berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter Jaringan Pengamat Ekonomi Ye Xinran Pada tanggal 30 Juli, Shanghai Bairun Investment Holding Group Co., Ltd. (002568.SZ, selanjutnya disebut "Bairun berbagi") merilis laporan tengah tahunan 2024. Pada paruh pertama tahun ini, Bairun Co., Ltd. mencapai pendapatan sebesar 1,628 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 1,38%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk adalah 402 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 8,36%; laba bersih setelah non-atribusi ke perusahaan induk adalah 3,92 miliar, penurunan tahun ke tahun sebesar 9,20%.

Penurunan pendapatan ini terutama disebabkan oleh menurunnya bisnis cocktail pra-campuran yang menyumbang hampir 90% pendapatan dari bisnis ini turun sebesar 1,42%. Penjualan koktail pra-campuran turun 8,69%.

Bisnis koktail pra-campuran berada di bawah tekanan, dan pasar telah menaruh ekspektasinya pada saham Bairun dalam proyek minuman beralkoholnya. Sebelumnya, saham Bairun merespons investor yang memperkirakan perseroan akan merilis wiski jadi pada kuartal keempat 2024. Beberapa laporan riset broker juga menunjukkan bahwa produk wiski Bairun yang sudah jadi akan diluncurkan pada paruh kedua tahun ini.

Bairun Holdings bertaruh pada proyek wiski untuk kurva pertumbuhan kedua, tetapi proyek ini telah berjalan selama hampir delapan tahun, dan penyimpanan barel produk wiski batch pertama yang dirilis kali ini sudah ada sejak tiga tahun lalu. Wiski dan koktail barang konsumsi cepat saji adalah dua bisnis yang berbeda. Perputaran wiski relatif lambat dan investasi aset lebih besar. Di bawah crossover baru, semuanya masih belum diketahui.

Koktail di bawah tekanan

Bairun Co., Ltd. terutama memiliki dua bisnis utama: koktail dan perasa makanan. Bisnis koktail terutama berfokus pada merek Ruiao. Pada paruh pertama tahun 2024, koktail pra-campur (termasuk air soda, dll.) mencapai pendapatan sebesar 1,431 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 1,42%, menyumbang 87,90% pendapatan; sebesar 176 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 7,51%, dengan pendapatan Bagi hasil adalah 10,79%.

Dalam hal saluran, pada paruh pertama tahun ini, Bairun Co., Ltd. memperoleh pendapatan sebesar 1,430 miliar yuan dari saluran offline, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 7,03%. Namun, di saluran ritel digital dan saluran minuman siap saji, Bairun Co., Ltd. mengalami penurunan tajam. Perusahaan pertama mencapai pendapatan sebesar 156 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 35,68%; sebesar 21,2041 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 42,69%.

Dari sisi dealer, dibandingkan awal tahun 2024 sebanyak 2.164 dealer, jumlah dealer perseroan turun menjadi 2.116 pada akhir Juni 2024. Diantaranya, dealer di China Timur mengalami penurunan paling besar, dari 570 di awal tahun 2024 menjadi 503.

Mengenai perubahan kinerja yang disebutkan di atas, reporter menghubungi Bairun Co., Ltd., tetapi hingga berita ini dimuat, belum ada balasan yang diterima.

Saat ini, koktail Ruiao mencakup tiga seri produk: ringan, menyegarkan dan kuat. Konsentrasi alkohol ringan adalah 3 derajat, dan konsentrasi alkohol menyegarkan dan kuat masing-masing adalah 5 dan 8 derajat. Pada tahun 2022, saham Bairun menamakan ketiga seri ini sebagai "matriks produk 358 derajat" secara keseluruhan, sesuai dengan skenario konsumsi dan tujuan konsumsi yang berbeda, dan meluncurkan pendekatan yang lebih sistematis.

Wabah Qiangshuang-lah yang membantu Bairun Shares mencapai lonjakan kinerja pada tahun 2023. Pada tahun 2022, saham Bairun akan mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih yang jarang terjadi. Saat itu, Bairun Co., Ltd. mengaku sangat terdampak dengan wabah tersebut. Pada Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 2022, Liu Xiaodong, ketua Bairun Co., Ltd., mengatakan bahwa pada paruh kedua tahun 2022, Qiangshuang akan mengalami "ledakan". Dia juga mengungkapkan bahwa 90% pelanggan Qiangshuang adalah laki-laki dan sering menjadi konsumen.

