chief connection｜zheng kai της gf securities: πέντε βασικές ενδείξεις για την ενδιάμεση έκθεση συνιστάται να δοθεί προσοχή στην κατεύθυνση των εξαγωγών της ασίας, της αφρικής και της λατινικής αμερικής.
2024-09-18
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
«αν και τα συνολικά δεδομένα χαρακτηρισμού των μετοχών α στην ενδιάμεση έκθεση ήταν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα, υποδεικνύοντας ότι το λειτουργικό περιβάλλον των εταιρειών α-μεριδίων στο παρελθόν αντιμετώπιζε ακόμη μεγαλύτερες προκλήσεις, ωστόσο, η τάση των εταιρειών να στρέφονται προς τη σταθερότητα παραμένει αμετάβλητη και υπάρχουν επίσης πολλά διαρθρωτικά σημεία.» είπε πρόσφατα ο gf zheng kai, επικεφαλής αναλυτής στρατηγικής στο securities development research center, όταν συνόψισε την ενδιάμεση έκθεση.
στις 31 αυγούστου, ολοκληρώθηκε επίσημα η γνωστοποίηση της ενδιάμεσης έκθεσης των εισηγμένων εταιρειών a-share. τα στοιχεία δείχνουν ότι συνολικά 5.340 εισηγμένες εταιρείες στα χρηματιστήρια της σαγκάης, του σενζέν και του πεκίνου γνωστοποίησαν τις εξαμηνιαίες εκθέσεις τους για το 2024. για τους επενδυτές, τα ενδιάμεσα αποτελέσματα έχουν γίνει μια σημαντική ένδειξη συναλλαγών για την αγορά. πρόσφατα, ο zheng kai ήταν καλεσμένος στο "chief connection" του the paper για να παρέχει μια πανοραμική ανάλυση των ενδιάμεσων αναφορών του 2024 των εισηγμένων εταιρειών και να διερευνήσει επενδυτικές ενδείξεις στις ενδιάμεσες αναφορές.
ο zheng kai έχει 10ετή εμπειρία στη στρατηγική έρευνα. κέρδισε τη δεύτερη θέση στο new fortune από το 2019 έως το 2020 και την τέταρτη θέση στο new fortune από το 2022 έως το 2023.
ο ζενγκ κάι είπε ότι η ενδιάμεση έκθεση είναι ένας σημαντικός σύνδεσμος μεταξύ του παρελθόντος και του επόμενου. μπορεί όχι μόνο να αξιολογήσει τον στόχο ανάπτυξης για ολόκληρο το έτος που τέθηκε στην αρχή του έτους, αλλά και να επαληθεύσει την οικονομική ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. επιπλέον, η πολιτική βρίσκεται επίσης στο στάδιο της παρατήρησης των αποτελεσμάτων και της διακριτικής λήψης αποφάσεων. «από εταιρική πλευρά, τα κέρδη ολόκληρου του έτους μπορούν να προβλεφθούν μέσω της ενδιάμεσης έκθεσης και η λειτουργία της εταιρείας μπορεί να παρατηρηθεί με σαφήνεια. η πρόβλεψη κερδών αναθεωρείται προς τα πάνω και η αλλαγή αποτίμησης μπορεί να διαπραγματευτεί το δεύτερο εξάμηνο του έτους. εάν η πράξη είναι χαμηλότερη από την αναμενόμενη, τότε τα αποτελέσματα ολόκληρου του έτους πρέπει να αναθεωρηθούν προς τα κάτω και αυτό το μέρος της μετοχής μπορεί να κινδυνεύει από διαρθρωτική υπερτίμηση.»
ο zheng kai ανέλυσε ότι η φετινή ενδιάμεση έκθεση είναι μόνο μια σταδιακή πτώση και δεν έχει επηρεάσει την τάση ανάκαμψης των εταιρικών κερδών που σταδιακά φθάνουν στο κάτω μέρος το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
στην περίπτωση του σταθερού συνολικού όγκου, ο zheng kai είπε ότι πρέπει πρώτα να διερευνήσουμε την κατεύθυνση της σταθεροποίησης. πρώτον, η ζήτηση δεν μειώνεται πλέον και τα έσοδα στην ενδιάμεση έκθεση είναι θετικά και επιταχυνόμενα συνοδεύεται από καθοδικές αναθεωρήσεις στις ετήσιες επιδόσεις των περισσότερων βιομηχανιών, μειώνοντας την τάση και αναθεωρώντας την πρόβλεψη ανοδικά αυτή τη στιγμή, και το δεύτερο εξάμηνο του έτους θα έχει θετική ανάπτυξη άνω του 20%, η οποία είναι μια σπάνια και υψηλή έκρηξη , ο κύκλος λειτουργίας είναι ο πρώτος που σταθεροποιείται οι κεφαλαιουχικές δαπάνες α-μετοχικού κεφαλαίου έχουν φτάσει στο κάτω μέρος και τα ποσοστά εσόδων και κύκλου εργασιών έχουν βελτιωθεί.
