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a indústria da aviação está a desfrutar de uma recuperação.

se a queda vertiginosa dos preços das passagens aéreas durante o feriado do dia nacional ainda frustra o pessoal da aviação, então, a partir de um ipo recente, poderemos ver o início da recuperação.

recentemente, o fornecedor de mro de aeronaves standardaero lançou seu plano de ipo, o jpmorgan chase e o morgan stanley estão entre os subscritores deste ipo. a empresa planeja ser listada na bolsa de valores de nova york sob o símbolo “saro”.

as informações mostram que a empresa inicialmente propôs emitir 46,5 milhões de ações e agora planeja emitir mais 60 milhões de ações a um preço por ação entre us$ 20 e us$ 23. como resultado, a escala de captação de recursos da standardaero aumentou dos us$ 1,1 bilhão iniciais para us$ 1,38 bilhão, e sua avaliação também aumentou para us$ 7,7 bilhões, tornando-a um dos alvos mais valorizados nos recentes ipos de ações dos eua.

quem é a standardaero?

segundo registros, a história de desenvolvimento da standardaero remonta a 1911, quando charles pearce e william bickell fundaram a standard machine works em winnipeg, manitoba, canadá. inicialmente, a empresa consertou, revisou e reconstruiu motores de automóveis, caminhões e tratores.

à medida que a aviação civil começou a crescer na região na década de 1920, a necessidade de serviços confiáveis ​​de motores aumentou, e a standard machine works começou a adicionar motores de aeronaves à sua lista de capacidades, reconstruindo seu primeiro motor de aeronave, o motor a pistão armstrong sidley cheetah.

em 1949, a empresa mudou seu nome para standard aero engine limited (sae) e, com o tempo, adicionou mais instalações e capacidades, continuando a aprimorar sua experiência em motores de aeronaves civis e militares. em 1960, a sae começou a revisar motores de turbina e investiu pesadamente em ferramentas e treinamento.

ao longo das próximas seis décadas, através de uma série de aquisições estratégicas, novos projetos conquistados e expansão significativa de serviços e clientes, a standardaero tornou-se agora o maior fornecedor independente do mundo de serviços de manutenção, reparação e revisão (mro), de acordo com o prospecto. opera mais de 50 fábricas, empregando aproximadamente 7.300 pessoas e possui centros regionais adicionais de serviços e suporte em todo o mundo.

consiste em duas divisões exclusivas: serviços de motores e serviços de reparo de componentes, que representam os principais pontos fortes da standardaero, incluindo recursos abrangentes de serviços de manutenção, reparo e revisão de motores, bem como serviços para aviação executiva, aviação comercial, militar, fixa. serviços de reparo para clientes de asas, helicópteros e energia industrial.

ao mesmo tempo, a standardaero tem mais de 5.000 clientes em todo o mundo e estabeleceu parcerias com grandes fabricantes de motores aeroespaciais, como rolls-royce, ge aviation e pratt & whitney, fornecendo motores para aeronaves e helicópteros, unidades de potência auxiliares (apus), serviços mro para componentes de fuselagem;

embora a standardaero tenha uma posição insubstituível na indústria da aviação, a sua situação financeira ainda não é optimista.em 2023, a receita da standardaero foi de us$ 4,5633 bilhões, em comparação com us$ 4,1505 bilhões no mesmo período de 2022, um aumento anual de 10,0%. us$ 35,1 milhões, em comparação com 2022. em 2017, o prejuízo aumentou 67,1%, para us$ 21 milhões.

no primeiro semestre de 2024, à medida que a indústria da aviação começa a dar sinais de recuperação,a receita da standardaero também melhorou, com a receita atingindo us$ 2,5829 bilhões, um aumento anual de 12%. ao mesmo tempo, obteve uma reviravolta, com um lucro líquido de us$ 8,6 milhões.

o prospecto mostra que seu histórico de perdas líquidas se deve principalmente à enorme dívida histórica da standard aero como empresa privada. em 30 de junho de 2024, a dívida total atingiu us$ 3,2757 bilhões. a julgar pelo objetivo principal da arrecadação de fundos para o ipo, é também o pagamento dessas enormes dívidas e juros.

os fundos soberanos carlyle e singapura detêm as maiores ações

ao contrário da maioria das empresas, a standardaero não levantou capital antes do seu ipo, e a sua única transação no mercado primário foi a sua aquisição pela carlyle em 2019.

em 2019, o grupo carlyle adquiriu a standardaero da veritas capital por aproximadamente us$ 5 bilhões e agora é o maior acionista da standardaero. antes do ipo, o índice de participação acionária da carlyle era de 79,5%. até us$ 130 milhões, e o índice de participação será reduzido para 68,2% após o ipo.

seu segundo maior acionista é o fundo soberano de cingapura (gic), que detinha 17,9% das ações antes do ipo. durante o processo de ipo, a gic planeja vender 1,2845 milhão de ações, que podem sacar até us$ 29,54 milhões. após o ipo, a proporção de participação será reduzida para 15,4%.

além dos dois principais acionistas acima, o ceo da standardaero, russell ford, também detinha uma participação de 1,1% antes do ipo.

