakan kelompok konsumen besar dan bagian dari perekonomian modern tiongkok. mengapa kita harus membiarkan mereka menjalani kehidupan yang ketat? pemerintah daerah bisa menentang permasalahan sampah secara institusional dan hukum, namun tidak perlu membuat institusi dan masyarakat hidup serba ketat.

"perspektif": beberapa orang percaya bahwa setelah kebijakan makro pemerintah pusat diberlakukan, pemerintah daerah mengambil tindakan aktif, yang akan memperbesar dampak kebijakan tersebut. jika antusiasme pemerintah daerah tidak tinggi, maka dampak kebijakan fiskal akan terbatas. saran apa yang anda miliki untuk kebijakan fiskal?

zhao jian: penerapan kebijakan fiskal mempunyai pengganda fiskal, dan investasi pemerintah akan mempunyai efek menarik. menginvestasikan dana di berbagai bidang dapat menimbulkan efek menarik yang berbeda, terutama efek merangsang antusiasme perusahaan swasta. memang ada penurunan pengganda fiskal saat ini.

saran saya, perbanyak pendanaan untuk penghidupan masyarakat. pertama, pemerintah pusat harus mengambil alih kekuasaan yang berkaitan dengan penghidupan masyarakat, kemudian pemerintah pusat dapat menyelesaikan masalah tersebut dengan menerbitkan obligasi nasional untuk mengurangi kekuasaan dan beban pemerintah daerah dalam penghidupan masyarakat. jika pemerintah daerah mempunyai kekuasaan yang terlalu besar dan kekuasaan finansial yang terbatas, maka tentu akan sulit untuk mendukung mereka secara finansial.

kedua, pemerintah pusat harus menggunakan sumber daya keuangan untuk meningkatkan jaminan sosial, meningkatkan tunjangan pengangguran, dan meningkatkan standar kesehatan. hal ini dapat meningkatkan kepercayaan masyarakat dan menghilangkan kekhawatiran mereka. menurut saya, pada tahap pembangunan di negara kita saat ini, kita perlu memiliki konsep baru, yaitu jangan berpikir kita sudah banyak membangun kereta api berkecepatan tinggi, bandara, dan jaringan pipa jalan raya, dan jangan saya tidak berpikir bahwa ini adalah satu-satunya aset nasional. saya pikir hati dan kepercayaan masyarakat masih merupakan salah satu aset tak berwujud yang terbesar. saya pikir ini adalah arah investasi keuangan kita di masa depan setelah jaminan sosial stabil, konsumsi akan meningkat dan perekonomian akan berputar.