uutiset

Financial Associated Press, 24. heinäkuuta (toimittaja Yang Bin) Äskettäin kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio julkaisi tiedonannon korkealaatuisten yritysten tukemisesta lainaamaan keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaista velkaa reaalitalouden laadukkaan kehityksen edistämiseksi (ulkomaisia ​​investointeja koskevat määräykset [2024] nro 1037). (johon viitataan nimellä "Huomio"). "Ilmoitus" yksinkertaistaa tarkasteluvaatimuksia ja -menettelyjä korkealaatuisille yrityksille ulkomaisen velan liikkeeseen laskemiseksi ja määrittelee tiukasti korkealaatuisten yritysten standardit. Alan sisäpiiriläiset sanoivat, että kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio on optimoinut ulkomaisen velan hallinnan ja palvelut tukemaan laadukkaita yrityksiä koordinoimaan entistä tehokkaammin ja kätevämmin ulkomaanvelkarahastojen käyttöä reaalitalouden laadukkaan kehityksen palvelemiseksi.

Luottoluokituslaitos CSI Pengyuan kertoi Associated Pressille, että maani nykyinen ulkoinen velkakanta on 1,27 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria, mikä vastaa 87,8 prosenttia keskipitkän ja pitkän aikavälin velasta laadukkaita yrityksiä laskemaan liikkeelle ulkoista velkaa ja liikkeeseenlaskua mittakaava voi kasvaa. Koska korkean luottoluokituksen omaavilla yhteisöillä on suhteellisen hyvät kotimaiset rahoituskanavat, tämänhetkisessä epävarmassa tilanteessa vaikutus voi olla lyhyellä aikavälillä suhteellisen rajallinen.

Tukea korkealaatuisia yrityksiä laskemaan liikkeeseen ulkomaista velkaa ja lisäämään vaatimuksen "sijoittumaan alan viiden parhaan joukossa viime vuoden liiketuloilla mitattuna"

Kansallisen kehitys- ja uudistuskomission "Ilmoituksessa" todettiin, että se tukee aktiivisesti korkealaatuisia yrityksiä, joilla on merkittävä toimiala, erinomainen luottoluokitus ja johtava rooli reaalitalouden laadukkaan kehityksen edistämisessä ulkomaisten velkojen lainaamisessa. Ilmoituksen mukaan, jotta se voidaan määritellä laadukkaaksi yritykseksi, sen on täytettävä viisi ehtoa:

(1) noudattaa asiaankuuluvia säännöksiä ja vaatimuksia, kuten "Toimenpiteet yritysten keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaisten velkojen tarkistamiseksi ja rekisteröimiseksi" (kansallisen kehitys- ja uudistuskomission määräys nro 56, 2023);

(2) Tuotanto ja toiminta ovat kansallisten makro- ja teollisuuspolitiikan mukaisia;

(3) Sijoitus alan viiden parhaan joukossa liiketuloilla mitattuna viime vuonna,Varat ja velatMuut indikaattorit ovat alan keskiarvoa parempia;

(4) Yrityksen kansainvälinen luottoluokitus on investointiluokka (BBB- tai korkeampi) tai sen kotimainen luottoluokitus on AAA;

(5) Viimeisten kolmen vuoden aikana (1) ei ole ollut kotimaisia ​​tai ulkomaisia ​​velkoja, eikä pääoman ja korkojen maksussa ole ollut jatkuvaa viivästystä (2) ei ole tapahtunut merkittäviä lakeja ja määräyksiä sekä tilinpäätöstä ei ole sisällytetty vakavasti epäluotettavien yhteisöjen luetteloon. Jos tilintarkastaja antaa kielteisen lausunnon tai ei pysty antamaan lausuntoa, jos KHT antaa varauksellisen lausunnon, tarkastuslausunnon sisältämien asioiden merkittävä vaikutus; on eliminoitu.

Kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio julkaisi vuoden 2023 alussa "Hallinnolliset toimenpiteet yritysten keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaisten velkojen tarkistamiseksi ja rekisteröimiseksi" (NDRC:n määräys nro 56 2023, jäljempänä "määräys nro. 56"), jossa on selkeät ja yksityiskohtaiset määräykset yritysten ulkomaanvelan liikkeeseenlaskua koskevista tarkastelu- ja rekisteröintimenettelyistä, mukaan lukien tarkastelu ja rekisteröinti. Hakemuksen ajankohtaa, aihetta, kanavaa, materiaaleja ja muita vaatimuksia parannetaan, ja ulkomaanvelan tarkastelu- ja rekisteröintiverkkojärjestelmää on parannettava.

Tämän vuoden maaliskuussa Kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio pyysi julkisesti lausuntoja "Kansallisen kehitys- ja uudistustoimikunnan tiedonannosta korkealaatuisten yritysten tukemisesta ottamaan lainaa keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaiseen velkaan reaalitalouden laadukkaan kehityksen edistämiseksi". (kommenttiluonnos)" (jäljempänä "kommenttiluonnos").

CSI Pengyuanin tutkimus- ja kehitysosaston vanhempi tutkija Zhang Qi kertoi Associated Pressille, että "ilmoituksen" virallisen version sisältö on periaatteessa yhdenmukainen "Kommenttiluonnoksen" kanssa "korkealaatuisten yritysten" määrittelyssä ", sen on noudatettava kansallisia makro- ja elinkeinopolitiikkaa sekä pääliiketoimintaa. Taloudelliset tunnusluvut ovat toimialalla erinomaisella tasolla ja luottoluokitus suhteellisen korkea; samalla Kansallinen kehitys ja uudistus Komissio mukauttaa laadukkaiden yritysten määritelmästandardeja ajoissa tilanteen mukaan. Verrattuna "kommenttiluonnokseen", "Ilmoitus" lisää kuitenkin vaatimuksen "sijoittumisesta alan viiden parhaan joukkoon viime vuoden liiketuloissa mitattuna".

Zhou Yiqin, Guantiao Consultingin perustaja ja vanhempi rahoitusalan sääntelypolitiikan asiantuntija, sanoi, että määräyksen nro 56 perusteella "Ilmoitus" tarkentaa "korkealaatuisten yritysten" määritelmää. "Ilmoitus" on sijoittunut korkeatasoisille yrityksille, ja se edellyttää "sijoitusta alan viiden parhaan joukkoon viime vuoden liiketuloissa". . Laajentuttuaan laadukkaiden yritysten rajat ylittävien investointi- ja rahoituskanavien luominen on luonut hyvän pohjan keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaisen velan käyttöpolitiikan toteuttamisen ja edistämisen nopeuttamiselle.

Huomionarvoista on, että tiedonannossa todetaan, että "kuntien rahoitustehtäviä harjoittavat kiinteistöyhtiöt ja paikalliset valtionyhtiöt hakevat ulkomaanvelkatarkistusta ja -rekisteröintiä ja niitä hoidetaan edelleen alkuperäisten määräysten mukaisesti."

Zhang Qi huomautti, että tämä ilmoitus ei koske kiinteistöjen ja kaupunkisijoitusten ulkomaista rahoitusta. Kiinteistölainojen liikkeeseenlasku keskittyy pääosin yksityisiin kiinteistöihin, ja rahoituksen päätarkoituksena on lainata uutta rahaa vanhojen takaisinmaksuun. Maaliskuusta lähtien kaupunkien sijoitusalustojen ulkomaisia ​​joukkovelkakirjalainoja on tiukennettu, ja piiri- ja maakuntatason alustat voivat periaatteessa vain lainata uusia maksaakseen vanhoja takaisin. Maakunta- ja prefektuuritason alustat, jotka eivät ole asianomaisten osastojen kaupunkisijoitusluettelossa, voivat saada uutta rahoitusta. Kuitenkin varsinaisen liikkeeseenlaskun näkökulmasta useimmat ulkomaiset velkakirjalainat kuuluvat alueille, joilla on suuri velan takaisinmaksupaine, ja tärkeimmät. Rahoituksen tarkoitus on lainata uutta rahaa vanhan velan takaisinmaksuun.

