новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

через одиннадцать лет после основания и через четыре года после листинга первым приобретением miniso стал супермаркет yonghui supermarket с долей в 29,4% по цене почти 6,3 млрд юаней. после того, как новость была обнародована вечером 23 сентября,miniso (nyse: mnso) американские акции открылись снижением более чем на 17% в ту ночь и упали на 16,65% к закрытию.。

источник изображения: скриншот сайта oriental fortune.

24 сентября супермаркет yonghui (sh601933, цена акций 2,48 юаней, общая рыночная стоимость 22,51 миллиарда юаней) открылся с дневным лимитом, аminiso (hk09896, цена акций 25,05 гонконгских долларов, рыночная стоимость 31,55 миллиарда гонконгских долларов) однажды акции гонконга упали более чем на 30%.по состоянию на закрытие дня цена акций упала на 23,86% до 25,05 гонконгских долларов за акцию при рыночной стоимости 31,1 млрд юаней.рыночная стоимость испарилась на 10,3 млрд юаней за один день。

репортер daily economic news отметил, что это первая капитальная операция miniso с тех пор, как она основала розничный бренд товаров для дома «miniso» и создала внутри себя модный бренд игрушек top toy.

ситуация меняется. компания miniso, которая когда-то считалась «магазином за 10 юаней», стала темной лошадкой в ​​сфере розничной торговли, полагаясь на свою стратегию интеллектуальной собственности, супермаркет yonghui, бывший новый розничный «одаренный студент», понес убытки. в последние годы до объявления о приобретении miniso. рыночная капитализация youpin (капитализация фондового рынка гонконга превышает 41 миллиард гонконгских долларов) примерно в 1,8 раза превышает капитализацию супермаркета yonghui (более 20 миллиардов юаней).

означает ли динамика цен на акции 24-го числа, что рынок не испытывает оптимизма по поводу этих инвестиций? во время телефонной конференции вечером 23 сентября инвестор спросил, почему miniso, которая уже много лет работает за границей, не рассматривала зарубежные инвестиционные возможности, а вернулась в китай, чтобы инвестировать в физическую розничную торговлю. е гофу, основатель, председатель правления и генеральный директор miniso group, ответил: «я путешествовал по всему миру, но не нашел более качественного актива, который бы меня взволновал больше, чем юнхуэй., текущая цена yonghui также находится на самой низкой отметке... надеюсь, все проявят терпение и поверят моему видению. я могу ошибаться в других местах, но в ритейле я никогда не допущу ошибок. "

е гофу сказал, что он долгое время с оптимизмом смотрел на модель пан дунлай и был очень взволнован после того, как пан дунлай решил модернизировать супермаркет юнхуэй и добился хороших результатов.что ему нравится, так это «модель pangdonglai + национальные каналы супермаркета yonghui».в будущем супермаркет yonghui сможет сотрудничать с miniso в плане модернизации каналов и самостоятельного построения цепочки поставок.

источник изображения магазина miniso: фото репортера ван фаня

«большой брат» приобретен компанией «up-and-comer»

это приобретение miniso представляет собой приобретение акций «восходящей звездой» розничной торговли у «старшего брата».

с точки зрения рыночной позиции, miniso была основана в 2013 году, а супермаркет yonghui был основан в 2001 году. история первого на 12 лет короче, чем история второго. с точки зрения масштаба ожидается, что miniso достигнет 2023 года (естественно); год, нефинансовый год). год) выручка менее 15 миллиардов юаней (т. е. первая половина 2023 финансового года плюс вторая половина 2022 финансового года) также намного ниже, чем 78,6 миллиардов юаней супермаркета yonghui в однако в последние годы первая получила прибыль, а вторая понесла убытки. с точки зрения сети магазинов, небольшие магазины miniso и модель франчайзинга расширяются значительно быстрее. по состоянию на конец июня этого года у miniso было 4115 магазинов на материке, а в супермаркете yonghui в настоящее время насчитывается более 800 магазинов.

поэтому данное приобретение очень разочаровывает. будучи «первым в китае складом свежих продуктов», супермаркет yonghui когда-то был самой многообещающей сетью супермаркетов в китае.

когда супермаркет yonghui был впервые открыт, страна уже была «окружена» международными сетями супермаркетов wal-mart и carrefour. если бы супермаркет yonghui имел такое же положение, как и эти бренды, ему было бы трудно конкурировать. братья чжан сюаньнин и чжан сюаньсун, основатели провинции фуцзянь, с самого начала сосредоточились на «крепком орешке» - сфере свежих продуктов питания и нашли дифференцированный путь развития. зона свежих продуктов супермаркета yonghui, открывшегося первым, занимает около 60% площади.

опираясь на бизнес-стратегию прямых закупок у источника, супермаркет yonghui быстро вырвался из-под контроля крупных гигантов и успешно вышел на шанхайскую фондовую биржу в 2010 году. в 2015 и 2017 годах jd.com и tencent последовательно инвестировали в супермаркет yonghui. в 2018 году рыночная стоимость супермаркета yonghui однажды превысила 100 миллиардов юаней, а количество сетевых супермаркетов также превысит 1000 в 2020 году.

