समाचारं

अगस्तमासे कुलऋणसामाजिकवित्तपोषणसूचकाः निम्नस्तरेन प्रचलन्ति स्म, परन्तु ते विपण्यप्रत्याशायाः तुलने दुष्टाः न आसन् । समग्रतया अगस्तमासस्य वित्तीयदत्तांशः मिश्रितः आसीत् ।

एकतः, m1 5 मासान् यावत् क्रमशः नकारात्मकः अस्ति, निरन्तरं अभिलेखनिम्नतमं भवति, निवासिनः कृते अल्पकालिकऋणं 7 मासान् यावत् क्रमशः न्यूनीकृतम् अस्ति, मध्यम-दीर्घकालीनम् निवासिनः कृते ऋणं पुनः वर्षे वर्षे न्यूनीकृतम्, मध्यमदीर्घकालीननिगमऋणानि च 6 मासान् यावत् क्रमशः न्यूनीकृतानि।

अपरपक्षे सरकारीबन्धकानां त्वरितनिर्गमनेन सामाजिकवित्तपोषणस्य वृद्ध्यर्थं दृढं समर्थनं निरन्तरं भवति । सामाजिकवित्तपोषणस्य विकासस्य दरः एम 2 च स्थिरकालः प्रविष्टः अस्ति of m2 in july and august was 6.3%, slightly तत् जूनमासस्य अन्ते 6.2% तः अधिकम् अस्ति।

एतस्याः पृष्ठभूमितः सम्बन्धितकेन्द्रीयबैङ्कविभागस्य प्रमुखः अगस्तमासस्य वित्तीयदत्तांशस्य व्याख्यां दुर्लभतया एव करोति स्म, येन व्यापकं विपण्यं ध्यानं जातम् ।

अग्रिमः मौद्रिकनीतिविचाराः उपायाः च के भविष्यन्ति इति उत्तरं दत्त्वा केन्द्रीयबैङ्कस्य सम्बन्धितविभागानाम् प्रभारी व्यक्तिः अवदत् यत्, "मौद्रिकनीतिः अधिका लचीली, समुचिता, सटीका, प्रभावी च भविष्यति, नियन्त्रणप्रयत्नाः वर्धयिष्यति, कार्यान्वयनस्य त्वरिततां करिष्यति the financial policy measures that have introduced, and start to start to launch some incremental measures." नीतिपरिपाटाः निगमवित्तपोषणस्य निवासिनः ऋणव्ययस्य च अधिकं न्यूनीकरणं करिष्यन्ति तथा च उचितं पर्याप्तं च तरलतां निर्वाहयिष्यन्ति।”.

केन्द्रीयबैङ्कः एकमासस्य आँकडानां व्याख्यां दुर्लभतया करोति? "नियामकप्रयत्नाः वर्धयन्तु, केचन वृद्धिशीलनीतिपरिपाटाः प्रारभ्यन्ते" इति कथं अवगन्तुम्?

अगस्तमासस्य वित्तीयदत्तांशः अद्यापि न्यूनः एव अस्ति

"जलनिपीडन" प्रभावस्य सुपरपोजिशनस्य कारणेन तथा पुरातननवीनगतिशक्तियोः मध्ये स्विचिंग् इत्यस्य वेदनायाः कारणात् पूर्वकालस्य तुलने ऋणं, सामाजिकवित्तपोषणं, धनप्रदायं च सामान्यतया न्यूनीकृतम् अस्ति

अगस्तमासे आरएमबी ऋणं सामाजिकवित्तपोषणं च क्रमशः ९०० अरब युआन्, ३.०३ खरब युआन् च वर्धितम्, यत् वर्षे वर्षे क्रमशः ४६० अरब युआन् ९८.१ अरब युआन् च न्यूनीकृतम्

विशेषतः उद्यमानाम् (संस्थानां च) ऋणस्य अगस्तमासे ८४० अरब युआन् वृद्धिः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे १०८.८ अरब युआन् न्यूनम् अभवत् । तेषु अल्पकालीनऋणस्य, मध्यमदीर्घकालीनऋणस्य, बिलवित्तपोषणस्य च वृद्धिः क्रमशः -१९० अरब युआन्, ४९० अरब युआन्, ५४५.१ अरब युआन् च आसीत्, यत्र वर्षे वर्षे -१४९.९ अरब युआन् परिवर्तनं जातम् , -१५४.४ अरब युआन्, तथा १९७.९ अरब युआन् क्रमशः ।

