uutiset

Financial Associated Press, 14. elokuuta (toimittaja Zhou Xiaoya)Keskinäisesti tunnustettujen rahastojen sijoitussuosio on asteittain nousussa.

Toisaalta jotkut vastavuoroisesti tunnustetut rahastot ovat ilmoittaneet merkintöjen keskeyttämisestä elokuusta lähtien, koska mantereen myynti on lähellä 50 prosentin rajaa, toisaalta monet laitokset ovat lisänneet ponnistelujaan keskinäisesti tunnustettujen rahastojen pitämiseksi ja jotkut ovat ilmoittaneet jatkavansa suoramyyntiä. Maksuja on alennettu alustalla, on myös uusia lähetystoimistoja, ja osallistuville lähetystoimistoille on myös alennuksia.

Alan sisäpiiriläisten silmissä vastavuoroisesti tunnustetut rahastot ovat tällä hetkellä sinisen valtameren markkinat, eikä markkinoiden potentiaalia ole vaikea nähdä tänä vuonna asteittain kasvavassa mittakaavassa. Näistä myös suhteellisen suuren osuuden omaavien joukkovelkakirjatyyppisten vastavuoroisesti tunnustettujen rahastojen jatkosijoitusmahdollisuudet ovat jatkossakin huomionarvoisia. Jotkut instituutiot uskovat, että Yhdysvaltojen joukkolainojen hinnoittelusta tulee usein vertailukohta muille joukkovelkakirjoille Yhdysvaltojen joukkolainoihin verrattuna Aasian joukkolainojen tuotoilla on usein ylimääräinen hinta, ja myöhemmissä sijoituksissa on kiinnitettävä huomiota valuuttakurssiriskeihin.

Joukkovelkakirjatyyppiset vastavuoroisesti tunnustetut rahastot "sulkevat ovensa ja kieltäytyvät asiakkaista"

Viime aikoina jotkut vastavuoroisesti tunnustetut korkorahastot ovat ilmoittaneet merkintöjen keskeyttämisestä. GaoTeng Micro Fund-GaoTeng Asia Income Fund ilmoitti keskeyttävänsä merkintöjen vastaanottamisen mantereen sijoittajilta 9. elokuuta alkaen. Ilmoituksessa mainittiin, että Pekingin keskinäisen tunnustamisen rahaston myyntiaste ei saa ylittää 50 prosenttia rahaston kokonaisvarallisuudesta 50 % tiettynä kaupankäyntipäivänä, Manner-merkinnät keskeytetään, kunnes Pekingin keskinäisen tunnustamisen rahaston ehdot täyttyvät.

ChinaAMC Select Fixed Income Allocation Fund keskeytti merkinnät mantereen sijoittajille toisen kerran tänä vuonna. Viimeisin oli 5. elokuuta, koska rahaston mantereen myynti oli 2. elokuuta lopussa 45 % rahaston varoista. 2. elokuuta on myös ensimmäinen päivä, jolloin rahasto jatkaa merkintöjä mantereen sijoittajilta.

Morgan Asia Total Return Bond Fund on myös keskeyttänyt merkinnät Manner-sijoittajilta 2. elokuuta lähtien.

"Pekingissä toistuva keskinäisesti tunnustettujen velkarahastojen merkintöjen keskeyttäminen heijastaa pääasiassa kotimaisten sijoittajien kysyntää ulkomaisille suhteellisen korkeatuottoisille varoille Kiinan ja Yhdysvaltojen välisten korkeiden korkoerojen vuoksi." Johtaja He Zhe HSBC Jintrust Fundin FOF Investment Department -osaston mukaan kotimaisten joukkovelkakirjamarkkinoiden tuotot laskevat edelleen historiallisen alhaiselle tasolle, mikä lisää sijoittajien huolta joukkolainojen tuottojen jatkuvasta laskusta ja joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetista.

Toisaalta, kun Federal Reserve odottaa koronlaskuja, Yhdysvaltain joukkolainojen odotetaan tuottavan paremmin, mikä on myös lisännyt kotimaisten sijoittajien kiinnostusta ja kysyntää Yhdysvaltain dollarin joukkovelkakirjatuotteille.

Schroder Investments uskoo myös, että osalla vastavuoroisesti tunnustettujen rahastojen velkapohjaista ei ole suuria varastoja Hongkongissa, joten myös mantereen myyntikapasiteetti on rajoitettu asiaankuuluvien määräysten mukaisesti, joten ostorajoituksia saattaa usein laueta lähitulevaisuudessa. .

J.P. Morgan Asset Managementin (Kiina) kansainvälisen liiketoiminnan osaston johtaja Zhang Xin mainitsi, että kotimaisten sijoittajien pääasiallinen työkalu ulkomaisten markkinoiden kohdentamiseen on QDII-tuotteet Viimeaikaisten tiukkojen kiintiöiden yhteydessä velkarahastojen vastavuoroinen tunnustaminen on enemmän tehokkaampi kuin muut strategiat.

Mitä eroja on sijoitusmahdollisuuksilla, kuten Aasian ja Yhdysvaltojen joukkovelkakirjalainoilla?

