Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер новостей Китайского фонда Фан Ли и Лу Хуэйцзин

В последнее время на рынке публичных REIT появились новые «лица» инвесторов, занимающихся стратегическим размещением. В дополнение к традиционным инвесторам стратегического размещения, таким как первоначальные держатели акций, страховщики и банковское финансирование, в списке стратегического размещения публичных REIT также начали появляться учреждения, в том числе гарантийные учреждения, фонды прямых инвестиций и промышленные инвестиционные компании.

Стратегические инвесторы в публичные REIT

Все более разнообразные типы

В июне этого года был выпущен REIT Gongyinhe North Expressway.Шэньчжэньская гарантийная группа Co., Ltd. В качестве стратегического инвестора он подписался на 16,63 миллиона акций фонда с общим объемом инвестиций 94,7577 миллиона юаней. Кроме того, компания Shenzhen Guarantee Group Co., Ltd. также приняла участие в стратегическом размещении Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT, инвестировав почти 50 миллионов юаней в подписку на 19,98 миллионов акций фонда.

Промышленные инвесторы также появились в списке стратегического размещения Huaxia Shenzhen International Warehousing and Logistics REIT.Шэньчжэньская промышленная компания Caiwuwei, Ltd.Как и другие профессиональные институциональные инвесторы, он инвестировал почти 20 миллионов юаней в подписку на 7,98 миллиона акций фонда.

Кроме того, в число стратегических инвесторов China Resources Commercial REIT входят Shanghai COSCO Huili Construction and Decoration Co., Ltd., Shanghai Jiashu Construction Group Co., Ltd. и другие компании.

Говоря о вышеупомянутых развивающихся инвесторах,Профессиональный заместитель директора инвестиционной группы REITs China Merchants Fund Ван И Он сказал, что недавно мы действительно видели некоторые нетрадиционные учреждения, такие как гарантийные учреждения, фонды прямых инвестиций, промышленные компании и т. д., в соответствующих списках некоторых недавно выпущенных REIT. Некоторые из этих учреждений являются первоначальными держателями акций или их связанными сторонами, находящимися под общим контролем, а некоторые являются поставщиками или консалтинговыми компаниями, имеющими соответствующие производственные синергические отношения с первоначальными держателями акций.

По его мнению, такие новые учреждения, как правило, обладают обильными средствами, низкими затратами по обязательствам, высокой терпимостью к краткосрочным колебаниям рынка и ориентированы на долгосрочную инвестиционную ценность государственных REIT. Они представляют собой дополнительные фонды для рынка REIT, а также являются таковыми. отражает дальнейшее обогащение структуры инвесторов на рынке REIT.

«Мы заметили, что некоторые крупные гарантийные компании приняли участие в стратегическом размещении недавно зарегистрированных продуктов REIT».Департамент инвестиций в недвижимость Фонда AVICСказал: «На нынешнем рынке, с реализацией благоприятной политики в отношении государственных REIT, постоянным появлением дополнительных фондов и возвращением оценок активов к рациональности, государственные REIT привлекли больше «терпеливого капитала», который придерживается долгосрочных планов. инвестиционная философия, к которой можно присоединиться».

Обратите внимание на такие показатели, как основы проекта и скорость распределения денежных средств.

В отличие от традиционных финансовых институтов, инвестиционные предпочтения вновь созданных гарантийных учреждений, промышленных инвестиционных компаний и фондов прямых инвестиций для государственных REIT также являются предметом беспокойства рынка.

Согласно триллионам отзывов, этот тип нетрадиционных институтов относительно больше озабочен абсолютным значением нормы распределения, а также стабильностью нормы распределения. Поэтому, когда дело доходит до выбора продуктов, они, как правило, сосредотачиваются на новых энергетических продуктах с более высокими краткосрочными темпами распределения и относительно стабильным распределением, а также на отдельных продуктах складирования и логистики с определенными преимуществами местоположения.

