मुख्यसम्बन्धःजीएफ सिक्योरिटीजस्य झेङ्ग काई : मध्यावधिप्रतिवेदनं नगेट् कर्तुं पञ्च प्रमुखाः सुरागाः एशिया, अफ्रीका, लैटिन अमेरिका च निर्यातदिशि ध्यानं दातुं अनुशंसितम्।
2024-09-18
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
"यद्यपि अन्तरिमप्रतिवेदने ए-शेयरस्य समग्रलक्षणदत्तांशः अपेक्षितापेक्षया न्यूनः आसीत्, यत् सूचयति यत् पूर्वं ए-शेयर-कम्पनीनां परिचालनवातावरणं अद्यापि अधिकानि आव्हानानि सम्मुखीकृतवन्तः, तथापि स्थिरतायाः प्रति गमनस्य प्रवृत्तिः अपरिवर्तिता एव अस्ति, तथा च तत्र बहवः संरचनात्मकाः मुख्यविषयाः अपि सन्ति।" अद्यैव प्रतिभूतिविकाससंशोधनकेन्द्रस्य मुख्यरणनीतिविश्लेषकः जीएफ झेङ्ग काई अन्तरिमप्रतिवेदनस्य सारांशं दत्त्वा अवदत्।
३१ अगस्तपर्यन्तं ए-शेयरसूचीकृतकम्पनीनां अन्तरिमप्रतिवेदनप्रकाशनं आधिकारिकतया समाप्तम् अस्ति। तथ्याङ्कानि दर्शयन्ति यत् शङ्घाई, शेन्झेन्, बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजेषु कुलम् ५,३४० सूचीकृतकम्पनयः स्वस्य २०२४ तमस्य वर्षस्य अर्धवार्षिकप्रतिवेदनानि प्रकटितवन्तः । निवेशकानां कृते अन्तरिमपरिणामाः विपण्यस्य कृते महत्त्वपूर्णः व्यापारिकसूचकः जातः । अद्यतने, सूचीकृतकम्पनीनां २०२४ अन्तरिमप्रतिवेदनानां विहङ्गमविश्लेषणं प्रदातुं अन्तरिमप्रतिवेदनेषु निवेशसूचनानां अन्वेषणार्थं च झेङ्ग काई द पेपरस्य "मुख्यकनेक्शन्" इत्यत्र अतिथिः आसीत्
झेङ्ग काई इत्यस्य सामरिकसंशोधनस्य १० वर्षाणाम् अनुभवः अस्ति । २०१९ तः २०२० पर्यन्तं न्यू फॉर्च्यून इत्यस्मिन् द्वितीयं स्थानं, २०२२ तः २०२३ पर्यन्तं न्यू फॉर्च्यून इत्यस्मिन् चतुर्थं स्थानं च प्राप्तवान् ।
झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् अन्तरिमप्रतिवेदनं अतीतस्य परस्य च मध्ये महत्त्वपूर्णं कडिः अस्ति यत् एतत् न केवलं वर्षस्य आरम्भे निर्धारितस्य पूर्णवर्षस्य विकासस्य लक्ष्यस्य मूल्याङ्कनं कर्तुं शक्नोति, अपितु वर्षस्य प्रथमार्धे आर्थिकविकासस्य सत्यापनम् अपि कर्तुं शक्नोति . तदतिरिक्तं नीतिः प्रभावनिरीक्षणस्य विवेकपूर्णनिर्णयस्य च चरणे अस्ति । "निगमपक्षतः अन्तरिमप्रतिवेदनद्वारा पूर्णवर्षस्य लाभस्य पूर्वानुमानं कर्तुं शक्यते, कम्पनीयाः संचालनं च स्पष्टतया अवलोकयितुं शक्यते। लाभस्य पूर्वानुमानं ऊर्ध्वं संशोधितं भवति, मूल्याङ्कनस्विचस्य व्यापारः वर्षस्य उत्तरार्धे कर्तुं शक्यते। यदि संचालनं अपेक्षितापेक्षया न्यूनं भवति, तर्हि पूर्णवर्षस्य परिणामानां अधः संशोधनस्य आवश्यकता वर्तते, तथा च स्टॉकस्य अयं भागः संरचनात्मकस्य अतिमूल्यांकनस्य जोखिमे भवितुम् अर्हति।”.