Pekingin molemminpuolisesti tunnustettujen velkarahastojen ostorajoitukset näkyvät Aasian ja Yhdysvaltojen joukkolainoihin sijoitetuissa tuotteissa, ja näiden kahden sijoitusmahdollisuuksien erot ovat myös nousseet markkinoiden painopisteeksi.

Hän Zhe analysoi, että suurin osa Aasian joukkolainoihin sijoittavista vastavuoroisesti tunnustetuista rahastoista on pääosin keskipitkän luottoluokan yhdysvaltalaisia ​​korkorahastoja, ja niiden tulot tulevat kolmesta osasta: luottomarginaalit, Yhdysvaltain vertailukorot ja valuuttakurssit. "Loogisesti sen hyödyt ovat parhaita, jos oletetaan Yhdysvaltojen talouden pehmeää laskua. Tässä tapauksessa talous pysyy suhteellisen joustavana, sen luottomarginaalit eivät levene, eivätkä valuuttakurssien vaihtelut ole suuria; kuponkeja ja pääomaa on edelleen voittoja odotettaessa koronlaskuja, joten pehmeä lasku Yhdysvaltain taloudessa on logiikka tämän kategorian ostomme takana."

Hänen mukaansa Federal Reserve astuu koronlaskukanavaan ja yhdessä talouden pehmeän laskun kanssa siihen liittyvien tuotteiden voittokorko on tulevaisuudessa korkeampi, mutta valuuttakurssiriskeihin on kiinnitettävä erityistä huomiota. Lisäksi, jos Yhdysvaltain taantuman logiikka vahvistuu, sillä on myös suurempi vaikutus korkeatuottoisiin joukkolainoihin, koska korkoerot levenevät.

"Koska Yhdysvallat on kehittynyt maa, sen talouskasvu ja inflaatiotasot eroavat Aasian maiden vastaavista ja nimelliskorot ovat yleensä Aasian maiden korkoja alhaisemmat. Siksi saman luottolaadun perusteella Aasian joukkovelkakirjalaina tuotoilla on usein preemio verrattuna Yhdysvaltain joukkovelkakirjoihin." Schroeder Investment selitti, että koska Federal Reserven rahapolitiikan muotoilemat tiedot ovat suhteellisen läpinäkyviä, Yhdysvaltain joukkolainojen hinnoittelusta tulee usein vertailukohta muille joukkovelkakirjamarkkinoille, ja myös Federal Reserven rahapolitiikasta on tullut vertailukohta koronmuutoksille Aasiassa tai muilla kehittyvillä markkinoilla.

Odottaessaan sijoitusmahdollisuuksia ulkomaisilla joukkovelkakirjamarkkinoilla myöhempänä ajankohtana virasto uskoo, että joukkovelkakirjatyyppien valinta on ratkaisevan tärkeää. He analysoivat, että vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä globaalit joukkovelkakirjamarkkinat olivat ottaneet johtoaseman Yhdysvaltojen koronlaskuodotuksiin vuonna 2024, mikä aiheutti velkakirjojen hintojen jyrkän nousun vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla viivästymisen vuoksi USA:n koronlaskussa pitkien joukkolainojen kehitys ei vastannut odotuksia.

Vaikka taantuman riski on kasvanut, talouden "pehmeä lasku" on edelleen heidän perusoletuksensa. "Emme usko, että Fed laskee korkoja heti, mutta tämä alempien joukkovelkakirjakorkojen uudelleenhinnoittelun aalto näyttää olevan ylikorjattu, ja osa taantumaa heijastavasta palkkiosta vetäytyy strategisesta näkökulmasta Yhdysvaltain nykyiset arvostukset. Treasuries Value ei ole houkutteleva."

He ovat varovaisia ​​maailmanlaajuisten joukkovelkakirjasalkkujen suhteen ja väittävät, että elleivät markkinoiden odotukset taantumasta jatka nousuaan, pitkäaikaisilla joukkovelkakirjoilla on rajallinen arvostusvara. USA:n vaalien myönteinen talouspolitiikka on myös vähentänyt jossain määrin mahdollisuutta keskipitkän aikavälin taloustaantumaan.

Keskinäisesti tunnustettujen rahastomyyntitoimistojen ja alennettujen korkojen kasvu

Vaikka joidenkin tuotteiden tilaukset on keskeytetty, myös Pekingin keskinäisen tunnustamisen rahaston yleiset panostukset lisääntyvät. Tianhong Fund ilmoitti 13. elokuuta, että se lisää tästä lähtien JD.comin Kentray China Fundin, Swiss Patek Strategic Income Fund -HM RMB Categoryn ja UBS (Hong Kong) China Opportunities Equity Fundin (USD), BEA:n myyntitoimiston. Union Capital Asia Strategic Bond Fund RMB (kertymä) on avannut merkintä- ja lunastuspalvelut ja osallistunut sen edullisten korkojen toimintaan.

