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undici anni dopo la sua fondazione e quattro anni dopo la sua quotazione, la prima acquisizione di miniso è stata il supermercato yonghui, con una quota del 29,4% al prezzo di quasi 6,3 miliardi di yuan. dopo che la notizia fu diffusa la sera del 23 settembre,miniso (nyse: mnso) le azioni statunitensi hanno aperto in ribasso di oltre il 17% quella notte e alla chiusura sono scese del 16,65%.。

fonte immagine: screenshot del sito web oriental fortune

il 24 settembre, il supermercato yonghui (sh601933, prezzo delle azioni 2,48 yuan, valore di mercato totale 22,51 miliardi di yuan) ha aperto al limite giornaliero, mentreminiso (hk09896, prezzo delle azioni hk$25,05, valore di mercato hk$31,55 miliardi) le azioni di hong kong una volta crollarono di oltre il 30%alla chiusura della giornata, il prezzo delle azioni è sceso del 23,86% a 25,05 hk$ per azione, con un valore di mercato di 31,1 miliardi di yuan.il valore di mercato è evaporato di 10,3 miliardi di yuan in un giorno。

il giornalista del "daily economic news" ha notato che questa è la prima operazione di capitale di tipo estensione di miniso da quando ha fondato il marchio di vendita al dettaglio di arredamento per la casa "miniso" e ha incubato internamente il marchio di giocattoli di tendenza top toy.

le cose stanno cambiando. miniso, che una volta era considerato un “negozio da 10 yuan”, è diventato un cavallo oscuro nel settore della vendita al dettaglio facendo affidamento sulla sua strategia ip. il supermercato yonghui, un ex nuovo “studente di talento”, ha subito perdite negli ultimi anni prima dell'annuncio dell'acquisizione, miniso la capitalizzazione di mercato di youpin (la capitalizzazione del mercato azionario di hong kong supera i 41 miliardi di hk $) è circa 1,8 volte quella del supermercato yonghui (oltre 20 miliardi di rmb).

l’andamento del prezzo delle azioni il 24 significa che il mercato non è ottimista riguardo a questo investimento? durante una teleconferenza la sera del 23 settembre, un investitore ha chiesto perché miniso, che è all’estero da molti anni, non ha cercato opportunità di investimento all’estero ma è tornata in cina per investire nella vendita al dettaglio fisica. ye guofu, fondatore, presidente del consiglio di amministrazione e amministratore delegato di miniso group, ha risposto: "ho viaggiato in tutto il mondo, ma non ho trovato una risorsa di alta qualità che mi renda più entusiasta di yonghui., anche il prezzo attuale di yonghui è al suo punto più basso... spero che tutti siano pazienti e abbiano fiducia nella mia visione. potrei commettere errori in altri posti, ma non commetterò mai errori nella vendita al dettaglio. "

ye guofu ha detto di essere ottimista da molto tempo riguardo al modello pang donglai ed era molto emozionato dopo che pang donglai ha deciso di rinnovare il supermercato yonghui e ha ottenuto buoni risultati.ciò che gli piace è il "modello pangdonglai + canali nazionali del supermercato yonghui", in futuro, il supermercato yonghui sarà in grado di creare sinergia con miniso in termini di potenziamento dei canali e autocostruzione della catena di fornitura.

fonte immagine del negozio miniso: foto del giornalista wang fan

il "grande fratello" viene acquisito da "up-and-comer"

questa acquisizione da parte di miniso è un'acquisizione azionaria da parte di una "stella nascente" nel settore della vendita al dettaglio da un "fratello maggiore".

dal punto di vista della posizione di mercato, miniso è stata fondata nel 2013 e il supermercato yonghui è stato fondato nel 2001. la storia del primo è più breve di 12 anni rispetto a quella del secondo, dal punto di vista della scala, miniso dovrebbe raggiungere il 2023 (naturale). anno, anno non finanziario). anno) anche i ricavi inferiori a 15 miliardi di yuan (ovvero la prima metà dell'anno fiscale 2023 più la seconda metà dell'anno fiscale 2022) sono di gran lunga inferiori ai 78,6 miliardi di yuan del supermercato yonghui nel stesso periodo, tuttavia, la prima ha realizzato profitti negli ultimi anni, mentre la seconda ha subito perdite. dal punto di vista della rete di negozi, i piccoli negozi e il modello di franchising di miniso si stanno espandendo in modo significativamente più rapido. alla fine di giugno di quest'anno, miniso contava 4.115 negozi nel continente e il supermercato yonghui conta attualmente più di 800 negozi.