आवासीयपक्षे अगस्तमासे गृहऋणेषु १९० अरब युआन् वृद्धिः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे २०२.२ अरब युआन् न्यूनीकृतम् । तेषु निवासिनः अल्पकालीनऋणानि मध्यमदीर्घकालीनऋणानि च क्रमशः ७१.६ अरब युआन्, १२० अरब युआन् च वर्धितानि, वर्षे वर्षे क्रमशः १६०.४ अरब युआन्, ४०.२ अरब युआन् च न्यूनीकृतानि

होंगटा प्रतिभूतिसंस्थायाः निदेशकः मुख्यः अर्थशास्त्री च ली किलिन् इत्यस्य मतं यत् एकतः वयं सम्प्रति पुरातन-नवीन-चालकशक्तयोः परिवर्तनस्य, संरचनात्मकसमायोजनस्य गहनतायाः च कालखण्डे स्मः यद्यपि उच्च-प्रौद्योगिकी-निर्माण-सदृशाः उदयमानाः उद्योगाः काश्चन उपलब्धयः कृतवन्तः | in credit expansion, they cannot completely offset the " "अवास्तविकीकरणस्य" प्रक्रियायां स्थावरजङ्गम-उद्योगस्य ऋण-संकटः तथा च ऋण-निराकरणस्य सन्दर्भे नगरीय-निवेश-मञ्चानां सम्मुखीभूतः सीमित-ऋण-विस्तारः तदतिरिक्तं वित्तीयसांख्यिकीयात् "जलं निचोडयति" इत्यादयः कारकाः, सन्तुलितऋणविनियोगः च अस्मिन् वर्षे ऋणवृद्धौ मन्दतां जनयन्ति अपरपक्षे, रोजगारस्य भविष्यस्य आयस्य च उन्नति-अपेक्षायाः कारणात्, क्षीण-धन-प्रभावस्य प्रभावेण सह, निवासिनः उपभोगे सावधानाः सन्ति, तथा च बङ्कानां खुदरा-ऋण-आपूर्तिः अपि मूल्ये न्यूनीकृता अस्ति

परन्तु यद्यपि अगस्तमासे ऋणविस्तारः वर्षे वर्षे किञ्चित् वर्धमानः आसीत् तथापि ऋतुकाले मासे मासे सुधारः अभवत् तथा च ऋणसंरचनायाः अनुकूलनं निरन्तरं भवति स्म

अगस्तमासे आरएमबी-ऋणेषु ९०० अरब-युआन्-रूप्यकाणां वृद्धिः अभवत्, यत् पूर्वमासस्य अपेक्षया ६४० अरब-युआन्-रूप्यकाणां वृद्धिः अभवत् । तेषु अगस्तमासे उद्यमानाम् (संस्थानां) कृते अल्पकालीनऋणं मध्यमदीर्घकालीनऋणं च पूर्वमासस्य अपेक्षया क्रमशः ३६० अरब युआन् तथा ३६० अरब युआन् इत्येव वृद्धिः अभवत् अगस्तमासे निवासिनः पूर्वमासस्य अपेक्षया क्रमशः २८७.२ अरब युआन्, ११० अरब युआन् च वर्धिताः ।

सामाजिकवित्तपोषणस्य दृष्ट्या अगस्तमासे सामाजिकवित्तपोषणस्य ३.०३ खरब युआन् वृद्धिः अभवत्, वर्षे वर्षे ९८.१ अरब युआन् इत्यस्य किञ्चित् न्यूनता, मासे मासे २.२६ खरब युआन् इत्यस्य पर्याप्तवृद्धिः च अभवत्, यत्र वृद्धिः अभवत् ८.१% इति दरः ।

केन्द्रीयबैङ्कस्य सम्बन्धितविभागानाम् प्रभारी अपि अवदत् यत् एम 2 शेषस्य हाले वृद्धिदरः तुल्यकालिकरूपेण स्थिरः अभवत्। अगस्तमासे सामाजिकवित्तपोषणपरिमाणस्य आरएमबीऋणशेषस्य च सूचकद्वयस्य वृद्धिदराः ८% तः उपरि आसन्, यत् वर्षस्य प्रथमार्धे नाममात्रस्य सकलराष्ट्रीयउत्पादवृद्धिदरात् प्रायः ४ प्रतिशताङ्काधिकाः आसन् संरचनात्मकपरिवर्तनस्य त्वरणस्य पृष्ठभूमितः वित्तीयदत्तांशः अद्यापि उच्चाधारे स्थिरवृद्धिं निर्वाहयति, यथार्थ अर्थव्यवस्थायाः ठोससमर्थनं प्रदाति