όσον αφορά τις συνθήκες της αγοράς κατά τις υπόλοιπες ώρες διαπραγμάτευσης του τρέχοντος έτους, ο zheng kai πιστεύει ότι η συνολική κατάσταση είναι σχετικά περίπλοκη και η κρίση για μια ευμετάβλητη αγορά σε συνολικό επίπεδο διατηρείται.
όσον αφορά την κατανομή, ο zheng kai πρότεινε στους επενδυτές να δώσουν προσοχή στις διαρθρωτικές ευκαιρίες. το δεύτερο εξάμηνο του έτους, με τις εκλογές στις ηπα και τον παγκόσμιο μεταποιητικό pmi να είναι ακόμα αβέβαιος, μια πολύ σαφής κύρια γραμμή που αξίζει προσοχής είναι οι εξαγωγές μεταποίησης στην ασία και την αφρική. επιπλέον, μετά την εντατική εισαγωγή μιας σειράς πολιτικών για την επέκταση της εγχώριας ζήτησης, ο zheng kai πρότεινε επίσης να αναζητηθούν βιομηχανίες όπου οι πολιτικές εκπέμπουν θετικά μηνύματα η μία μετά την άλλη, όπως βιομηχανίες με βασική οικονομική στήριξη και στοχευμένη άρδευση.
η ενδιάμεση έκθεση είναι απλώς μια σταδιακή πτώση.
κρίνοντας από τα στοιχεία, το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα μη χρηματοοικονομικά έσοδα της μετοχής α αυξήθηκαν κατά 0,5% το πρώτο τρίμηνο και η ενδιάμεση έκθεση έγινε αρνητική στο -0,6% το πρώτο τρίμηνο %, και η ενδιάμεση έκθεση μειώθηκε στο -5,6% σε ετήσια βάση μετά την αφαίρεση των μη χρηματοοικονομικών κερδών της μετοχής α μειώνεται επίσης, με τριμηνιαία έκθεση -1,6% και ενδιάμεση έκθεση - 3,1%.
αν και από την άποψη των δεδομένων, η ανάκαμψη των κύριων επιχειρηματικών δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων εξακολουθεί να είναι αργή λόγω της αδύναμης συνολικής ζήτησης, ο zheng kai τόνισε ότι η απροσδόκητη μείωση των κερδών στην ενδιάμεση έκθεση του τρέχοντος έτους οφείλεται εν μέρει στην υψηλή βάση συναλλάγματος . εάν εξαλειφθεί ο αντίκτυπος των συναλλαγματικών κερδών και ζημιών rmb, ο ρυθμός ανάπτυξης της φετινής εταιρικής ενδιάμεσης έκθεσης σε σύγκριση με την έκθεση πρώτου τριμήνου έχει σταθεροποιηθεί. «επιπλέον, η επίδραση του ξένου συναλλάγματος στα φαινομενικά κέρδη των μετοχών α θα εξασθενήσει το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους».
επιπλέον, ο zheng kai επεσήμανε περαιτέρω ότι ο ppi, ο οποίος έχει ισχυρή υποστήριξη για τις επιδόσεις των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών, έχει επίσης σταθεροποιηθεί, η ενδιάμεση έκθεση του τρέχοντος έτους είναι μόνο μια σταδιακή πτώση και δεν έχει επηρεάσει τη σταδιακή πτώση από τα εταιρικά κέρδη κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
ο πιο αξιοσημείωτος βασικός δείκτης στην ενδιάμεση έκθεση είναι το roe (απόδοση ιδίων κεφαλαίων). από την άποψη της ανάλυσης dupont, οι τρεις κύριοι παράγοντες επιρροής του roe είναι το περιθώριο κέρδους, ο ρυθμός κύκλου εργασιών και ο λόγος κεφαλαίου-παθητικού.
