berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tingkat pertumbuhan Kouzijiao sebesar 11% pada kuartal pertama mengecewakan investor, dan masih belum diketahui apakah mereka berhasil menyelesaikan tugas anggaran 18% sepanjang tahun.

Teks/Laporan Keuangan Harian Du Kang

Kouzijiao tidak hanya gagal kembali ke posisi kedua anggur Huizhou, tetapi "potensi kesenjangan" antara anggur tersebut dan anggur upeti Yingjia "runner-up" Huizhou saat ini semakin melebar.

Laporan tahunan tahun 2022 menunjukkan bahwa Yingjia Gongjiu mencapai pendapatan operasional sebesar 5,505 miliar yuan, sedangkan pendapatan operasional Kouzijiao pada periode yang sama adalah 5,135 miliar yuan, dan Yingjia Gongjiu melampauinya dengan 370 juta yuan. Pada tahun 2023, Kouzijiao memperoleh pendapatan operasional sebesar 5,992 miliar yuan, dan Yingjia Gongjiu memperoleh pendapatan operasional sebesar 6,72 miliar yuan. Pada kuartal pertama tahun 2024, pendapatan Kouzijiao adalah 1,768 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 11,05%, dan pendapatan Yingjia Gongjiu adalah 2,325 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 21,33%. kesenjangan antara keduanya.

Faktanya, Kouzijiao telah berkembang cukup baik di Provinsi Anhui dari tahun 2017 hingga 2021, dan menduduki peringkat kedua dalam minuman keras Anhui. Bahkan pada tahun 2017, hanya berjarak 3,36 miliar yuan dari minuman keras upeti Gujing, yang menduduki peringkat pertama di provinsi tersebut . Saat ini, Gujing Gongjiu tidak hanya dengan kuat menempati posisi terdepan dalam anggur Anhui, tetapi juga telah memasuki kelompok 20 miliar perusahaan anggur. Jelas, besarnya tidak lagi sama dengan Kouzijiao.

Pada tahun 2022, Kouzijiao telah memperjelas tujuan strategisnya yaitu "mempercepat realisasi puluhan miliar Kouzi dan memasuki barisan pertama minuman keras nasional". Namun, dilihat dari perkembangan selama setahun terakhir ini, hasilnya belum seperti yang diharapkan, dan ini adalah akibat dari Kouzijiao yang menghabiskan jutaan dolar untuk konsultasi. Jadi, dalam perkembangan Kouzijiao beberapa tahun terakhir, apa yang menyebabkan situasi perkembangannya saat ini?

Produk terbatas pada provinsi dan pengaruh merek tidak mencukupi

Selalu ada pepatah di industri minuman keras yang mengatakan, “Jika Anda tidak memasuki Sichuan dari barat, Anda tidak akan memasuki Anhui dari timur.” Wilayah Sichuan di sebelah barat memiliki kondisi geografis yang unik untuk pembuatan anggur, sedangkan wilayah Anhui di sebelah timur terbagi di antara para pembuat anggur terkenal dan persaingannya sangat ketat.

Di pasar lokal Anhui, selain beberapa perusahaan anggur lokal besar dan kecil, perusahaan anggur terkemuka seperti Mao, Wu, Lu, Yang, Fen, dll. juga ikut campur, dan persaingannya sangat ketat. Hal ini juga memaksa perusahaan minuman keras di Provinsi Anhui keluar dari provinsi tersebut dan beralih ke tata ruang nasional.

Namun, pada saat perusahaan wine terkemuka di Provinsi Anhui berupaya memperluas kehadirannya secara nasional, dari perspektif data keuangan, ketergantungan Kouzijiao pada pasar domestik di Provinsi Anhui masih meningkat.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa dari tahun 2020 hingga 2023, pendapatan Kouzijiao masing-masing menyumbang 80,1%, 82,1%, 82,43%, dan 83,81% di Provinsi Anhui, menunjukkan tren pertumbuhan dari tahun ke tahun. Mengenai sebaran pengedar, setengahnya berasal dari Provinsi Anhui. Pada tahun 2023, terdapat 496 dealer Kouzijiao di Provinsi Anhui dan 455 dealer di luar provinsi.

