Νέα

Financial Associated Press, 24 Ιουλίου (Εκδότης Yang Bin) Πρόσφατα, η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων εξέδωσε την «Ειδοποίηση για την υποστήριξη επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας για δανεισμό Μεσοπρόθεσμων και Μακροπρόθεσμων Εξωτερικών Χρεών για την Προώθηση Υψηλής Ποιότητας Ανάπτυξης της Πραγματικής Οικονομίας» (Κανονισμοί ξένων επενδύσεων [2024] Αρ. 1037). (αναφέρεται ως "Ειδοποίηση"). Η «Ειδοποίηση» απλοποιεί τις απαιτήσεις και τις διαδικασίες ελέγχου για εταιρείες υψηλής ποιότητας για την έκδοση εξωτερικού χρέους και καθορίζει αυστηρά τα πρότυπα για εταιρείες υψηλής ποιότητας. Οι γνώστες του κλάδου είπαν ότι η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης έχει βελτιστοποιήσει τη διαχείριση και τις υπηρεσίες εξωτερικού χρέους για να υποστηρίξει επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας ώστε να συντονίσουν πιο αποτελεσματικά και άνετα τη χρήση κεφαλαίων εξωτερικού χρέους για την εξυπηρέτηση της υψηλής ποιότητας ανάπτυξης της πραγματικής οικονομίας.

Ο οίκος αξιολόγησης CSI Pengyuan είπε στο Associated Press ότι σύμφωνα με τα στατιστικά του στοιχεία, το τρέχον απόθεμα εξωτερικού χρέους της χώρας μου είναι 1,27 τρισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το 87,8% του μεσοπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου χρέους υψηλής ποιότητας επιχειρήσεις για την έκδοση εξωτερικού χρέους, και την έκδοση Η κλίμακα μπορεί να αυξηθεί. Δεδομένου ότι οι οντότητες υψηλής αξιολόγησης έχουν σχετικά καλά εγχώρια κανάλια χρηματοδότησης, υπό την τρέχουσα αβέβαιη κατάσταση, ο αντίκτυπος μπορεί να είναι σχετικά περιορισμένος βραχυπρόθεσμα, θα είναι επωφελές για τις οντότητες υψηλού επιπέδου να επεκτείνουν τη χρηματοδότηση στο εξωτερικό.

Υποστηρίξτε τις επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας για την έκδοση εξωτερικού χρέους και προσθέστε την απαίτηση "κατάταξη μεταξύ των πέντε πρώτων στον κλάδο όσον αφορά τα λειτουργικά έσοδα κατά το παρελθόν έτος"

Η «Ειδοποίηση» της Εθνικής Επιτροπής Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων ανέφερε ότι θα υποστηρίξει ενεργά επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας με εξέχουσα θέση στον κλάδο, εξαιρετική πίστωση και ηγετικό ρόλο στην προώθηση υψηλής ποιότητας ανάπτυξης της πραγματικής οικονομίας για δανεισμό ξένων χρεών. Σύμφωνα με την «Ειδοποίηση», για να οριστεί ως επιχείρηση υψηλής ποιότητας, πρέπει να πληροί πέντε προϋποθέσεις:

(1) Συμμόρφωση με τους σχετικούς κανονισμούς και απαιτήσεις όπως τα "Μέτρα για την Αναθεώρηση και την Καταγραφή Μεσοπρόθεσμων και Μακροπρόθεσμων Εξωτερικών Χρεών Επιχειρήσεων" (Διάταγμα της Επιτροπής Εθνικής Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης Αρ. 56 του 2023).

(2) Η παραγωγή και οι λειτουργίες συμμορφώνονται με τις εθνικές πολιτικές μακροελέγχου και βιομηχανίας.

(3) Κατάταξη μεταξύ των πέντε κορυφαίων του κλάδου όσον αφορά τα λειτουργικά έσοδα το περασμένο έτος,Περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσειςΆλλοι δείκτες είναι καλύτεροι από τον μέσο όρο του κλάδου.

(4) Η διεθνής πιστοληπτική ικανότητα της επιχείρησης είναι επενδυτική βαθμίδα (BBB- και άνω) ή η εγχώρια πιστοληπτική της αξιολόγηση είναι AAA.

