νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

την περασμένη εβδομάδα (2 σεπτεμβρίου έως 7 σεπτεμβρίου), περίπου 10 δημόσια χρηματοδοτούμενα χρεόγραφα, συμπεριλαμβανομένων των icbc credit suisse funds, cathay funds, gf funds και huashang funds, ανέστειλαν περιορισμούς αγορών μεγάλων ποσών. υπάρχουν χρεόγραφα με όρια αγορών έως και 10.000 γιουάν και υπάρχουν χρεωστικά κεφάλαια με κλίμακα άνω των 12 δισεκατομμυρίων γιουάν, τα οποία μειώθηκαν κατά 0,36% τον περασμένο ιανουάριο. στο πλαίσιο της αστάθειας της αγοράς ομολόγων, τα ομολογιακά κεφάλαια έχουν εφαρμόσει διαδοχικά περιορισμούς αγοράς για να αντιμετωπίσουν την αβεβαιότητα της αγοράς.

πράγματι, από τα μέσα έως τα τέλη αυγούστου, οι συναλλαγές των μεγάλων ενεργών ομολόγων άρχισαν να μειώνονται απότομα, οι κύριες γραμμές αλλάζουν συχνά και τα πιστωτικά ομόλογα και άλλες ποικιλίες υπέστησαν προσαρμογές σοκ. σε αυτό το πλαίσιο, τα έσοδα από ομόλογα υπόκεινται σε τρεις βασικούς περιορισμούς: τον τόνο καθοδήγησης της καμπύλης επιτοκίων της πολιτικής, την τρέχουσα κατάσταση «έλλειψης περιουσιακών στοιχείων» των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και την προσδοκία της ομοσπονδιακής τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια τον σεπτέμβριο, γεγονός που θέτει υψηλότερες απαιτήσεις. σχετικά με τη λήψη αποφάσεων από τους διαχειριστές κεφαλαίων.

τα μεγάλα χρέη έχουν περιορίσει τις αγορές

σύμφωνα με την ανακοίνωση του icbc credit suisse fund στις 7 σεπτεμβρίου, ξεκινώντας από τις 9 σεπτεμβρίου, το icbc 1-3 years agricultural development bank of china bond fund, το icbc 3-5 years china development bank bond fund και το icbc chinabond 1- θα τεθεί σε λειτουργία το 5 years export-import bank of china bond fund , το icbc 1-3-year china development bank bond fund επιβάλλει επίσης περιορισμούς αγορών στους θεσμικούς επενδυτές και το ανώτατο όριο για συνδρομές μεγάλου ποσού, μεταφορές μετατροπών και τακτικά σταθερά. -το ποσό των επενδύσεων είναι 10 εκατομμύρια γιουάν. επιπλέον, από τις 9 σεπτεμβρίου, το cathay xinyu pure bond fund και το zheshang huijin short-term bond fund έχουν εφαρμόσει περιορισμούς αγορών μεγάλου ποσού, με το όριο του ορίου αγοράς να είναι 1 εκατομμύριο γιουάν και 10.000 γιουάν αντίστοιχα.

μάλιστα, πρόκειται για την επιτομή των εντατικών περιορισμών αγοράς ομολόγων από τον σεπτέμβριο. στις 6 σεπτεμβρίου, η gf tianfu εξέδωσε μια ανακοίνωση περιορισμού αγορών για το ομολογιακό της κεφάλαιο 30 ημερών. από το ποσό των 100.000 γιουάν θα ανασταλεί. στις 4 σεπτεμβρίου, η gf fund περιόρισε επίσης την αγορά μετοχών e του gf double bond tianli bond fund. επιπλέον, από τις 4 σεπτεμβρίου, τόσο το huashang hongfeng pure debt fund όσο και το huashang hongyue pure debt fund θα αναστείλουν τους θεσμικούς πελάτες από την πραγματοποίηση μεμονωμένων ή σωρευτικών συναλλαγών μεγάλου ποσού άνω των 100.000 γιουάν (εξαιρουμένων των 100.000 γιουάν) σε έναν μόνο λογαριασμό κεφαλαίου .

σύμφωνα με ελλιπή στατιστικά στοιχεία από χρηματιστηριακούς δημοσιογράφους της κίνας, τα χρεωστικά κεφάλαια που έχουν εφαρμόσει μεγάλους περιορισμούς αγορών από την περασμένη εβδομάδα περιλαμβάνουν green hongyuan pure bond fund, boshi yurong pure bond fund, changan hongyuan pure bond fund, chuangjin hexin juxin bond fund, nanfang hao yuan short -ταμείο χρέους, nanfang shengyuan βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα ομόλογα επιτοκίου, nanfang dingyuan μεσοπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη βάση χρέους, nanfang jiyuan βραχυπρόθεσμο ομολογιακό κεφάλαιο κ.λπ.