pertanto, questa acquisizione è molto deludente. essendo la “prima scorta di cibo fresco” della cina, il supermercato yonghui era una volta la catena di supermercati più promettente della cina.

quando il supermercato yonghui fu fondato, il paese era già stato “racchiuso” dalle catene di supermercati internazionali wal-mart e carrefour. se il supermercato yonghui avesse un posizionamento simile a questi marchi, sarebbe difficile competere. i fratelli zhang xuanning e zhang xuansong, fondatori di fujian, si sono concentrati fin dall'inizio sul settore degli alimenti freschi, "duro da spezzare", e hanno trovato un percorso di sviluppo differenziato. l’area dedicata ai freschi del supermercato yonghui, il primo ad aprire, occupa circa il 60% della superficie.

basandosi sulla strategia aziendale dell'acquisto diretto dalla fonte, il supermercato yonghui è uscito rapidamente dalle crepe dei principali giganti ed è atterrato con successo alla borsa di shanghai nel 2010. nel 2015 e nel 2017, jd.com e tencent hanno investito successivamente nel supermercato yonghui. nel 2018, il valore di mercato del supermercato yonghui ha superato i 100 miliardi di yuan e anche il numero delle catene di supermercati supererà i 1.000 nel 2020.

nella nuova era della vendita al dettaglio, il supermercato yonghui è rimasto indietro. a causa della concorrenza dello shopping online, degli acquisti di gruppo nella comunità, delle consegne intraurbane e di altri formati, il supermercato yonghui ha attraversato un periodo difficile negli ultimi anni.dal 2021 al 2023, gli utili netti del supermercato yonghui dopo la non esclusione sono stati rispettivamente di -3,833 miliardi di yuan, -2,565 miliardi di yuan e -1,976 miliardi di yuan, con una perdita cumulativa di circa 8,375 miliardi di yuan in tre anni.。

il sito web ufficiale del supermercato yonghui mostra che al 23 settembre l'azienda conta 838 negozi, non più migliaia. dal 24 settembre, anche il valore di mercato del supermercato yonghui è sceso a 22,5 miliardi di yuan, un valore molto diverso dal valore di mercato di 100 miliardi di yuan di allora.

ora,miniso ha acquisito il 29,4% del capitale del supermercato yonghui per 6,3 miliardi di yuan, al prezzo di 2,35 yuan per azione, acquistandolo a basso prezzo. ma,dopotutto, ciò che è stato acquistato in questa transazione di “acquisto di cali” era un asset in perdita., il che confonde alcuni investitori di miniso.. ye guofu ha affermato nella teleconferenza quella notte che gli investitori dovrebbero credere nella propria visione. "molte persone non capiscono. questa è la mia occasione", ha detto.

“voglio ricordare a tutti che il supermercato yonghui è una delle prime 500 imprese cinesi., è anche il gruppo di catene di supermercati che si è classificato al secondo posto nella classifica delle vendite in cina per diversi anni consecutivi. dal 2007 al 2020, l'utile netto del supermercato yonghui ha registrato un tasso di crescita annuo composto del 22%. negli ultimi 14 anni ha mantenuto una crescita composta rapida ed eccellente. ", ha detto zhang jingjing, direttore finanziario di minso, in una teleconferenza la sera del 23 settembre.

zhang jingjing ha anche detto: "negli ultimi tre anni, abbiamo visto che il supermercato yonghui ha adottato varie misure per ridurre le perdite e la sua attività si è gradualmente stabilizzata. ha perso soldi per tre anni, ma per un supermercato così grande, ha solide condizioni di profitto."

miniso diventerà il maggiore azionista del supermercato yonghui, ma zhang jingjing ha detto: “ma noinon ci si aspetta che controlli il consiglio, pertanto, non ricopriremo il ruolo di azionista di controllo o effettivo controllore del supermercato yonghui, né consolideremo il bilancio. "

fonte immagine: daily economic news data map

"sto pensando a quanto sarebbe bello se questo negozio fosse mio."