Julkiset tiedot osoittavat, että edellä mainitut neljä rahastoa ovat kaikki vastavuoroisesti tunnustettuja rahastoja Pekingistä. JD Financen virallisella verkkosivustolla APP:n kaikkien näiden neljän tuotteen merkintähinnat ovat 10 %. Esimerkiksi BEA Asia Strategic Bond Fund -rahaston (kertymä) ostoprosentti oli alun perin 1,5 %, mutta nyt se on 0,15 %.

Lisäksi HSBC Jintrust Fund ilmoitti myös, että kiittääkseen sijoittajia heidän pitkäaikaisesta luottamuksestaan ​​ja tuestaan, se on JD Kentrayn kanssa kuultuaan päättänyt aloittaa HSBC Asia Bond Fund, HSBC Asia High Income -rahastonsa 12.8.2024 alkaen. Bond Fund, HSBC Asia High Yield Bond Fund ja 3 muuta pohjoiseen suuntautuvaa vastavuoroisesti tunnustettua rahastoa, joissa on yhteensä 10 osakeluokkaa, osallistuivat JD Kentrayn merkintämaksujen alennustoimintaan.

Tiedote osoittaa, että 12. elokuuta 2024 alkaen sijoittajat, jotka merkitsevät yllä olevia 10 rahasto-osuusluokkaa JD Kentrayn kautta, saavat 0,1 % alennuksen merkintähinnasta. Esimerkiksi HSBC Asian Bonds BCH-RMB:n ostoprosenttia on alennettu 2 prosentista 0,02 prosenttiin.

Morgan Fund ilmoitti 0,1 %:n alennuksen merkintä- tai merkintämaksuista suoramyyntialustallaan. Beishang Mutually Recognized Funds -rahaston kotimaisena edustajana jotkin yhtiön edustaman kuuden Beishang Mutually Recognized Funds -rahaston osakkeet osallistuvat myös tähän etuoikeutettuun toimintaan.

Lisäksi ABC-CA Fund ilmoitti elokuussa lisäävänsä HSBC Insurance Brokersin kahden pohjoiseen suuntautuvan vastavuoroisesti tunnustetun rahaston tietyille osakeluokille välittäjäksi. Tianhong Fund lisäsi elokuussa Tiantian Fundin UBS:n (Hong Kong) China Opportunity Stock Fundin (USD) myyntiedustajaksi ja osallistui sen palkkiotalennukseen. Jotkut rahasto-osuusluokat Hongshou High-Yield Volatility Management Bond Fundista, jota edustaa Huabao Fund, lisäsivät myös JD Kentrayn edustajakseen elokuussa.

Kaiken kaikkiaan Beishang Mutual Recognition Fund on elokuusta lähtien julkaissut yli 40 ilmoitusta, jotka liittyvät edustustoimistojen kasvattamiseen, agentuurien korkoetuustoimintaan osallistumiseen jne. Guosen Securities, JD.com Kentray, Industrial Securities, China Merchants Securities ja Bank of China Rahastonhallinta Suoramyyntipisteet, Morgan Fundin suoramyyntialusta, Harvest Wealth Management, Hang Seng Bank, Tiantian Fund, HSBC Insurance Brokers ja monet muut instituutiot ovat hiljattain myyneet Pekingissä toimivia vastavuoroisesti tunnustettuja rahastoja tässä kuussa.

Kuinka valita Beishang Mutual Recognition Fund?

Uusien rahastomyyntitoimistojen käyttöönoton myötä sijoittajat kohtaavat myös aiheen, jolla valitaan sopiva Beijing Mutual Recognition Fund -rahasto maailmanlaajuista varojen allokaatiota varten.

Zhang Xin mainitsi, että toisin kuin QDII-rahastot, vastavuoroisesti tunnustetut rahastot tarjoavat monipuolisempia valuuttaosaketyyppejä ja valuuttakurssisuojausosakkeita. Ulkomaisiin lainoihin sijoittaville kotimaisille sijoittajille keskinäisesti tunnustetuilla rahastoilla on enemmän valinnanvaraa käytettävissä olevissa osaketyypeissä kuin QDII-rahastoissa.

He Zhen mukaan keskinäisesti tunnustetut rahastot perustavat yleensä useita valuuttaosuuksia, kuten RMB, Yhdysvaltain dollareita, Hongkongin dollareita ja Australian dollareita, suojausosuuksia ja ei-suojattuja osakkeita, kertymä- ja osinkoosakkeita ja muita erilaisia ​​osaketyyppejä.

"Lyhyellä aikavälillä, koska markkinoiden odotettu reaktio valuuttakurssiin ja Yhdysvaltain velkaan on yksinkertaisesti sanottuna, Yhdysvaltain dollarin kurssi ja Yhdysvaltain velan tuotto ovat laskeneet merkittävästi samanaikaisesti." on liian aikaista päätellä, että Yhdysvaltain talous on nopeassa taantumassa. On suuri todennäköisyys, että Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot ja Yhdysvaltain dollarin kurssi elpyvät jossain määrin, jos valuuttakurssiriski on suojattu kokonaan Tällä kertaa on suuri todennäköisyys, että pääomakorkoerot menevät edelleen.