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Financial Associated Press, 14. August (Reporter Zhou Xiaoya)Gemeinsam anerkannte Fonds, die einst als Nischenmarkt galten, erfreuen sich zunehmender Beliebtheit.

Einerseits haben einige gegenseitig anerkannte Fonds seit August die Aussetzung von Abonnements angekündigt, weil der Umsatzumfang auf dem Festland nahe der 50-Prozent-Grenze liegt, andererseits haben viele Institutionen ihre Bemühungen verstärkt, gegenseitig anerkannte Fonds zu halten. und einige haben angekündigt, weiterhin Direktverkäufe zu verkaufen. Die Gebühren wurden auf der Plattform gesenkt, es gibt auch neue Einlieferungsagenturen und es gibt auch Preisnachlässe für teilnehmende Einlieferungsagenturen.

In den Augen von Brancheninsidern sind gegenseitig anerkannte Fonds derzeit ein Blue-Ocean-Markt, und es ist nicht schwer, das Potenzial des Marktes zu erkennen, da dieser in diesem Jahr allmählich zunimmt. Darunter verdienen auch die Folgeinvestitionsmöglichkeiten von gegenseitig anerkannten Anleihenfonds mit einem relativ großen Anteil weiterhin Aufmerksamkeit. Einige Institutionen glauben, dass die Preise für US-Anleihen häufig als Referenz für andere Anleihemärkte dienen. Im Vergleich zu US-Anleihen weisen die Renditen asiatischer Anleihen häufig einen Aufschlag auf, und bei nachfolgenden Investitionen müssen Wechselkursrisiken berücksichtigt werden.

Gegenseitig anerkannte Rentenfonds „schließen ihre Türen und lehnen Kunden ab“

Kürzlich haben einige gegenseitig anerkannte Rentenfonds die Aussetzung von Zeichnungen angekündigt. Der GaoTeng Micro Fund und der GaoTeng Asia Income Fund gaben bekannt, dass er ab dem 9. August die Annahme von Zeichnungen von Anlegern vom Festland einstellen wird. In der Ankündigung wurde erwähnt, dass der Verkaufsumfang des Beijing Mutual Recognition Fund auf dem Festland 50 % des Gesamtvermögens des Fonds nicht überschreiten sollte. Wenn dieser Prozentsatz 47 % erreicht, hat er das Recht, darüber zu entscheiden, ob Zeichnungen ausgesetzt werden 50 % an einem bestimmten Handelstag, Festlandzeichnungen werden ausgesetzt, bis die Bedingungen für den Beijing Mutual Recognition Fund wieder erfüllt sind.

Der ChinaAMC Select Fixed Income Allocation Fund hat in diesem Jahr zum zweiten Mal Zeichnungen für Festlandinvestoren ausgesetzt. Der letzte war am 5. August, da die Festlandverkäufe des Fonds Ende August 45 % des Gesamtvermögens des Fonds ausmachten. Der 2. August ist auch der erste Tag, an dem der Fonds wieder Zeichnungen von Anlegern vom Festland aufnimmt.

Auch der Morgan Asia Total Return Bond Fund hat seit dem 2. August die Zeichnungsaussetzung von Festlandanlegern ausgesetzt; E Fund RMB Fine Bonds gab die Aussetzung der Zeichnungen ebenfalls am Tag nach der Wiederaufnahme der Zeichnungen Anfang Juli bekannt.

„Die häufige Aussetzung von Zeichnungen für gegenseitig anerkannte Schuldenfonds in Peking spiegelt hauptsächlich die Allokationsnachfrage inländischer Anleger nach relativ hochrentierlichen Vermögenswerten im Ausland angesichts der hohen Zinsunterschiede zwischen China und den Vereinigten Staaten wider.“ Analyse von He Zhe, Direktor Laut der FOF-Investmentabteilung des HSBC Jintrust Fund sinken einerseits die Renditen am inländischen Anleihenmarkt weiterhin auf ein historisch niedriges Niveau, was bei den Anlegern Bedenken hinsichtlich des anhaltenden Rückgangs der Anleiherenditen und der Volatilität am Anleihenmarkt weckt.

Andererseits dürften sich US-Anleihen angesichts der Erwartung von Zinssenkungen durch die Federal Reserve besser entwickeln, was auch das Interesse und die Nachfrage inländischer Anleger an US-Dollar-Anleiheprodukten erhöht hat.

Schroder Investments ist außerdem der Ansicht, dass einige der Schuldenbasis in gegenseitig anerkannten Fonds keine großen Bestände in Hongkong haben, so dass die verkaufbare Kapazität auf dem Festland gemäß den einschlägigen Vorschriften ebenfalls begrenzt ist, sodass in naher Zukunft häufig Kaufbeschränkungen ausgelöst werden könnten .

Zhang effektiver als andere Strategien.

Was sind die Unterschiede zwischen Anlagemöglichkeiten wie asiatischen Anleihen und US-Anleihen?