(5) Τα τελευταία τρία χρόνια, (1) δεν υπήρξε αθέτηση χρέους εσωτερικού ή εξωτερικού και δεν υπήρξε συνεχής καθυστέρηση στην πληρωμή κεφαλαίου και τόκων (2) δεν υπήρξαν σημαντικές παραβιάσεις των νόμων και των κανονισμών και των οικονομικών καταστάσεων δεν έχουν συμπεριληφθεί στον κατάλογο των σοβαρά ανέντιμων οντοτήτων (3) οι οικονομικές καταστάσεις δεν έχουν γίνει. ο αντίκτυπος των θεμάτων που εμπλέκονται στην ειδική γνώμη έχει εξαλειφθεί.

Στις αρχές του 2023, η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης εξέδωσε τα «Διοικητικά Μέτρα για την Αναθεώρηση και Καταγραφή Μεσοπρόθεσμων και Μακροπρόθεσμων Εξωτερικών Χρεών Επιχειρήσεων» (Διαταγή Νο 56 του 2023 NDRC, αναφερόμενη ως «Διαταγή Αρ. 56"), το οποίο έχει καταστήσει σαφείς και λεπτομερείς διατάξεις σχετικά με τις διαδικασίες επανεξέτασης και καταχώρισης για την έκδοση εξωτερικού χρέους από επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένης της επανεξέτασης και της εγγραφής. Το χρονικό σημείο, το θέμα, το κανάλι, τα υλικά και άλλες απαιτήσεις θα βελτιωθούν και η Το σύστημα ελέγχου και καταγραφής του εξωτερικού χρέους θα βελτιωθεί.

Τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης ζήτησε δημόσια γνώμη σχετικά με την "Ειδοποίηση της Εθνικής Επιτροπής Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων για τη στήριξη επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας για δανεισμό μεσοπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου εξωτερικού χρέους για την προώθηση υψηλής ποιότητας ανάπτυξης της πραγματικής οικονομίας (Σχέδιο για Σχόλια)" (αναφέρεται ως "Πρόχειρο για Σχόλια").

Ο Zhang Qi, ανώτερος ερευνητής στο Τμήμα Έρευνας και Ανάπτυξης του CSI Pengyuan, είπε στο Associated Press ότι το περιεχόμενο της επίσημης έκδοσης της "Ειδοποίησης" είναι βασικά συνεπές με το "Σχέδιο για Σχόλια". ", απαιτείται να συμμορφώνονται με τις εθνικές πολιτικές μακροελέγχου και βιομηχανικού ελέγχου και τις κύριες επιχειρηματικές τους δραστηριότητες. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες βρίσκονται σε εξαιρετικό επίπεδο στον κλάδο και η πιστοληπτική ικανότητα είναι σχετικά υψηλή. Ταυτόχρονα, η Εθνική Ανάπτυξη και Η Επιτροπή Μεταρρυθμίσεων θα προσαρμόσει έγκαιρα τα πρότυπα ορισμού των επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας με βάση την κατάσταση. Ωστόσο, σε σύγκριση με το "Σχέδιο για Σχόλια", η "Ειδοποίηση" προσθέτει την απαίτηση "κατάταξη μεταξύ των πέντε πρώτων στον κλάδο όσον αφορά τα λειτουργικά έσοδα κατά το παρελθόν έτος".

Ο Zhou Yiqin, ιδρυτής της Guantiao Consulting και ανώτερος εμπειρογνώμονας σε θέματα χρηματοοικονομικών ρυθμιστικών πολιτικών, είπε ότι με βάση την εντολή αρ. 56, η "Ειδοποίηση" βελτιώνει τον ορισμό των "επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας". Η "Ειδοποίηση" έχει υψηλότερη θέση για επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας, απαιτώντας "κατάταξη μεταξύ των πέντε κορυφαίων του κλάδου όσον αφορά τα λειτουργικά έσοδα το προηγούμενο έτος" κ.λπ. Οι επιχειρήσεις στην κορυφή του κλάδου είναι πιο πιθανό να λάβουν αυτό όφελος πολιτικής. Μετά τη διεύρυνση των διασυνοριακών διαύλων επενδύσεων και χρηματοδότησης για επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας, έθεσε καλά θεμέλια για την επιτάχυνση της εφαρμογής και προώθησης μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων πολιτικών χρησιμοποίησης του εξωτερικού χρέους.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ανακοίνωση αναφέρει ότι «οι εταιρείες ακινήτων και οι τοπικές κρατικές επιχειρήσεις που αναλαμβάνουν λειτουργίες χρηματοδότησης της τοπικής αυτοδιοίκησης κάνουν αίτηση για έλεγχο και εγγραφή εξωτερικού χρέους και θα εξακολουθούν να διαχειρίζονται σύμφωνα με τους αρχικούς κανονισμούς».

