Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο δημοσιογράφος China Fund News Fang Li και Lu Huijing

Τον τελευταίο καιρό, ορισμένα νέα «πρόσωπα» επενδυτών στρατηγικών τοποθετήσεων έχουν εμφανιστεί στη δημόσια αγορά ΑΕΕΑΠ. Εκτός από τους παραδοσιακούς επενδυτές στρατηγικής τοποθέτησης, όπως οι αρχικοί κάτοχοι μετοχών, οι ασφάλειες και η τραπεζική χρηματοδότηση, ιδρύματα συμπεριλαμβανομένων ιδρυμάτων εγγυήσεων, ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων και εταιρειών βιομηχανικών επενδύσεων έχουν επίσης αρχίσει να εμφανίζονται στη λίστα στρατηγικής τοποθέτησης των δημόσιων REIT.

Επενδυτές στρατηγικής τοποθέτησης δημοσίων ΑΕΕΑΠ

Όλο και πιο διαφορετικοί τύποι

Τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους, εκδόθηκε το Gongyinhe North Expressway REIT.Shenzhen Guarantee Group Co., Ltd. Ως στρατηγικός επενδυτής, εγγράφηκε για 16,63 εκατομμύρια μετοχές κεφαλαίων, με συνολική επένδυση 94,7577 εκατομμύρια γιουάν. Επιπλέον, η Shenzhen Guarantee Group Co., Ltd. συμμετείχε επίσης στη στρατηγική τοποθέτηση της Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT, επενδύοντας σχεδόν 50 εκατομμύρια γιουάν για να εγγραφεί για 19,98 εκατομμύρια μετοχές κεφαλαίων.

Οι βιομηχανικοί επενδυτές εμφανίστηκαν επίσης στη λίστα στρατηγικής τοποθέτησης της Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT.Shenzhen Caiwuwei Industrial Co., Ltd.Ως άλλοι επαγγελματίες θεσμικοί επενδυτές, επένδυσε σχεδόν 20 εκατομμύρια γιουάν για να εγγραφεί για 7,98 εκατομμύρια μετοχές κεφαλαίων.

Επιπλέον, οι επενδυτές στρατηγικής τοποθέτησης της China Resources Commercial REIT περιλαμβάνουν τη Shanghai COSCO Huili Construction and Decoration Co., Ltd., την Shanghai Jiashu Construction Group Co., Ltd. και άλλες εταιρείες.

Μιλώντας για τους προαναφερθέντες αναδυόμενους επενδυτές,Επαγγελματίας αναπληρωτής διευθυντής της ομάδας επενδύσεων REITs του China Merchants Fund Wan Yi Είπε ότι πρόσφατα είδαμε πράγματι ορισμένα μη παραδοσιακά ιδρύματα, όπως εγγυοδοτικά ιδρύματα, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, βιομηχανικές εταιρείες κ.λπ., στους αντίστοιχους καταλόγους ορισμένων νεοεκδοθέντων REIT. Ορισμένα από αυτά τα ιδρύματα είναι οι αρχικοί κάτοχοι μετοχών ή τα συνδεδεμένα μέρη τους υπό κοινό έλεγχο, και ορισμένα είναι προμηθευτές ή εταιρείες συμβούλων που έχουν σχετικές σχέσεις βιομηχανικής συνέργειας με τους αρχικούς μετόχους.

Κατά την άποψή του, τέτοια νέα ιδρύματα έχουν γενικά άφθονα κεφάλαια, χαμηλό κόστος ευθύνης, υψηλή ανοχή για βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις της αγοράς και επικεντρώνονται στη μακροπρόθεσμη επενδυτική αξία των δημόσιων REIT αντανακλά τον περαιτέρω εμπλουτισμό της δομής των επενδυτών στην αγορά των REIT.

