nachricht

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elf jahre nach der gründung und vier jahre nach der börsennotierung war die erste akquisition von miniso der yonghui supermarket mit einem anteil von 29,4 % zum preis von fast 6,3 milliarden yuan. nachdem die nachricht am abend des 23. september veröffentlicht wurde,die us-aktien von miniso (nyse: mnso) verzeichneten in dieser nacht ein minus von mehr als 17 % und fielen bis zum handelsschluss um 16,65 %。

bildquelle: screenshot der website von oriental fortune

am 24. september öffnete der yonghui-supermarkt (sh601933, aktienkurs 2,48 yuan, gesamtmarktwert 22,51 milliarden yuan) zum tageslimitminiso (hk09896, aktienkurs 25,05 hk$, marktwert 31,55 milliarden hk$) hongkonger aktien fielen einst um mehr als 30 %zum börsenschluss fiel der aktienkurs um 23,86 % auf 25,05 hk$ pro aktie, mit einem marktwert von 31,1 milliarden yuan.der marktwert verschwand an einem tag um 10,3 milliarden yuan。

der reporter von „daily economic news“ bemerkte, dass dies die erste erweiterungsartige kapitaloperation von miniso seit der gründung der einrichtungs-einzelhandelsmarke „miniso“ und der internen gründung der trendigen spielzeugmarke top toy sei.

die dinge ändern sich. miniso, das einst als „10-yuan-laden“ galt, ist aufgrund seiner ip-strategie zu einem dunklen pferd in der einzelhandelsbranche geworden und hat verluste erlitten in den letzten jahren war die marktkapitalisierung von youpin (die börsenkapitalisierung in hongkong übersteigt 41 milliarden hk$) etwa 1,8-mal so hoch wie die von yonghui supermarket (über 20 milliarden rmb).

bedeutet die aktienkursentwicklung am 24., dass der markt hinsichtlich dieser investition nicht optimistisch ist? während einer telefonkonferenz am abend des 23. september fragte ein investor, warum miniso, das seit vielen jahren im ausland tätig ist, nicht nach investitionsmöglichkeiten im ausland suchte, sondern nach china zurückkehrte, um in den physischen einzelhandel zu investieren. ye guofu, gründer, vorstandsvorsitzender und ceo der miniso group, antwortete: „ich bin um die ganze welt gereist, aber ich habe keinen hochwertigen vermögenswert gefunden, der mich mehr begeistert als yonghui., yonghuis aktueller preis ist ebenfalls auf dem niedrigsten stand ... ich hoffe, dass alle geduldig sind und meiner vision vertrauen. an anderer stelle mache ich vielleicht fehler, aber im einzelhandel werde ich niemals fehler machen. "

ye guofu sagte, dass er dem pang donglai-modell schon seit langem optimistisch gegenüberstehe, und er sei sehr aufgeregt, nachdem pang donglai beschlossen habe, den yonghui-supermarkt umzugestalten, und gute ergebnisse erzielt habe.was ihm gefällt, ist das „pangdonglai-modell + die nationalen kanäle des yonghui-supermarkts“in zukunft wird yonghui supermarket in der lage sein, synergien mit miniso im hinblick auf die modernisierung der vertriebskanäle und den eigenaufbau der lieferkette zu erzielen.

bildquelle des miniso-stores: foto von reporter wang fan

„big brother“ wird von „up-and-comer“ übernommen

bei dieser übernahme durch miniso handelt es sich um eine kapitalübernahme eines „aufstrebenden sterns“ in der einzelhandelsbranche von einem „großen bruder“.

aus sicht der marktposition wurde miniso 2013 und yonghui supermarket 2001 gegründet. die geschichte des ersteren ist 12 jahre kürzer als die des letzteren; aus sicht der größe wird erwartet, dass miniso 2023 (natürlich) erreicht jahr, nichtfinanzielles jahr). der umsatz von weniger als 15 milliarden yuan (d. h. die erste hälfte des geschäftsjahres 2023 plus die zweite hälfte des geschäftsjahres 2022) liegt ebenfalls weit unter den 78,6 milliarden yuan des yonghui-supermarkts allerdings hat ersteres in den letzten jahren gewinne gemacht, während letzteres verluste erlitten hat. aus sicht des filialnetzes wachsen die kleinen filialen und das franchise-modell von miniso deutlich schneller. ende juni dieses jahres verfügte miniso über 4.115 filialen auf dem festland, und der yonghui-supermarkt verfügt derzeit über mehr als 800 filialen.

