berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter China Fund News, Fang Li dan Lu Huijing

Belakangan ini, beberapa "wajah" investor penempatan strategis baru telah muncul di pasar REIT publik. Selain investor penempatan strategis tradisional seperti pemegang ekuitas asli, asuransi, dan pembiayaan bank, institusi termasuk lembaga penjaminan, dana ekuitas swasta, dan perusahaan investasi industri juga mulai muncul dalam daftar penempatan strategis REIT publik.

Investor penempatan strategis REIT Publik

Jenisnya semakin beragam

Pada bulan Juni tahun ini, Gongyinhe North Expressway REIT diterbitkan.Shenzhen Jaminan Group Co, Ltd. Sebagai investor strategis, ia memesan 16,63 juta saham dana, dengan total investasi 94,7577 juta yuan. Selain itu, Shenzhen Guarantee Group Co., Ltd. juga berpartisipasi dalam penempatan strategis Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT, dengan menginvestasikan hampir 50 juta yuan untuk berlangganan 19,98 juta saham dana.

Investor industri juga muncul dalam daftar penempatan strategis Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT.Shenzhen Caiwuwei Industri Co, Ltd.Seperti investor institusi profesional lainnya, ia menginvestasikan hampir 20 juta yuan untuk berlangganan 7,98 juta saham dana.

Selain itu, investor penempatan strategis China Resources Commercial REIT termasuk Shanghai COSCO Huili Construction and Creation Co., Ltd., Shanghai Jiashu Construction Group Co., Ltd. dan perusahaan lainnya.

Berbicara tentang investor baru yang disebutkan di atas,Wakil direktur profesional tim investasi REITs dari China Merchants Fund Wan Yi Ia mengatakan, akhir-akhir ini kita memang melihat beberapa lembaga non-tradisional, seperti lembaga penjaminan, dana ekuitas swasta, perusahaan industri, dan lain-lain, dalam daftar pencocokan beberapa REIT yang baru diterbitkan. Beberapa dari lembaga tersebut merupakan pemegang saham asli atau pihak terkait di bawah pengendalian yang sama, dan beberapa merupakan pemasok atau perusahaan konsultan yang memiliki hubungan sinergi industrial yang relevan dengan pemegang saham asli.

Dalam pandangannya, lembaga-lembaga baru tersebut umumnya memiliki dana yang melimpah, biaya kewajiban yang rendah, toleransi yang tinggi terhadap fluktuasi pasar jangka pendek, dan fokus pada nilai investasi jangka panjang dari REIT publik. Mereka juga merupakan dana tambahan untuk pasar REIT mencerminkan pengayaan lebih lanjut struktur investor di pasar REITs.

“Kami telah memperhatikan bahwa beberapa perusahaan penjaminan besar telah berpartisipasi dalam penempatan strategis produk-produk REITs yang baru-baru ini terdaftar.”Departemen Investasi Real Estat Dana AVICMengatakan, "Di pasar saat ini, dengan penerapan kebijakan yang menguntungkan terkait REIT publik, munculnya dana tambahan yang terus-menerus, dan kembalinya penilaian aset ke rasionalitas, REIT publik telah menarik lebih banyak 'modal sabar' yang mematuhi jangka panjang. filosofi investasi jangka untuk bergabung."

Perhatikan indikator seperti fundamental proyek dan tingkat distribusi uang tunai

Berbeda dari lembaga keuangan tradisional, preferensi investasi lembaga penjaminan yang baru masuk, perusahaan investasi industri, dan dana ekuitas swasta untuk REIT publik juga menjadi topik yang menjadi perhatian pasar.

Berdasarkan triliunan masukan, lembaga non-tradisional jenis ini relatif lebih memperhatikan nilai absolut laju distribusi, dan juga memperhatikan stabilitas laju distribusi. Oleh karena itu, dalam hal pemilihan produk, mereka cenderung berfokus pada produk energi baru dengan tingkat distribusi jangka pendek yang lebih tinggi dan distribusi yang relatif stabil, serta produk pergudangan dan logistik individual dengan keunggulan lokasi tertentu.