झेङ्ग काई इत्यनेन विश्लेषितं यत् अस्मिन् वर्षे अन्तरिमप्रतिवेदनं केवलं चरणबद्धं न्यूनता एव अस्ति तथा च अस्य वर्षस्य उत्तरार्धे क्रमेण तले भवितुं निगमलाभानां पुनर्प्राप्तिप्रवृत्तिः न प्रभाविता।
सपाट कुलमात्रायाः सन्दर्भे झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् अस्माभिः प्रथमं स्थिरीकरणस्य दिशां अन्वेष्टव्याः अस्मिन् अन्तरिमप्रतिवेदने पञ्च सुरागाः ध्यानयोग्याः सन्ति। प्रथमं, माङ्गं न न्यूनीभवति, अन्तरिमप्रतिवेदने राजस्वं च सकारात्मकं त्वरितं च भवति, द्वितीयं, प्रदर्शनं अन्धकारमयं क्षणं व्यतीतवान्, तथा च उद्योगस्य लाभेषु क्रमशः द्वौ त्रैमासिकौ सुधारः अभवत् अधिकांशेषु उद्योगेषु वार्षिकप्रदर्शनेषु अधोगतिपुनरीक्षणेन सह भवति, प्रवृत्तिं बकिंग् कृत्वा पूर्वानुमानं ऊर्ध्वं संशोधनं करोति, तथा च वर्षस्य उत्तरार्धे २०% अधिका सकारात्मकवृद्धिः भविष्यति, यत् दुर्लभं उच्चं च उल्लासः अस्ति , परिचालनचक्रं प्रथमं स्थिरं भवति उदाहरणार्थं, ए-शेयर-उद्योगाः प्रथमतया इन्वेण्ट्री-पुनः पूरयितुं पहलं कुर्वन्ति, तथा च इन्वेण्ट्री-पुनः पूरणेन राजस्वं सकललाभ-मार्जिनं च वर्धते ये उद्योगाः पञ्चम-स्थाने तिष्ठन्ति ए-शेयर-पूञ्जीव्ययः तलतः अभवत् तथा च राजस्वस्य कारोबारस्य च दरयोः सुधारः अभवत् ।
अस्मिन् वर्षे अवशिष्टेषु व्यापारसमयेषु विपण्यस्थितेः विषये झेङ्ग काई इत्यस्य मतं यत् समग्रस्थितिः तुल्यकालिकरूपेण जटिला अस्ति, तथा च समुच्चयस्तरस्य अस्थिरविपण्यस्य निर्णयः निर्वाहितः भवति
आवंटनस्य दृष्ट्या झेङ्ग् काई इत्यनेन निवेशकाः संरचनात्मकावकाशेषु ध्यानं दातव्यम् इति सुझावः दत्तः । वर्षस्य उत्तरार्धे अमेरिकीनिर्वाचनं वैश्विकनिर्माणपीएमआइ च अद्यापि अनिश्चितं भवति, अतीव स्पष्टा मुख्यरेखा या ध्यानस्य योग्या अस्ति, सा एशिया-आफ्रिकादेशयोः विनिर्माणनिर्यातः अस्ति तदतिरिक्तं घरेलुमागधाविस्तारार्थं नीतीनां श्रृङ्खलायाः गहनप्रवर्तनानन्तरं झेङ्ग काई इत्यनेन एतादृशाः उद्योगाः अन्वेष्टव्याः इति अपि सुझावः दत्तः यत्र नीतयः एकस्य पश्चात् अन्यस्य सकारात्मकसंकेतान् मुक्तं कुर्वन्ति, यथा प्रमुखवित्तीयसमर्थनयुक्ताः उद्योगाः लक्षितसिञ्चनं च।
मध्यावधिप्रतिवेदनं केवलं चरणबद्धं डुबकी एव अस्ति।