«Παρατηρήσαμε ότι ορισμένες μεγάλες εταιρείες εγγυήσεων συμμετείχαν στη στρατηγική τοποθέτηση προϊόντων REIT που εισήχθησαν πρόσφατα».Τμήμα Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας AVIC FundΕίπε, «Στην τρέχουσα αγορά, με την εφαρμογή ευνοϊκών πολιτικών που σχετίζονται με τις δημόσιες REIT, τη συνεχή εμφάνιση αυξημένων κεφαλαίων και την επιστροφή των αποτιμήσεων των περιουσιακών στοιχείων σε ορθολογισμό, οι δημόσιες REIT έχουν προσελκύσει περισσότερο «ασθενές κεφάλαιο» που τηρεί τη μακροπρόθεσμη όρος επενδυτική φιλοσοφία για να ενταχθούν."

Δώστε προσοχή σε δείκτες όπως τα θεμελιώδη στοιχεία του έργου και το ποσοστό διανομής μετρητών

Διαφορετικά από τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οι επενδυτικές προτιμήσεις των νεοεισερχόμενων εγγυοδοτικών ιδρυμάτων, των βιομηχανικών επενδυτικών εταιρειών και των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων για δημόσιες REIT αποτελούν επίσης θέμα ανησυχίας της αγοράς.

Σύμφωνα με τρισεκατομμύρια ανατροφοδοτήσεις, αυτού του είδους τα μη παραδοσιακά ιδρύματα ανησυχούν σχετικά περισσότερο για την απόλυτη τιμή του ποσοστού διανομής και επίσης ανησυχούν για τη σταθερότητα του ποσοστού διανομής. Ως εκ τούτου, όσον αφορά την επιλογή προϊόντων, τείνουν να επικεντρώνονται σε νέα ενεργειακά προϊόντα με υψηλότερους βραχυπρόθεσμους ρυθμούς διανομής και σχετικά σταθερή διανομή, καθώς και μεμονωμένα προϊόντα αποθήκευσης και εφοδιαστικής με συγκεκριμένα πλεονεκτήματα τοποθεσίας.

Το Τμήμα Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας του AVIC Fund επεσήμανε ότι οι μη παραδοσιακές θεσμικές επενδύσεις σε δημόσιες REIT θα εξακολουθήσουν να αναλύονται από την άποψη των θεμελιωδών στοιχείων του έργου, όπως το ποσοστό διανομής μετρητών, το εισόδημα και η ολοκλήρωση EBIDTA κ.λπ. Επιπλέον, οι μελλοντικές λειτουργικές προσδοκίες θα αποτελέσουν επίσης σημαντική αναφορά για τους θεσμικούς επενδυτές. "Κρίνοντας από την τρέχουσα αγορά, δεδομένου ότι τα μερίσματα των περιουσιακών στοιχείων των δικαιωμάτων λειτουργικού εισοδήματος περιλαμβάνουν κεφάλαιο και τόκους, το ποσοστό διανομής μετρητών θα είναι σχετικά υψηλό. Τα περισσότερα μη παραδοσιακά ιδρύματα προτιμούν αυτήν τη στιγμή τέτοια περιουσιακά στοιχεία. Οι επενδυτές γενικά ελπίζουν ότι τα μερίσματα μπορούν να φτάσουν την προβλεπόμενη αξία. αλλά οι συγκεκριμένες προσδοκίες εισοδήματος από μερίσματα εξαρτώνται επίσης από το κόστος κεφαλαίου κάθε ιδρύματος.»

Σχετικοί άνθρωποι από το Pioneer Rich Fund ανέφεραν επίσης ότι, αν κρίνουμε από πολλά έργα REITs που έχουν εκδοθεί πρόσφατα, τα funds προτιμούν γενικά αδύναμα κυκλικά έργα με σταθερές αποδόσεις ταμειακών ροών, που οδηγούνται από νέα ενεργειακά έργα. Για παράδειγμα, δύο νέα ενεργειακά έργα, το China TBEA New Energy REIT και το CITIC Mingyang Intelligent New Energy REIT, έχουν χρόνους υπερσυνδρομής εκτός σύνδεσης σχεδόν 70 φορές.

Η διαφοροποίηση της στρατηγικής τοποθέτησης είναι προφανής

Ενώ ιδρύματα εγγυήσεων, εταιρείες βιομηχανικών επενδύσεων και άλλα ιδρύματα εισέρχονται πρόσφατα στην αγορά, η τρέχουσα αγορά στρατηγικής τοποθέτησης REIT παρουσιάζει εμφανή διαφοροποίηση.