Yksinkertaistaa ulkomaanvelan tarkastelun vaatimuksia ja menettelyjä ja salli "puutteita sietävä käsittely" tietyin edellytyksin

Jotta laadukkaat yritykset voisivat hakea ulkomaanvelkatarkistusta ja -rekisteröintiä, Kehitys- ja uudistuskomissio toteuttaa erityisarvioinnin nykyisen johdon perusteella, yksinkertaistaa asianmukaisesti asiaankuuluvia vaatimuksia ja nopeuttaa hakuprosessia. Erityistoimenpiteisiin kuuluvat:

(1) Yritykset voivat hakea vuosittaisia ​​suunniteltuja konsolidoituja ulkomaanvelkakiintiöitä, mukaan lukien tytäryhtiöt;

(2) Jos haet kansainvälistä kaupallista lainaa etkä tilapäisesti pysty toimittamaan allekirjoitettua lainasopimusta, mutta pystyt toimittamaan lainan myöntävän laitoksen aieasiakirjan, sinulle voidaan myöntää "avoin työpaikkakorvaus". Kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio nostanut lainan ensimmäisen kerran Täydennä asiaankuuluvia lainasopimuksia.

(3) Jos haet ulkomaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua ja päävakuutuksenantajaa ei ole vielä määritetty, hakemus voidaan "vapauttaa" yrityksen tulee täydentää päävakuutuksenantajan due diligence -velvollisuutta toimittaessaan tietoja komitealle liikkeeseenlaskun jälkeen; kunkin ulkomaisen joukkovelkakirjalainan raportointi ja aitous sitoumuskirjeet;

(4) Yrityksille, joiden kotimainen luottoluokitus on AAA ja kansainvälinen luottoluokitus A- tai sitä korkeampi, hakemusmateriaaleissa olevat ammattilaitosten oikeudelliset lausunnot voivat antaa yrityksen sisäinen laki- tai compliance-osasto.

Chen Dapeng ja Wang Zerong, Kiinan makrotalouden akatemian ulkomaantalousinstituutin tutkijat, uskovat, että yllä olevilla määräyksillä voidaan saavuttaa tarvittavat arvioinnin laatuvaatimukset, mutta myös vähentää korkealaatuisten yritysten institutionaalisia kustannuksia hakeakseen keskitason - ja pitkäaikaiset ulkomaiset velkakiintiöt, mikä parantaa laadukkaiden yritysten kykyä hyödyntää paremmin ulkomaisia ​​velkoja ja innostusta kotimaisen ja ulkomaisen pääoman allokointirakenteen optimointiin.

Lisäksi "Ilmoitus" kannustaa myös kuntia tarjoamaan ennakoivasti palveluita, aktiivisesti tukemaan ja ohjaamaan alueen laadukkaita yrityksiä kohtuullisesti toteuttamaan keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaanvelkarahoitusta, tehostamaan rahastojen käyttöä ja auttamaan korkeaa. -reaalitalouden laadukas kehittäminen. Samalla "Ilmoitus" edellyttää laadukkaiden yritysten lainaaman ulkomaanvelan väliaikaisen ja tapahtuman jälkeisen valvonnan parantamista, kehityksen ja turvallisuuden koordinointia sekä ulkomaanvelkariskien tehokasta ehkäisyä.

Laadukkaiden yritysten ulkomaisen velan liikkeeseenlaskun tehokkuus on parantunut, mutta rahoituskustannukset ovat edelleen pääasiallinen näkökohta

Korkeatasoinen avautuminen ulkomaailmaan on yksi korkean tason sosialistisen markkinatalousjärjestelmän rakentamisen tärkeistä sisällöistä. Lokakuussa 2023 Keskitetty taloustyökonferenssi teki työjärjestelyt "rajat ylittävien investointien ja rahoituksen helpottamiseksi".

Zhang Qi huomautti, että tässä yhteydessä kansallisen kehitys- ja uudistuskomission ulkomaanvelan hallinnan ja palveluiden optimointi auttaa edistämään ulkomaisten investointien tehokasta käyttöä maassani ja laajentamaan kaksisuuntaista avautumista Keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaanvelan kokonaismäärän ja rakenteen funktiona on tarkastelu ja yritysten rekisteröinti sekä tuetaan laadukkaita yrityksiä. Koordinoimme ja hyödynnämme ulkomaanvelkarahastoja entistä tehokkaammin ja kätevämmin palvelemaan todellista laadukasta kehitystä taloutta.