एवरब्राइट सिक्योरिटीजमुख्यनियत-आय-विश्लेषकः झाङ्ग-जूः भविष्यवाणीं करोति यत् यथा यथा प्रारम्भिकाः समर्थकाः स्थूलनीतयः प्रभावं कुर्वन्ति तथा च नवीननियोजननीतयः जडाः भवन्ति तथा तथा सामाजिकवित्तपोषणस्य विकासस्य दरः तथा च एम२ क्रमेण अग्रिमे चरणे स्थिरपुनरुत्थानस्य चरणे प्रविशति।

जीएफ प्रतिभूतिवरिष्ठः स्थूलविश्लेषकः झोङ्ग लिननन् इत्यनेन उक्तं यत् अगस्तमासे सामाजिकवित्तपोषणस्य कुलराशिः अपेक्षाभ्यः किञ्चित् अतिक्रान्तवती, यत् द्वितीयत्रिमासिकात् स्थिरवृद्धेः वर्धमानमागधायाः पृष्ठभूमितः वित्तीयस्थितीनां सीमान्तस्थिरीकरणस्य अनुरूपं भवितुम् अर्हति तथापि, यथा सूचकानाम् आधारेण सामाजिकवित्तपोषणसंरचना तथा m1 , वर्तमानदुर्बलवित्तपोषणस्थितौ अद्यापि पर्याप्तरूपेण परिवर्तनस्य आवश्यकता वर्तते।

काः वृद्धिशीलनीतयः अपेक्षितुं शक्यन्ते ?

आर्थिकपुनरुत्थानम् अपेक्षितवत् उत्तमम् नास्ति, अपर्याप्तमागधा च अद्यापि मूलबाधा अस्ति "५% निर्वाहः" वर्षे पूर्णे निरन्तरताः अधिकशक्तिशालिनः च नीतयः आवश्यकाः सन्ति ।

केन्द्रीयबैङ्कस्य सम्बन्धितविभागानाम् प्रभारी व्यक्तिः अवदत् यत् ते नियन्त्रणप्रयत्नाः तीव्रं करिष्यन्ति, प्रवर्तितानां वित्तीयनीतिपरिपाटानां कार्यान्वयनस्य त्वरिततां करिष्यन्ति, निगमवित्तपोषणस्य निवासिनः ऋणव्ययस्य च अधिकं न्यूनीकरणाय केचन वृद्धिशीलनीतिपरिपाटाः आरभ्य आरभन्ते .

वृद्धिशीलनीतिषु केन्द्रीयबैङ्केन प्रथमवारं स्वस्य वृत्तिः प्रकटिता नास्ति । अगस्तमासस्य अन्ते केन्द्रीयबैङ्कस्य गवर्नर् पान गोङ्गशेङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् सः भण्डारं वर्धयितुं स्थूल-आर्थिक-नीति-समन्वयं वर्धयितुं नीति-उपायानां अध्ययनं करिष्यति इति।

एतेन नूतननीतिपरिपाटानां अपेक्षाभिः अपि विपण्यं पूर्णं भवति । "नियामकप्रयत्नानाम् वर्धनं" "केचन वृद्धिशीलनीतिपरिपाटानां प्रारम्भः" च कथं अवगन्तुं शक्यते । बाजारविश्लेषकाः सामान्यतया मन्यन्ते यत् केन्द्रीयबैङ्कः घरेलुमागधस्य विस्तारस्य समर्थनं कर्तुं शक्नोति तथा च रिजर्वस्य आवश्यकतासु व्याजदरेषु च कटौतीं कृत्वा मूल्येषु मध्यमपुनरुत्थानं प्रवर्धयितुं शक्नोति।

हुआताई प्रतिभूतिस्थिर-आय-संशोधन-प्रतिवेदनस्य मतं यत् अस्मिन् समये केन्द्रीय-बैङ्कः एकमासस्य आँकडानां व्याख्यां दुर्लभतया करोति, एकतः, एतत् विपण्यं आँकडानां अतिव्याख्यां न करोति, विकासं स्थिरीकर्तुं, अपेक्षां स्थिरीकर्तुं च मौद्रिकनीतेः मनोवृत्तिं प्रसारयति अपरपक्षे, एतत् अपि सूचयति यत् आरआरआर-कटाहस्य कार्यान्वयनस्य सम्भावना वर्तते, तथा च व्याज-दर-कटाहः अगस्त-मासतः सितम्बर-मासपर्यन्तं आर्थिक-आँकडानां, फेड-सञ्चालन-निर्णयस्य च उपरि निर्भरं भवितुम् अर्हति