Saham Bairun juga berkali-kali menyebutkan pertumbuhan eksplosif Qiangshuang dalam laporan keuangannya pada tahun 2023. Pada tahun 2023, pendapatan dan laba bersih Bairun yang dapat diatribusikan kepada entitas induk akan meningkat masing-masing sebesar 25,85% dan 55,28% secara year-on-year.

Anggur rendah alkohol perlu menjaga viskositas

Saat ini, Qiangshuang telah menjadi lini produk pilar bisnis koktail Bairun. Pada bulan Mei tahun ini, Geng Tao, sekretaris dewan direksi Bairun Co., Ltd., mengungkapkan pada pengarahan kinerja bahwa produk seri penyegaran yang kuat saat ini menyumbang penjualan tertinggi, diikuti oleh seri yang menyegarkan dan menyegarkan.

Namun tahun ini, cocktail gagal melanjutkan pertumbuhannya yang kuat. Laporan kuartal I perseroan menunjukkan pendapatan Bairun meningkat 5,51%, namun laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk perusahaan turun 9,80%.

Bairun Co., Ltd. selalu bersikeras untuk berinvestasi besar-besaran dalam pemasaran, namun tingkat biaya penjualannya secara bertahap meningkat dan efisiensi aktivitas penjualan menurun. Pada paruh pertama tahun 2024, beban penjualan Bairun adalah 397 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 19,87%, dan tingkat beban penjualan adalah 24,39%. Beban penjualan pada paruh pertama tahun 2023 adalah 331 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 45,91%, dan tingkat beban penjualan adalah 20,07%.

Yu Jian, General Manager Kantar Worldpanel Greater China, berkata bahwa wine rendah alkohol perlu menemukan kelompok konsumen inti dan skenario konsumsi yang tepat, jika tidak maka akan sulit mencapai pertumbuhan berkelanjutan.

Pada tahun 2020 dan 2021, jalur wine rendah alkohol tempat Ruiao berada menjadi populer. Menurut statistik yang tidak lengkap, pada tahun 2021, terdapat sebanyak 56 pembiayaan anggur rendah alkohol, dengan total investasi sekitar 2,5 miliar yuan. Diantaranya, banyak merek wine rendah alkohol yang baru berdiri selama satu hingga dua tahun. Namun pada tahun 2022, pembiayaan anggur rendah alkohol mulai mereda, dengan pembiayaan acara turun menjadi satu digit, dan pada tahun 2023 pembiayaan tersebut turun ke titik beku.

Industri alkohol rendah alkohol tampaknya memiliki stamina yang tidak mencukupi secara keseluruhan dan kurangnya keterikatan pengguna. Yu Jian mengatakan bahwa setelah gelombang modal surut, jika anggur rendah alkohol tidak dapat terus berinvestasi dalam pembangunan merek, hal tersebut mungkin perlahan memudar di benak konsumen. Saat ini, persaingan di pasar anggur rendah alkohol relatif homogen. Hambatan masuk ke pasar tidak tinggi, dan banyak merek tidak terlalu terdiferensiasi dalam hal rasa dan kualitas. Merek terkemuka seperti Ruiao harus meningkatkan kemungkinan merek tersebut dibeli dengan menguasai pikiran lebih banyak konsumen. Terus berinvestasi pada eksposur dan pengalaman sehingga konsumen memiliki pemahaman yang benar tentang merek, sehingga masyarakat selalu memikirkan merek dan mengingat diferensiasi yang bermakna.

Dibandingkan dengan bir, koktail lebih bersifat khusus dan menghadapi tekanan lebih besar pada penetrasi kategori. Orang dalam industri yang telah terlibat dalam penjualan alkohol selama sembilan tahun mengatakan kepada wartawan bahwa pemirsa koktail masih lebih sedikit dibandingkan bir. Beberapa tahun yang lalu, Ruiao cukup populer di kalangan anak muda. Kini anak muda lebih suka mencoba beberapa rasa bir baru, seperti bir putih, bir segar, dll.