Di luar provinsi, "Laporan Keuangan Harian" mengetahui bahwa dari tahun 2020 hingga 2023, pendapatan Kouzijiao di luar Provinsi Anhui masing-masing menyumbang 19,9%, 17,9%, 17,57%, dan 16,19% dalam empat tahun terakhir, proporsi pendapatan di luar Provinsi Anhui Total penurunannya sebesar 3,71 poin persentase.

Dari segi komposisi keuntungan, dari tahun 2020 hingga 2023, proporsi keuntungan Kouzijiao di Provinsi Anhui masing-masing adalah 81,07%, 82,81%, 83,08%, dan 84,51%. Dalam empat tahun terakhir, total proporsi keuntungan di Provinsi Anhui meningkat sebesar 3,44 poin persentase .

Pada periode yang sama, bagi hasil Kouzijiao di luar Provinsi Anhui masing-masing menyumbang 18,93%, 17,19%, 16,92%, dan 15,49%. Dalam empat tahun terakhir, total bagi hasil di luar Provinsi Anhui turun sebesar 3,44 poin persentase. Terlihat bahwa kinerja Kouzijiao di Provinsi Anhui lebih baik dibandingkan di luar provinsi, namun hal ini juga memperlihatkan kekurangannya dalam tata letak pasar nasional.

Pada pembekalan kinerja kuartal I tahun 2023 dan 2024 yang digelar pada 5 Juli lalu, Kouzijiao juga mengakui perusahaannya masih jauh dari dinasionalisasi dan memberikan strategi catch-up. Kouzijiao mengatakan bahwa berdasarkan perkembangan pasar yang sebenarnya, perusahaan akan giat mempromosikan pasar provinsi sambil juga membuat tata letak yang jelas untuk pasar di luar provinsi, dengan fokus pada Delta Sungai Yangtze dan Greater Bay Area, dan melengkapi pasar lainnya. Kami akan memimpin dalam meningkatkan tata letak dealer di Delta Sungai Yangtze dan Greater Bay Area, fokus pada peluncuran pasar titik dengan landasan tertentu di luar provinsi, dan mempromosikan investasi skala besar di pasar di luar provinsi. Memperkuat budidaya dasar pasar-pasar utama di luar provinsi dan mendorong perkembangan yang sehat dari berbagai dealer.

Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan anggur terkemuka bersaing untuk mendapatkan produk kelas atas, meluncurkan produk tunggal berskala besar, dan mencari pertumbuhan pendapatan. Dalam hal high-endization, dilihat dari data yang diberikan dalam laporan tahunan, produk-produk high-end Kouzijiao telah mencapai pertumbuhan.

Pada tahun 2023, pendapatan penjualan minuman keras kelas atas Kouzijiao mencapai 5,678 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 16,58%; pendapatan penjualan minuman keras kelas menengah mencapai 76,3108 juta yuan, turun dari tahun ke tahun sebesar 19,76. %; pendapatan penjualan minuman keras kelas bawah mencapai 94,7335 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 0,72%. Namun, ketika produk-produk kelas atas tumbuh, penjualan minuman keras kelas menengah Kouzijiao menurun. Beberapa analis percaya bahwa Kouzijiao dibatasi oleh pengaruh mereknya, dan produk-produk kelas atas memiliki efek promosi yang terbatas pada produk-produk kelas menengah ke bawah.

Biaya manajemen meningkat dan liabilitas kontrak turun selama empat tahun berturut-turut

"Laporan Keuangan Harian" mencatat bahwa pada tahun 2022, Kouzijiao mengundang McKinsey untuk bersama-sama merumuskan tujuan strategis: dalam lima tahun ke depan, mereka akan berusaha menjadi pemimpin anggur Huizhou dalam hal penjualan, pengaruh merek, popularitas saluran, dll. Namun, dua tahun kemudian, Kouzijiao belum menjadi perusahaan anggur terkemuka di Huijiu. "Potensi kesenjangan" dengan pesaing utamanya Yingjia Gongjiu semakin melebar.

