uutiset

elokuussa luotto- ja sosiaalirahoituksen kokonaisindikaattorit pysyivät matalalla tasolla, mutta eivät olleet huonoja markkinoiden odotuksiin verrattuna. kaiken kaikkiaan elokuun taloustiedot olivat vaihtelevia.

toisaalta m1 on ollut negatiivinen vuositasolla 5 peräkkäisenä kuukautena ja on edelleen ennätyksellisen alhaalla. lyhytaikaiset lainat asukkaille ovat vähentyneet vuodentakaiseen verrattuna 7 peräkkäistä kuukautta, keskipitkät ja pitkät; asukaslainat ovat jälleen vähentyneet edellisvuodesta ja keskipitkät ja pitkät yrityslainat ovat laskeneet vuodentakaisesta 6 kuukautta peräkkäin.

toisaalta valtion obligaatioiden nopeutettu liikkeeseenlasku tukee edelleen vahvasti sosiaalisen rahoituksen kasvua. sosiaalirahoituksen kasvuvauhti on siirtynyt vakaalle kaudelle sosiaalirahoituksen kasvuvauhti oli heinäkuussa 8,2 % ja 8,1 %, mikä oli periaatteessa sama kuin kesäkuun lopun 8,1 % m2:sta heinä-elokuussa oli 6,3 %, hieman se on enemmän kuin kesäkuun lopussa 6,2 %.

tätä taustaa vasten keskuspankin osaston päällikkö tulkitsi harvoin elokuun taloustietoja, mikä herätti markkinoilla laajaa huomiota.

vastatessaan, mitkä ovat seuraavat rahapoliittiset näkökohdat ja toimenpiteet, keskuspankin asianomaisten osastojen vastuuhenkilö sanoi: "rahapolitiikka tulee olemaan joustavampaa, tarkoituksenmukaisempaa, täsmällisempää ja tehokkaampaa, lisää valvontatoimia ja nopeuttaa rahapolitiikan täytäntöönpanoa. käyttöönotetut finanssipoliittiset toimenpiteet ja alkavat käynnistää joitain lisätoimenpiteitä." toimenpiteillä vähennetään edelleen yritysrahoitusta ja asukkaiden luottokustannuksia sekä säilytetään kohtuullinen ja riittävä maksuvalmius."

mitä signaaleja keskuspankki harvoin tulkitsee yhden kuukauden tietoja? kuinka ymmärtää "lisää sääntelytoimia ja käynnistää joitain lisäpoliittisia toimenpiteitä"?

elokuun taloustiedot ovat edelleen alhaiset

"vedenpuristusvaikutuksen" päällekkäisyyden ja vanhan ja uuden kineettisen energian vaihtamisen tuskan vuoksi luotto, sosiaalinen rahoitus ja rahan tarjonta ovat yleisesti ottaen laskeneet edelliseen kauteen verrattuna.

rmb-lainat kasvoivat elokuussa 900 miljardia yuania ja 3,03 biljoonaa juania, mikä on 460 miljardia yuania ja 98,1 miljardia yuania vähemmän kuin vuotta aiemmin.

lainat yrityksille (ja laitoksille) kasvoivat elokuussa 840 miljardia juania, mikä on 108,8 miljardia yuania vähemmän kuin vuotta aiemmin. niistä lyhytaikaisten lainojen, keskipitkän ja pitkän aikavälin lainojen ja laskurahoitusten lisäykset olivat -190 miljardia yuania, 490 miljardia yuania ja 545,1 miljardia yuania, ja vuosittaiset muutokset olivat -149,9 miljardia yuania. , -154,4 miljardia yuania ja 197,9 miljardia yuania.

asuntopuolella kotitalouksien lainat kasvoivat elokuussa 190 miljardia juania, mikä on 202,2 miljardia yuania vähemmän kuin vuotta aiemmin. näistä asukkaiden lyhytaikaiset lainat kasvoivat 71,6 miljardia yuania ja keskipitkät ja pitkäaikaiset lainat 120 miljardia yuania ja laskivat 160,4 miljardia yuania ja 40,2 miljardia juania edellisvuodesta.

