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la industria de la aviación está disfrutando de una recuperación.

si la caída de los precios de los billetes de avión durante el feriado del día nacional sigue frustrando a los profesionales de la aviación, entonces, a partir de una reciente oferta pública inicial, podremos ver los albores de la recuperación.

recientemente, el proveedor de mro de aviones standardaero lanzó su plan de ipo. jpmorgan chase y morgan stanley se encuentran entre los suscriptores de esta ipo. la compañía planea cotizar en la bolsa de valores de nueva york con el símbolo "saro".

la información muestra que la compañía inicialmente propuso emitir 46,5 millones de acciones y ahora planea emitir 60 millones de acciones adicionales a un precio por acción de entre 20 y 23 dólares. como resultado, la escala de recaudación de fondos de standardaero aumentó de los 1.100 millones de dólares iniciales a 1.380 millones de dólares, y su valoración también aumentó a 7.700 millones de dólares, convirtiéndolo en uno de los objetivos más valorados en las recientes opi de acciones estadounidenses.

¿quién es standardaero?

según los registros, la historia del desarrollo de standardaero se remonta a 1911, cuando charles pearce y william bickell fundaron standard machine works en winnipeg, manitoba, canadá. inicialmente, la empresa reparaba, reacondicionaba y reconstruía motores de automóviles, camiones y tractores.

a medida que la aviación civil comenzó a crecer en la región en la década de 1920, aumentó la necesidad de un servicio de motor confiable y standard machine works comenzó a agregar motores de avión a su lista de capacidades, reconstruyendo su primer motor de avión, el motor de pistón armstrong sidley cheetah.

en 1949, la empresa cambió su nombre a standard aero engine limited (sae) y, con el tiempo, añadió más instalaciones y capacidades, continuando perfeccionando su experiencia en motores de aviones civiles y militares. en 1960, sae comenzó a revisar los motores de turbina e invirtió mucho en herramientas y capacitación.

durante las próximas seis décadas, a través de una serie de adquisiciones estratégicas, nuevos proyectos ganados y una importante expansión de servicios y clientes, standardaero se ha convertido en el proveedor independiente de servicios de mantenimiento, reparación y revisión (mro) más grande del mundo, según el prospecto. opera más de 50 plantas que emplean aproximadamente a 7.300 personas y cuenta con centros regionales adicionales de servicio y soporte en todo el mundo.

consta de dos divisiones únicas: servicios de motores y servicios de reparación de componentes, que representan las fortalezas principales de standardaero, incluidas capacidades integrales de servicio de mantenimiento, reparación y revisión de motores, así como servicios para aviación comercial, aviación comercial, militar y fija. servicios de reparación para clientes de alas, helicópteros y energía industrial.

al mismo tiempo, standardaero tiene más de 5.000 clientes en todo el mundo y ha establecido asociaciones con los principales fabricantes de motores aeroespaciales como rolls-royce, ge aviation y pratt & whitney, proporcionando motores de aviones y helicópteros, unidades de potencia auxiliar (apu), servicios de mro para componentes; servicios de fuselajes.

aunque standardaero ocupa una posición insustituible en la industria de la aviación, su situación financiera aún no es optimista.en 2023, los ingresos de standardaero fueron de 4.563,3 millones de dólares, en comparación con los 4.1505 millones de dólares del mismo período en 2022, un aumento interanual del 10,0%. en consecuencia, las pérdidas también aumentaron interanualmente. 35,1 millones de dólares, en comparación con 2022. en 2017, la pérdida aumentó un 67,1% a 21 millones de dólares.

en el primer semestre de 2024, cuando la industria de la aviación comience a mostrar signos de recuperación,los ingresos de standardaero también mejoraron, alcanzando los 2.582,9 millones de dólares, un aumento interanual del 12%. al mismo tiempo, logró una recuperación, con una ganancia neta de 8,6 millones de dólares.

el prospecto muestra que su historial de pérdidas netas se debe principalmente a la enorme deuda histórica de standard aero como empresa privada. al 30 de junio de 2024, la deuda total alcanzó los 3.2757 millones de dólares. a juzgar por el objetivo principal de la recaudación de fondos de su ipo, también es pagar estas enormes deudas e intereses.

los fondos soberanos de carlyle y singapur poseen las mayores acciones

a diferencia de la mayoría de las empresas, standardaero no recaudó capital antes de su opi y su única transacción en el mercado primario fue su adquisición por parte de carlyle en 2019.

en 2019, carlyle group adquirió standardaero de veritas capital por aproximadamente 5 mil millones de dólares y ahora es el mayor accionista de standardaero. antes de la oferta pública inicial, el índice de participación de carlyle era del 79,5%. durante el proceso de oferta pública inicial, carlyle planeaba vender 569. se pueden retirar diez mil acciones. hasta 130 millones de dólares, y el ratio de participación se reducirá al 68,2% después de la ipo.