Ο Trillion είπε ότι πρόσφατα υπήρξε μεγάλη πόλωση στη στρατηγική τοποθέτηση των δημόσιων REIT. Ορισμένα έργα REIT αναζητούνται από ταμεία, είτε πρόκειται για στρατηγική τοποθέτηση, είτε για επενδύσεις εκτός σύνδεσης, είτε για δημόσια συνδρομή, οι επενδυτές έχουν δείξει μεγάλο ενθουσιασμό αξία διαφορετικών τύπων έργων REIT Υπάρχει μεγάλη διαφορά στην κρίση.

"Βραχυπρόθεσμα, αναμένεται ότι η κατανόηση της αγοράς για τους διαφορετικούς τύπους έργων REIT είναι απίθανο να αλλάξει και η ρευστότητα της αγοράς REIT είναι περιορισμένη. Η τάση των κεφαλαίων να συγκεντρώνονται σε μεμονωμένα έργα και οι τάσεις του κλάδου και ο ενθουσιασμός των επενδύσεων Η απόκλιση μπορεί να διατηρηθεί." είπε η Trillion.

Το Τμήμα Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας του AVIC Fund δήλωσε επίσης ότι από την εισαγωγή της πρώτης παρτίδας δημόσιων REITs, η δομή των επενδυτών στρατηγικής τοποθέτησης συνέχισε να αλλάζει και η σύνθεση σταδιακά έχει γίνει πιο διαφοροποιημένη. Επί του παρόντος, εκτός από τους αρχικούς κατόχους μετοχών και τα συνδεδεμένα μέρη, τα ασφαλιστικά ιδρύματα και οι εταιρείες κινητών αξιών εξακολουθούν να είναι οι κύριοι συμμετέχοντες στη στρατηγική τοποθέτηση των REIT. Επιπλέον, το βιομηχανικό κεφάλαιο, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, η τραπεζική χρηματοδότηση, οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων κ.λπ. είναι επίσης σημαντικοί συμμετέχοντες στις ΑΕΕΑΠ.

"Προς το παρόν, η αντίστοιχη δομή των REIT εξακολουθεί να κυριαρχείται από τους αρχικούς κατόχους μετοχών και τα συνδεδεμένα μέρη τους. Σύμφωνα με δημόσιες πληροφορίες, μεταξύ των νέων REIT που εκδόθηκαν το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, αφού εξαιρέθηκε η επιρροή των αρχικών μετόχων και των συνδεδεμένων μερών , συμμετείχαν εταιρίες χρεογράφων, βιομηχανικό κεφάλαιο και ασφαλιστικές Η αναλογία είναι σχετικά υψηλή, με τις στρατηγικές τοποθετήσεις να αντιστοιχούν περίπου στο 28%, 25% και 19% αντίστοιχα», δήλωσε σχετικός άνθρωπος από την Pioneer Rich.

Το προαναφερόμενο πρόσωπο δήλωσε περαιτέρω ότι όσον αφορά τους τύπους περιουσιακών στοιχείων, οι προτιμήσεις κατανομής περιουσιακών στοιχείων των διαφόρων ιδρυμάτων διαφέρουν επίσης. Μεταξύ αυτών, οι εταιρείες κινητών αξιών είναι περισσότερο διατεθειμένες να επιλέγουν τον τύπο δικαιόχρησης, ενώ το βιομηχανικό κεφάλαιο και οι ασφάλειες αντιπροσωπεύουν σχετικά υψηλό ποσοστό στον τύπο των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας.

Εκδότης: Xiaomo

Κριτής: Xu Wen

Σημείωση πνευματικών δικαιωμάτων

Το "China Fund News" κατέχει τα πνευματικά δικαιώματα για το αρχικό περιεχόμενο που δημοσιεύεται σε αυτήν την πλατφόρμα Απαγορεύεται η επανέκδοση χωρίς εξουσιοδότηση, διαφορετικά θα επιδιωχθεί νομική ευθύνη.

Υπεύθυνος επικοινωνίας για εξουσιοδοτημένη συνεργασία ανατύπωσης: κ. Yu (Τηλ: 0755-82468670)