Dalam laporan tahunan Kouzijiao tahun 2023, terlihat bahwa kenaikan biaya menjadi faktor utama yang menghambat kinerja. Pada tahun 2023, biaya pengelolaan Kouzijiao akan mencapai 407 juta yuan, meningkat secara signifikan lebih dari 50% dibandingkan tahun lalu. Pada periode yang sama, biaya manajemen Yingjia Gongjiu mencapai 209 juta yuan, meningkat 9,3% dari tahun ke tahun.

Kouzijiao mengatakan kenaikan beban administrasi dan penyusutan terkait dengan amortisasi, biaya jasa konsultasi, dan beban insentif ekuitas. Secara khusus, biaya penyusutan dan amortisasi selama periode tersebut adalah 132 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 31,47%; biaya layanan konsultasi sebesar 38,2691 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 196,92%; yuan, dan tidak ada pengeluaran seperti itu pada periode sebelumnya.

Dengan kata lain, di antara ketiga biaya tersebut, kenaikan terbesar adalah biaya jasa konsultasi. Dilihat dari situasi dalam tiga tahun terakhir, Kouzijiao semakin bersedia mengeluarkan uang untuk layanan konsultasi. Dari tahun 2021 hingga 2023, pengeluaran perusahaan untuk jasa konsultasi meningkat sepuluh kali lipat, dari 3,0124 juta yuan menjadi 12,8887 juta yuan, dan kemudian menjadi 38,2691 juta yuan saat ini.

Tentu saja, tidak dapat dikatakan bahwa biaya Kouzijiao terbuang percuma. Diketahui bahwa setelah kerja sama antara kedua pihak, McKinsey membantu Kouzijiao meluncurkan produk seri Jian 10, Jian 20, dan Jian 30, mengulangi tiga jenis produk asli Kouzijiao 10 tahun, 20 tahun, dan 30 tahun. untuk lebih menonjolkan Jianxiang. Pada saat yang sama, harganya juga telah ditingkatkan, sehingga kisaran harganya lebih dari 1.000 yuan.

Pada pertemuan komunikasi kinerja ini, manajemen perusahaan menghadapi masalah biaya konsultasi yang tinggi dan mengatakan bahwa pada tahapan yang berbeda, terdapat jeda tertentu dalam dampak investasi biaya. Jika Anda bersikeras melakukan hal yang benar dan mengambil jalan yang benar, Anda akan mampu mencapai tujuan yang diharapkan.

Selain itu, sebagai "reservoir" perusahaan minuman keras yang terdaftar, kewajiban kontrak mencerminkan daya tarik pasar dan menyalurkan daya tawar perusahaan minuman keras sampai batas tertentu, dan juga merupakan perwujudan penting dari kesediaan dealer untuk membayar. Namun menurut Kouzijiao, keinginan saluran tersebut untuk membeli barang tidak meningkat, melainkan menurun.

Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2023, saldo kewajiban kontrak Kouzijiao adalah 397 juta yuan, turun selama empat tahun berturut-turut dan hanya setengah dari level pada periode yang sama pada tahun 2020. Pada akhir kuartal pertama tahun 2024, saldo kewajiban kontrak sebesar 375 juta yuan, turun lebih jauh dari indikator pada akhir tahun lalu. Ini juga merupakan potensi krisis bagi Kouzijiao.

Model Dashan menunjukkan tanda-tanda kelemahan

Selain itu, "Laporan Keuangan Harian" mengetahui bahwa perlambatan pertumbuhan kinerja Kouzijiao dalam beberapa tahun terakhir juga terkait dengan memudarnya dividen secara bertahap dari model pemasaran "in-plate" yang telah lama diandalkannya Saat ini, kurangnya kontrol saluran pada model Dashang juga menjadi faktor penghambat pengembangannya.

Sekitar tahun 2000, pada saat interaksi tatap muka antara produsen dan konsumen tidak dapat dibayangkan, Kouzijiao menciptakan model pemasaran dengan potensi pertumbuhan yang besar - model "piring di dalam piring".

"In-cap" dapat dibagi menjadi "large-cap", "mid-cap" dan "small-cap", masing-masing sesuai dengan kelompok hotel kelas atas, kelas menengah, hotel massal, dan konsumen. Ide inti dari model ini adalah untuk memusatkan sumber daya dan energi pada beberapa terminal hotel inti, dealer dan konsumen, menggunakan kekuatan kelompok konsumen inti untuk mendorong produk guna membentuk ledakan konsumsi di antara kelompok ini, dan menggunakan pengaruh ini. ke pasar yang lebih luas.