Kaufbeschränkungen für gegenseitig anerkannte Schuldenfonds in Peking treten bei Produkten auf, die in asiatische Anleihen und US-Anleihen investieren, und die unterschiedlichen Anlagemöglichkeiten zwischen beiden sind ebenfalls in den Fokus des Marktes gerückt.

He Zhe analysierte, dass es sich bei den meisten gegenseitig anerkannten Fonds, die in asiatische Anleihen investieren, im Wesentlichen um US-Anleihenfonds mittlerer Laufzeit handelt und ihre Erträge aus drei Teilen stammen: Kreditspannen, US-Referenzzinssätzen und Wechselkursen. „Logischerweise sind seine Vorteile am besten unter der Annahme einer sanften Landung der US-Wirtschaft. In diesem Fall bleibt die Wirtschaft relativ widerstandsfähig, ihre Kreditspannen werden sich nicht ausweiten und die Wechselkursschwankungen werden nicht groß sein; es gibt weiterhin Kupons und Kapital.“ Gewinne in Erwartung von Zinssenkungen, daher ist eine sanfte Landung der US-Wirtschaft die Logik hinter unserem Kauf dieser Kategorie.“

Seiner Ansicht nach wird die Gewinnrate der damit verbundenen Produkte in Zukunft höher ausfallen, wenn die Federal Reserve in den Zinssenkungskanal eintritt und die Wirtschaft damit einhergeht. Besonderes Augenmerk muss jedoch auf Wechselkursrisiken gelegt werden. Sollte sich zudem die Logik einer US-Rezession bestätigen, wird diese auch größere Auswirkungen auf Hochzinsanleihen haben, da sich die Zinsspannen ausweiten.

„Da es sich bei den Vereinigten Staaten um ein entwickeltes Land handelt, unterscheiden sich ihr Wirtschaftswachstum und ihre Inflationsraten von denen asiatischer Länder, und die Nominalzinsen sind in der Regel niedriger als die asiatischer Länder. Daher unter der Voraussetzung der gleichen Kreditqualität asiatische Anleihen.“ Die Renditen haben im Vergleich zu US-Anleihen oft einen Aufschlag ein Maßstab für Zinsänderungen in Asien oder anderen Schwellenländern.

Mit Blick auf Investitionsmöglichkeiten auf dem Auslandsanleihemarkt in der späteren Zeit ist die Agentur der Ansicht, dass die Auswahl der Anleihetypen von entscheidender Bedeutung ist. Sie analysierten, dass der globale Anleihenmarkt im vierten Quartal 2023 die Führung bei der Reaktion auf die Erwartungen einer Zinssenkung in den USA im Jahr 2024 übernommen hatte, was jedoch aufgrund der Verzögerung zu einem starken Anstieg der Anleihepreise im ersten Halbjahr 2024 führte Im Zuge der US-Zinssenkung entsprach die Wertentwicklung langfristiger Anleihen nicht den Erwartungen.

Obwohl das Risiko einer Rezession zugenommen hat, gehen sie weiterhin grundsätzlich von einer „sanften Landung“ der Wirtschaft aus. „Wir glauben nicht, dass die Fed die Zinssätze jetzt sofort senken wird, aber diese Welle der Neubewertung niedrigerer Anleihezinsen scheint überkorrigiert worden zu sein, und ein Teil der rezessionsbedingten Prämie wird zurückgehen. Aus strategischer Sicht werden die aktuellen Bewertungen für die USA sinken.“ Der Wert von Staatsanleihen ist unattraktiv.“

Sie sind bei globalen Anleiheportfolios vorsichtig und argumentieren, dass langfristige Anleihen nur begrenzten Spielraum für Wertsteigerungen haben, wenn die Markterwartungen für eine Rezession nicht weiter steigen. Die positive Wirtschaftspolitik bei den US-Wahlen hat auch die Möglichkeit einer mittelfristigen wirtschaftlichen Rezession in gewissem Maße verringert.

Zunahme gegenseitig anerkannter Fondsvertriebsagenturen und ermäßigter Tarife

Während die Abonnements für einige Produkte ausgesetzt sind, nehmen auch die allgemeinen Haltebemühungen des Beijing Mutual Recognition Fund zu. Am 13. August gab der Tianhong Fund bekannt, dass er ab sofort den Kentray China Fund von JD.com, den Swiss Patek Strategic Income Fund der Kategorie HM RMB und den China Opportunities Equity Fund (USD) von UBS (Hong Kong), die Vertriebsagentur von BEA, hinzufügen wird Der Union Capital Asia Strategic Bond Fund RMB (Thesaurierung) hat Zeichnungs- und Rücknahmedienste eröffnet und an seinen Vorzugszinsaktivitäten teilgenommen.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass es sich bei den vier oben genannten Fonds allesamt um gegenseitig anerkannte Fonds aus Peking handelt. Auf der offiziellen Website von JD Finance sind die Abonnementpreise für diese vier Produkte alle um 10 % ermäßigt. Beispielsweise hatte der BEA Asia Strategic Bond Fund RMB (Thesaurierung) ursprünglich einen Kaufpreis von 1,5 %, jetzt beträgt er jedoch 0,15 %.