diamo un’occhiata a miniso sebbene la sua crescita sia stata accompagnata da polemiche, è davvero un “cavallo oscuro” nel settore della vendita al dettaglio.

il principio dei "tre massimi e tre minimi" di miniso è ben noto nel settore, ovvero "aspetto elevato, alta qualità, alta frequenza, basso costo, basso profitto lordo e basso prezzo" per creare il massimo rapporto costo-efficacia. d'altra parte, miniso ha collaborato con quasi 100 marchi e ip famosi in tutto il mondo come disney, sanrio e pokémon, aprendo il tetto del "consumo di interessi" nella nuova vendita al dettaglio.

al giorno d'oggi, miniso, con un fatturato annuo di oltre 10 miliardi di yuan, è davvero una presenza che non può essere ignorata nel settore della vendita al dettaglio e ha portato un impatto tangibile anche nel settore tradizionale della vendita al dettaglio.per quanto riguarda le ragioni della vendita del supermercato yonghui, ye guofu ha parlato per la prima volta di fat donglai。

"il 30 luglio di quest'anno, sono arrivato a zhengzhou, henan, e ho visto il primo negozio che pang donglai ha aiutato yonghui a ristrutturare. sono andato lì alle 4 del pomeriggio e c'erano moltissime persone. sono tornato di nuovo il giorno successivo pomeriggio, e ho visto che c'era ancora molta gente.c'era molto traffico nel pomeriggio in due giorni lavorativi e pensavo a quanto sarebbe bello se questo negozio fosse mio.. "ye guofu ha detto in una conferenza telefonica la sera del 23 settembre che stava osservando se il modello di pangdonglai può uscire da xuchang e se può portare l'industria cinese della vendita al dettaglio verso un nuovo mondo.

“successivamente, pang donglai ha ristrutturato il secondo supermercato yonghui. ci sono andato di nuovo in agosto e l'attività era ancora molto popolare. penso che sia un'enorme opportunità.. "ye guofu ha detto, quindi ha finalizzato l'investimento.

ye guofu ritiene che i supermercati offline cinesi si trovino di fronte a un'opportunità strutturale che si presenta una volta ogni 20 anni. ye guofu ha analizzato: "le ragioni del declino dei supermercati tradizionali sono la concorrenza dell'e-commerce, ma, soprattutto, le loro ragioni. se studi attentamente i supermercati offline, scoprirai che erano 'secondi proprietari'. vendo i prodotti, tolgo qualche punto, che venda bene o meno non mi riguarda, e piano piano si allontana dalle reali esigenze dei consumatori ".

"ci sono solo due futuri futuri per la vendita al dettaglio globale: vendita al dettaglio a basso prezzo e vendita al dettaglio specializzata. miniso, sam's e costco appartengono tutti a quest'ultimo."ha detto di essere sempre stato un fan di costco, ma negli ultimi due anni ha scoperto che esiste un modello migliore di costco e sam in cina, e questo è il modello fat donglai.。

"mia moglie stava facendo la spesa da sam's. la patata dolce viola (al supermercato) era molto buona, ma mia moglie l'ha presa e l'ha rimessa a posto. perché? la porzione di sam's è troppo grande. se i miei figli non fossero presenti, io non riuscirei a finirlo in una settimana," ha detto ye guofu. , in confronto, fat donglai presta più attenzione all'esperienza del cliente, rispetta di più i dipendenti, è più adatto alle famiglie cinesi e non ha un sistema di abbonamento.

“sono estremamente entusiasta del modello fat donglai che yonghui sta attualmente rivedendo., abbiamo notato anche cambiamenti rispetto ai dati rettificati.il successo della ristrutturazione di numerosi negozi dimostra pienamente che il modello fat donglai può essere copiato in tutto il paese e a yonghui. "ye guofu chiama l'attuale yonghui "la versione di yonghui di pang donglai". crede inoltre: "yonghui ha un ottimo meccanismo se continuiamo su questa strada, la nostra attività sarà completamente trasformata nei prossimi anni nuovo punto di riferimento per il settore della vendita al dettaglio cinese. "

non puoi essere semplicemente un “secondo proprietario” per prodotti di terze parti

il motivo per cui ye guofu è ottimista riguardo al supermercato yonghui è in gran parte dovuto al fatto che il supermercato yonghui ha "l'ombra" di pang donglai e alle capacità di canale nazionale che pang donglai non ha, ma in cui il supermercato yonghui è molto bravo. ciò che i consumatori cinesi si aspettano è che pandong esca dall'henan e si replichi in tutto il paese. in futuro, ciò potrebbe essere realizzato dal supermercato yonghui dopo l'acquisizione di miniso.