Departemen Investasi Real Estat AVIC Fund menunjukkan bahwa investasi institusi non-tradisional di REIT publik masih akan dianalisis dari perspektif fundamental proyek, seperti tingkat distribusi tunai, pendapatan dan penyelesaian EBIDTA, dll. Selain itu, ekspektasi operasional ke depan juga akan menjadi acuan penting bagi investor institusi. Dilihat dari pasar saat ini, karena dividen atas aset hak pendapatan operasional sudah termasuk pokok dan bunga, maka tingkat pembagian tunai akan relatif tinggi. Sebagian besar lembaga non-tradisional saat ini lebih memilih aset tersebut. Investor umumnya berharap dividen dapat mencapai nilai prediksi, namun ekspektasi pendapatan dividen spesifik juga bergantung pada biaya modal masing-masing institusi.”

Orang-orang terkait dari Pioneer Rich Fund juga mengatakan bahwa dilihat dari beberapa proyek REITs yang telah diterbitkan baru-baru ini, dana umumnya lebih memilih proyek-proyek dengan siklus yang lemah dengan pengembalian arus kas yang stabil, dipimpin oleh proyek-proyek energi baru. Misalnya, dua proyek energi baru, China TBEA New Energy REIT dan CITIC Mingyang Intelligent New Energy REIT, mengalami kelebihan permintaan offline hampir 70 kali lipat.

Diferensiasi penempatan yang strategis terlihat jelas

Meskipun lembaga penjaminan, perusahaan investasi industri dan lembaga lainnya baru memasuki pasar, pasar penempatan strategis REIT saat ini menunjukkan perbedaan yang jelas.

Triliun mengatakan ada polarisasi besar dalam penempatan strategis REIT publik baru-baru ini. Beberapa proyek REIT banyak dicari oleh pendanaan. Baik itu penempatan strategis, investasi offline, atau langganan publik, investor telah menunjukkan antusiasme yang besar. Namun, ada juga proyek yang tekanan untuk peluncuran baru masih besar. Investor tidak optimis dengan investasi tersebut nilai berbagai jenis proyek REITs. Ada perbedaan besar dalam penilaian.

“Dalam jangka pendek, pemahaman pasar terhadap berbagai jenis proyek REIT diperkirakan tidak akan berubah, dan likuiditas pasar REITs terbatas. Tren dana terkonsentrasi pada masing-masing proyek, dan tren industri serta antusiasme investasi divergensi dapat dipertahankan." Triliun berkata. , apakah logika penetapan harga pasar REIT selanjutnya akan berubah masih harus diamati lebih lanjut.

Departemen Investasi Real Estat AVIC Fund juga menyatakan bahwa sejak pencatatan REIT publik gelombang pertama, struktur investor penempatan strategis terus berubah, dan komposisinya secara bertahap menjadi lebih beragam. Saat ini, selain pemegang saham asli dan pihak terkait, lembaga asuransi dan perusahaan sekuritas masih menjadi peserta utama penempatan strategis REIT. Selain itu, modal industri, dana ekuitas swasta, pembiayaan bank, perusahaan pengelola aset, dll. juga merupakan peserta penting dalam REITs.

“Saat ini, struktur pencocokan REIT masih didominasi oleh pemegang ekuitas asli dan pihak terkaitnya. Menurut informasi publik, di antara REIT yang baru diterbitkan pada semester pertama tahun ini, setelah mengecualikan pengaruh pemegang ekuitas asli dan pihak terkait , perusahaan sekuritas, modal industri dan asuransi berpartisipasi Rasionya relatif tinggi, dengan penempatan strategis masing-masing menyumbang sekitar 28%, 25% dan 19%," kata orang terkait dari Pioneer Rich.

Lebih lanjut orang tersebut di atas menyatakan bahwa dari segi jenis aset, preferensi alokasi aset berbagai institusi juga berbeda. Diantaranya, perusahaan sekuritas lebih cenderung memilih jenis waralaba, sedangkan modal industri dan asuransi memiliki proporsi yang relatif tinggi pada jenis hak milik.

Editor: Xiaomo

Pengulas: Xu Wen

Pemberitahuan Hak Cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Kontak person untuk kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)