Darüber hinaus gab der HSBC Jintrust Fund bekannt, dass er nach Rücksprache mit JD Kentray beschlossen hat, seinen HSBC Asia Bond Fund, HSBC Asia High Income, ab dem 12. August 2024 aufzulegen, um den Anlegern für ihr langfristiges Vertrauen und ihre Unterstützung zu danken Bond Fund, HSBC Asia High Yield Bond Fund und weitere drei gemeinsam anerkannte Northbound-Fonds mit insgesamt 10 Anteilskategorien nahmen an der JD Kentray-Aktion zur Ermäßigung der Zeichnungsgebühren teil.

Aus der Ankündigung geht hervor, dass Anleger, die über JD Kentray die oben genannten 10 Fondsanteilskategorien zeichnen, ab dem 12. August 2024 einen Rabatt von 0,1 % auf den Zeichnungspreis genießen können. Beispielsweise wurde der Kaufpreis für HSBC Asian Bonds BCH-RMB von 2 % auf 0,02 % gesenkt.

Morgan Fund kündigte einen Rabatt von 0,1 % auf die Zeichnungsgebühren bzw. Zeichnungsgebühren auf seiner Direktvertriebsplattform an. Als inländischer Vertreter der Beishang Mutually Recognized Funds nehmen einige Anteile der sechs Beishang Mutually Recognized Funds, die das Unternehmen vertritt, ebenfalls an dieser Vorzugszinsaktivität teil.

Darüber hinaus kündigte ABC-CA Fund im August an, HSBC Insurance Brokers als Agentur für bestimmte Anteilskategorien zweier gemeinsam anerkannter Northbound-Fonds hinzuzufügen. Im August fügte Tianhong Fund den Tiantian Fund als Vertriebsagentur des UBS (Hong Kong) China Opportunity Stock Fund (USD) hinzu und beteiligte sich an dessen Gebührenermäßigung. Einige Fondsanteilskategorien des Hongshou High-Yield Volatility Management Bond Fund, der vom Huabao Fund vertreten wird, haben im August auch JD Kentray als Agentur hinzugefügt.

Insgesamt hat der Beishang Mutual Recognition Fund seit August mehr als 40 Ankündigungen im Zusammenhang mit der Ausweitung der Agenturen, der Teilnahme an Aktivitäten mit Vorzugspreisen für Agenturen usw. herausgegeben. Guosen Securities, JD.com Kentray, Industrial Securities, China Merchants Securities und Bank of China Fondsmanagement-Direktverkaufsschalter, Morgan Fund-Direktverkaufsplattform, Harvest Wealth Management, Hang Seng Bank, Tiantian Fund, HSBC Insurance Brokers und viele andere Institutionen haben diesen Monat neu gegenseitig anerkannte Fonds mit Sitz in Peking verkauft.

Wie wählt man den Beishang Mutual Recognition Fund?

Mit der Einführung immer mehr Fondsvertriebsagenturen ist auch die Auswahl des geeigneten Beijing Mutual Recognition Fund für die globale Vermögensallokation ein Thema für Anleger.

Zhang Xin erwähnte, dass gegenseitig anerkannte Fonds im Gegensatz zu QDII-Fonds vielfältigere Währungsanteilstypen und Wechselkursabsicherungsanteilstypen anbieten. Für inländische Anleger, die in Auslandsschulden investieren, bieten gegenseitig anerkannte Fonds eine größere Auswahl an verfügbaren Aktientypen als QDII-Fonds.

Laut He Zhe richten gegenseitig anerkannte Fonds im Allgemeinen mehrere Währungsanteile wie RMB, US-Dollar, Hongkong-Dollar und australische Dollar, abgesicherte und nicht abgesicherte Anteile, thesaurierende und Dividendenanteile sowie andere unterschiedliche Anteilstypen ein.

„Kurzfristig sind der US-Dollar-Wechselkurs und die US-Schuldenrenditen gleichzeitig deutlich gesunken, weil die erwartete Reaktion des Marktes auf den Wechselkurs und die US-Schulden relativ stark ist.“ Es ist noch zu früh, um zu dem Schluss zu kommen, dass sich die US-Wirtschaft in einer schnellen Rezession befindet. Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sich die US-Anleiherenditen und der US-Dollar-Wechselkurs im Laufe der Zeit bis zu einem gewissen Grad erholen werden, wenn das Wechselkursrisiko vollständig abgesichert ist Diesmal besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass es zu weiteren Verlusten bei den Kapitalzinsspannen kommt. Daher ist der ungesicherte Anteil des RMB möglicherweise kurzfristig die bessere Wahl.