hongta securitiesinstituutin johtaja ja pääekonomisti li qilin uskoo, että toisaalta elämme tällä hetkellä vanhojen ja uusien voimanmuutosten ja syvenevän rakenteellisen sopeutumisen aikaa luottolaajennuksessa ne eivät voi täysin kompensoida kiinteistöalan luottolamaa "derealisoitumisprosessissa" ja kaupunkien investointialustojen rajoitettua luotonannon kasvua velkaratkaisun yhteydessä. lisäksi luotonannon kasvun hidastumiseen tänä vuonna ovat vaikuttaneet sellaiset tekijät kuin taloustilastojen "veden puristaminen" ja tasapainoinen luottoallokaatio. toisaalta parantuneiden työllisyyttä ja tulevaa tuloa koskevien odotusten sekä varallisuusvaikutuksen heikkenemisen vuoksi asukkaat ovat varovaisia ​​kulutuksessa, ja myös pankkien vähittäisluottojen tarjonta on hinnoiteltu.

vaikka luotonpidennykset jatkoivat lievää kasvuaan vuoden 2010 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, kausivaihtelu parani kuitenkin kuukausitasolla ja luottorakenteen optimointi jatkui.

rmb-lainat kasvoivat elokuussa 900 miljardia yuania, mikä on 640 miljardia yuania enemmän kuin edellisessä kuussa. niistä lyhytaikaiset lainat ja keskipitkät ja pitkät lainat yrityksille (instituutioille) kasvoivat elokuussa 360 miljardia yuania ja 360 miljardia yuania edellisestä kuukaudesta ja keskipitkät ja pitkäaikaiset lainat asukkaat kasvoivat elokuussa 287,2 miljardia yuania ja 110 miljardia yuania edellisestä kuukaudesta.

sosiaalinen rahoitus kasvoi elokuussa 3,03 biljoonaa juania, hieman 98,1 miljardia yuania edellisvuoteen verrattuna ja huomattavasti 2,26 biljoonaa juania kuukaudessa kasvun myötä. korko 8,1 %.

keskuspankin vastaavista yksiköistä vastaava henkilö sanoi myös, että m2-saldon viimeaikainen kasvuvauhti on ollut suhteellisen vakaa. sosiaalirahoituksen mittakaavan ja rmb-lainasaldon kahden indikaattorin kasvuvauhti oli elokuussa yli 8 %, mikä oli noin 4 prosenttiyksikköä korkeampi kuin ensimmäisen vuosipuoliskon bkt:n nimellinen kasvuvauhti. kiihtyvän rakennemuutoksen taustalla taloustiedot ylläpitävät edelleen vakaata kasvua korkealla pohjalla, mikä tukee reaalitaloutta vankasti.

everbright securitiespääanalyytikko zhang xu ennustaa, että kun varhaiset tukevat makropolitiikat tulevat voimaan ja uudet suunnittelupolitiikat juurtuvat, sosiaalisen rahoituksen ja m2:n kasvuvauhti siirtyy asteittain tasaisen elpymisen vaiheeseen seuraavassa vaiheessa.

gf securitiesvanhempi makroanalyytikko zhong linnan sanoi, että sosiaalisen rahoituksen kokonaismäärä elokuussa ylitti hieman odotukset, mikä saattaa kuitenkin vastata rahoitusolosuhteiden marginaalista vakautumista toiselta vuosineljännekseltä alkaneen vakaan kasvun kysynnän taustalla, päätellen mm sosiaalisen rahoituksen rakenne ja m1 , nykyistä heikkoa rahoitustilannetta on vielä muutettava oleellisesti.

mitä lisäpolitiikkaa voidaan odottaa?

talouden elpyminen ei ole niin hyvä kuin odotettiin, ja riittämätön kysyntä on edelleen keskeinen rajoitus "5 %:n säilyttäminen" koko vuoden ajan edellyttää jatkuvaa ja tehokkaampaa politiikkaa.

keskuspankin asianomaisten osastojen vastuuhenkilö sanoi, että he tehostavat valvontatoimia, nopeuttavat käyttöön otettujen finanssipoliittisten toimenpiteiden toteuttamista ja alkavat käynnistää joitain lisäpoliittisia toimenpiteitä yritysrahoituksen ja asukkaiden luottokustannusten vähentämiseksi entisestään. .

tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun keskuspankki ilmaisee kantansa inkrementaaliseen politiikkaan. elokuun lopussa keskuspankin pääjohtaja pan gongsheng sanoi, että hän tutkii poliittisia toimenpiteitä varannon lisäämiseksi ja makrotalouspolitiikan koordinoinnin tehostamiseksi.

tämä tekee myös markkinat täynnä odotuksia uusille politiikan toimenpiteille. kuinka ymmärtää "sääntelytoimien lisääminen" ja "joidenkin lisäpoliittisten toimenpiteiden käynnistäminen". markkina-analyytikot uskovat yleisesti, että keskuspankki voi tukea kotimaisen kysynnän kasvua ja edistää maltillista hintojen elpymistä alentamalla varantovaatimuksia ja korkoja.

huatai securitieskorkotutkimusraportti uskoo, että tällä kertaa keskuspankki harvoin tulkitsee yhden kuukauden tietoja. toisaalta se estää markkinoita tulkitsemasta tietoja liikaa ja välittää rahapolitiikan asenteen kasvun vakauttamiseksi ja odotusten vakauttamiseksi. toisaalta se viittaa myös siihen, että rrr-leikkaus todennäköisesti toteutuu, ja koronlasku voi riippua elo-syyskuun taloustiedoista ja fedin toimintapäätöksestä.

zhang xu ehdotti, että rrr-leikkaukset tulisi toteuttaa oikea-aikaisesti taloudellisen toiminnan, rahoitusmarkkinoiden ja makro-ohjauksen tarpeiden perusteella. lisäksi syyskuun lopun operaatiossa mlf-korko (keskipitkän aikavälin lainajärjestely) voidaan ohjata edelleen laskuun, mikä tulee vaikuttamaan pankkijärjestelmän rahastokustannusten alenemiseen. ja se on tällä hetkellä alkuvaiheessa, kun mlf-politiikan korko muuttuu vahvasta heikkoon. tällä hetkellä mlf-korkojen laskusuuntaus auttaa myös markkinayksiköitä tuntemaan rahapolitiikan hallinnan vahvistumisen.

rrr-leikkausten ja koronlaskujen lisäksi markkinoiden odotukset nykyisten asuntolainojen korkojen laskusta ovat lisääntyneet. oriental jinchengin päämakroanalyytikko wang qing uskoo, että jos nykyisten asuntolainojen koronlaskujen toinen kierros käynnistetään, se on avain kiinteistömarkkinoiden odotusten kääntämiseen.

kiinan merchants unionin päätutkijalla dong ximiaolla on kuitenkin erilainen näkemys nykyisten asuntolainojen korkojen toisen keskittyneen laskun vaikutuksesta. hän uskoo, että nykyisten asuntolainojen korkojen toinen keskittynyt lasku ei välttämättä ole merkittävä. nykyisten asuntolainakorkojen keskitetty alentaminen on erityisaikana tehtyä erityispolitiikkaa. siitä ei pitäisi tulla normalisoitua ja päivittäistä politiikkaa, muuten sillä on liiallinen vaikutus liikepankkien toimintaan ja johtamiseen.

huatai securities uskoo, että varsinkin kun asukkaiden kulutusta on lisättävä ja lainojen ennenaikaiset lyhennykset pysyvät korkeina, olemassa olevien asuntoluottojen sopeutumisen todennäköisyys kasvaa, mutta laajuudessa on vielä otettava huomioon pankin nettokorkomarginaalitaso. näkökulmasta hallittavuuden , se on edelleen vaikea toteuttaa uudelleen kiinnitys .

"suhdanteiden vastainen politiikka on edelleen avain seurantaan. mahdollisia politiikan alaa ovat rrr-leikkaukset, koronleikkaukset, mukautukset olemassa oleviin asuntoluottojen korkoihin, laajennettu poliittinen tuki osto- ja varastointiin sekä jatkuvat mukautukset kiinteistöjen rahoituspolitiikkaan ensimmäisen tason tasolla. kaupungit", zhong linnan sanoi.

citic securitiestutkimusraportissa todettiin, että jos nykyisen asuntolainan koron alentamisen sopeutus toteutetaan, se vähentää lainanottajien takaisinmaksupaineita ja hillitsee lainan ennenaikaisen takaisinmaksun trendiä, samalla kun se lisää painetta pankkien korkomarginaaliin talletuskoron alentaminen yhteistyöhön.