οι προαναφερθέντες περιορισμοί αγοράς ομολόγων από τον σεπτέμβριο δεν σχετίζονται μόνο με το χρονικό σημείο, αλλά το πιο σημαντικό είναι ότι τα μεγάλα κεφάλαια εξετάζουν το ενδεχόμενο να ανταποκριθούν παθητικά στην αγορά. για παράδειγμα, οι τέσσερις βάσεις ομολόγων του southern fund, δηλαδή το southern haoyuan, το shengyuan, το dingyuan και το jiyuan, έχουν περιορισμούς αγορών για την προστασία των συμφερόντων των μετόχων του αμοιβαίου κεφαλαίου κατά τη διάρκεια του φεστιβάλ των μέσων του φθινοπώρου . για το μερίδιο gf dual debt tianli debt base e, το όριο συνδρομής ορίζεται στα 20.000 γιουάν. στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του τρέχοντος έτους, το μέγεθος της μετοχής ε του αμοιβαίου κεφαλαίου ξεπέρασε τα 12 δισεκατομμύρια γιουάν μέχρι στιγμής, το μερίδιο ε του αμοιβαίου κεφαλαίου έχει μειωθεί κατά 0,36% τον περασμένο ιανουάριο.

υπάρχουν σταδιακές ρυθμίσεις στην εναλλαγή κύριας γραμμής

οι ερευνητές επενδύσεων αμοιβαίων κεφαλαίων πιστεύουν ότι η τρέχουσα αστάθεια στην αγορά ομολόγων εξακολουθεί να υφίσταται και η εναλλαγή μεταξύ διαφορετικών ποικιλιών είναι πιο εμφανής τον τελευταίο καιρό.

η china asset management είπε ότι από την αρχή του τρέχοντος έτους, η συνολική διάθεση ανάληψης κινδύνου της αγοράς έχει συρρικνωθεί και η «βεβαιότητα» έχει γίνει η νέα συναίνεση της αγοράς. τα κεφάλαια συνέρρεαν στο «καταφύγιο-σοκ» και η αγορά ομολόγων γνώρισε «γρήγορο ταύρο» το πρώτο εξάμηνο του έτους. ωστόσο, αφού η κεντρική τράπεζα προσάρμοσε πρόσφατα τον ρυθμό των επιτοκίων, η αγορά ομολόγων εγκαινίασε δύο μηχανισμούς τιμολόγησης: ο ένας είναι η καθοδήγηση της καμπύλης των επιτοκίων σε επίπεδο πολιτικής και ο άλλος είναι η τιμή της αγοράς ομολόγων που καθοδηγείται από το " έλλειψη περιουσιακών στοιχείων» των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. από τα μέσα έως τα τέλη αυγούστου, οι συναλλαγές των μεγάλων ενεργών ομολόγων άρχισαν να μειώνονται κατακόρυφα, με συχνή αλλαγή βασικών γραμμών και περιοδικές προσαρμογές.

"πρόσφατα, η στάση της κεντρικής τράπεζας απέναντι στη ρύθμιση των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχει κλιμακωθεί, τα κεφάλαια έχουν συγκλίνει, η αγορά ομολόγων έχει προσαρμοστεί και η αγορά έχει επανειλημμένα δοκιμάσει, ο διευθυντής του manulife fixed income fund." η χρηματιστηριακή εταιρεία ότι συνολικά, η στάση της κεντρικής τράπεζας ως προς τη ρύθμιση των μακροπρόθεσμων ομολόγων είναι σταθερή αυτή τη φορά. κρίνοντας από την έκθεση νομισματικής πολιτικής για το δεύτερο τρίμηνο, η κεντρική τράπεζα επανέλαβε τον μετασχηματισμό του πλαισίου νομισματικής πολιτικής (χρησιμοποιώντας το omo ως κύριο επιτόκιο πολιτικής, αυξάνοντας τις προσωρινές προθεσμιακές και αντίστροφες επαναγορές, τακτοποίηση βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων επιτοκίων ανέφερε επίσης την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας να πουλήσει ομόλογα και να βελτιστοποιήσει την καμπύλη απόδοσης.

λαμβάνοντας ως παράδειγμα την αντιπροσωπευτική τάση των αποδόσεων των 10ετών κρατικών ομολόγων, αυτός ο δείκτης έπεσε στο χαμηλό του 2,10 στις 5 αυγούστου και στη συνέχεια συνέχισε να αυξάνεται, αφού ξεπέρασε το 2,6, μετά από υψηλές διακυμάνσεις από τον σεπτέμβριο, και επέστρεψε στο επίπεδο του χαμηλότερο σημείο μέχρι στιγμής περίπου 2.11. από τη σκοπιά συγκεκριμένων ποικιλιών, από τα τέλη αυγούστου έως τις αρχές σεπτεμβρίου, τα πιστωτικά ομόλογα έχουν εισέλθει σε κατάσταση προσαρμογής σοκ.