в новую эпоху розничной торговли супермаркет yonghui отстал. из-за конкуренции со стороны онлайн-покупок, групповых покупок, доставки по городу и других форматов супермаркет yonghui в последние годы переживает трудные времена.с 2021 по 2023 год чистая прибыль супермаркета yonghui после неисключения составила -3,833 млрд юаней, -2,565 млрд юаней и -1,976 млрд юаней соответственно, а совокупный убыток за три года составил примерно 8,375 млрд юаней.。

на официальном сайте супермаркета yonghui указано, что по состоянию на 23 сентября у компании 838 магазинов, а это уже не тысячи. по состоянию на 24 сентября рыночная стоимость супермаркета yonghui также упала до 22,5 миллиардов юаней, что далеко от рыночной стоимости в 100 миллиардов юаней на тот момент.

сейчас,miniso приобрела 29,4% акций yonghui supermarket за 6,3 млрд юаней по цене 2,35 юаней за акцию, купив их по низкой цене.. но,ведь то, что было куплено в этой сделке «покупки сложности», было убыточным активом., что приводит в замешательство некоторых инвесторов miniso.. е гофу сказал на телефонной конференции в тот вечер, что инвесторы должны верить в свое видение. «многие люди не понимают. это мой шанс», - сказал он.

“я хотел бы напомнить всем, что супермаркет yonghui входит в число 500 крупнейших предприятий китая., это также группа сетей супермаркетов, которая уже несколько лет подряд занимает второе место в масштабах продаж китая. с 2007 по 2020 год совокупный годовой темп роста чистой прибыли супермаркета yonghui составил 22%. за последние 14 лет он сохранил быстрый и превосходный совокупный рост. об этом заявил финансовый директор minso чжан цзинцзин на телеконференции вечером 23 сентября.

чжан цзинцзин также сказал: «за последние три года мы увидели, что супермаркет yonghui принял различные меры для сокращения потерь, и его бизнес постепенно стабилизировался. он терпит убытки уже три года, но для такого большого супермаркета он твердые условия получения прибыли».

miniso станет крупнейшим акционером супермаркета yonghui, но чжан цзинцзин сказал: «но мыне ожидается, что он будет контролировать доскутаким образом, мы не будем являться контролирующим акционером или фактическим контролером супермаркета yonghui, а также не будем консолидировать финансовую отчетность. "

источник изображения: карта данных daily economic news.

«я думаю, как было бы здорово, если бы этот магазин был моим».

давайте посмотрим на miniso. хотя его рост сопровождался противоречиями, он действительно является «темной лошадкой» в сфере розничной торговли.

принцип miniso «три максимума и три минимума» хорошо известен в отрасли, а именно: «отличный внешний вид, высокое качество, высокая частота, низкая стоимость, низкая валовая прибыль и низкая цена» для достижения максимальной экономической эффективности. с другой стороны, miniso сотрудничает почти со 100 известными брендами и ip-адресами по всему миру, такими как disney, sanrio и pokémon, открывая потолок «процентного потребления» в новой розничной торговле.

в настоящее время miniso с годовым оборотом более 10 миллиардов юаней действительно представляет собой присутствие, которое нельзя игнорировать в отрасли розничной торговли, а также оказало ощутимое влияние на традиционную отрасль розничной торговли.что касается причин продажи супермаркета юнхуэй, е гофу сначала рассказал о толстом дунлае.。

«30 июля этого года я прибыл в чжэнчжоу, провинция хэнань, и увидел первый магазин, который пан дунлай помог отремонтировать юнхуэй. я пошел туда в 4 часа дня, и там было очень много людей. я пришел снова на следующий день. полдень, и я увидел, что там еще много людей.днем в два рабочих дня было много пробок. я думал, как было бы хорошо, если бы этот магазин был моим.. «е гофу заявил на телефонной конференции вечером 23 сентября, что он наблюдает за тем, сможет ли модель пандунглая выйти за рамки сюйчана и сможет ли она привести розничную торговлю китая в новый мир.

“позже пан дунлай отремонтировал второй супермаркет юнхуэй. я снова побывал там в августе, и этот бизнес все еще был очень популярен. я думаю, что это огромная возможность.. «сказал е гофу, и он завершил инвестиции.

е гофу считает, что офлайн-супермаркеты китая сталкиваются с структурной возможностью, которая случается раз в 20 лет. е гофу проанализировал: «причины упадка традиционных супермаркетов — это конкуренция со стороны электронной коммерции, но, что более важно, их собственные причины. если вы внимательно изучите офлайн-супермаркеты, вы обнаружите, что раньше они были «вторыми владельцами». продавать продукцию, я вычитаю несколько баллов, от меня не зависит, хорошо она продается или нет, и она постепенно становится далекой от реальных потребностей потребителей».