Laporan "Kebiasaan Konsumsi Minuman Beralkohol - Tiongkok - 2024" yang dirilis Mintel pada Juni tahun ini menunjukkan bahwa frekuensi konsumsi koktail pra-campur menempati urutan keempat, disusul bir biasa, wine, dan wine buah.

Feng Huaqing, Wakil Presiden, Reese Category Innovation Strategy Consulting Tiongkok, mengatakan bahwa meskipun koktail pra-campuran dengan penuh semangat mengembangkan suasana baru, secara obyektif, minuman keras menempati kancah makan di meja Tiongkok, wiski dan anggur asing lainnya menempati kancah bar, dan bir menempati kancah makan. adegan barbekyu dan bersosialisasi dengan teman. Pemilihan kategori dalam adegan minum arus utama relatif tetap, sementara adegan baru seperti minum sendiri dan pertemuan keluarga memiliki frekuensi dan penonton yang jauh lebih rendah dibandingkan adegan arus utama yang disebutkan di atas. Hal ini juga menjadi alasan lesunya perkembangan pasar koktail pra-campuran . Selain itu, “pre-mixing” sendiri memiliki persepsi negatif tertentu di benak konsumen. Mereka sering menganggap wine jenis ini sebagai air manis, dan persepsi ini juga menjadi penghambat pengembangan kategori tersebut dalam jangka panjang.

Feng Huaqing juga mengatakan bahwa bagaimana koktail pra-campuran berhasil menarik perhatian arus utama di masa depan akan menjadi kunci untuk menentukan apakah kategori ini memiliki vitalitas yang lebih besar.

Narasi Roh

Dalam beberapa tahun terakhir, dibandingkan cocktail, perhatian pasar terhadap saham Bairun lebih terfokus pada proyek minuman beralkohol yang belum diumumkan secara resmi. Ini adalah narasi baru yang diharapkan dapat dilihat oleh investor.

Investasi Bairun dalam proyek minuman beralkohol yang diwakili oleh wiski dapat ditelusuri kembali ke tahun 2017. Pada tahun 2017, Shanghai Bacchus Liquor Co., Ltd., anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Bairun Co., Ltd., meluncurkan pembangunan basis proyek minuman beralkohol di Qionglai, Sichuan, dengan investasi sekitar 500 juta yuan dalam proyek tersebut. Proyek ini diberi nama Pabrik Penyulingan Laizhou dan akan resmi selesai pada tahun 2021. Proyek ini akan memproduksi wiski, vodka, dan minuman beralkohol lainnya.

Diantaranya, wiski menjadi fokus pembangunan. Bairun telah berulang kali menunjukkan bahwa bisnis minuman beralkohol didasarkan pada panduan strategis "berfokus pada pengembangan wiski, menggunakan minuman beralkohol berkualitas tinggi, dan menjadi pemimpin dalam industri wiski lokal Tiongkok."

Pada tahun 2021, setelah selesainya Penyulingan Laizhou, batch pertama wiski akan secara resmi diisi ke dalam tong. Karena wiski harus disimpan dalam tong setidaknya selama 3 tahun, wiski jadi Bairun belum diluncurkan. Sebelumnya, Bairun Shares mengungkapkan wiski yang sudah jadi diperkirakan akan dirilis pada kuartal keempat tahun 2024. Geng Tao mengatakan pada pengarahan kinerja bahwa di antara produk wiski jadi, perusahaan akan fokus pada inkubasi merek dan pengembangan produk wiski malt dan wiski campuran.

Dalam tujuh tahun terakhir, Bairun Co., Ltd. telah menginvestasikan hampir 2 miliar yuan dalam minuman beralkohol, termasuk pembangunan penyulingan Laizhou, proyek penuaan dan pematangan minuman beralkohol (wiski), serta proyek penuaan dan pematangan wiski malt.

Wiski memerlukan penuaan barel selama beberapa tahun, yang menyebabkan hari perputaran inventaris Bairun meningkat dari 82,20 hari pada laporan sementara tahun 2020 menjadi 313,6 hari pada laporan sementara tahun 2024. Wiski yang sudah jadi tidak akan diumumkan hingga kuartal keempat tahun ini.