Zhou Yiqin uskoo, että ulkomaille siirtyvien kiinalaisten yritysten kansainvälinen taloudellinen tilanne on arvaamaton ja sisäinen makrotaloudellinen ympäristö on yhtä monimutkainen ja muuttuva. Kehittämis- ja uudistustoimikunnan linjaukset tähtäävät korkealaatuisten yritysten globaalin kilpailukyvyn parantamiseen ja sekä kotimaisten että ulkomaisten rahoitusresurssien tarkoituksenmukaiseen hyödyntämiseen.

Chen Dapeng ja Wang Zerong sanoivat, että "ilmoituksen" täytäntöönpanon myötä korkealaatuisten yritysten tehokkuus keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaanvelan tarkastelun ja rekisteröinnin hakemisessa paranee huomattavasti, mikä auttaa edelleen edistämään rajat ylittäviä investointeja ja rahoitusta, laajentaa ulkomaisten investointien kanavia Kiinaan ja auttaa yrityksiä optimoimaan kotimaisia ​​ja ulkomaisia ​​tekijäresursseja.

CSI Pengyuanin tuulitietojen mukaan 24. heinäkuuta 2024 ulkomaanvelkakanta oli 1,27 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria, josta Kiinan rahoituslainojen kanta oli 331,678 miljardia dollaria, mikä vastaa 26,0 prosenttia Kiinan kiinteistölainoista oli 163,737 miljardia dollaria, mikä vastaa 26,0 %:n suhdetta. Keskipitkän ja pitkän aikavälin ulkomaanvelka on noin 1 119,3 miljardia juania, mikä vastaa 87,8 prosenttia.

Zhang Qi uskoo, että "Ilmoitus" auttaa parantamaan laadukkaiden kotimaisten yritysten ulkomaisten velkojen liikkeeseenlaskujen tarkastelun tehokkuutta, mutta tässä vaiheessa laadukkaiden kotimaisten yritysten ulkomaisen velan liikkeeseenlaskun edistämisvaikutus on rajallinen. Kansallisen kehitys- ja uudistuskomission määrittelemien korkealaatuisten yritysten RMB-lainojen kotimaan liikkeeseenlaskukustannukset ovat tällä hetkellä alhaisemmat kuin ulkomaisen rahoituksen kustannukset. Lukuun ottamatta joitakin yrityksiä, jotka tarvitsevat liiketoimintaansa Yhdysvaltain dollarin tai ulkomaisen RMB-rahoituksen edelleen suosituin rahoitustapa.

Sen lisätulkinta huomautti, että kotimaisten ja ulkomaisten joukkovelkakirjojen rahoituskustannusten valtava ero heijastuu pääasiassa Yhdysvaltain dollarin offshore-lainoihin, jotka riippuvat pääasiassa Yhdysvaltain dollarin koroista. Ulkomaisten RMB-obligaatioiden suorituskyky on suhteellisen erilainen Laadukkaille yrityksille ulkomaisten RMB-obligaatioiden hinta on korkeampi kuin kotimaisten joukkovelkakirjalainojen, mutta ero ei ole yhtä ilmeinen kuin Yhdysvaltain dollarilainojen ja RMB-lainojen. Lisäksi ulkomaisten korkeakorkoisten RMB-lainojen rahoittajat ovat pääasiassa kaupunkien sijoituskohteita, joista suurimmalla osalla on rajoitettu kotimainen rahoitus. Tämän vuoden maaliskuussa ulkomaisia ​​joukkovelkakirjalainoja tiukennettiin 3899-listalle. Piiri- ja maakuntatason alustat voivat lainata vain vanhoja takaisinmaksuun prefektuuritason alustoilla, jotka eivät ole listalla, on tiettyjä uusia velvoitteita, mutta todellisen liikkeeseenlaskun näkökulmasta suurin osa ulkomaisista joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskupaikoista kuuluu alueille, joilla on korkea velan takaisinmaksupaine ja rahoituksen tarkoitus. on lähinnä lainata uutta rahaa vanhojen takaisinmaksuun.