आँकडानां आधारेण वर्षस्य प्रथमार्धे प्रथमत्रिमासे ए-शेयर-अवित्तीय-राजस्वस्य वृद्धिः ०.५% अभवत्, तथा च अन्तरिम-रिपोर्ट् -०.६% यावत् नकारात्मकं जातम् %, तथा च अन्तरिमप्रतिवेदनं वर्षे वर्षे -5.6% यावत् पतितम् अ- ए-शेयर-अवित्तीयलाभानां वृद्धि-दरः अपि न्यूनीभवति, यत्र त्रैमासिक-रिपोर्ट् -1.6%, अन्तरिम-रिपोर्ट् - च अस्ति; ३.१% ।
यद्यपि आँकडादृष्ट्या उद्यमानाम् मुख्यव्यापारसञ्चालनस्य पुनर्प्राप्तिः अद्यापि दुर्बलसमुच्चयमागधायाः कारणेन मन्दः अस्ति तथापि झेङ्ग काई इत्यनेन अस्मिन् वर्षे अन्तरिमप्रतिवेदने लाभस्य अप्रत्याशितक्षयः विदेशीयविनिमयस्य उच्चाधारस्य कारणेन आंशिकरूपेण अभवत् इति बोधितम् . यदि आरएमबी-विनिमयलाभहानियोः प्रभावः समाप्तः भवति तर्हि प्रथमत्रिमासिकप्रतिवेदनस्य तुलने अस्मिन् वर्षे निगमस्य अन्तरिमप्रतिवेदनस्य वृद्धिदरः स्थिरः अभवत् "अपि च, ए-शेयरस्य प्रतीयमानस्य अर्जनस्य उपरि विदेशीयविनिमयस्य प्रभावः अस्मिन् वर्षे उत्तरार्धे दुर्बलः भविष्यति।"
तदतिरिक्तं झेङ्ग काई इत्यनेन अग्रे दर्शितं यत् ए-शेयर-अवित्तीय-कम्पनीनां कार्यप्रदर्शनाय दृढं समर्थनं विद्यमानस्य पीपीआई-संस्थायाः अपि स्थिरता अभवत् अतः अस्मिन् वर्षे अन्तरिम-रिपोर्ट् केवलं चरणबद्ध-क्षयम् एव अस्ति, अतः क्रमिक-तलीकरणस्य प्रभावः न अभवत् अस्मिन् वर्षे उत्तरार्धे निगमलाभानां बहिः मरम्मतप्रवृत्तिः।
अन्तरिमप्रतिवेदने सर्वाधिकं उल्लेखनीयः मूलसूचकः आरओई (रिटर्न् ऑन इक्विटी) अस्ति । ड्यूपॉन्ट विश्लेषणस्य दृष्ट्या आरओई इत्यस्य त्रयः प्रमुखाः प्रभावकाः कारकाः लाभान्तरं, सम्पत्ति-कारोबार-दरः, पूंजी-देयता-अनुपातः च सन्ति इति विश्लेषणं कृतवान् यत् प्रमुखेषु चरयोः द्वौ स्थिरौ अभवताम्
"माङ्गस्य क्रमिकपुनरुत्थानम्, अपस्ट्रीमव्ययस्य न्यूनता, विनिमयप्रभावस्य दुर्बलता च इत्यादीनां बहुविधकारकाणां प्रभावेण वर्षस्य उत्तरार्धे उद्यमानाम् लाभान्तरं क्रमेण सुधरति। अद्यापि कारोबारस्य दरः निरन्तरं पतति राजस्वस्य न्यूनतायाः कारणात्, परन्तु वयं दृष्टवन्तः यत् बहवः कम्पनयः सक्रियरूपेण आपूर्तिं संकुचयन्ति, अर्थात् पूंजीव्ययस्य समायोजनेन कम्पनीयाः सम्पत्तिवस्तूनि, स्थिरसम्पत्तयः अन्यवस्तूनि च न्यूनीकरोति, येन कारोबारदरस्य स्थिरतां प्राप्तुं शक्यते। "तदतिरिक्तं, झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् औद्योगिक उद्यमानाम् लाभकैलिबरे उत्पादनक्षमतायाः उपयोगस्य दरः। द्वितीयत्रिमासे स्थिरतां प्राप्तुं आरब्धा अस्ति। नीतिमार्गदर्शनस्य कार्यान्वयनेन सह, एतत् स्य कारोबारदरस्य स्थिरतायै अपि अनुकूलम् अस्ति उद्यमाः ।