Департамент инвестиций в недвижимость фонда AVIC отметил, что нетрадиционные институциональные инвестиции в государственные REIT по-прежнему будут анализироваться с точки зрения основ проекта, таких как скорость распределения денежных средств, доход и завершение EBIDTA и т. д. Кроме того, будущие операционные ожидания также будут важным ориентиром для институциональных инвесторов. «Судя по нынешнему рынку, поскольку дивиденды от активов с правами на операционный доход включают в себя основную сумму долга и проценты, скорость распределения денежных средств будет относительно высокой. Большинство нетрадиционных учреждений в настоящее время предпочитают такие активы. Инвесторы обычно надеются, что дивиденды могут достичь прогнозируемого значения». но конкретные ожидания по дивидендному доходу также зависят от капитальных затрат каждого учреждения».

Соответствующие люди из Pioneer Rich Fund также заявили, что, судя по нескольким проектам REIT, выпущенным в последнее время, фонды обычно предпочитают слабые циклические проекты со стабильной доходностью денежных потоков, во главе которых стоят новые энергетические проекты. Например, два новых энергетических проекта, China TBEA New Energy REIT и CITIC Mingyang Intelligent New Energy REIT, имеют время превышения подписки в автономном режиме почти в 70 раз.

Дифференциация стратегического размещения очевидна

В то время как гарантийные учреждения, промышленные инвестиционные компании и другие учреждения вновь выходят на рынок, нынешний рынок стратегического размещения REIT демонстрирует очевидную дифференциацию.

Триллион заявил, что в последнее время произошла большая поляризация в стратегическом размещении публичных REIT. Некоторые проекты REIT востребованы фондами, будь то стратегическое размещение, офлайн-инвестиции или публичная подписка, инвесторы проявили большой энтузиазм. Однако есть также проекты, в которых давление на новые запуски все еще велико. ценность различных типов проектов REIT Существует большая разница в суждениях.

«В краткосрочной перспективе ожидается, что понимание рынком различных типов проектов REIT вряд ли изменится, а ликвидность рынка REIT ограничена. Тенденция концентрации средств в отдельных проектах, а также отраслевые тенденции и инвестиционный энтузиазм Расхождение может сохраниться», — сказал Триллион. Изменится ли последующая логика рыночного ценообразования REIT, еще предстоит наблюдать.

Департамент инвестиций в недвижимость AVIC Fund также заявил, что с момента листинга первой партии публичных REIT структура инвесторов стратегического размещения продолжает меняться, и состав постепенно становится более разнообразным. В настоящее время, помимо первоначальных держателей акций и связанных сторон, страховые учреждения и компании, занимающиеся ценными бумагами, по-прежнему являются основными участниками стратегического размещения REIT. Кроме того, важными участниками REIT также являются промышленный капитал, фонды прямых инвестиций, банковское финансирование, компании по управлению активами и т. д.

«В настоящее время в соответствующей структуре REIT по-прежнему доминируют первоначальные держатели акций и их связанные стороны. Согласно публичной информации, среди вновь выпущенных REIT в первой половине этого года, после исключения влияния первоначальных держателей акций и связанных с ними сторон, , компании по ценным бумагам, промышленный капитал и страховые компании участвовали. Соотношение относительно высокое: стратегические размещения составляют примерно 28%, 25% и 19% соответственно», — сказал собеседник из Pioneer Rich.

Вышеупомянутое лицо далее заявило, что с точки зрения типов активов предпочтения различных учреждений по распределению активов также различаются. Среди них компании, занимающиеся ценными бумагами, более склонны выбирать тип франчайзинга, в то время как промышленный капитал и страхование занимают относительно высокую долю в типе прав собственности.

Монтажер: Сяомо

Рецензент: Сюй Вэнь

Уведомление об авторских правах

«China Fund News» владеет авторскими правами на оригинальный контент, опубликованный на этой платформе, перепечатка без разрешения запрещена, в противном случае будет наложена юридическая ответственность.

Контактное лицо для авторизованного сотрудничества по переизданию: г-н Ю (тел.: 0755-82468670)