daher ist diese akquisition sehr enttäuschend. als chinas „erster frischwarenbestand“ war yonghui supermarket einst die vielversprechendste supermarktkette in china.

als yonghui supermarket gegründet wurde, war das land bereits von den internationalen supermarktketten wal-mart und carrefour „umschlossen“. wenn yonghui supermarket eine ähnliche positionierung wie diese marken hätte, wäre es schwierig, mitzuhalten. die brüder zhang xuanning und zhang xuansong, die gründer von fujian, konzentrierten sich von anfang an auf die „harte nuss“, den bereich der frischen lebensmittel, und fanden einen differenzierten entwicklungspfad. der frischebereich des yonghui-supermarkts, der als erster eröffnet wurde, nimmt etwa 60 % der fläche ein.

mit der geschäftsstrategie des direkteinkaufs von der quelle konnte sich yonghui supermarket schnell aus den ritzen der großen giganten lösen und landete 2010 erfolgreich an der shanghai stock exchange. in den jahren 2015 und 2017 investierten jd.com und tencent nacheinander in den yonghui-supermarkt. im jahr 2018 überstieg der marktwert des yonghui-supermarkts einst 100 milliarden yuan, und die zahl der supermarktketten wird im jahr 2020 ebenfalls die 1.000-marke überschreiten.

im neuen einzelhandelszeitalter ist der yonghui-supermarkt ins hintertreffen geraten. aufgrund der konkurrenz durch online-shopping, community-gruppeneinkäufe, innerstädtische lieferungen und andere formate hatte der yonghui-supermarkt in den letzten jahren eine schwierige zeit.von 2021 bis 2023 beliefen sich die nettogewinne des yonghui-supermarkts nach nichtausschluss auf -3,833 milliarden yuan, -2,565 milliarden yuan bzw. -1,976 milliarden yuan, mit einem kumulierten verlust von etwa 8,375 milliarden yuan in drei jahren.。

aus der offiziellen website des yonghui-supermarkts geht hervor, dass das unternehmen am 23. september über 838 filialen verfügt, nicht mehr über tausende. seit dem 24. september ist auch der marktwert des yonghui-supermarkts auf 22,5 milliarden yuan gesunken, was weit unter dem damaligen marktwert von 100 milliarden yuan liegt.

jetzt,miniso erwarb 29,4 % der anteile von yonghui supermarket für 6,3 milliarden yuan zu einem preis von 2,35 yuan pro aktie und kaufte es zu einem niedrigen preis. aber,schließlich handelte es sich bei dem, was bei dieser „difficulty-buying“-transaktion gekauft wurde, um einen verlustbringenden vermögenswert., was einige investoren von miniso verwirrt.. ye guofu sagte in der telefonkonferenz an diesem abend, dass investoren an ihre eigene vision glauben sollten. „viele leute verstehen es nicht. das ist meine chance“, sagte er.

“ich möchte alle daran erinnern, dass der yonghui-supermarkt zu den 500 größten chinesischen unternehmen gehört., es ist auch die supermarktkettengruppe, die in chinas umsatzskala mehrere jahre in folge den zweiten platz belegt. von 2007 bis 2020 verzeichnete der nettogewinn von yonghui supermarket eine durchschnittliche jährliche wachstumsrate von 22 %. in den letzten 14 jahren verzeichnete das unternehmen ein schnelles und hervorragendes gesamtwachstum. „minso-finanzvorstand zhang jingjing sagte in einer telefonkonferenz am abend des 23. september.

zhang jingjing sagte außerdem: „in den letzten drei jahren haben wir gesehen, dass der yonghui-supermarkt verschiedene maßnahmen ergriffen hat, um verluste zu reduzieren, und sein geschäft sich allmählich stabilisiert hat. seit drei jahren macht das unternehmen verluste, aber für einen so großen supermarkt schon.“ solide gewinnbedingungen.“

miniso wird der größte anteilseigner von yonghui supermarket, aber zhang jingjing sagte: „aber wires wird nicht erwartet, dass er das board kontrolliertdaher fungieren wir nicht als mehrheitsaktionär oder tatsächlicher kontrolleur von yonghui supermarket und werden auch keine finanzberichte konsolidieren. "

bildquelle: datenkarte der daily economic news

„ich denke darüber nach, wie schön es wäre, wenn dieser laden mir gehören würde.“

schauen wir uns miniso an. obwohl sein wachstum von kontroversen begleitet wurde, ist es tatsächlich ein „dunkles pferd“ in der einzelhandelsbranche.