"यदि राजकोषीयशक्तिः प्रयुक्ता भवति तथा च चीनस्य व्यापकघातदरः वर्धते तर्हि पीपीआई वर्धते, ए-शेयरस्य तदनुरूपं आरओई अपि महतीं वृद्धिं करिष्यति इति झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् अस्मिन् वर्षे कृते प्रतिमानं परिवर्तते। व्यापकघातानुपातः विगतत्रिवर्षेषु संकोचनप्रवृत्तिं समाप्तवान् अस्मिन् वर्षे मध्यमवृद्धिं प्रति परिणमति।
अन्तरिमप्रतिवेदने नगेट्स् कृते पञ्च प्रमुखाः विन्याससूचनानि
कुलमात्रायाः सपाटत्वेन निवेशकाः अन्तरिमप्रतिवेदनात् निवेशसूचनानि कथं खनितव्यानि? अस्मिन् विषये झेङ्ग काई इत्यनेन प्रथमस्थिरीकरणस्य दुर्लभानां उच्चसमृद्धिदिशानां च ध्यानं दातुं सुझावः दत्तः, पञ्च प्रमुखविन्याससूचनानां सारांशः च दत्तः
प्रथमः सूचकः अस्ति यत् माङ्गं न न्यूनीभवति, तथा च राजस्वं सकारात्मकं त्वरितं च भवति, यथा इलेक्ट्रॉनिक्स, सङ्गणकं, पर्यावरणसंरक्षणं, अलौहधातुः, रसायनानि, सौन्दर्यसेवा च
द्वितीयः सूचकः ते उद्योगाः सन्ति ये स्वदुःखं विपर्ययितवन्तः अन्येषु शब्देषु, प्रदर्शनं अन्धकारमयं क्षणं व्यतीतवान् तथा च कृषिः, इलेक्ट्रॉनिक्सः, औद्योगिकधातुः, रसायनानि इत्यादयः क्रमशः द्वौ त्रैमासिकौ लाभे सुधारः अभवत्।
"प्रत्येकस्य वित्तीयप्रतिवेदनस्य अनन्तरं प्रतिभूतिविश्लेषकाः पूर्णवर्षस्य वृद्धिपूर्वसूचने समायोजनं करिष्यन्ति। यथा पूर्वं उक्तं, मध्यावधिप्रतिवेदनस्य ऋतुः सम्पूर्णवर्षस्य प्रतीक्षां कर्तुं शक्नोति। अस्मिन् समये, कार्यप्रदर्शनस्य ऊर्ध्वगामिनी वा अधः वा संशोधनं सर्वाधिकं भवति line with the company's true growth situation. "अतः झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् तृतीयः सुरागः ते उद्योगाः सन्ति ये प्रवृत्तिं बक् कृत्वा स्वस्य पूर्वानुमानं ऊर्ध्वं संशोधितवन्तः तथा च येषां वृद्धिः अपेक्षां अतिक्रमति, यथा बाह्यमागधा, संसाधनोत्पादाः, तथा च इलेक्ट्रॉनिक्स, एआइ कम्प्यूटिंग पावर इत्यादि।
झेङ्ग काई इत्यनेन बोधितं यत् एषः सूचकः अस्मिन् वर्षे समृद्धेः दुर्लभतमद्वयदिशायां केन्द्रितः अस्ति : बाह्यमागधा, प्रौद्योगिकी च। "अस्मिन् वर्षे वैश्विकनिर्माण-उद्योगस्य पी.एम.आइ एकः पटलः अस्ति यः वैश्विकप्रौद्योगिकीनवाचारेन सह प्रतिध्वनितः अस्ति उद्योगः युगपत् वर्धितः अस्ति।"