"υπό την επίδραση πολλών παραγόντων, όπως η σταδιακή ανάκαμψη της ζήτησης, η μείωση του κόστους ανάντη και η εξασθένηση των συναλλαγματικών επιπτώσεων, τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων βελτιώνονται σταδιακά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. ο ρυθμός κύκλου εργασιών εξακολουθεί να μειώνεται λόγω της μείωσης των εσόδων, αλλά έχουμε δει ότι πολλές εταιρείες συρρικνώνουν ενεργά την προσφορά, δηλαδή μειώνουν τα στοιχεία ενεργητικού, τα πάγια και άλλα στοιχεία της εταιρείας προσαρμόζοντας τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, έτσι ώστε να επιτευχθεί η σταθερότητα του ρυθμού κύκλου εργασιών. "επιπλέον, ο zheng kai είπε ότι στο διαμέτρημα κέρδους των βιομηχανικών επιχειρήσεων, ο ρυθμός χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας. έχει αρχίσει να σταθεροποιείται το δεύτερο τρίμηνο. με την εφαρμογή της καθοδήγησης πολιτικής, συμβάλλει επίσης στη σταθερότητα του ρυθμού κύκλου εργασιών του επιχειρήσεις.
"εάν ασκηθεί δημοσιονομική ισχύς και αυξηθεί το γενικό ποσοστό ελλείμματος της κίνας, τότε ο δείκτης ppi θα αυξηθεί και το αντίστοιχο roe των μετοχών α θα αυξηθεί επίσης σημαντικά." ο γενικός δείκτης ελλείμματος τερμάτισε τη συρρικνωτική του τάση τα τελευταία τρία χρόνια και θα στραφεί σε μέτρια αύξηση φέτος.
πέντε σημαντικές ενδείξεις διαμόρφωσης για τα nuggets στην ενδιάμεση αναφορά
καθώς ο συνολικός όγκος είναι σταθερός, πώς θα πρέπει οι επενδυτές να βρουν επενδυτικές ενδείξεις από την ενδιάμεση έκθεση; από αυτή την άποψη, ο zheng kai πρότεινε να δοθεί προσοχή στις πρώτες κατευθύνσεις σταθεροποίησης και σε σπάνιες κατευθύνσεις υψηλής ευημερίας και συνόψισε πέντε κύριες ενδείξεις διαμόρφωσης.
η πρώτη ένδειξη είναι ότι η ζήτηση δεν μειώνεται πλέον και τα έσοδα είναι θετικά και επιταχυνόμενα, όπως ηλεκτρονικά είδη, υπολογιστές, προστασία του περιβάλλοντος, μη σιδηρούχα μέταλλα, χημικά προϊόντα και περιποίηση ομορφιάς.
η δεύτερη ένδειξη είναι οι βιομηχανίες που έχουν αντιστρέψει τη δύσκολη θέση τους. με άλλα λόγια, οι επιδόσεις έχουν περάσει την πιο σκοτεινή στιγμή και τα κέρδη έχουν βελτιωθεί για δύο συνεχόμενα τρίμηνα, όπως η γεωργία, η ηλεκτρονική, τα βιομηχανικά μέταλλα, τα χημικά κ.λπ.
"μετά από κάθε οικονομική έκθεση, οι αναλυτές κινητών αξιών θα κάνουν προσαρμογές στην πρόβλεψη ανάπτυξης για ολόκληρο το έτος. όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η περίοδος της ενδιάμεσης έκθεσης μπορεί να προσβλέπει σε ολόκληρο το έτος. αυτήν τη στιγμή, οι αναθεωρήσεις της απόδοσης προς τα πάνω ή προς τα κάτω είναι περισσότερο «επομένως, ο zheng kai είπε ότι η τρίτη ένδειξη είναι οι βιομηχανίες που έχουν ανατρέψει την τάση και αναθεώρησαν τις προβλέψεις τους ανοδικά και των οποίων η ανάπτυξη υπερβαίνει τις προσδοκίες, όπως οι εξαγωγές που σχετίζονται με την εξωτερική ζήτηση, τα προϊόντα πόρων, καθώς και. ηλεκτρονικά, υπολογιστική ισχύς ai κ.λπ.