tuttavia, sebbene pang donglai possa aiutare il supermercato yonghui a rinnovare 5 negozi, riuscirà a rinnovare 850 negozi?

“vedo che le modifiche in cinque negozi hanno avuto molto successo e pang donglai continuerà a supportare yonghui in futuro e ad insegnargli passo dopo passo come apportare modifiche.la vendita al dettaglio non è high-tech, non è così complicata e anche la capacità di apprendimento di yonghui è molto forte.. penso che yonghui accelererà sicuramente l’adeguamento di tutti i modelli di business e cambierà rapidamente la situazione. "ye guofu ha detto.

secondo ye guofu, il matrimonio tra miniso e il supermercato yonghui è un risultato a doppio senso. da un lato,i vantaggi del canale nazionale del supermercato yonghui,può aiutare miniso ad aprire il proprio negozio in una posizione migliore, d’altro canto, le capacità della catena di fornitura del marchio miniso,può aiutare il supermercato yonghui a costruire una propria struttura di prodotto differenziata, non più come il "secondo padrone di casa" di prodotti di terzi.

"tra i primi 1.000 centri commerciali del paese, il tasso di copertura effettivo di miniso non è abbastanza alto, mentre il supermercato yonghui occupa molte buone posizioni in tutto il paese. con la riuscita trasformazione di yonghui, diventerà sicuramente un immobile commerciale come il marchio più importante per attirare clienti, miniso può sfruttare questo vantaggio per aggiornare rapidamente i nostri canali", ritiene ye guofu.

"abbiamo visto due negozi zhengzhou yonghui. il primo negozio dopo essere uscito è stato miniso. e poiché questi due negozi yonghui hanno aperto (dopo l'adeguamento), le prestazioni del vicino miniso sono aumentate in modo significativo. miglioramento. miniso può sfruttare i vantaggi di yonghui per aggiornare i suoi canali e acquisire negozi insieme a yonghui per ottenere le migliori posizioni e le migliori condizioni di affitto nello stesso formato in più proprietà commerciali," ha detto.

ye guofu (mappa dati) fonte foto: foto di wang fan, un giornalista di every journal

in termini di collaborazione nella catena di fornitura, ye guofu ritiene: "nella struttura dei ricavi del supermercato yonghui negli ultimi due anni, circa un quarto delle vendite proveniva da beni di prima necessità (in cui miniso è bravo), la maggior parte dei quali sono marchi di terze parti e i marchi di proprietà rappresentano solo una cifra nelle vendite totali. miniso è impegnata nella produzione di prodotti per la casa a marchio del distributore da più di dieci anni e ha accumulato ricche risorse nella catena di approvvigionamento. dopo essere diventato azionista, sfrutteremo i vantaggi della nostra marchi per assistere. il team di yonghui sviluppa migliori prodotti a marchio proprio per servire meglio i consumatori "miniso spera di creare una "versione cinese di sam's club" dopo aver unito le forze con yonghui supermarket.

wen zhihong, esperto nel settore delle operazioni di catena e direttore generale di hehong consulting, ha dichiarato al giornalista del "daily economic news": "negli ultimi anni, i grandi rivenditori devono resistere all'impatto del commercio elettronico. un punto molto importante è riflettere la differenziazione di prodotti, cioè ai prodotti di marca. da questa logica, non è difficile capire perché miniso vuole investire nel supermercato yonghui, che sta cercando di copiare questa capacità nel supermercato yonghui”.

tuttavia, wen zhihong ha anche ricordato: "sebbene siano entrambi settori di vendita al dettaglio, i due formati sono diversi. miniso è un prodotto quotidiano e un formato di piccolo negozio. questo è molto diverso dalla struttura del prodotto del formato di grande supermercato yonghui. "