झेङ्ग काई इत्यस्य मतं यत् क्लू ४ एकः उद्योगः अस्ति यः सक्रियरूपेण स्वस्य सूचीं पुनः पूरयितुं शक्नोति। "कुलमात्रायाः दृष्ट्या उद्यमानाम् इन्वेण्ट्रीचक्रं इदानीं महत्त्वपूर्णतया न आरब्धं स्यात्, परन्तु केचन उद्योगाः इन्वेण्ट्री पुनः पूरयितुं आरब्धाः। एतत् सक्रियं इन्वेण्ट्रीपुनर्पूरणं वर्धमानेन आयेन आनितम् अस्ति, यत् अधिकं सकारात्मकं संकेतं भवति। यथा गृहम् उपकरणानि, इलेक्ट्रॉनिक्स, रसायन-उद्योगम् इत्यादयः यन्त्र-उद्योगस्य संरचने” इति ।
सुराग ५ वामभागे छाननपरिमाणस्य आधारेण तथा च वित्तीयदत्तांशस्य पूंजीव्ययस्य माध्यमेन यत् उद्योगं अन्वेष्टुं भवति यः आपूर्ति-माङ्ग-प्रतिमानस्य अनुकूलने अग्रणीः भवति झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् एतेषु उद्योगेषु न्यूनपूञ्जीव्ययः, कारोबारदरेषु निरन्तरं वृद्धिः, मूल्यवृद्धेः अथवा अग्रे विस्तारस्य, विशेषतया प्रौद्योगिकी, निर्यातशृङ्खला, काश्चन सामग्रीः, उपभोगः च अधिकाधिकं गतिः प्राप्ता अस्ति।
अस्थिरबाजारस्थितौ संरचनात्मकाः अवसराः
२०२४ तमे वर्षे केवलं ४ मासाभ्यः न्यूनाः एव अवशिष्टाः सन्ति अतः निगमलाभवृद्धेः मूल्याङ्कनविस्तारस्य वा दृष्ट्या निवेशकानां निवेशानां प्रतिफलं अद्यापि अपेक्षितम् अस्ति वा? झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् भविष्यस्य मूल्याङ्कनं तटस्थं आशावादीं यावत् मनोवृत्तिम् अपि निर्वाहयति।
"सम्प्रति ए-शेयरस्य कुलराशिस्य दृष्ट्या अस्मिन् वर्षे सम्पूर्णवर्षस्य लाभप्रवृत्तिः एतादृशी भवितुम् अर्हति यत् तलः पदे पदे वर्धमानः अस्ति, परन्तु पुनर्प्राप्तेः लोचः तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलः अस्ति। यद्यपि कुलस्य दृष्ट्या निगमलाभस्य राशिः, वर्तमानकाले बहु लाभः न भवितुम् अर्हति तथापि, झेङ्ग काई इत्यनेन वैश्विकशिथिलतायाः मोक्षबिन्दुः आगच्छति इति बोधितम्, यत् चीनीयकम्पनीनां मूल्याङ्कनस्य समर्थनं करिष्यति।
झेङ्ग काई इत्यनेन अग्रे व्याख्यातं यत् प्रथमः प्रमुखः समर्थनबिन्दुः अस्ति यत् फेडरल् रिजर्वः व्याजदरेषु न्यूनीकरणचक्रस्य नूतनं दौरं आरभेत वर्तमानकाले विकसितदेशेभ्यः विशेषतः अमेरिकी-स्टॉकेभ्यः जापानी-स्टॉकेभ्यः सीमापार-निधिः प्रवहितुं आरब्धः अस्ति तथा च चीन ए शेयर्स् तथा हाङ्गकाङ्ग स्टॉक्स् इत्यादीनि उदयमानबाजाराणि अध्यायः २ द्वितीयः प्रमुखः समर्थनबिन्दुः अधिकशक्तिशालिनः नीतयः सन्ति। "मात्रादृष्ट्या ए-शेयर्स् द्वितीयतृतीयत्रिमासे आवधिकं पुनरावृत्तिम् अनुभवन्ति स्म। एषा प्रक्रिया नीतिपुनरीक्षणस्य अपि सामनां कृतवती। अस्माभिः आन्तरिकविदेशनीतीनां तापनस्य संकेताः अपि दृष्टाः।