das prinzip „drei höhen und drei tiefen“ von miniso ist in der branche bekannt, d. h. „hohes erscheinungsbild, hohe qualität, hohe frequenz, niedrige kosten, niedriger bruttogewinn und niedriger preis“, um die ultimative kosteneffizienz zu schaffen. andererseits hat miniso mit fast 100 bekannten marken und ips auf der ganzen welt wie disney, sanrio und pokémon zusammengearbeitet und so die obergrenze des „zinskonsums“ im neuen einzelhandel geöffnet.

heutzutage ist miniso mit einem jahresumsatz von mehr als 10 milliarden yuan tatsächlich eine nicht zu übersehende präsenz im einzelhandel und hat auch spürbare auswirkungen auf den traditionellen einzelhandel gehabt.bezüglich der gründe für den verkauf des yonghui-supermarkts sprach ye guofu zunächst über fat donglai。

„am 30. juli dieses jahres kam ich in zhengzhou, henan, an und sah das erste geschäft, bei dessen renovierung pang donglai yonghui geholfen hatte. ich ging um 16 uhr nachmittags dorthin und es waren sehr viele leute da. am nächsten kam ich wieder.“ nachmittag, und ich sah, dass es immer noch viele leute gab.an zwei werktagen war nachmittags viel verkehr. ich dachte, wie schön wäre es, wenn dieser laden mir gehörte.. „ye guofu sagte in einer telefonkonferenz am abend des 23. september, dass er beobachtet habe, ob pangdonglais modell aus xuchang herauskommen und ob es chinas einzelhandelsbranche in eine neue welt führen könne.

“später renovierte pang donglai den zweiten yonghui-supermarkt, und das geschäft war immer noch sehr beliebt. ich denke, das ist eine große chance.. „sagte ye guofu, also schloss er die investition ab.

ye guofu glaubt, dass chinas offline-supermärkten alle 20 jahre eine strukturelle chance bevorsteht. ye guofu analysierte: „die gründe für den niedergang traditioneller supermärkte sind die konkurrenz durch den e-commerce, aber noch wichtiger sind ihre eigenen gründe. wenn man offline-supermärkte sorgfältig studiert, wird man feststellen, dass sie früher ‚zweitvermieter‘ waren.“ wenn ich die produkte verkaufe, ziehe ich ein paar punkte ab, es hat nichts mit mir zu tun, ob sie sich gut verkaufen oder nicht, und sie entfernen sich allmählich von den tatsächlichen bedürfnissen der verbraucher.

„es gibt nur zwei ultimative zukunftsaussichten für den globalen einzelhandel – den niedrigpreiseinzelhandel und den facheinzelhandel. miniso, sam’s und costco gehören alle zu letzterem.“er sagte, er sei schon immer ein fan von costco gewesen, aber in den letzten zwei jahren habe er herausgefunden, dass es in china ein besseres modell als costco und sam's gebe, und das sei das fat donglai-modell.。

„meine frau war bei sam's einkaufen. die lila süßkartoffel (im supermarkt) war sehr gut, aber meine frau hob sie auf und legte sie zurück. warum? die portion von sam's ist zu groß. wenn meine kinder nicht da wären, „ich schaffe es nicht in einer woche“, sagte ye guofu. im vergleich dazu legt fat donglai mehr wert auf das kundenerlebnis, respektiert die mitarbeiter mehr, ist besser für chinesische familien geeignet und verfügt über kein mitgliedschaftssystem.

“ich bin äußerst gespannt auf das fat donglai-modell, das yonghui derzeit überarbeitet., wir haben auch änderungen gegenüber den angepassten daten gesehen.die erfolgreiche anpassung mehrerer geschäfte zeigt deutlich, dass das fat donglai-modell auf das ganze land und auf yonghui übertragen werden kann. „ye guofu nennt das aktuelle yonghui „pang donglais version von yonghui“. er glaubt auch: „yonghui verfügt über einen sehr guten mechanismus.“ neuer maßstab für chinas einzelhandelsbranche. "

sie können nicht nur „zweiter vermieter“ für drittprodukte sein

der grund, warum ye guofu hinsichtlich des yonghui-supermarkts optimistisch ist, liegt größtenteils darin, dass der yonghui-supermarkt den „schatten“ von pang donglai und die nationalen kanalkapazitäten hat, über die pang donglai nicht verfügt, in denen yonghui-supermarkt jedoch sehr gut ist. worauf sich chinesische verbraucher freuen, ist, dass pandong aus henan austritt und sich im ganzen land vervielfältigt. in zukunft könnte es nach der übernahme von miniso von yonghui supermarket realisiert werden.

doch obwohl pang donglai dem yonghui-supermarkt bei der renovierung von 5 filialen helfen kann, kann es 850 filialen renovieren?