«есть только два основных варианта будущего глобальной розничной торговли — недорогая розничная торговля и специализированная розничная торговля. miniso, sam's и costco относятся к последним».он сказал, что всегда был поклонником costco, но за последние два года он обнаружил, что в китае есть модель лучше, чем costco и sam's, и это модель fat donglai.。

«моя жена ходила за покупками в «сэмс». фиолетовый сладкий картофель (в супермаркете) был очень хорош, но моя жена взяла его и положила обратно. почему? порция «сэма» слишком большая. если бы моих детей не было рядом, я не смогу закончить его за неделю», — сказал е гофу. для сравнения, фат дунлай уделяет больше внимания обслуживанию клиентов, больше уважает сотрудников, больше подходит для китайских семей и не имеет членской системы.

“я очень воодушевлен моделью fat donglai, которую сейчас пересматривает юнхуэй., мы также увидели изменения по скорректированным данным.успешная настройка нескольких магазинов полностью демонстрирует, что модель fat donglai можно копировать по всей стране и в юнхуэй.. «е гофу называет нынешний юнхуэй «версией юнхуэя пан дунлай». он также считает: «если мы продолжим идти по этому пути, наш бизнес полностью изменится в ближайшие несколько лет. новый ориентир для розничной торговли китая. "

вы не можете быть просто «вторым хозяином» для сторонних продуктов.

причина, по которой е гофу с оптимизмом смотрит на супермаркет yonghui, во многом связана с тем, что супермаркет yonghui имеет «тень» pang donglai и возможности национального канала, которых нет у pang donglai, но супермаркет yonghui очень хорош. чего китайские потребители с нетерпением ждут, так это того, что pandong выйдет из провинции хэнань и будет распространяться по всей стране. в будущем это может быть реализовано супермаркетом yonghui после приобретения miniso.

однако, хотя pang donglai может помочь супермаркету yonghui отремонтировать 5 магазинов, сможет ли он отремонтировать 850 магазинов?

«я вижу, что модификации в пяти магазинах прошли очень успешно, и пан дунлай по-прежнему будет поддерживать yonghui в будущем и шаг за шагом обучать ее тому, как вносить изменения.розничная торговля не является высокотехнологичной и не такой уж сложной, и способность юнхуя к обучению также очень сильна.. я думаю, что юнхуэй ускорит корректировку всех бизнес-моделей и быстро изменит ситуацию. «сказал е гофу.

по мнению е гофу, брак между miniso и супермаркетом yonghui является двусторонним достижением. с одной стороны,преимущества национального канала супермаркета yonghui,это может помочь miniso открыть свой магазин в более удобном месте, с другой стороны, возможности собственной цепочки поставок бренда miniso;может помочь супермаркету yonghui создать дифференцированную собственную структуру продуктов., больше не похож на «второго хозяина» сторонних продуктов.

«среди 1000 крупнейших торговых центров страны эффективный уровень покрытия miniso недостаточно высок, в то время как супермаркет yonghui занимает много хороших позиций по всей стране. благодаря успешной трансформации yonghui он обязательно станет объектом коммерческой недвижимости. самый важный бренд для привлечения клиентов, miniso может использовать это преимущество для быстрого обновления наших каналов», — считает е гофу.

«мы увидели два магазина в чжэнчжоу yonghui. первым магазином после открытия двери был miniso. и поскольку эти два магазина yonghui открылись (после корректировки), производительность близлежащего miniso значительно возросла. улучшение. miniso может использовать преимущества yonghui для модернизируйте свои каналы и приобретайте магазины вместе с yonghui, чтобы получить лучшие места и лучшие условия аренды в тех же видах бизнеса», — сказал он.

е гофу (карта данных) источник фото: фото ван фана, репортера every journal.

что касается сотрудничества в цепочке поставок, е гофу считает: «в структуре доходов супермаркета yonghui за последние два года около четверти продаж приходилось на товары первой необходимости (в чем miniso хороша), большая часть которых приходится на сторонние бренды. и собственные бренды составляют лишь однозначные цифры в общем объеме продаж. miniso занимается производством товаров для дома под собственной торговой маркой более десяти лет и накопила богатые ресурсы цепочки поставок. став акционером, мы будем использовать свои собственные преимущества. команда yonghui разрабатывает более качественные продукты под собственным брендом для лучшего обслуживания потребителей. «miniso надеется создать «китайскую версию sam's club» после объединения усилий с супермаркетом yonghui.

вэнь чжихун, эксперт отрасли сетевых операций и генеральный менеджер hehong consulting, рассказал репортеру daily economic news: «в последние годы крупным ритейлерам приходится противостоять влиянию электронной коммерции. очень важным моментом является отражение дифференциации. продуктов, то есть фирменных продуктов. исходя из этой логики, нетрудно понять, почему miniso инвестирует в супермаркет yonghui, который пытается скопировать эту возможность в супермаркет yonghui».

однако вэнь чжихун также напомнил: «хотя это обе отрасли розничной торговли, эти два бизнес-формата различны. miniso — это товар повседневного спроса и формат небольшого магазина. это сильно отличается от структуры продукта формата большого супермаркета юнхуэй. требования возможности цепочки поставок также сильно различаются. поэтому miniso очень сложно реализовать репликацию и миграцию своей основной днк.