Ο Zhang Qi επεσήμανε ότι αυτή η ειδοποίηση δεν ισχύει για χρηματοδότηση στο εξωτερικό για επενδύσεις σε ακίνητα και αστικές περιοχές. Η έκδοση ομολογιών ακίνητης περιουσίας επικεντρώνεται κυρίως σε ιδιωτικά ακίνητα και ο κύριος σκοπός της χρηματοδότησης είναι ο δανεισμός νέων χρημάτων για την αποπληρωμή παλαιών. Από τον Μάρτιο, η έκδοση ομολόγων στο εξωτερικό από αστικές επενδυτικές πλατφόρμες έχει αυστηροποιηθεί και οι πλατφόρμες σε επίπεδο περιφέρειας και κομητείας μπορούν κατ' αρχήν να δανείζονται μόνο νέες για να αποπληρώσουν τις παλιές. Οι πλατφόρμες σε επαρχιακό και νομαρχιακό επίπεδο που δεν περιλαμβάνονται στον κατάλογο αστικών επενδύσεων των σχετικών τμημάτων έχουν τη δυνατότητα νέας χρηματοδότησης, ωστόσο, από την άποψη της πραγματικής έκδοσης, οι περισσότερες πλατφόρμες έκδοσης χρέους στο εξωτερικό ανήκουν σε περιοχές με υψηλή πίεση αποπληρωμής χρέους και η κύρια. σκοπός της χρηματοδότησης είναι ο δανεισμός νέων χρημάτων για την αποπληρωμή του παλιού χρέους.

Απλοποιήστε τις απαιτήσεις και τις διαδικασίες για την επανεξέταση του εξωτερικού χρέους και επιτρέψτε την «επεξεργασία με ανεπάρκεια» υπό ορισμένες προϋποθέσεις

Προκειμένου οι επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας να υποβάλουν αίτηση για επανεξέταση και εγγραφή εξωτερικού χρέους, η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων θα εφαρμόσει ειδική αναθεώρηση με βάση την τρέχουσα διαχείριση, θα απλοποιήσει κατάλληλα τις σχετικές απαιτήσεις και θα επιταχύνει τη διαδικασία επεξεργασίας. Τα συγκεκριμένα μέτρα περιλαμβάνουν:

(1) Οι επιχειρήσεις μπορούν να υποβάλλουν αιτήσεις για ετήσιες προγραμματισμένες ενοποιημένες ποσοστώσεις εξωτερικού χρέους, συμπεριλαμβανομένων των θυγατρικών.

(2) Εάν υποβάλετε αίτηση για διεθνές εμπορικό δάνειο και δεν είστε προσωρινά σε θέση να παράσχετε μια υπογεγραμμένη δανειακή σύμβαση, αλλά μπορείτε να παράσχετε ένα έγγραφο προθέσεων από το δανειστικό ίδρυμα, ενδέχεται να σας χορηγηθεί "επίδομα κενής θέσης". Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης μετά την απόσυρση του δανείου για πρώτη φορά.

(3) Εάν υποβάλετε αίτηση για την έκδοση ομολόγων στο εξωτερικό και ο κύριος ανάδοχος δεν έχει ακόμη καθοριστεί, η αίτηση μπορεί να "κενωθεί" η επιχείρηση θα πρέπει να συμπληρώσει τη δέουσα επιμέλεια του κύριου αναδόχου κατά την υποβολή πληροφοριών στην επιτροπή μας μετά την έκδοση για κάθε ομόλογο στο εξωτερικό.

(4) Για επιχειρήσεις με εγχώρια αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας ΑΑΑ και διεθνή αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας Α- ή μεγαλύτερη, οι νομικές γνωμοδοτήσεις επαγγελματικών ιδρυμάτων στο υλικό της αίτησης μπορούν να εκδίδονται από το εσωτερικό νομικό τμήμα ή το τμήμα συμμόρφωσης της επιχείρησης.