„ich sehe, dass die änderungen in fünf filialen sehr erfolgreich waren und pang donglai yonghui auch in zukunft unterstützen und ihm schritt für schritt beibringen wird, wie man anpassungen vornimmt.der einzelhandel ist kein hightech, er ist nicht so kompliziert und yonghuis lernfähigkeit ist auch sehr stark.. ich denke, yonghui wird die anpassung aller geschäftsmodelle beschleunigen und die situation schnell umkehren. „sagte ye guofu.

nach ansicht von ye guofu ist die heirat zwischen miniso und yonghui supermarket eine wechselseitige errungenschaft. einerseits,die nationalen kanalvorteile des yonghui-supermarkts:es kann miniso dabei helfen, sein geschäft an einem besseren standort zu eröffnen; andererseits sind es die lieferkettenfähigkeiten der eigenen marke,kann yonghui supermarket dabei helfen, eine differenzierte eigene produktstruktur aufzubauen, nicht mehr wie der „zweite vermieter“ von drittprodukten.

„unter den 1.000 größten einkaufszentren des landes ist die effektive abdeckungsrate von miniso nicht hoch genug, während der yonghui-supermarkt im ganzen land viele gute positionen einnimmt. mit der erfolgreichen umwandlung von yonghui wird es definitiv zu einer gewerbeimmobilie werden miniso ist die wichtigste marke, um kunden anzulocken, und kann diesen vorteil nutzen, um unsere kanäle schnell zu verbessern“, glaubt ye guofu.

„wir haben zwei yonghui-filialen in zhengzhou gesehen. das erste geschäft, nachdem wir aus der tür kamen, war miniso. und da diese beiden yonghui-filialen (nach der anpassung) eröffnet wurden, hat sich die leistung des nahegelegenen miniso erheblich verbessert. verbesserung. miniso kann die vorteile von yonghui nutzen.“ „wir werden seine kanäle ausbauen und gemeinsam mit yonghui geschäfte erwerben, um die besten standorte und die besten mietkonditionen in den gleichen geschäftstypen zu erhalten“, sagte er.

ye guofu (datenkarte) fotoquelle: foto von wang fan, einem reporter von every journal

in bezug auf die zusammenarbeit in der lieferkette glaubt ye guofu: „in der umsatzstruktur des yonghui-supermarkts stammten in den letzten zwei jahren etwa ein viertel des umsatzes aus produkten des täglichen bedarfs (wobei miniso gut ist), bei denen es sich größtenteils um drittmarken handelt.“ und eigene marken machen nur einen einstelligen prozentanteil am gesamtumsatz aus. miniso ist seit mehr als zehn jahren im bereich der eigenmarken-haushaltsprodukte tätig und verfügt über umfangreiche ressourcen in der lieferkette marken zur unterstützung. das yonghui-team entwickelt bessere eigenmarkenprodukte, um die verbraucher besser zu bedienen. „miniso hofft, durch die zusammenarbeit mit yonghui supermarket eine „chinesische version von sam's club“ zu schaffen.“

wen zhihong, ein branchenexperte für kettenbetriebe und geschäftsführer von hehong consulting, sagte dem reporter von „daily economic news“: „in den letzten jahren mussten große einzelhändler den auswirkungen des e-commerce widerstehen. ein sehr wichtiger punkt ist, die differenzierung widerzuspiegeln.“ von produkten, also von markenprodukten, ist es nicht schwer zu verstehen, warum miniso in yonghui supermarket investiert, das versucht, diese fähigkeit auf yonghui supermarket zu kopieren.“

wen zhihong erinnerte jedoch auch: „obwohl es sich bei beiden um einzelhandelsbranchen handelt, sind die beiden geschäftsformate unterschiedlich. miniso ist ein alltagsartikel und ein kleines ladenformat. dies unterscheidet sich stark von der produktstruktur des yonghui-großsupermarktformats. die anforderungen.“ auch die lieferkettenfähigkeiten sind sehr unterschiedlich. daher ist es für miniso eine große herausforderung, die replikation und migration seiner kern-dna zu realisieren.