ο ζενγκ κάι τόνισε ότι αυτή η ένδειξη επικεντρώθηκε στις δύο πιο σπάνιες κατευθύνσεις ευημερίας φέτος: την εξωτερική ζήτηση και την τεχνολογία. «φέτος, ο pmi της παγκόσμιας μεταποιητικής βιομηχανίας ανεβαίνει, επομένως ο ρυθμός ανάπτυξης των βιομηχανιών που σχετίζονται με τις εξαγωγές, όπως επιβατικά αυτοκίνητα, μοτοσυκλέτες, πλοία, έπιπλα, οικιακές συσκευές κ.λπ., είναι πολύ εντυπωσιακός. είναι ένα κομμάτι που αντηχεί με την παγκόσμια τεχνολογική καινοτομία ως γενική τεχνολογική καινοτομία, η συνεχής τεχνολογική επανάληψη της τεχνητής νοημοσύνης έχει επίσης φέρει ζήτηση σε εταιρείες αλυσίδας που σχετίζονται με το a-share, καθώς και την ευημερία των οπτικών μονάδων, των pcb, των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης και άλλων βιομηχανιών στην ηλεκτρονική. η βιομηχανία έχει αυξηθεί ταυτόχρονα».
ο zheng kai πιστεύει ότι το clue 4 είναι ένας κλάδος που μπορεί να αναπληρώσει προληπτικά το απόθεμά του. "όσον αφορά τον συνολικό όγκο, ο κύκλος αποθεμάτων των επιχειρήσεων μπορεί να μην έχει ξεκινήσει σημαντικά τώρα, αλλά ορισμένες βιομηχανίες έχουν αρχίσει να αναπληρώνουν τα αποθέματα. αυτή είναι μια ενεργή αναπλήρωση αποθεμάτων που προκαλείται από την αύξηση του εισοδήματος, που είναι ένα πιο θετικό μήνυμα. όπως το σπίτι συσκευές, ηλεκτρονικά είδη, χημική βιομηχανία κ.λπ. στη δομή της βιομηχανίας μηχανών.»
το στοιχείο 5 βασίζεται στη διάσταση φιλτραρίσματος στα αριστερά και μέσω των κεφαλαιουχικών δαπανών των χρηματοοικονομικών δεδομένων για την εύρεση του κλάδου που πρωτοστατεί στη βελτιστοποίηση του προτύπου προσφοράς και ζήτησης. ο zheng kai είπε ότι αυτές οι βιομηχανίες έχουν επιτύχει χαμηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες, σταθερές αυξήσεις στους ρυθμούς κύκλου εργασιών και έχουν ισχυρότερη δυναμική για αυξήσεις τιμών ή περαιτέρω επέκταση, συγκεκριμένα τεχνολογία, αλυσίδες εξαγωγών, ορισμένα υλικά και κατανάλωση.
διαρθρωτικές ευκαιρίες υπό ασταθείς συνθήκες αγοράς
απομένουν μόνο λιγότεροι από 4 μήνες για το 2024. άρα, όσον αφορά την αύξηση των εταιρικών κερδών ή την επέκταση της αποτίμησης, οι επενδυτές εξακολουθούν να αναμένεται να έχουν αποδόσεις από τις επενδύσεις τους; ο zheng kai είπε ότι η μελλοντική αποτίμηση διατηρεί επίσης μια ουδέτερη έως αισιόδοξη στάση.
«αυτή τη στιγμή, όσον αφορά το συνολικό ποσό των μετοχών α, η τάση κέρδους για ολόκληρο το έτος φέτος μπορεί να είναι ότι ο πάτος ανεβαίνει βήμα προς βήμα, αλλά η ελαστικότητα ανάκαμψης είναι σχετικά ασθενής. αν και από την άποψη του συνόλου το ποσό των εταιρικών κερδών, ενδέχεται να μην υπάρχουν πολλά κέρδη προς το παρόν.