Οι Chen Dapeng και Wang Zerong, ερευνητές στο Ινστιτούτο Εξωτερικών Οικονομικών της Ακαδημίας Μακροοικονομικών της Κίνας, πιστεύουν ότι οι παραπάνω κανονισμοί μπορούν όχι μόνο να επιτύχουν τις απαραίτητες απαιτήσεις ποιότητας αναθεώρησης, αλλά και να μειώσουν το θεσμικό κόστος για τις επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας να υποβάλουν αίτηση για μεσαία - και μακροπρόθεσμες ποσοστώσεις εξωτερικού χρέους, βελτιώνοντας έτσι την ικανότητα των επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας να χρησιμοποιούν καλύτερα τους πόρους του εξωτερικού χρέους και τον ενθουσιασμό για τη βελτιστοποίηση της δομής κατανομής κεφαλαίων στο εσωτερικό και στο εξωτερικό.

Επιπλέον, η «Ειδοποίηση» ενθαρρύνει επίσης τις τοπικές κυβερνήσεις να παρέχουν προληπτικά υπηρεσίες, να υποστηρίζουν ενεργά και να καθοδηγούν τις επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας στην περιοχή ώστε να πραγματοποιήσουν εύλογα μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση εξωτερικού χρέους, να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίων και να βοηθήσουν σε υψηλή -ποιοτική ανάπτυξη της πραγματικής οικονομίας. Ταυτόχρονα, η «Ειδοποίηση» απαιτεί τη βελτίωση της ενδιάμεσης και εκ των υστέρων εποπτείας του εξωτερικού χρέους που έχουν δανειστεί από επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας, τον συντονισμό της ανάπτυξης και της ασφάλειας και την αποτελεσματική πρόληψη των κινδύνων εξωτερικού χρέους.

Η αποτελεσματικότητα της έκδοσης εξωτερικού χρέους από επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας έχει βελτιωθεί, αλλά το κόστος χρηματοδότησης εξακολουθεί να είναι το κύριο μέλημα

Το άνοιγμα υψηλού επιπέδου προς τον έξω κόσμο είναι ένα από τα σημαντικά περιεχόμενα της οικοδόμησης ενός υψηλού επιπέδου σοσιαλιστικού οικονομικού συστήματος της αγοράς. Τον Οκτώβριο του 2023, η Κεντρική Διάσκεψη Χρηματοοικονομικών Εργασιών προχώρησε σε ρυθμίσεις εργασίας για τη «βελτίωση της διευκόλυνσης των διασυνοριακών επενδύσεων και χρηματοδότησης».

Ο Zhang Qi επεσήμανε ότι σε αυτό το πλαίσιο, η βελτιστοποίηση της διαχείρισης του εξωτερικού χρέους και των υπηρεσιών της Εθνικής Επιτροπής Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων θα συμβάλει στην προώθηση της αποτελεσματικής χρήσης των ξένων επενδύσεων από τη χώρα μου και στην επέκταση του αμφίδρομου ανοίγματος το συνολικό ποσό και τη δομή της μεσοπρόθεσμης και μακροπρόθεσμης επανεξέτασης του εξωτερικού χρέους και της εγγραφής των επιχειρήσεων, και θα υποστηρίξουμε επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας Θα συντονίσουμε και θα χρησιμοποιήσουμε τα κεφάλαια εξωτερικού χρέους πιο αποτελεσματικά και άνετα για να εξυπηρετήσουμε την ανάπτυξη της πραγματικής οικονομίας.

Ο Zhou Yiqin πιστεύει ότι για τις κινεζικές εταιρείες που πηγαίνουν στο εξωτερικό, η διεθνής οικονομική κατάσταση είναι απρόβλεπτη και το εσωτερικό μακροοικονομικό περιβάλλον είναι εξίσου περίπλοκο και μεταβλητό. Οι πολιτικές της Εθνικής Επιτροπής Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης στοχεύουν στην ενίσχυση της παγκόσμιας ανταγωνιστικότητας των επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας και τις βοηθούν να κάνουν κατάλληλη χρήση τόσο των εγχώριων όσο και των ξένων οικονομικών πόρων.