आगामिषु चतुर्षु मासेषु विपण्यस्थितेः विषये झेङ्ग काई इत्यस्य मतं यत् समग्रस्थितिः तुल्यकालिकरूपेण जटिला अस्ति, तथा च समुच्चयस्तरस्य अस्थिरविपण्यस्य निर्णयः निर्वाहितः भवति आवंटनस्य दृष्ट्या झेङ्ग् काई इत्यनेन निवेशकाः संरचनात्मकावकाशेषु ध्यानं दातव्यम् इति सुझावः दत्तः ।
अमेरिकीनिर्वाचनं वैश्विकनिर्माणपीएमआई च परितः अनिश्चिततायाः पृष्ठभूमितः झेङ्ग काई इत्यनेन बोधितं यत् बाजारस्य मुख्यव्यापाररणनीतिः भूराजनीतिकप्रभावेन सीमिताः उद्योगाः सक्रियरूपेण अन्वेष्टव्याः सन्ति।
"बाह्यमागधस्य दृष्ट्या अतीव स्पष्टा मुख्यरेखा या ध्यानस्य योग्या अस्ति एशिया, आफ्रिका, लैटिन अमेरिकादेशेषु निर्यातितः विनिर्माणउद्योगः। पूर्वं चीनस्य विनिर्माणनिर्यातः मुख्यतया बृहत् यूरोपीय-अमेरिका-ग्राहकानाम् उपरि केन्द्रितः आसीत्, परन्तु नीतिमार्गदर्शनेन of the 'belt and road' and the rise of countries in asia, africa and latin america महामारीयाः पृष्ठभूमितः चीनदेशः एशिया, आफ्रिका, लैटिन अमेरिका च देशेषु स्थानान्तरं कर्तुं आरब्धवान्।" झेङ्ग काई इत्यनेन बोधितं यत् imf इत्यस्य आर्थिकवृद्धेः पूर्वानुमानं भवति एशिया, आफ्रिका, लैटिन-अमेरिकादेशाः अतीव स्थिराः सन्ति, तत्र यात्रीकाराः, इन्जेक्शन्-मोल्डिंग्-यन्त्राणि, श्वेतवस्तूनि, विद्युत्-उपकरणं च इत्यादीनां उद्योगानां अनुशंसा कृता अस्ति ।
तदतिरिक्तं अस्मिन् वर्षे जुलैमासे राष्ट्रियविकाससुधारआयोगेन वित्तमन्त्रालयेन च एकं दस्तावेजं जारीकृतं यत् बृहत्परिमाणेन उपकरणानां अद्यतनीकरणस्य समर्थनं वर्धयितुं अतिदीर्घकालीनविशेषसरकारीबन्धनिधिषु प्रायः ३०० अरबयुआन्-रूप्यकाणां समन्वयं व्यवस्थापं च कर्तुं प्रस्तावः कृतः उपभोक्तृवस्तूनाम् व्यापारः च। अतः घरेलुमाङ्गस्य दिशि झेङ्ग काई इत्यनेन उक्तं यत् सामान्यनीतेः अग्रे विकासात् पूर्वं एतादृशान् उद्योगान् अन्वेष्टुम् अनुशंसितम् यत्र नीतिः क्रमेण सकारात्मकसंकेतान् मुक्तं कुर्वती अस्ति, "यथा प्रमुखवित्तीयसमर्थनयुक्ताः उद्योगाः लक्षितसिञ्चनं च, एतादृशाः यथा पावर ग्रिड् निवेशः यः अपेक्षाभ्यः अधिकं भवति;
द पेपर रिपोर्टर क्यू येयुन
(अयं लेखः the paper इत्यस्मात् अस्ति। अधिकाधिकं मौलिकसूचनार्थं कृपया “the paper” app इत्येतत् डाउनलोड् कुर्वन्तु)