é relatado que a ford foi nomeada ceo da standard aero em outubro de 2013 e está no comando da standard aero há mais de dez anos. ele tem mais de 30 anos de experiência na indústria aeroespacial. antes de ingressar na standardaero, ele atuou como presidente da precision carlton forge works e do dickson test group.

de acordo com o prospecto, os investidores fundamentais blackrock, janus henderson e norges bank planejam comprar ações no valor de us$ 275 milhões no ipo, representando 27,5% da transação.

vale ressaltar que embora a standardaero tenha pouco histórico de financiamento, realizou muitas fusões e aquisições. nos últimos sete anos, a standardaero concluiu 11 aquisições estratégicas.

ter uma estratégia comprovada dentro da standardaero para integrar novas aquisições e alcançar sinergias significativas aumenta a sua competitividade.

ao contrário de outros setores, o mercado em que a standardaero opera é altamente fragmentado. este ambiente proporciona-lhe amplas oportunidades de aquisição para desenvolver e melhorar as suas capacidades para obter retornos compostos.

a aquisição mais recente ocorreu no final de agosto deste ano, quando a standardaero adquiriu a aero turbine, fornecedora de reparos de peças de motores e outros serviços de pós-venda de motores de valor agregado para clientes, por aproximadamente us$ 120 milhões. em 2023, a aero turbine gerou us$ 70,1 milhões em receita e us$ 14,3 milhões em lucro líquido.

outra grande aquisição ocorreu há três anos, quando a standardaero concluiu a aquisição do negócio de reparo e revisão de motores da signature aviation por um preço total de us$ 226,2 milhões. a aquisição expande significativamente as capacidades e capacidades da standardaero no fornecimento de serviços de reposição de motores para motores de aviação geral, regionais e de helicópteros.

da prostituição ao ipo

na verdade, o ipo não foi a primeira escolha da standardaero antes. em abril e julho deste ano, surgiram rumores de que a standardaero se venderia.

em abril, surgiram relatos de que o grupo carlyle havia contratado o jpmorgan chase e o morgan stanley para avaliar as opções de venda ou ipo da standardaero, que na época avaliava a standardaero em mais de us$ 10 bilhões.

isso ocorre porque o setor de serviços pós-venda está esquentando.

espera-se que cerca de 9.000 revisões de manutenção e motores sejam realizadas em 2024, à medida que a indústria da aviação se prepara para uma era de vida útil prolongada dos ativos. além disso, a maior parte da manutenção adiada durante a epidemia está prestes a expirar e já não pode ser adiada, apoiando um maior crescimento no mercado de reposição. com a próxima onda de reparações, espera-se também que a procura por serviços de pós-venda de motores aumente significativamente,

além do enorme espaço de mercado, este negócio é também uma das poucas indústrias que pode gerar enormes lucros com um investimento de capital relativamente pequeno. ao mesmo tempo, como a vida útil de um motor de aeronave é de cerca de trinta ou quarenta anos, ele pode se tornar uma fonte de renda a longo prazo.

assim, embora alguns fabricantes de equipamentos aeronáuticos estejam tentando entrar no setor e as grandes companhias aéreas comerciais tenham departamentos internos de serviços pós-venda, prestadores de serviços independentes e estabelecidos há muito tempo, como a standard aero, ainda têm forte competitividade.

tanto é verdade que, em julho, três pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a standardaero estava recebendo interesse de um punhado de empresas de private equity, incluindo bain capital, blackstone group e cvc capital partners.

no entanto, embora tenha recebido grande interesse de potenciais compradores, um ipo ainda é uma opção para a standardaero. na época, duas fontes observaram que um ipo continuava sendo um forte resultado potencial para a standardaero se ela não recebesse valor suficiente em uma venda.

agora que as botas estão no terreno, a standardaero desistiu de vender e optou por aceitar um ipo now, com forte desempenho financeiro e perspectivas, especialmente no atendimento às necessidades profissionais de manutenção, reparação e revisão (mro) de frotas de aeronaves comerciais e militares. , sua avaliação é o valor mostra apelo.

é inegável que este ipo ocorre num momento em que a indústria da aviação se recupera da crise causada pela nova epidemia da coroa. outro analista destacou: “no contexto macro atual, para o mercado de ipo, os próximos trimestres e até mesmo o. nos próximos anos, todos entraremos na zona dourada.”