ένας ερευνητής επενδύσεων από ένα μεσαίο δημόσιο ταμείο στο βορρά είπε ότι η πρόσφατη προσαρμογή στα πιστωτικά ομόλογα σχετίζεται με την αύξηση του κόστους επαναγοράς ως απάντηση στην πίεση εξαγοράς ή πιθανές εξαγορές, ορισμένα ιδρύματα μείωσαν τις θέσεις τους για να αντιμετωπίσουν τη διαχείριση ρευστότητας. . ο wang xianbiao, διαχειριστής κεφαλαίων του nord fund, δήλωσε ότι μετά την επανειλημμένη χαλάρωση της κερδοσκοπίας της αγοράς, ο όγκος συναλλαγών της αγοράς ομολόγων συρρικνώθηκε σημαντικά πρόσφατα και η αύξηση της αποστροφής κινδύνου αύξησε το κόστος τριβής των συναλλαγών πιστωτικών ομολόγων, οδηγώντας σε πώληση βραχυπρόθεσμα πιστωτικά ομόλογα ωστόσο, οι εντολές αγοράς είναι σχετικά σπάνιες και η σχέση προσφοράς και ζήτησης τείνει να αντιστραφεί βραχυπρόθεσμα, γεγονός που έχει αυξήσει σε κάποιο βαθμό την αστάθεια της αγοράς.

οι ποικιλίες μακροπρόθεσμων επιτοκίων εξακολουθούν να έχουν ευκαιρίες να ξεπεράσουν την απόδοση

όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς, η china asset management πιστεύει ότι η federal reserve πρόκειται να μειώσει τα επιτόκια τον σεπτέμβριο υπό το τρέχον υπόβαθρο της αυξανόμενης εγχώριας πίεσης για σταθεροποίηση της ανάπτυξης και της αποδυνάμωσης των περιορισμών στο εξωτερικό, η νομισματική πολιτική πρέπει ακόμα να διατηρήσει μια «υποστηρικτική στάση. " και υπάρχει ακόμη περιθώριο για μείωση των επιτοκίων πολιτικής. αποκλείστε το ενδεχόμενο νέας μείωσης των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα. οι διαταραχές που προκαλούνται από αλλαγές στη ρευστότητα αναμένεται επίσης να αποκατασταθούν με βάση τη ρευστότητα.

"κρίνοντας από τα τρέχοντα οικονομικά δεδομένα, η δυναμική της πραγματικής οικονομίας εξακολουθεί να παρουσιάζει μια τάση αποδυνάμωσης, η οποία εξακολουθεί να υποστηρίζει την πτώση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων. η νομισματική πολιτική της χώρας μου οι χαλαροί περιορισμοί αίρονται επίσης σταδιακά. των υπερμακρών ομολόγων «bosera fund investment part 2 fixed income. ο διευθυντής wan zhiwen.

ο li yulu πιστεύει ότι η τρέχουσα σημασία της ρευστότητας της οντότητας είναι μεγαλύτερη από εκείνη της ρευστότητας της κεφαλαιαγοράς, το συνολικό υπόλοιπο των κεφαλαίων αναμένεται να είναι στενό και η συνολική στρατηγική μόχλευσης είναι πιο δύσκολη. στο πλαίσιο της μείωσης του χρέους, τα υψηλά επιτόκια περιουσιακά στοιχεία έχουν μειωθεί και η πίεση στις μικρές και μεσαίες τράπεζες για κατανομή ομολόγων έχει αυξηθεί περαιτέρω συνολικά, εξακολουθεί να είναι θετική για τα ομόλογα. όσον αφορά την επιλογή των ομολόγων επιτοκίου, η προσφορά κρατικών ομολόγων μπορεί να αυξηθεί, αλλά η ισχύς κατανομής των ιδρυμάτων που κατανέμουν θα δυσχεράνει τη σημαντική επέκταση της διαφοράς των κρατικών ομολόγων. επιπλέον, τα κεφάλαια που κατανέμονται από τα ιδρύματα ενδέχεται να έχουν εισέλθει σε κατάσταση έλλειψης περιουσιακών στοιχείων και οι ποικιλίες μακροπρόθεσμων επιτοκίων αναμένεται ακόμη να έχουν καλύτερες επιδόσεις στο μέλλον.

όσον αφορά τα πιστωτικά ομόλογα, ο liu taiyang, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου του penghua fund, είπε ότι λόγω της έλλειψης περιουσιακών στοιχείων, τόσο η απόλυτη απόδοση όσο και η πιστωτική διαφορά των πιστωτικών ομολόγων βρίσκονται επί του παρόντος σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα αλλαγή βραχυπρόθεσμα, πιστωτικά ομόλογα είναι δύσκολο οι αποδόσεις να αυξηθούν σημαντικά με την προϋπόθεση του ελέγχου των πιστωτικών κινδύνων, οι οντότητες με καλύτερα προσόντα αναμένεται να αυξήσουν τις σχετικές αποδόσεις των επενδύσεων.