ο zheng kai εξήγησε περαιτέρω ότι το πρώτο σημαντικό σημείο υποστήριξης είναι ότι η federal reserve θα ξεκινήσει έναν νέο κύκλο μείωσης των επιτοκίων επί του παρόντος, τα διασυνοριακά κεφάλαια έχουν αρχίσει να ρέουν από τις ανεπτυγμένες χώρες, ειδικά τις μετοχές των ηπα, στις ιαπωνικές μετοχές. καθώς και αναδυόμενες αγορές όπως οι μετοχές της κίνας α και οι μετοχές του χονγκ κονγκ κεφάλαιο 2 το δεύτερο σημαντικό σημείο υποστήριξης είναι οι πιο ισχυρές πολιτικές. "από ποσοτική άποψη, οι μετοχές α παρουσίασαν περιοδική ανατροπή κατά το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο. αυτή η διαδικασία αντιμετώπισε επίσης αναθεωρήσεις πολιτικής. είδαμε επίσης σημάδια θέρμανσης των εσωτερικών και εξωτερικών πολιτικών."
όσον αφορά τις συνθήκες της αγοράς τους επόμενους τέσσερις μήνες, ο zheng kai πιστεύει ότι η συνολική κατάσταση είναι σχετικά περίπλοκη και η κρίση για μια ευμετάβλητη αγορά σε συνολικό επίπεδο διατηρείται. όσον αφορά την κατανομή, ο zheng kai πρότεινε στους επενδυτές να δώσουν προσοχή στις διαρθρωτικές ευκαιρίες.
στο πλαίσιο της αβεβαιότητας γύρω από τις εκλογές στις ηπα και τον παγκόσμιο παραγωγικό pmi, ο zheng kai τόνισε ότι η κύρια εμπορική στρατηγική της αγοράς είναι να βρει προληπτικά βιομηχανίες που περιορίζονται από γεωπολιτικές επιπτώσεις.
"όσον αφορά την εξωτερική ζήτηση, μια πολύ σαφής κύρια γραμμή που αξίζει προσοχής είναι η μεταποιητική βιομηχανία που εξήχθη στην ασία, την αφρική και τη λατινική αμερική. στο παρελθόν, οι εξαγωγές της κίνας επικεντρώνονταν κυρίως σε μεγάλους ευρωπαίους και αμερικανούς πελάτες, αλλά υπό την καθοδήγηση πολιτικής του «belt and road» και της ανόδου των χωρών στην ασία, την αφρική και τη λατινική αμερική στο πλαίσιο της επιδημίας, η κίνα έχει αρχίσει να μετατοπίζεται προς την ασία, την αφρική και τη λατινική αμερική." ο zheng kai τόνισε ότι οι προβλέψεις του δντ για την οικονομική ανάπτυξη χώρες στην ασία, την αφρική και τη λατινική αμερική είναι πολύ σταθερές και συνιστά βιομηχανίες όπως επιβατικά αυτοκίνητα, μηχανές χύτευσης με έγχυση, λευκά είδη και ηλεκτρικά εργαλεία.
επιπλέον, τον ιούλιο του τρέχοντος έτους, η εθνική επιτροπή ανάπτυξης και μεταρρύθμισης και το υπουργείο οικονομικών εξέδωσαν ένα έγγραφο που πρότεινε τον συντονισμό και τη διευθέτηση περίπου 300 δισεκατομμυρίων γιουάν εξαιρετικά μακροπρόθεσμων ειδικών κρατικών ομολόγων για την αύξηση της υποστήριξης για ενημερώσεις εξοπλισμού μεγάλης κλίμακας και το εμπόριο καταναλωτικών αγαθών. ως εκ τούτου, προς την κατεύθυνση της εγχώριας ζήτησης, ο zheng kai είπε ότι προτού αναπτυχθεί περαιτέρω η γενική πολιτική, συνιστάται να αναζητηθούν βιομηχανίες όπου η πολιτική εκπέμπει σταδιακά θετικά μηνύματα, «όπως βιομηχανίες με βασική οικονομική στήριξη και στοχευμένη άρδευση, όπως π. ως επένδυση στο δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας που υπερβαίνει τις προσδοκίες η τρίτη φάση του εθνικού μεγάλου ταμείου υποστηρίζει την εγχώρια υποκατάσταση και την τεχνητή νοημοσύνη και άλλες καινοτόμες ενημερώσεις εξοπλισμού φαρμάκων.
ο ρεπόρτερ της εφημερίδας qi yeyun
(αυτό το άρθρο προέρχεται από το the paper. για περισσότερες πρωτότυπες πληροφορίες, κάντε λήψη της εφαρμογής "the paper")