su segundo mayor accionista es el fondo soberano de singapur (gic), que poseía el 17,9% de las acciones antes de la ipo. durante el proceso de ipo, gic planea vender 1,2845 millones de acciones, con las que se pueden retirar hasta 29,54 millones de dólares. después de la ipo, el ratio de participación se reducirá al 15,4%.

además de los dos principales accionistas mencionados anteriormente, el director ejecutivo de standardaero, russell ford, también tenía una participación del 1,1% antes de la opi.

se informa que ford fue nombrado director ejecutivo de standard aero en octubre de 2013 y ha estado a cargo de standard aero durante más de diez años. tiene más de 30 años de experiencia en la industria aeroespacial. antes de unirse a standardaero, se desempeñó como presidente de precision carlton forge works y dickson test group.

según el folleto, los inversores principales blackrock, janus henderson y norges bank planean comprar acciones por valor de 275 millones de dólares en la ipo, lo que representa el 27,5% de la transacción.

cabe mencionar que, aunque standardaero tiene pocos antecedentes financieros, ha realizado muchas fusiones y adquisiciones. en los últimos siete años, standardaero ha completado 11 adquisiciones estratégicas.

tener una estrategia probada dentro de standardaero para integrar nuevas adquisiciones y lograr sinergias significativas mejora su competitividad.

a diferencia de otros sectores, el mercado en el que opera standardaero está muy fragmentado. este entorno le brinda amplias oportunidades de adquisición para desarrollar y mejorar sus capacidades para lograr rendimientos compuestos.

la adquisición más reciente se produjo a finales de agosto de este año, cuando standardaero adquirió aero turbine, un proveedor de reparación de piezas de motor y otros servicios posventa de motores de valor añadido para clientes, por aproximadamente 120 millones de dólares. en 2023, aero turbine generó 70,1 millones de dólares en ingresos y 14,3 millones de dólares en ingresos netos.

otra gran adquisición se produjo hace tres años, cuando standardaero completó la adquisición del negocio de reparación y revisión de motores de signature aviation por un precio total de 226,2 millones de dólares. la adquisición amplía significativamente las capacidades y capacidades de standardaero en la prestación de servicios de posventa de motores para motores de aviación general, regionales y de helicópteros.

de la prostitución a la salida a bolsa

de hecho, la opi no era la primera opción de standardaero antes. en abril y julio de este año, hubo rumores de que standardaero se vendería.

en abril, surgieron informes de que the carlyle group había contratado a jpmorgan chase y morgan stanley para evaluar las opciones de standardaero de una venta o una ipo, que en ese momento valoraba a standardaero en más de 10 mil millones de dólares.

esto se debe a que la industria de servicios posventa se está calentando.

se espera que en 2024 se lleven a cabo alrededor de 9.000 revisiones de mantenimiento y motores mientras la industria de la aviación se prepara para una era de mayor vida útil de los activos. además, la mayor parte del mantenimiento aplazado durante la epidemia está a punto de expirar y ya no se puede posponer, lo que respalda un mayor crecimiento en el mercado de posventa. con la próxima ola de reparaciones, también se espera que la demanda de servicios posventa de motores aumente significativamente.

además del enorme espacio de mercado, este negocio es también una de las pocas industrias que puede generar enormes ganancias con una inversión de capital relativamente pequeña. al mismo tiempo, dado que la vida útil de un motor de avión es de unos treinta o cuarenta años, puede convertirse en una fuente de ingresos a largo plazo.

entonces, mientras algunos fabricantes de equipos aeronáuticos están tratando de ingresar a la industria y las grandes aerolíneas comerciales tienen departamentos internos de servicio posventa, los proveedores de servicios independientes y establecidos desde hace mucho tiempo como standard aero todavía tienen una fuerte competitividad.

tanto es así que en julio, tres personas familiarizadas con el asunto dijeron que standardaero estaba recibiendo interés de un puñado de firmas de capital privado, incluidas bain capital, blackstone group y cvc capital partners.

sin embargo, aunque ha recibido un gran interés por parte de compradores potenciales, una oferta pública inicial sigue siendo una opción para standardaero. en ese momento, dos fuentes señalaron que una oferta pública inicial seguía siendo un fuerte resultado potencial para standardaero si no recibía suficiente valor en una venta.

ahora que las botas están en tierra, standardaero renunció a la venta y optó por aceptar una oferta pública inicial (ipo). ahora, con un sólido desempeño financiero y perspectivas, especialmente para satisfacer las necesidades profesionales de mantenimiento, reparación y revisión (mro) de las flotas de aviones comerciales y militares. , su valoración es el valor sí demuestra atractivo.

es innegable que esta opi llega en un momento en que la industria de la aviación se está recuperando de la crisis provocada por la nueva epidemia de la corona. otro analista señaló: "en el entorno macroeconómico actual, para el mercado de opi, los próximos trimestres e incluso el próximo. en los próximos años todos entraremos en la zona dorada”.