झाङ्ग जू इत्यनेन सुझावः दत्तः यत् आर्थिकसञ्चालनस्य, वित्तीयबाजारस्य, स्थूलनियन्त्रण-अभिमुखीकरणस्य च आवश्यकतानां आधारेण आरआरआर-कटाहः समये एव कार्यान्वितः भवेत् तदतिरिक्तं सितम्बरमासस्य अन्ते परिचालने एमएलएफ (मध्यमकालीनऋणसुविधा) व्याजदरेण अग्रे न्यूनतायाः मार्गदर्शनं कर्तुं शक्यते, यत् बैंकव्यवस्थायां निधिव्ययस्य न्यूनीकरणे भूमिकां निर्वहति। तथा च सम्प्रति एमएलएफ-नीति-व्याज-दरस्य प्रारम्भिक-पदे अस्ति, यः सशक्ततः दुर्बलं भवति

आरआरआर-कटाहः, व्याजदर-कटाहः इत्यादीनां नीतीनां अतिरिक्तं विद्यमान-बंधकव्याजदरेषु न्यूनीकरणस्य विपण्य-अपेक्षा वर्धिता अस्ति ओरिएंटल जिन्चेङ्गस्य मुख्यः मैक्रो विश्लेषकः वाङ्ग किङ्ग् इत्यस्य मतं यत् यदि विद्यमानस्य बंधकव्याजदरे कटौतीयाः द्वितीयः दौरः आरभ्यते तर्हि सम्पत्तिबाजारस्य अपेक्षां विपर्ययितुं कुञ्जी भविष्यति।

परन्तु चीनव्यापारिसङ्घस्य मुख्यसंशोधकस्य डोङ्ग ज़िमियाओ इत्यस्य विद्यमानस्य बंधकव्याजदरेषु अन्यस्य केन्द्रितस्य न्यूनीकरणस्य प्रभावस्य विषये भिन्ना दृष्टिः अस्ति यत् सः मन्यते यत् विद्यमानस्य बंधकव्याजदरेषु अन्यस्य एकाग्रतां प्राप्तस्य न्यूनीकरणस्य महत्त्वं न भवितुम् अर्हति। विद्यमान बंधकव्याजदराणां केन्द्रीकृतकमीकरणं विशेषकाले स्वीकृता विशेषनीतिः अस्ति यत् सा सामान्यीकृतं दैनिकं च नीतिपरिमाणं न भवेत्, अन्यथा वाणिज्यिकबैङ्कानां संचालने प्रबन्धने च अत्यधिकः प्रभावः भविष्यति

हुआताई सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत्, विशेषतः यदा निवासिनः उपभोगं वर्धयितुं आवश्यकं भवति तथा च शीघ्रं ऋणस्य पुनर्भुक्तिः अधिका भवति तदा विद्यमानस्य बंधकऋणानां स्थले समायोजनस्य सम्भावना वर्धते, परन्तु विस्तारस्य अद्यापि बैंकस्य शुद्धव्याजमार्जिनस्तरस्य गणना आवश्यकी भवति। from the perspective of controllability , अद्यापि पुनः बन्धकस्य कार्यान्वयनम् कठिनम् अस्ति।

"प्रतिचक्रीयनीतयः अद्यापि अनुवर्तनस्य कुञ्जिकाः सन्ति। सम्भाव्यनीतिस्थाने आरआरआर-कटाहः, व्याजदर-कटाहः, विद्यमान-बंधकव्याजदरेषु समायोजनं, क्रयण-भण्डारणयोः विस्तारित-नीति-समर्थनम्, प्रथम-स्तरीय-अचल-सम्पत्-वित्तीय-नीतिषु निरन्तर-समायोजनं च अन्तर्भवति नगराणि।" झोङ्ग लिन्नन् अवदत्।

सिटिक प्रतिभूतिशोधप्रतिवेदने दर्शितं यत् यदि विद्यमानस्य बंधकव्याजदरस्य न्यूनीकरणस्य समायोजनं कार्यान्वितं भवति तर्हि ऋणग्राहकानाम् पुनर्भुक्तिदबावः न्यूनीकरिष्यते तथा च शीघ्रं ऋणस्य परिशोधनस्य प्रवृत्तिः नियन्त्रिता भविष्यति, तथैव बैंकव्याजमार्जिनस्य उपरि दबावः अपि वर्धते अतः एवम् अस्ति सहकार्यं कर्तुं निक्षेपव्याजदरं न्यूनीकर्तुं आवश्यकम्।