Model ini menyertai keberhasilan pencatatan Kouzijiao pada tahun 2015 dan memasuki tahap perkembangan pesat dari tahun 2015 hingga 2019. Produk tunggal besar inti Kouzijiao, model Kouzijiao yang berusia 5 tahun, lahir ketika model "plate-in-plate" diterapkan. Dikombinasikan dengan model plate-in-plate, model ini dengan cepat menguasai pasar dan masih menjadi faktor penting proporsi pendapatan operasional Kouzijiao.

Namun, kesuksesan juga merupakan "permainan di dalam permainan", dan kegagalan juga merupakan "permainan di dalam permainan". Kouzijiao, yang menggunakan model "piring di dalam piring" untuk menaklukkan kota, juga "menjebak" dirinya sendiri. Model "piring di dalam piring" ditiru oleh banyak kilang anggur pada masa-masa awal, dan secara bertahap tidak lagi memiliki keunggulan dalam inovasi.

Yang lebih serius lagi, berdasarkan model "piring di dalam piring", Kouzijiao telah lama menerapkan model Dashang, yaitu perusahaan hanya bertanggung jawab atas produksi produk dan promosi merek, sedangkan operasi pasar, promosi lokal, penempatan terminal, dan lainnya tugas dikendalikan oleh dealer. Meskipun model ini mengurangi biaya penjualan, namun secara signifikan melemahkan kemampuan perusahaan untuk mengendalikan pasar terminal secara langsung.

Strategi yang hanya mengikat kepentingan dealer ini membuat Kouzijiao lambat dalam merespons perubahan pasar, sehingga sulit untuk merespons secara efektif tekanan persaingan yang ditimbulkan oleh tenggelamnya saluran minuman keras terkenal seperti Maotai dan Wuliangye. Dalam proses pemekaran nasional, langkah Kouzijiao semakin sulit.

Dari sudut pandang industri, setelah bertahun-tahun berkembang dalam industri minuman keras, saus, minuman keras kental dan bening telah memperoleh banyak kelompok konsumen dan struktur pasar yang relatif lengkap. Sebagai perbandingan, kategori rasa ganda masih merupakan " rasa khusus". Menurut "Laporan Penelitian Industri Minuman Keras China 2023" yang dirilis oleh Toubao Research Institute, pangsa pasar minuman keras rasa ganda pada tahun 2023 hanya 5,5%, sedangkan pangsa pasar minuman keras rasa kuat, minuman keras rasa saus, dan minuman keras rasa ringan. minuman keras selama periode yang sama Tingkat sahamnya masing-masing adalah 46,2%, 32,0%, dan 14,0%.

Pakar industri minuman keras Ouyang Qianli pernah menunjukkan: "Jianxiang bukanlah jenis rasa baru, tetapi tidak ada perusahaan yang pernah mencapai skala puluhan miliar." Selain seri Jian yang diluncurkan oleh Kouzijiao, Jinshiyuan, Industri Minuman Keras Yuquan , dll. Perusahaan wine ternama juga berturut-turut merilis produk baru yang strategis dengan kedua rasa tersebut. Hal ini dapat digambarkan sebagai "memperburuk keadaan" bagi Kouzijiao yang sudah terbelakang.

Oleh karena itu, bagi Kouzijiao, tahun 2024 adalah tahun penting untuk mewujudkan strategi "10 miliar Kouzi". Namun, tingkat pertumbuhan sebesar 11% pada kuartal pertama juga mengecewakan investor menjadi pasar Fokus perhatian juga menjadi kunci untuk mengejar ketertinggalan dari dua pedagang Hui terkemuka lainnya.

laporan keuangan harian

WeChat: meiricaibao

weibo: @dailyfinance.com

kartu gosok

Pengiriman konten: [email protected]

Nomor Kontak : 010-64607577 / 15650787695

Grup komunikasi investor: Tinggalkan pesan di akun resmi WeChat dan ditambahkan ke grup oleh pemilik grup