Οι Chen Dapeng και Wang Zerong δήλωσαν ότι με την εφαρμογή της "Ειδοποίησης", η αποτελεσματικότητα των επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας στην υποβολή αιτήσεων για μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη επανεξέταση και καταχώριση εξωτερικού χρέους θα βελτιωθεί σημαντικά, γεγονός που θα συμβάλει στην περαιτέρω προώθηση της διευκόλυνσης οι διασυνοριακές επενδύσεις και χρηματοδότηση, διευρύνουν τα κανάλια για ξένες επενδύσεις στην Κίνα και βοηθούν τις επιχειρήσεις να βελτιστοποιήσουν τη διαμόρφωση των εγχώριων και ξένων συντελεστών.

Σύμφωνα με στοιχεία αιολικής ενέργειας από το CSI Pengyuan, στις 24 Ιουλίου 2024, το απόθεμα εξωτερικού χρέους ήταν 1,27 τρισεκατομμύρια δολάρια, εκ των οποίων το απόθεμα κινεζικών χρηματοπιστωτικών ομολόγων ήταν 331,678 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το 26,0% των κινεζικών ομολόγων ακινήτων ήταν 163,737 δισεκατομμύρια δολάρια, που αντιπροσωπεύει το 26,0% το απόθεμα των κινεζικών επενδυτικών ομολόγων είναι 104,897 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας 8,2%. Η κλίμακα του μεσοπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου εξωτερικού χρέους είναι περίπου 1.119,3 δισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 87,8%.

Ο Zhang Qi πιστεύει ότι η "Ειδοποίηση" θα βοηθήσει στη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της αναθεώρησης της έκδοσης εξωτερικού χρέους από εγχώριες εταιρείες υψηλής ποιότητας, αλλά σε αυτό το στάδιο, η επίδραση προώθησης στην έκδοση εξωτερικού χρέους από εγχώριες εταιρείες υψηλής ποιότητας είναι περιορισμένη. Για επιχειρήσεις υψηλής ποιότητας που ορίζονται από την Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων, το κόστος έκδοσης ομολόγων RMB στο εσωτερικό είναι επί του παρόντος χαμηλότερο από το κόστος της χρηματοδότησης στο εξωτερικό, εκτός από ορισμένες επιχειρήσεις που απαιτούν χρηματοδότηση σε δολάρια ΗΠΑ ή στο εξωτερικό για τις επιχειρήσεις, η εγχώρια χρηματοδότηση RMB είναι. εξακολουθεί να είναι η προτιμώμενη μέθοδος χρηματοδότησης.

Η περαιτέρω ερμηνεία της επισήμανε ότι η τεράστια διαφορά στο κόστος χρηματοδότησης μεταξύ εγχώριων και ξένων ομολόγων αντανακλάται κυρίως σε ομόλογα υπεράκτιων δολαρίων ΗΠΑ, τα οποία εξαρτώνται κυρίως από τα επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ. Η απόδοση των ομολόγων RMB στο εξωτερικό είναι σχετικά διαφοροποιημένη Για τις εταιρείες υψηλής ποιότητας, το κόστος των ομολόγων RMB στο εξωτερικό είναι υψηλότερο από αυτό των εγχώριων ομολόγων, αλλά η διαφορά δεν είναι τόσο εμφανής όσο τα ομόλογα σε δολάρια ΗΠΑ και τα ομόλογα RMB. Επιπλέον, οι χρηματοδότες των ομολόγων RMB στο εξωτερικό με υψηλά κουπόνια είναι κυρίως αστικές επενδυτικές οντότητες, οι περισσότερες από τις οποίες έχουν περιορισμένη εγχώρια χρηματοδότηση. Τον Μάρτιο, η έκδοση ομολόγων στο εξωτερικό από πλατφόρμες αστικών επενδύσεων δεν μπορεί να συμπεριληφθεί στη λίστα 3899. Κατ' αρχήν, οι πλατφόρμες σε επίπεδο περιφέρειας και κομητείας μπορούν να δανειστούν μόνο νέες για την αποπληρωμή των παλαιών Οι πλατφόρμες σε επίπεδο νομού που δεν περιλαμβάνονται στη λίστα έχουν ορισμένες νέες υποχρεώσεις. Υπάρχει η δυνατότητα αύξησης της χρηματοδότησης, αλλά από την άποψη της πραγματικής έκδοσης, οι περισσότερες πλατφόρμες έκδοσης ομολόγων στο εξωτερικό ανήκουν σε περιοχές με υψηλή πίεση αποπληρωμής χρέους και σκοπό χρηματοδότησης. είναι κυρίως ο δανεισμός νέων χρημάτων για την αποπληρωμή παλαιών.